Η Apple Inc. (AAPL AAPLApple Inc174 .25 + 1 .01% δημιουργήθηκε με την Highstock 4. 2. 6 την τελευταία δεκαετία. Οι επενδυτές βρήκαν αυτό το μεγαλοπρέπεια μιας εταιρείας εξαιρετικά αξιόπιστο. Κάθε φορά που υπάρχει ένας λόξυγκας και οι αρκούδες της Apple βγαίνουν από την ξυλογλυπτική, γρήγορα ξεθωριάζουν πίσω στη λήθη. Από τον Απρίλιο του 2015, υπήρχε μόνο 1.10% βραχυπρόθεσμη θέση στο απόθεμα. Μήπως αυτός ο μικρός επενδυτικός πληθυσμός γνωρίζει κάτι που δεν έχετε; Αν ναι, έχει τίποτα να κάνει με το iPhone; Ας ανακαλύψουμε. (Για περισσότερες πληροφορίες, δείτε: Ξεκλείδοντας τον λόγο P / E για Apple και Apple: Το όραμα του Tim Cook . --1 ->

Στερεά Αριθμοί

Πριν κοιτάξουμε το iPhone, ας δούμε τη μεγαλύτερη εικόνα. (999)

Για το πρώτο τρίμηνο του έτους, οι καθαρές πωλήσεις της εταιρείας σημείωσαν άνοδο 30% σε ετήσια βάση σε 17 δισεκατομμύρια δολάρια. Πολλά από αυτά είχαν να κάνουν με ένα νέο iPhone. (Το iPad δεν παρουσίασε επίσης, αλλά περισσότερο σε αυτό αργότερα.) Το δολάριο του Σεντ ήταν ενεργό, αλλά όχι αρκετό για να παρουσιάσει μια σημαντική απειλή. Στην πραγματικότητα, το ακαθάριστο περιθώριο ανήλθε σε 39,9% έναντι 37,9% το προηγούμενο τρίμηνο. Αυτό οφειλόταν κυρίως σε ένα βελτιωμένο συνδυασμό προϊόντων - αύξηση των πωλήσεων για προϊόντα υψηλότερου περιθωρίου κέρδους - και μείωση του κόστους των βασικών προϊόντων. Για το δεύτερο τρίμηνο, η Apple αναμένει μικτό περιθώριο να κυμαίνεται μεταξύ 38,5% και 39,5%. Αυτό δεν είναι πολύ μια αλλαγή, η οποία είναι θετική για μια εταιρεία που έχει καλές επιδόσεις.

Οι συνολικές καθαρές πωλήσεις για την Apple βελτιώθηκαν σε κάθε λειτουργικό τομέα, ενώ η μεγαλύτερη Κίνα ήταν η καλύτερη εταιρεία (αναφορές της Apple με βάση τη γεωγραφία). Καθαρές αλλαγές πωλήσεων για κάθε τομέα:

Μεγαλύτερη Κίνα: + 70%

Υπόλοιπο Ασίας-Ειρηνικού: + 33%

Αμερική: + 23%

%

Ιαπωνία: + 8%

Το πρώτο τρίμηνο, η Apple δαπάνησε επίσης $ 5 δισεκατομμύρια για buybacks και $ 2. 8 δισ. Ευρώ για μερίσματα. Επιπρόσθετα, τα συνολικά λειτουργικά έξοδα ήταν 7,4% των καθαρών πωλήσεων έναντι 7,6% των καθαρών πωλήσεων κατά το προηγούμενο τρίμηνο. Αυτό που κάνει ακόμη πιο εντυπωσιακό είναι ότι η Ε & Α αυξήθηκε σε 2,5% από 2,3%, ενώ τα έξοδα Π & Γ μειώθηκαν σε 4,8% από 5,3%.

Οι μεγαλύτερες απειλές για την Apple σήμερα είναι η πίεση των τιμών, ο αυξημένος ανταγωνισμός, η άνοδος του δολαρίου ΗΠΑ και οι μειωμένες διακριτικές δαπάνες. Το τελευταίο είναι η μεγαλύτερη απειλή, αν και είναι μια απειλή για πολλές εταιρείες και η Apple είναι πιθανό να αντιμετωπίσει τη θύελλα καλύτερα από τους περισσότερους.

