Είτε έχετε $ 1, 000 είτε διοικείτε δισεκατομμύρια, η τεχνική σχετικής αντοχής (RS) είναι ένα δημοφιλές και χρήσιμο εργαλείο για τη σύγκριση μιας επένδυσης με τη συνολική αγορά. Αλλά λίγα άτομα κατορθώνουν να χρησιμοποιήσουν αποτελεσματικά την τεχνική, επειδή δεν ενσωματώνουν την RS σε μια ολοκληρωμένη στρατηγική συναλλαγών. Σε αυτό το άρθρο, ορίζουμε σχετική δύναμη, εξηγούμε γιατί λειτουργεί και δείχνει πώς οι μεμονωμένοι επενδυτές μπορούν να χρησιμοποιήσουν τις στρατηγικές της RS. Αυτό το ευέλικτο εργαλείο μπορεί να εφαρμοστεί σε μετοχές, χρηματιστήρια που διαπραγματεύονται στο χρηματιστήριο (ETF) ή αμοιβαία κεφάλαια.

Σχετική Αντοχή Ο στόχος της επένδυσης είναι να πουλήσει κάτι σε τιμή υψηλότερη από αυτή που ο επενδυτής πλήρωσε για να το αγοράσει. Το πρόβλημα που αντιμετωπίζουν οι επενδυτές είναι ο καθορισμός όταν οι τιμές είναι αρκετά χαμηλές ώστε να δείχνουν μια αγορά και αρκετά υψηλή ώστε να αποφασίσει ότι η πώληση είναι η καλύτερη επιλογή. Η σχετική δύναμη αντιμετωπίζει αυτό το πρόβλημα με τον προσδιορισμό της απόδοσης ενός αποθέματος σε σύγκριση με άλλα αποθέματα. Η ιδέα είναι να αγοράσετε τα ισχυρότερα αποθέματα (όπως μετριέται σε σχέση με τις επιδόσεις της συνολικής αγοράς), να κρατάτε αυτά τα αποθέματα, ενώ τα κεφαλαιακά κέρδη να συσσωρεύονται και να τα πουλήσετε όταν η απόδοσή τους επιδεινωθεί στο βαθμό που είναι μεταξύ των πιο αδύναμων εκτελεστών. (Για περισσότερες πληροφορίες, βλέπε Τι είναι η σχετική ισχύς; )

Η σχετική δύναμη είναι από καιρό γνωστή ως πολύτιμο επενδυτικό εργαλείο. Ο Jesse Livermore, στο 1923 κλασικό "Reminiscences of a Stock Operator" του Edwin Lefebvre, σημείωσε ότι "οι τιμές δεν είναι ποτέ πολύ υψηλές για να αρχίσουν να αγοράζουν ή είναι πολύ χαμηλές για να αρχίσουν να πωλούν". Με άλλα λόγια, τα αποθέματα που παρουσιάζουν υψηλή σχετική ισχύ είναι πιθανό να συνεχίσουν να αυξάνουν την τιμή και είναι καλύτερα από την άποψη της Livermore να αγοράζουν τα αποθέματα αυτά από το να αγοράζουν αποθέματα με πτώση των τιμών. Από τη στιγμή που έγραψε ο Lefebvre, έγιναν πολλές συζητήσεις για τον καλύτερο τρόπο για τον ακριβή υπολογισμό του πότε οι τιμές είναι υψηλές, σε σχετική βάση και όταν είναι χαμηλές. (Διαβάστε περισσότερα για αυτό το επενδυτικό μύθο, σε Μεγαλύτεροι επενδυτές: Jesse L. Livermore .

Ένας από τους πρώτους ποσοτικούς υπολογισμούς σχετικής αντοχής εμφανίζεται στις "Στατιστικές Σχετικής Ταχύτητας: Η εφαρμογή τους στην Ανάλυση Χαρτοφυλακίων" του HM Gartley, που δημοσιεύθηκε στην έκδοση του περιοδικού Financial Analysts >. Για να υπολογίσουμε τα στατιστικά στοιχεία ταχύτητας, ο Gartley έγραψε: «Πρώτον, είναι απαραίτητο να επιλέξουμε κάποιο μέσο όρο ή δείκτη

για να αντιπροσωπεύσουμε την ευρεία αγορά, όπως ο δείκτης 90-stock του Standard & Poor's, ο Dow-Jones 65 -οποθέτοντας ένα Σύνθετο ή ένα πληρέστερο μέτρο … Το επόμενο βήμα είναι να υπολογίσουμε την αντίστοιχη ποσοστιαία πρόοδο ή μείωση του μεμονωμένου αποθέματος στην κούνια … Και τέλος, το ποσοστό αύξησης ή μείωσης του μεμονωμένου αποθέματος διαιρείται με την αντίστοιχη κίνηση στο βασικό δείκτη και πολλαπλασιασμένο επί 100, για να δώσει την "ταχύτητα" του αποθέματος."Οι εκτιμήσεις ταχύτητας είναι πολύ παρόμοιες με αυτές που ονομάζουμε βήτα, η βραβευμένη με το βραβείο Νόμπελ μνημόνιο ιδέα που ορίστηκε από τον William Sharpe, τα οποία καθορίζουν επίσης τη βασική ιδέα πίσω από τη σχετική δύναμη, η οποία είναι να συγκρίνει μαθηματικά την απόδοση ενός μεμονωμένου αποθέματος με εκείνη της αγοράς.Υπάρχουν διάφοροι τρόποι για να υπολογίσετε τη σχετική δύναμη, αλλά όλα καταλήγουν να μετράνε τη δυναμική ενός αποθέματος και να συγκρίνουν αυτή την αξία με τη συνολική αγορά.

