Το ακίνητο iShares των ΗΠΑ (NYSEARCA: IYR IYRiSh US Re Est81 36 + 1,16% δημιουργήθηκε με Highstock 4. 2. 6 ή το ETF, ξεκίνησε το 2000 για να παρακολουθήσει τα επενδυτικά αποτελέσματα του Δείκτη Dow Jones US Real Estate, ο οποίος μετρά τις επιδόσεις του τομέα των ακινήτων της αμερικανικής αγοράς μετοχών. Το Αμοιβαίο Κεφάλαιο επενδύει σε μια ποικιλία μεγάλων, μεσαίων και μικρών κεφαλαιουχικών εταιρειών και η πλειοψηφία των μετοχών της IYR αντιπροσωπεύει εταιρείες επενδύσεων σε ακίνητα ή REITs.

Ένα μοναδικό χαρακτηριστικό της IYR είναι ότι κατέχει REITs όλων των τύπων, συμπεριλαμβανομένων των μετοχών REIT που επενδύουν σε πραγματικά ακίνητα όπως ξενοδοχεία και οικιστικά και εμπορικά ακίνητα, καθώς και REITs που δεν διαθέτουν REITs που αγοράζουν και κατέχουν διάφορες ενυπόθηκων τίτλων.

Πώς Φαίνεται

Οι συμμετοχές της IYR περιλαμβάνουν μεγάλη ποικιλία REIT. Περίπου το 24% του χαρτοφυλακίου του αμοιβαίου κεφαλαίου επενδύεται σε εξειδικευμένες εταιρείες REIT. Οι εταιρείες REIT λιανικής και κατοικίας αντιπροσωπεύουν το 19% και το 14% των συνολικών συμμετοχών της IYR, αντίστοιχα. Το Αμοιβαίο Κεφάλαιο επένδυσε επίσης σε REITs γραφείου με 11% κατανομής και υγειονομικής περίθαλψης REITs με κατανομή 10%. Δεδομένου ότι η IYR περιλαμβάνει διάφορες μη κεκτημένες REIT, η IYR κατέχει πιο διαφοροποιημένες συμμετοχές σε σύγκριση με άλλα κεφάλαια της REIT.

Οι πέντε πρώτες συμμετοχές του Αμοιβαίου Κεφαλαίου ανέρχονται σε 22,5%, χωρίς να υπάρχει ενιαία χρηματική διακράτηση REIT με κατανομή άνω του 8%. Οι 10 κορυφαίες συμμετοχές της IYR έχουν 35% 6% κατανομή και περιλαμβάνουν γνωστά REITs, όπως η Simon Property Group REIT Inc., η American Tower REIT Corp., η Public Storage REIT, η Crown Castle International REIT και η Equity Residential REIT.

Ιστορικά, το ταμείο δείχνει ένα σφάλμα παρακολούθησης μικρότερο από 1% σε σύγκριση με τον δείκτη Dow Jones U. S. Real Estate. Η κύρια πηγή του σφάλματος προέρχεται από το κόστος συναλλαγής, τις διαφορές των τιμών και τις διαφορές μεταξύ των τίτλων που κατέχει το ταμείο και εκείνων που περιλαμβάνονται στον υποκείμενο δείκτη. Επίσης, ενδέχεται να προκύψει σφάλμα παρακολούθησης από τότε που η IYR προβαίνει σε αμοιβές και έξοδα, ενώ ο Dow Jones U. S. Real Estate Index δεν το κάνει.

Διαχείριση

Το ταμείο διαχειρίζεται και συμβουλεύει η BlackRock Fund Advisors και αποτελεί μέρος μιας ευρύτερης οικογένειας iShares ETF που παρακολουθεί παθητικά την απόδοση διαφόρων χρηματιστηριακών δεικτών του U. S. Η BlackRock Fund Advisors είναι θυγατρική της BlackRock, Inc. και είναι ένας πασίγνωστος πάροχος επενδυτικών συμβουλευτικών υπηρεσιών για περιουσιακά στοιχεία άνω των $ 4. 5 τρισ.

