Οι κοσμικές αγορές είναι κύκλοι αγοράς που διαρκούν αρκετά χρόνια. Συνήθως εκτείνεται σε διαστήματα δέκα έως τριάντα ετών. Οι κύκλοι της κοσμικής αγοράς συνήθως έχουν πολυετείς αποδόσεις άνω του μέσου όρου ή συγκριτικά χαμηλότερες από τις μέσες αποδόσεις. Οι τρεις πρώην κοσμικές αγορές του ταύρου επέστρεψαν, κατά μέσο όρο 15% 1 στις αγορές Dow Jones Industrial Average (DJIA) και στις κοσμικές αγορές bear έχουν επιστρέψει κατά μέσο όρο -5. 7% για το DJIA. Κάποιοι υποστηρίζουν ότι η αγορά μετοχών του Ηνωμένου Βασιλείου βρίσκεται επί του παρόντος σε μια κοσμική αγορά ταύρων (συγκεκριμένα το Dow Jones Industrial Average), που σηματοδοτεί την τέταρτη κοσμική αγορά ταύρων από το 1920.

Οι κοσμικές αγορές καθορίζονται από διάφορους παράγοντες: τα δημογραφικά χαρακτηριστικά και τα πρότυπα δαπανών του πληθυσμού, τη στάση των επενδυτών απέναντι στον κίνδυνο, τις τεχνολογικές μετατοπίσεις και τα σημαντικά γεωπολιτικά γεγονότα. Μαζί, οι δυνάμεις που επικρατούν δημιουργούν έναν μακρύ κύκλο. Θα εξετάσουμε τώρα τους πρόσθετους παράγοντες που χαρακτηρίζουν τις κοσμικές αγορές.

Πέντε χαρακτηριστικά των κοσμικών αγορών

Η Ned Davis Research, σύμφωνα με ένα άρθρο στο

Forbes , συνέταξε ιστορικό απολογισμό των χαρακτηριστικών που αποδίδονται στις κοσμικές αγορές ταύρου και bear. Σύμφωνα με την έρευνά τους, η υπερεκτίμηση των αποθεμάτων, η ύπαρξη ρεκόρ υψηλών αποδόσεων, η υπερβολική μόχλευση, η υπερβολική εμπιστοσύνη και τα χαρακτηριστικά φούσκας στην αγορά αποτελούν χαρακτηριστικά των κοσμικών αγορών των ταύρων. (Για περισσότερες πληροφορίες, βλ. 5 Επενδυτές πρέπει να γνωρίζουν 5 Κλασσικές τάσεις .)

Τα πέντε χαρακτηριστικά που συνδέονται με τις αγορές bear από τη μελέτη τους περιλαμβάνουν: υποτίμηση των αποθεμάτων, χαμηλά επίπεδα στο παρόν χρηματιστήριο, αυξημένες αποταμιεύσεις, έντονο φόβο στην αγορά. αγορά, και μια ξεπλυμένη αγορά.

1900-2015 Μοτίβα χρηματιστηριακών αγορών

Οι κοσμικές τάσεις από το 1900 παρουσιάζουν ορισμένα πρότυπα ταύρων και αρκούδων:

1900-1924: Οι κύκλοι χρηματιστηριακών αγορών κατά μέσο όρο 3-5 χρόνια κατά την περίοδο. Κατά μέσο όρο, οι ετήσιες αποδόσεις ήταν 3%.

1929-1949: Αυτή η κοσμική αγορά φέρει ετήσιο ποσοστό προκαταβολής 1,5%. Το ενδιαφέρον των επενδυτών για τα αποθέματα εξαντλήθηκε, καθώς πλησίαζε το 1949.