Αλλά υπάρχει ένας άλλος μεγάλος κίνδυνος για την Apple που οι περισσότεροι επενδυτές δεν βλέπουν. Η Apple είναι ευρέως γνωστή ως μια διαφοροποιημένη εταιρεία, αλλά αυτή η διαφοροποίηση απέχει πολύ από το ίδιο βάρος. (

Επενδύοντας στην Apple: Κίνδυνοι και ανταμοιβές

)

Επικαλούμενοι το iPhone Παρακάτω, ρίξτε μια ματιά στις πωλήσεις iPhone για το πρώτο τρίμηνο σε σχέση με το προηγούμενο έτος. σίγουρα θα δώσουν ιδιαίτερη προσοχή στους πραγματικούς αριθμούς πωλήσεων σε σύγκριση με τα άλλα προϊόντα που περιλαμβάνονται στον κατάλογο.(Όλοι οι αριθμοί δολαρίων είναι σε χιλιάδες.) Προϊόν

Q1 2013

Q1 2014

Αλλαγή (μειώσεις στις παρενθέσεις)	iPhone	$ 49, <	Υπηρεσίες
$ 4, 397	$ 4, 799	9%	Άλλα προϊόντα
$ 2, 836	$ 2, 689	κάπως αλεξίσφαιρο, αλλά όταν μια εταιρεία βασίζεται τόσο πολύ σε ένα προϊόν - στην περίπτωση αυτή, το iPhone - μια απροσδόκητη αποτυχία μπορεί να έχει σημαντικό αντίκτυπο. Μέχρι στιγμής η Apple έχει αποφύγει μια τέτοια κατάσταση και προσπαθεί συνεχώς να καινοτομεί και να αναπτύσσεται σε άλλους τομείς. Αλλά σημειώστε ότι το πρώτο τρίμηνο, το iPhone αντιπροσώπευε το 69% των συνολικών καθαρών πωλήσεων - από 56% σε σχέση με το προηγούμενο τρίμηνο.	Τα καλά νέα είναι ότι η συνολική μέση τιμή πώλησης για το iPhone αυξήθηκε κατά 8% σε ετήσια βάση. Αυτό σημαίνει ότι όλα είναι πιθανό να παραμείνουν καλά για το εγγύς μέλλον, αλλά καμία εταιρεία δεν είναι ανίκητη. Ρίξτε μια ματιά στο BlackBerry Ltd. (BBRY) ως παράδειγμα. Εάν είπατε σε κάποιον στα μέσα της δεκαετίας του 2000 ότι το Blackberry θα ήταν ουσιαστικά ένας μη-παράγοντας στην αγορά κινητής τηλεφωνίας μέσα σε λίγα χρόνια, θα γελούσαν. (Για περισσότερες πληροφορίες, διαβάστε:
Το BlackBerry εξακολουθεί να μην το παίρνει		Αυτό δεν σημαίνει ότι η Apple κινδυνεύει. Αλλά πωλεί θέλει, όχι ανάγκες. Ως εκ τούτου, είναι επιτακτική ανάγκη να παρακολουθείτε απότομα τα τριμηνιαία αποτελέσματα και άλλες εξελίξεις. Είναι πάντα πιθανό ένας καινοτόμος ανταγωνιστής να βρει έναν τρόπο να συλλάβει το μερίδιο στην αγορά κινητής τηλεφωνίας προσελκύοντας ένα νέο, αυξανόμενο κοινό. Αυτό θα απαιτήσει καταλαβαίνω μάρκετινγκ, αλλά είναι σίγουρα μια πιθανότητα. (
Η κατώτατη γραμμή	Η Apple είναι μια εξαιρετική εταιρεία που ανταμείβει με συνέπεια τους μετόχους της. Αλλά μην βάζετε τον φρουρό σας κάτω. Η Apple βασίζεται περισσότερο στο iPhone από ό, τι οι περισσότεροι άνθρωποι σκέφτονται, και ενώ το iPhone είναι ζεστό αυτή τη στιγμή, τα δημοφιλή τεχνολογικά προϊόντα δεν μένουν στην κορυφή για πάντα. Παρά την ασημένια φήμη της Apple, δεν πρέπει να θεωρείται ως επένδυση που έχει ξεκινήσει και ξεχνά. (Για περισσότερες πληροφορίες, δείτε:	Το κλειδί της κλίμακας της Apple; μισό δισεκατομμύριο iPhone	.)
Ο Dan Moskowitz δεν έχει θέσεις στο AAPL ή το BBRY.	Αδυναμία κινδύνου: Γιατί Σύμβουλοι, Επενδυτές Μπερδεύουν Που ποσοτικοποιεί το ποσό του κινδύνου που ο πελάτης είναι πρόθυμος να αναλάβει μπορεί να είναι ένα παραπλανητικά δύσκολο έργο. Εδώ γιατί. Αγοράζουν υψηλά και πωλούν χαμηλά με σχετική αντοχή Η στρατηγική της RS φαίνεται απρόσβλητη, αλλά υπάρχουν στοιχεία που δείχνουν ότι δουλεύει. Ποια είναι η διαφορά μεταξύ της τακτικής προσφοράς και της ζήτησης και της συνολικής προσφοράς και ζήτησης; Κατανοούν τον τρόπο με τον οποίο οι επιχειρήσεις χρησιμοποιούν την προσφορά και τη ζήτηση και συγκεντρώνουν την προσφορά και τη ζήτηση για την πρόβλεψη της οικονομικής δραστηριότητας. Μάθετε για τη σχέση προσφοράς-ζήτησης.