Χαρακτηριστικά

Η IYR ξεκίνησε στις 12 Ιουνίου 2000, για να επωφεληθεί από τις υψηλές αποδόσεις μερισμάτων και την εκτίμηση κεφαλαίου που επέδειξε ο τομέας των ακινήτων στις Ηνωμένες Πολιτείες. Το Αμοιβαίο Κεφάλαιο χρησιμοποιεί μια παθητική στρατηγική επένδυσης και μια αντιπροσωπευτική μέθοδο δειγματοληψίας για την επιλογή τίτλων για το χαρτοφυλάκιό του, έτσι ώστε η συνολική απόδοση του Αμοιβαίου Κεφαλαίου να αντικατοπτρίζει αυτή του υποκείμενου δείκτη.Ενώ η επανεξισορρόπηση είναι χαρακτηριστική για το Αμοιβαίο Κεφάλαιο, η IYR δεν εμπορεύεται μετοχές της REIT όταν φαίνεται να υποτιμάται ή να υπερτιμάται. Ο ετήσιος δείκτης δαπανών του αμοιβαίου κεφαλαίου είναι 0. 45%, ο οποίος είναι κάπως υψηλότερος σε σύγκριση με παρόμοια κεφάλαια του REIT.

Η IYR διαπραγματεύεται στο Χρηματιστήριο της Νέας Υόρκης Arca και οι επενδυτές μπορούν να αγοράσουν τις μετοχές του αμοιβαίου κεφαλαίου μέσω πολλών επενδυτών.

Καταλληλότητα και Συστάσεις

Στο παρελθόν, οι μετοχικοί τίτλοι REIT συσχετίζονται περισσότερο με την αγορά ακινήτων στο Ηνωμένο Βασίλειο από ό, τι οι REITs που δεν είναι επαρκείς και αποτελούν μέρος του χαρτοφυλακίου της IYR. Τα περιουσιακά στοιχεία REITs διαφέρουν πολύ από τα εταιρικά κεφάλαια REITs, καθώς δανείζονται κεφάλαια για την αγορά και κατοχή διαφόρων ενυπόθηκων χρεογράφων αντί να επενδύουν άμεσα σε ακίνητα. Επομένως, η κύρια πηγή κέρδους για τα αχρησιμοποίητα REIT προέρχεται από τη διαφορά μεταξύ των τόκων που καταβλήθηκαν για τους αγορασθέντες ενυπόθηκους τίτλους και του κόστους χρέους που χρησιμοποιήθηκε για αυτές τις επενδύσεις. Η έλλειψη REITs εκτίθεται άμεσα σε κίνδυνο αθέτησης υποθηκών, η οποία μπορεί να κλιμακωθεί πολύ γρήγορα. Οι επενδυτές που ενδιαφέρονται να αγοράσουν την IYR θα πρέπει να εξετάσουν το ενδεχόμενο της έλλειψης REITs και να αποφασίσουν αν ανήκουν στο χαρτοφυλάκιό τους.

Οι εταιρείες REIT συνήθως κερδίζουν κέρδη από τη λήψη πληρωμών ενοικίου από τα ακίνητα που αγοράζουν και εκμισθώνουν. Επειδή πολλοί επαγγελματίες του χρηματοπιστωτικού τομέα θεωρούν μια REIT μη χρηματοοικονομικό περιουσιακό στοιχείο, οι επενδυτές προσελκύονται από αυτή την κατηγορία περιουσιακών στοιχείων ως πολύτιμο τρόπο για να αποκτήσουν πρόσθετη διαφοροποίηση για τα χαρτοφυλάκιά τους. Επίσης, ο πληθωρισμός μπορεί να ωφελήσει τα REITs, καθώς τα ενοίκια τείνουν να αυξάνονται με αυξήσεις στο γενικό επίπεδο των τιμών.

Τα REITs είναι ιδιαίτερα ευαίσθητα στις μεταβολές των επιτοκίων και στο γενικό επίπεδο των τιμών για υποθήκες. Καθώς το επιτόκιο στο Ηνωμένο Βασίλειο αναμένεται να αυξηθεί στο μέλλον, αυτό μπορεί να προκαλέσει πτώση των κερδών πολλών χρηματιστηριακών εταιρειών λόγω υψηλότερου κόστους κεφαλαίου. Επίσης, καθώς πολλές εταιρείες REIT εμφανίζουν υψηλά επίπεδα μόχλευσης, αυτό τους καθιστά πολύ επικίνδυνες επενδύσεις.

Για τους επενδυτές που ακολουθούν τη θεωρία σύγχρονων χαρτοφυλακίων ή το MPT, η IYR είναι η πλέον κατάλληλη για επενδύσεις εισοδήματος και σε κάποιο βαθμό για ανάπτυξη, καθώς τα REIT πληρώνουν υψηλό εισόδημα από μερίσματα και τα ακίνητα τείνουν να εκτιμούν με την πάροδο του χρόνου. Επίσης, επειδή το IYR περιέχει τα υποθήκες REITs, το Αμοιβαίο Κεφάλαιο είναι σε κάποιο βαθμό κατάλληλο για επενδύσεις σταθερού εισοδήματος.

