Από το 2016, οι βασικές εταιρείες περιορισμένης ευθύνης και οι επενδυτικές εταιρείες επενδύσεων σε ακίνητα (REITs) ήταν πολύ δημοφιλή τα τελευταία χρόνια λόγω του υψηλότερου από το μέσο εισόδημα εισοδήματος σε χαμηλό επιτόκιο σε σχέση με το περιβάλλον. Πολλοί επενδυτές που αναζητούν εισόδημα έχουν συγκλονιστεί από την αστάθεια που παρατηρείται σε αυτές τις επενδύσεις, ιδιαίτερα με τους MLP τους τελευταίους 18 μήνες. Από την άλλη πλευρά, τα REITs ήταν σχετικά σταθερά για τους επενδυτές κατά την ίδια χρονική περίοδο. Από την 1η Ιανουαρίου 2015, έως τις 31 Μαΐου 2016, ο δείκτης υποδομής MLR του Alerian μειώθηκε κατά 34,1%, όπως και η τιμή του πετρελαίου. Ο Δείκτης Dow Jones Equity Ο συνολικός δείκτης συνολικής απόδοσης του REIT ανήλθε σε 8. 35% για την ίδια χρονική περίοδο. Αν και οι δύο δομές έχουν πολύ παρόμοιες μερισματικές αποδόσεις και φορολογικές δομές, οι δύο επενδύσεις είναι πολύ διαφορετικές.

Τα MLP είναι μια μορφή εταιρικής σχέσης όπου το εισόδημα περνά μέσω της οντότητας απευθείας στους μετόχους. Οι μέτοχοι θεωρούνται περιορισμένοι εταίροι στη συμφωνία και είναι υπεύθυνοι για τη φορολόγηση του εισοδήματος. Η οντότητα είναι ο γενικός εταίρος και εφόσον το εισόδημα ή η διανομή μεταβιβάζεται στους μετόχους, η οικονομική οντότητα δεν καταβάλλει ομοσπονδιακούς ή κρατικούς φόρους. Για να λάβουν αυτή την ευνοϊκή φορολογία, τα MLP πρέπει να πληρώσουν το 90% των εισοδημάτων τους.

Οι εταιρείες REIT είναι εταιρείες που διαπραγματεύονται στο χρηματιστήριο και επενδύουν σε ακίνητα. Είναι συσκευασμένα ως χαρτοφυλάκια περιουσιακών στοιχείων ή στεγαστικών δανείων. Ο μεγαλύτερος τομέας της κοινότητας REIT είναι τα αμοιβαία κεφάλαια REIT που επενδύουν σε εμπορικά ακίνητα που κυμαίνονται από ιατρικά κτίρια έως εμπορικά κέντρα. Οι υποθήκες REITs ειδικεύονται στη δέσμευση υποθηκών μαζί με βάση την πιστωτική ποιότητα και τη μέση ημερομηνία αποπληρωμής του δανείου. Όπως και τα MLP, τα REITs πρέπει να πληρώσουν το 90% των φορολογητέων εισοδημάτων τους σε επενδυτές με τη μορφή μερισμάτων. Εάν τηρήσουν αυτόν τον κανόνα, δεν υπόκεινται επίσης σε εταιρική φορολογία.

Οι ΜΟΠ και οι εταιρείες REIT υποχρεούνται να πληρώσουν το 90% του συνολικού φορολογητέου εισοδήματος για να συμμορφωθούν με τον Κώδικα IRS 7704. Έτσι, και οι δύο δομές είναι απαλλαγμένες από φορολογία. Ωστόσο, και οι δύο ασχολούνται με το ίδιο ζήτημα της ύπαρξης ελάχιστης ρευστότητας στον ισολογισμό. Οι εταιρείες MLP και REIT έχουν συνήθως μεγάλη μόχλευση. Κάθε φορά που ένα REIT θέλει να χρηματοδοτήσει ένα νέο έργο ή ένα MLP θέλει να οικοδομήσει ένα νέο αγωγό, σπάνια χρησιμοποιεί τα διαθέσιμα μετρητά του. Αντ 'αυτού, δανείζεται τα χρήματα από τους δανειστές ή αυξάνει το κεφάλαιο μέσω επενδυτικών τραπεζών. Είτε έτσι είτε αλλιώς, αφήνει τις δύο βιομηχανίες εκτεθειμένες σε μια φθίνουσα οικονομία και πρέπει να εκπληρωθούν οι υποχρεωτικές υποχρεώσεις του χρέους. Η Welltower Inc. (NYSE: HCN