1950-1968: Η αγορά γνώρισε μέχρι σήμερα τη μεγαλύτερη αγορά κοσμικών ταύρων. Ακόμη και όπως σημειώθηκε με διακυμάνσεις μεταξύ 1956-57 και 1961-62, η ανάκαμψη ήταν τόσο σκόπιμη ώστε να θεωρείται ως μία αγορά ταύρων. Ο μέσος συντελεστής ήταν 11% ετησίως (χωρίς τα μερίσματα), σύμφωνα με μια ιστορία του Benjamin Graham στο

The Intelligent Investor

. 1968-1982: Χαρακτηρισμένος από το στασιμοπληθωρισμό, τα αιχμές του πληθωρισμού, τον πόλεμο του Βιετνάμ και τη χαμηλή ανάπτυξη, η κοσμική αγορά αρκούδων είχε ως αποτέλεσμα συνεχείς θλιβερές επιστροφές. Κάτι χειρότερο, τα επιτόκια των μακροπρόθεσμων κρατικών ομολόγων αυξήθηκαν στα 13.65% στα τέλη του 1981. Το ΑΕΠ, αντιθέτως, έκανε τα βήματα προς το παρόν. Σε επιστολή προς τους μετόχους, ο Warren Buffett δηλώνει: «Οι επιχειρηματικές δραστηριότητες της χώρας αυξήθηκαν, ενώ η αποτίμηση των επενδυτών από την επιχείρηση αυτή συρρικνώθηκε. " 1982-2000: Με βάση τον ετήσιο ρυθμό επιστροφής στο DJIA 16,8%, αυτή η κοσμική αγορά ταύρων έφτασε σε επίπεδα ρεκόρ υψηλών P / E κατά τη διάρκεια αυτής της περιόδου. Τα επιτόκια μειώθηκαν επίσης, αποδεικνύοντας ότι είναι επωφελής για τους επενδυτές. Τα εταιρικά κέρδη αυξάνονταν. Το ΑΕΠ υποχώρησε, και η χρηματιστηριακή αγορά αυξήθηκε δραματικά, παρουσιάζοντας ένα αντίθετο μοτίβο στον κύκλο της κοσμικής αγοράς μεριδίων του 1968-1982.

2000-2009: Η συντριβή του Ιανουαρίου 2000 σηματοδότησε το τέλος του boom dot-com. Κατά τη διάρκεια αυτής της εποχής, οι

Financial Times

υπενθυμίζουν ότι πολλά άτομα εγκατέλειψαν τη σταθερή δουλειά τους για να επιτύχουν την ημερήσια συναλλαγή. Ο πρόεδρος της Federal Reserve, Alan Greenspan, χαρακτήρισε τις αυξανόμενες τιμές των περιουσιακών στοιχείων ως "παράλογη ευφορία". "(Για περισσότερες πληροφορίες, βλ. Πτώση της αγοράς: Το Dotcom Crash. ) Αυτή η κοσμική αγορά φέρει ένα ετήσιο ρυθμό -6. 2% σε απόδοση. 2009 * -2015: Υποστηρίχθηκε ότι πρόκειται για μια κοσμική αγορά ταύρων, τα τελευταία έξι χρόνια έχουν δει σταθερή ανάπτυξη. Το DJIA έχει κατά μέσο όρο απόδοση 18% κατά τη διάρκεια αυτής της περιόδου (Μάρτιος 2009-Μάρτιος 2015). Ο μέσος ρυθμός απόδοσης αντανακλά εν μέρει πολλές περιπτώσεις ρεκόρ. * Αυτή η ακριβής ημερομηνία μπορεί να αμφισβητηθεί, μερικοί προτείνουν ότι ξεκίνησε το 2013, για παράδειγμα.

Η κατώτατη γραμμή

Οι περίοδοι των κοσμικών αγορών ταύρων και αρκούδων επηρεάζονται από μια σειρά οικονομικών, γεωπολιτικών, τεχνολογικών, ψυχολογικών και δημογραφικών στοιχείων. Πολλά μεταβλητά συμβάλλουν σε αυτά τα κοινά πρότυπα. Παραμένει δύσκολο να εντοπιστούν οι ακριβείς ημερομηνίες όταν αναδύονται τα κοσμικά πρότυπα. Ωστόσο, ορισμένοι παράγοντες μπορούν να οδηγήσουν στον καθορισμό μιας κοσμικής αγοράς αρκούδας από έναν ταύρο. Επιπλέον, η ιστορία υποδηλώνει την τάση μιας κοσμικής αγοράς μεριδίων να προχωρήσει σε μια κοσμική αγορά ταύρων.