Ο αριθμός των κινητών αγορών και των οικονομιών. Σχεδόν οι χρηματικές συμβάσεις ύψους 360 δισεκατομμυρίων δολαρίων εξαρτώνταν από τον αριθμό. Σημαντικά παράγωγα και δάνεια έγιναν βάσει αυτού του αριθμού. Για έναν τόσο σημαντικό αριθμό, ωστόσο, το ποσοστό Libor ήταν εκπληκτικά εύκολο να διορθωθεί.

Η δίκη του πρώην UBS Group (UBS UBSUBS Group Inc. 17. 05-0. 18% που δημιουργήθηκε με τον Highstock 4. 2. 6 υπενθύμιση του τρόπου με τον οποίο το χρηματοπιστωτικό σύστημα μπορεί να νοθεύεται για να ευνοήσει τα κέρδη για επιλεγμένες τράπεζες. Σε αυτή την περίπτωση, δύο εμπορικοί φορείς με μεγάλες θέσεις σε συμβάσεις ανταλλαγής νομισμάτων επωφελήθηκαν από τη νοθεία του χρηματοπιστωτικού συστήματος. Βεβαίως, ο Hayes ή η UBS δεν ήταν το μόνο πρόσωπο ή τράπεζα που είχε συνεννοηθεί με μεσίτες για να καθορίσει το επιτόκιο. Σύμφωνα με αναφορές, αρκετές τράπεζες απολάμβαναν κάποια μορφή καθορισμού του επιτοκίου. Ωστόσο, η αδράνεια με την οποία ενήργησαν οι UBS και Hayes θέτει την περίπτωσή τους μακριά.

Πώς είναι το Libor Set;

Το Libor αντιπροσωπεύει τη διατραπεζική προσφορά του Λονδίνου. Είναι ο ρυθμός με τον οποίο οι τράπεζες δανείζονται ο ένας τον άλλον και μπορούν να θεωρηθούν ως ένα ανεπίσημο βαρόμετρο του χρηματοοικονομικού κινδύνου που συνδέεται με κάθε τράπεζα. Υπολογίζεται χρησιμοποιώντας εκτιμήσεις δανεισμού που υποβάλλονται από τις ίδιες τις τράπεζες. (Για περισσότερες πληροφορίες, βλέπε: Εισαγωγή στο LIBOR.)

Η Thomson Reuters, εξ ονόματος της ένωσης British Banker, υπολογίζει 150 διαφορετικά ποσοστά Libor σε 15 διαφορετικές περιόδους ωρίμανσης σε 10 νομίσματα σε καθημερινή βάση. Όμως, η διαδικασία είναι υποκειμενική και αδιαφανής επειδή οι μεμονωμένες εκτιμήσεις που υποβάλλονται από κάθε τράπεζα αποκαλύπτονται μόνο στο τέλος της διαδικασίας. Επιπλέον, η διαδικασία για την εκτίμησή τους δεν είναι διαφανής.

Αυτό γίνεται σημαντικό όταν θεωρείτε ότι οι τράπεζες είναι σχεδόν αδιάφορες. έχουν κίνητρο να χειριστούν τα επιτόκια ανάλογα με τις θέσεις τους στο γραφείο συναλλαγών. Για παράδειγμα, ένα υψηλό κόστος δανεισμού για μια τράπεζα θα αποκαλύψει ότι είναι μια επικίνδυνη πρόταση. Ομοίως, ένα χαμηλό κόστος δανεισμού θα κινδύνευε για τις άλλες συμμετοχές της τράπεζας.

Σύμφωνα με μια μελέτη του 2008 της Τράπεζας Διεθνών Διακανονισμών, υπήρξαν ημέρες κατά τη διάρκεια της χρηματοπιστωτικής κρίσης ότι τα επιτόκια δεν αντικατοπτρίζουν την πραγματική θέση των χρηματοπιστωτικών αγορών. Για παράδειγμα, ακόμα και όταν πολλαπλασιάστηκαν οι οικονομικοί κίνδυνοι, το χρεωστικό επιτόκιο του Libor μειώθηκε.