Μετά το Gartley, θα ήταν περισσότερα από 20 χρόνια μέχρι να δημοσιευθεί άλλη μελέτη σχετικά με τη σχετική δύναμη. Το 1967 ο Robert Levy δημοσίευσε ένα πολύ λεπτομερές έγγραφο, το οποίο απέδειξε με απόλυτη σαφήνεια ότι οι σχετικές δυνάμεις (ή τουλάχιστον το έκαναν κατά τη διάρκεια της δοκιμαστικής του περιόδου 1960-1965) εξέτασε σχετική ισχύ σε διάφορα χρονικά πλαίσια και στη συνέχεια μελέτησε τη μελλοντική απόδοση των αποθεμάτων και διαπίστωσε ότι που είχαν αποδώσει καλά κατά τις προηγούμενες 26 εβδομάδες, τείνουν επίσης να κάνουν καλά στην επόμενη περίοδο των 26 εβδομάδων.

Εφαρμογή RS Ως παράδειγμα υπολογισμού της σχετικής αντοχής, μπορούμε να πάρουμε τον εξαμηνιαίο ρυθμό μεταβολής της τιμής του μετοχικού κεφαλαίου και να το διαιρέσουμε με το εξάμηνο ρυθμό μεταβολής ενός αποθέματος δείκτη αγοράς. Εάν η IBM έχει αυξηθεί κατά 12% τους τελευταίους έξι μήνες ενώ η αγορά, όπως μετράται από το S & P 500, έχει αυξηθεί κατά 10%, θα έχουμε τιμή 1. 2. Εμφανίζεται ένα παράδειγμα αυτού του τύπου χάρτη στο σχήμα 1.

Εικόνα 1: Ένα μηνιαίο γράφημα της IBM με τη σχετική ισχύ της εξαμηνίας που εμφανίζεται στο κάτω μέρος.

Πηγή: TradeNavigator. com

Όπως φαίνεται στο σχήμα 1, οι αγορές και οι πωλήσεις που βασίζονται αποκλειστικά σε διαλείμματα της γραμμής τάσης της RS θα αποδειχθεί μια κερδοφόρα μακροπρόθεσμη στρατηγική. Τα μηνύματα αγοράς εμφανίζονται ως βέλη προς τα πάνω, οι πωλήσεις δείχνουν προς τα κάτω. Εμφανίζεται ένα μηνιαίο γράφημα επειδή η RS εφαρμόζεται καλύτερα σε ένα εβδομαδιαίο έως μηνιαίο χρονικό διάστημα, για να αποφευχθεί η εμφάνισή του. Σε αυτό το παράδειγμα, οι αγορές πραγματοποιούνται όταν η RS σπάσει μια καθοδική γραμμή τάσης προς τα κάτω και πωλούν σήματα που εμφανίζονται όταν μια επόμενη προς τα πάνω κλίση γραμμή τάσης έχει σπάσει. Αυτή η τεχνική θα απαιτούσε μόνο τρεις αγορές κατά τη διάρκεια της δεκαπενταετούς περιόδου, όλες κερδοφόρες. (Για σχετική ανάγνωση, βλέπε

Ορμή και Σχετικός Δείκτης Ισχύος

.)

Μια πιο κοινή εφαρμογή της RS είναι η ταξινόμηση όλων των αποθεμάτων σε ένα επενδυτικό σύμπαν.

Το πρώτο βήμα σε οποιαδήποτε διαδικασία κατάταξης είναι να υπολογίσετε μια τιμή για το RS. Ενώ ο υπολογισμός του απλού ρυθμού αλλαγής λειτουργεί καλά, ορισμένοι επενδυτές προτιμούν να χρησιμοποιούν έναν μέσο ρυθμό μεταβολής σε πολλαπλά χρονικά πλαίσια, βήτα ή άλφα, που είναι μια έννοια σχετική με την beta. Η μέθοδος που χρησιμοποιείται δεν είναι τόσο σημαντική όσο η συνεχής εφαρμογή του τύπου. Οι βαθμολογίες πρέπει να γίνονται εβδομαδιαία για να μεγιστοποιηθούν τα κέρδη και, εξίσου σημαντικό, να ελαχιστοποιηθούν οι απώλειες.