HCNWelltower Inc68 .00-0. 22%

είναι η μεγαλύτερη εταιρεία REIT για την Υγεία στη χώρα. Από τον Μάιο του 2016, είχε λόγο χρέους προς μετοχές (D / E) 85.05 και το συνολικό χρέος των 13 δολαρίων. 06 δισ. Ευρώ. Enterprise Προϊόντα Συνεργάτες LP (NYSE: EPD EPDEnterprise Προϊόντα Συνεργάτες LP25. 11 + 0. 44% είναι ένα από τα μεγαλύτερα MLP στη χώρα. Έχει λόγο D / E των 106,60 και των $ 22. 76 δισεκατ. Του συνολικού χρέους, από τον Μάιο του 2016. Λόγω της διάρθρωσης και των δύο βιομηχανιών, οι δείκτες D / E είναι σημαντικά υψηλότεροι από τις περισσότερες μεγάλες εταιρείες. Ανεξάρτητα από το γεγονός ότι είναι μια MLP ή μια REIT, εάν μια επιχείρηση είναι υπερβολική και οικονομικά αδύναμη, είναι μια κακή επενδυτική επιλογή και θα πρέπει να αποφεύγεται. Μακροοικονομικές πιέσεις Η μεγαλύτερη διαφορά μεταξύ MLPs και REITs είναι οι μακροοικονομικοί παράγοντες που μπορούν να κάνουν την βιομηχανία να ανθίσει ή να μειωθεί. Τα MLP συνδέονται στενά με τις αγορές βασικών προϊόντων, ιδίως με το πετρέλαιο και το φυσικό αέριο. Την ίδια περίοδο, όταν ο δείκτης υποδομής MLR Αλεριανών μειώθηκε κατά 34,1%, η τιμή του πετρελαίου μειώθηκε κατά 50,03%. Παρόλο που τα MLP δεν πωλούν άμεσα αγαθά, η προσφορά και η ζήτηση των βασικών προϊόντων επηρεάζει τα συνολικά έσοδα. Καθώς οι τιμές του πετρελαίου αυξάνονται, το ίδιο ισχύει και για τη ζήτηση. Ως εκ τούτου, περισσότερα MLP βλέπουν μια αύξηση στη διύλιση ή τη μεταφορά πετρελαίου. Το ίδιο συμβαίνει και όταν η τιμή μειωθεί, όπως αποδεικνύεται από την πρόσφατη απόσυρση. Οι εταιρείες REIT συνδέονται στενά με την αγορά ακινήτων, ιδιαίτερα εμπορικών ακινήτων. Ωστόσο, η αγορά REIT είναι πολύ πιο διαφοροποιημένη από την αγορά MLP, επομένως ολόκληρη η βιομηχανία δεν κινείται κατ 'ανάγκην από κοινού. Για παράδειγμα, εάν τα επιτόκια των στεγαστικών δανείων είναι υψηλά, αυτό θα μπορούσε να αποτρέψει τους ανθρώπους από την αγορά νέων κατοικιών και να συνεχίσουν να νοικιάζουν. Ως εκ τούτου, ένα REIT που ειδικεύεται σε ιδιότητες ενοικίασης θα πρέπει να εκτιμάται σε αξία. Οι υπηρεσίες REIT για την υγειονομική περίθαλψη είναι ένα άλλο παράδειγμα ενός αυτόνομου τομέα. Οι τιμές των ακίνητων περιουσιών ενδέχεται να μειώνονται σε εθνικό επίπεδο, αλλά αν αυξηθεί η ζήτηση για υγειονομική περίθαλψη και τις σχετικές με την υγειονομική περίθαλψη ιδιότητες, θα πρέπει και η υγειονομική περίθαλψη REITs. Λήψη κλειδιών

Όταν επενδύετε σε MLP ή REIT, είναι πολύ σημαντικό να κατανοήσετε ότι η τιμή του αποθέματος μπορεί να κυμαίνεται σε αξία. Τα ΑΕΠ ή τα ΕΠΕΑ θεωρούνται πιο ασταθή και πιο επικίνδυνα από τις επενδύσεις σταθερού εισοδήματος. Όταν επιλέγετε ένα MLP ή ένα REIT, αν η εταιρεία είναι οικονομικά ασθενής ή αντιμετωπίζει μακροοικονομικά ζητήματα, τότε πρέπει να αποφευχθεί.