Η περίοδος των κερδών είναι μια συναρπαστική περίοδος στο χρηματιστήριο, με εικασίες, προβλέψεις και προσδοκίες σε συνεχή ροή, μαζί με ανακοινώσεις συναισθημάτων και κερδών. Ωστόσο, εν μέσω της αύξησης των κερδών που οι εταιρείες είναι πιθανό να αναφέρουν κατά τη διάρκεια της περιόδου κέρδους αξίζει να δίνετε προσοχή στις λεπτές αποχρώσεις του αριθμού ψίθυρου.

Οι αριθμοί ψίθυρων, σε απλοποιημένη μορφή, αναφέρονται στις ανεπίσημες ή μη δημοσιευμένες εκτιμήσεις για τα κέρδη των εταιρειών που κυκλοφορούν στις αγορές. Οι αριθμοί ψιθυριστών συχνά διαφέρουν από τις εκτιμήσεις κερδών και τις εκτιμήσεις συναίνεσης. Αυτό που πραγματικά είναι είναι η αντανάκλαση της συμβατικής σοφίας από πλευράς επενδυτών και αναλυτών.

-> ->

Whispers & Reactions

Τον τελευταίο καιρό, οι αριθμοί ψίθυρων έγιναν ακριβέστεροι και πιο σημαντικοί. Ας δούμε πόσο καλά προέβλεπαν την τιμή της μετοχής της Apple, Inc. (NASDAQ: AAPL AAPLApple Inc172, 50 + 2, 61% που δημιουργήθηκε με Highstock 4. 2. 6 ).

Τα στοιχεία που συλλέχθηκαν από την WhisperNumber και άλλους συγκεντρωτές δείχνουν ότι η Apple κατάφερε να κερδίσει επιτυχώς τον αριθμό ψίθυρων σε 47 από τα 68 τετράγωνα που αναλύθηκαν, ταιριάζοντάς τα σε τρία και τα έχασε στα 18. Έτσι, για τα εν λόγω τεταρτημόρια , Η Apple είχε ένα 69% θετικό αποτέλεσμα, από την άποψη του ξυλοδαρμού του αριθμού ψίθυρος. Τα στοιχεία για τα κέρδη της Apple από το 1998 μας δείχνουν επίσης ότι, όταν πρόκειται για την πρόβλεψη πραγματικών κερδών, οι αριθμοί ψίθυρων ήταν ακριβέστεροι από τις εκτιμήσεις των αναλυτών. (Κατά κανόνα, οι αναλυτές τείνουν να υποτιμούν τα κέρδη, ενώ οι αριθμοί ψίθυρων μειώνουν την πτωτική τάση στις προβλέψεις των αναλυτών)

Τώρα, ας δούμε τα κέρδη του τρίτου τριμήνου που αναφέρθηκαν από την Apple στις 21 Ιουλίου 2015. Την ίδια ημέρα, η Apple ανακοίνωσε κέρδη $ 1. 85 ανά μετοχή για έσοδα $ 49. 6 δισεκατομμυρίων δολαρίων - κερδίζοντας την εκτιμώμενη κερδοφορία των $ 1. 85 ανά μετοχή για έσοδα $ 49. 3 δισ. Ευρώ. Παραδόξως, το απόθεμα της Apple μειώθηκε κατά 4. 23% την επόμενη ημέρα διαπραγμάτευσης και παρουσιάζει τάση προς τα κάτω λόγω των αποτελεσμάτων των κερδών. Τι αντιπροσωπεύει την πτώση; Ήταν ο ψιθυρισμένος κέρδος $ 1. 95 ανά μετοχή για έσοδα $ 49. 26 δισεκατομμύρια ευρώ που «χάθηκαν» από τα πραγματικά τριμηνιαία κέρδη. Οι προσδοκίες των συμμετεχόντων στην αγορά ήταν υψηλές, καθώς πολλοί πίστευαν ότι τα κέρδη ψίθυρων θα πληρούσαν ή θα ξεπερνούσαν, κάτι που δεν συνέβη! Έτσι, παρόλο που τα τριμηνιαία κέρδη της Apple χτύπησαν τις εκτιμήσεις των αναλυτών, οι επενδυτές αντέδρασαν αρνητικά, με μια πώληση, καθώς τα τριμηνιαία κέρδη έπεσαν κάτω από τον αριθμό ψίθυρων. Αυτές οι αρνητικές αντιδράσεις συνήθως διαρκούν μερικές συνεδρίες συναλλαγών.

Μόλις καταλήξουμε στο συμπέρασμα ότι, ενώ οι «επίσημες» εκτιμήσεις των κερδών μπορούν να ικανοποιηθούν ή να ξεπεραστούν από τα αναφερόμενα κέρδη μιας εταιρείας, τα αποθέματα μπορούν ακόμα να μειωθούν όταν τα πραγματικά κέρδη δεν ικανοποιήσουν τον αριθμό ψίθυρων.

Κατά κανόνα, οι εκτιμήσεις των αναλυτών είναι πιο μαθηματικές, ενώ οι αριθμοί των ψιθυριστών καθορίζονται επίσης από τις μεταβολές της διάθεσης (που βασίζονται σε ειδήσεις, φήμες, εταιρικές προσωπικότητες και άλλους διαισθητικούς παράγοντες) από την πλευρά των επενδυτών. Εάν οι ψίθυροι είναι ακριβέστεροι από τις εκτιμήσεις συναίνεσης και ένα καλύτερο πληρεξούσιο για τις προσδοκίες των κερδών, μπορεί να οφείλεται στο γεγονός ότι βασίζονται σε μεγαλύτερα, αν και λιγότερο ποσοτικοποιήσιμα σύνολα δεδομένων. (Σχετικά με την ανάγνωση, βλέπε: Ψιθύρισε αριθμοί: Θα έπρεπε να ακούσετε;)

Η κατώτατη γραμμή

Κάθε σεζόν κερδών, βλέπουμε εκτιμήσεις συναίνεσης σχετικά με τα αποθέματα μετοχών, τους αριθμούς ψίθυρων και, τέλος, με τις πραγματικές αναφορές κερδών. Είναι η αλληλεπίδραση μεταξύ αυτών των αριθμών και των αντιδράσεων των επενδυτών που αποφασίζουν τις βραχυπρόθεσμες κινήσεις της χρηματιστηριακής αγοράς. Οι αριθμοί των ψιθυριστών μπορεί να είναι μυστηριώδεις - μπορεί να προέρχονται από εμπιστευτικές εταιρείες, τους χειριστές των τιμών των μετοχών, τους αντιληπτους επενδυτές ή κάποιο συνδυασμό τους - αλλά όλο και περισσότερο ακούνε. Κανένας επενδυτής δεν θα πρέπει να τα επικαλείται τυφλά, αλλά ως προσθήκη στους αναλυτές εκτιμά ότι αποτελούν ανεκτίμητο πόρο για τους βραχυπρόθεσμους επενδυτές, τους εμπόρους και τους κερδοσκόπους.