Κέρδισε από το RS Η ιδέα της κατάταξης των μετοχών από την RS μπορεί να βοηθήσει τους μικρούς επενδυτές να διαχειριστούν τους λογαριασμούς συνταξιοδότησης. Πολλοί εργοδότες προσφέρουν στους υπαλλήλους τους ένα σχέδιο συνταξιοδότησης ως μέρος ενός συνολικού πακέτου αποζημιώσεων.Πολλοί αυτοαπασχολούμενοι διατηρούν επίσης προγράμματα συνταξιοδότησης λόγω των φορολογικών οφελών και επειδή αποτελούν σημαντικό μέρος του συνολικού οικονομικού σχεδιασμού ενός ατόμου. Ενώ τα παραδοσιακά συνταξιοδοτικά προγράμματα κατέβαλλαν στους εργαζομένους ένα ποσοστό των ετήσιων αποδοχών τους μετά τη συνταξιοδότησή τους, το αυξανόμενο κόστος ανάγκασαν τους εργοδότες να μεταφέρουν το βάρος της συνταξιοδότησης στη χρηματοδότηση των εργαζομένων, με αποτέλεσμα τα προγράμματα καθορισμένων εισφορών που προσφέρονται σήμερα στις περισσότερες εταιρείες. Σύμφωνα με ένα πρόγραμμα καθορισμένων εισφορών, οι εργαζόμενοι συνεισφέρουν ένα μέρος της συνολικής αμοιβής τους προς έναν ΙΡΑ. Ο εργοδότης μπορεί να αντιστοιχεί σε μέρος της συνεισφοράς. Οι συνολικές εισφορές επενδύονται, συχνά στο χρηματιστήριο, και οι αποδόσεις της επένδυσης, οι οποίες τελικά μπορεί να είναι κέρδη ή ζημίες, πιστώνονται στο λογαριασμό του ατόμου. Κατά τη συνταξιοδότηση, το υπόλοιπο αυτού του λογαριασμού παρέχει εισόδημα συνταξιοδότησης. (Για περισσότερες πληροφορίες, ανατρέξτε στην

Εισαγωγική Περιήγηση μέσω Σχεδίων Συνταξιοδότησης

.)

Τα περισσότερα από αυτά τα προγράμματα αυτόματης συνταξιοδότησης περιλαμβάνουν φορολογικά πλεονεκτήματα. Σε αντάλλαγμα για τα φορολογικά οφέλη, η κυβέρνηση καθορίζει αυστηρά όρια στις αποσύρσεις από τους λογαριασμούς συνταξιοδότησης προτού φτάσετε στην ηλικία συνταξιοδότησης. Αυτό καθιστά τους λογαριασμούς συνταξιοδότησης πραγματικά μακροπρόθεσμες επενδύσεις και σημαίνει ότι πρέπει να διαχειρίζονται ως τέτοιοι. Η μακροπρόθεσμη διαχείριση καθιστά αυτούς τους λογαριασμούς το τέλειο μέσο για να εφαρμόσει μια στρατηγική σχετικής δύναμης, επιδιώκοντας κέρδη στην αγορά, ενώ είναι σε θέση να δεχτεί τον κίνδυνο. Αν υποθέσουμε ότι ο εργοδότης προσφέρει ένα τυπικό φάσμα επενδυτικών επιλογών, μπορεί να υπάρχουν δώδεκα διαφορετικά αμοιβαία κεφάλαια διαθέσιμα. Για να διαχειριστεί ενεργά αυτόν τον λογαριασμό, ο επενδυτής μπορεί να υπολογίσει τον εξαμηνιαίο απλό ρυθμό αλλαγής για κάθε επενδυτική επιλογή μαζί με δείκτη αγοράς κάθε εβδομάδα. Ο έμπορος της RS θα επενδύσει όλα τα χρήματα στο λογαριασμό στο ταμείο με την υψηλότερη αξία.

Η απόφαση για το πότε να πουλήσει και να αγοράσει κάτι άλλο μπορεί επίσης να βασιστεί στο RS. Για να αποφύγετε το whipsaws, θα μπορούσατε να κρατήσετε το χρηματικό ποσό, ενώ κατατάσσεται ως Νο. 1, 2 ή 3. Αν πέσει σε Νο. 4 ή κάτω σε μια δεδομένη εβδομάδα, θα πρέπει να πωληθεί και το αύξων αριθ. τα έσοδα. Όταν χρησιμοποιούνται περισσότεροι από 12 πόροι στον υπολογισμό, η τιμή αποκοπής μπορεί να οριστεί στο 25-50% του αριθμού των επενδυτικών επιλογών. Συμπέρασμα Τα αποτελέσματα των δοκιμών από μελέτες όπως αυτές που διεξήγαγε ο Robert Levy δείχνουν τα οφέλη της σχετικής δύναμης και αποδεικνύουν ότι η μέθοδος αυτή αξίζει να εξεταστεί. Η δυνατότητα χρήσης στρατηγικής σχετικής αντοχής σε έναν λογαριασμό συνταξιοδότησης καθιστά αυτήν την στρατηγική ακόμη πιο προσιτή στον μέσο επενδυτή και μπορεί να χρησιμοποιηθεί από οποιονδήποτε επιθυμεί να αναλάβει ενεργό ρόλο στη διαχείριση των επενδύσεων.