Από το 2010, η IYR παρουσίασε κάπως υψηλότερο επίπεδο μεταβλητότητας και μέσο ποσοστό απόδοσης σε σύγκριση με τον δείκτη S & P 500. Η τυπική απόκλιση του αμοιβαίου κεφαλαίου ήταν 14,5%, η οποία είναι υψηλότερη από την τυπική απόκλιση 11,7% για τον δείκτη S & P 500. Με τον μέσο όρο απόδοσης του πενταετούς διάρκειας 11,8% για το αμοιβαίο κεφάλαιο να είναι χαμηλότερο από 16,1% για τον δείκτη S & P 500, ο δείκτης Sharpe των πέντε ετών της IYR ήταν 0,84, ο οποίος είναι σημαντικά χαμηλότερος από 1,34 για τον δείκτη S & P 500.

Η IYR είναι η πλέον κατάλληλη για τους επενδυτές που επιθυμούν να αποκτήσουν έκθεση στον τομέα των ακινήτων του U. S. και θέλουν να αποκτήσουν αντιστάθμιση έναντι του πληθωρισμού. Λόγω της υψηλής μερισματικής απόδοσης του 3,3%, από τον Αύγουστο του 2015, το ταμείο είναι κατάλληλο για επενδυτές που ενδιαφέρονται για επενδύσεις εισοδήματος.

Πώς οι χρηματοοικονομικοί σύμβουλοι θα μπορούσαν να χρησιμοποιήσουν αυτό το ETF

Για τους οικονομικούς συμβούλους που επιθυμούν να προσθέσουν διαφοροποίηση στα χαρτοφυλάκια των πελατών τους, η IYR παρουσιάζει μια αναγκαστική επιλογή για απόκτηση έκθεσης στον τομέα των ακινήτων και για τη διατήρηση των REIT όλων των κατηγοριών. Επειδή τα ενοίκια τείνουν να ανεβαίνουν με τον πληθωρισμό, η κατοχή της IYR μπορεί να προσφέρει μερική αντιστάθμιση έναντι του πληθωρισμού και να αποφέρει υψηλότερο ποσοστό πραγματικής απόδοσης. Οι χρηματοοικονομικοί σύμβουλοι θεωρούν επίσης την IYR ελκυστική για τους πελάτες που ενδιαφέρονται για το εισόδημα που επενδύουν και θέλουν να λάβουν υψηλή μερισματική απόδοση καθώς οι REITs πρέπει να πληρώσουν τουλάχιστον το 90% των κερδών τους με τη μορφή μερισμάτων για να διατηρήσουν το καθεστώς ενσωμάτωσής τους. Για το λόγο αυτό, οι REIT που κατέχει το Αμοιβαίο Κεφάλαιο έχουν μερισματικές αποδόσεις άνω του μέσου όρου σε σύγκριση με εταιρείες μη REIT.

Επειδή ο συσχετισμός μεταξύ ακινήτων και χρηματοοικονομικών περιουσιακών στοιχείων έχει αυξηθεί από το 1995 ως αποτέλεσμα της τιτλοποίησης ενυπόθηκων δανείων και της ευρείας διαθεσιμότητας των μετοχικών εταιρειών REIT, οι χρηματοοικονομικοί σύμβουλοι θα πρέπει να προειδοποιούν τους πελάτες τους ενάντια στη χρήση του IYR ως εργαλείου καθαρής διαφοροποίησης.

Κύριοι ανταγωνιστές και εναλλακτικές λύσεις

Όταν πρόκειται για επενδύσεις σε κεφάλαια REIT, υπάρχουν αρκετές επιλογές για επενδυτές. Το αμοιβαίο κεφάλαιο Vanguard REIT προσφέρει μια ελκυστική επιλογή με αναλογία δαπανών 0,10%, η οποία είναι πολύ χαμηλότερη από αυτή του IYR, και παρέχει παρόμοια έκθεση στον τομέα των ακινήτων του U. S.

Μια άλλη επιλογή είναι το iShares Mortgage Real Estate Capped Fund, το οποίο επενδύει κυρίως σε REITs που δεν διαθέτουν REIT που κατέχουν τίτλους που υποστηρίζονται από υποθήκες. Αυτό το ταμείο χρεώνει μια ελαφρώς υψηλότερη αναλογία δαπανών 0,48%.

Το αμοιβαίο κεφάλαιο της Schwab U. S. REIT προσφέρει μια άλλη εξαιρετική εναλλακτική λύση έναντι της IYR. Το συγκεκριμένο αμοιβαίο κεφάλαιο κατέχει κυρίως REITs μεγάλης και μεσαίας κεφαλαιοποίησης και χρεώνει μία από τις χαμηλότερες αμοιβές 0,7% μεταξύ όλων των κεφαλαίων της REIT.