Πώς Tom Hayes Σταθερό Libor

Σύμφωνα με τον Tom Hayes, ο καθορισμός Libor ήταν τυποποιημένη διαδικασία λειτουργίας στο UBS. Κατά τη διάρκεια της δίκης, παρήγαγε αποδεικτικά στοιχεία, όπως οι οδηγοί χρηστών που κυκλοφόρησαν από την τράπεζα, οι οποίοι έδωσαν εντολή στους υπαλλήλους για τα μαθηματικά των ποσοστών νοθείας να επωφεληθούν από την UBS και να ενισχύσουν τη θέση του.

Αλλά ο Hayes ήταν ο μόνος με τη μεγαλοφυία να συνειδητοποιήσει ότι θα μπορούσε να ρυθμίσει τα ποσοστά χρησιμοποιώντας ένα δίκτυο εμπόρων. Αν και ο Libor είναι ένας τόσο σημαντικός αριθμός, οι υπεύθυνοι για τον καθορισμό αυτού του μέτρου είναι οι συνήθεις έμποροι.Οι προβλέψεις τους αποστέλλονται ηλεκτρονικά μέσω των τάξεων, όπου ενοποιούνται και αποστέλλονται στις αρχές καθορισμού. (Για περισσότερες πληροφορίες, βλέπε: Οι Συντάκτες που Καθορίζουν Τιμές για Χρυσό, Νόμισμα και Libor.)

Ο Hayes είχε εργαστεί ως κατώτερος έμπορος στο Λονδίνο και ανέβηκε στις τάξεις της Royal Bank of Scotland. Είχε συναντήσει αρκετούς εμπόρους στις τράπεζες του Λονδίνου για να κατανοήσουν τα κίνητρά τους και να γίνουν φίλοι μαζί τους. Έτσι, όταν ένας μεσίτης πρότεινε ότι ένας φίλος του παρεμβαίνει στο όνομα του Hayes για να θέσει το γιεν Libor μετά από μια σειρά ιδιαίτερα κακών θέσεων, ο Hayes συμφώνησε. Η πρώτη παρέμβαση δεν μετακόμισε τη βελόνα, αλλά ο Hayes συνειδητοποίησε ότι η ιδέα θα μπορούσε να αποφέρει τεράστια κέρδη εάν έσπρωξε αρκετούς εμπόρους για να κάνουν τις προβλέψεις του γιεν Libor ευνοϊκές για τις θέσεις του. Ο Hayes επανέλαβε το σχέδιο με δύο εμπόρους αντί για ένα. Αυτή τη φορά, ήταν επιτυχής.

Στη συνέχεια, ο Hayes καλλιέργησε ένα δίκτυο εμπόρων στις τράπεζες για να τον βοηθήσει να ρυθμίσει τα ποσοστά. Ακόμη και καθώς έριξε το δίχτυ του ευρύτερο, ο Hayes νομιμοποίησε τη ρύθμιση των επιτοκίων με τους υφιστάμενους εμπόρους εξασφαλίζοντας ότι είχαν καταβληθεί ένα μερίδιο των κερδών. Επίσης διοργάνωσε δρομολόγια πλυσίματος, ή θέσεις συναλλαγές που ακυρώθηκαν ο ένας τον άλλον έξω, για να επωφεληθούν μεσάζοντες ή μεσίτες που εμπλέκονται σε αυτά. Σύμφωνα με μία εκτίμηση, ο Hayes πλήρωσε $ 330,000 σε δωροδοκίες τα τελευταία χρόνια. Η πτώση των εργασιών του Hayes συνέβη όταν έπεσε η ισοτιμία γιέν Libor, αντί να αυξηθεί, μετά την κατάρρευση της Lehman Brothers. Το 2009, ο Hayes μετακόμισε στη Citigroup, Inc. (C

CCitigroup Inc73, 80-0,34% δημιουργήθηκε με το Highstock 4. 2. 6 ) και προσπάθησε να αναπαράγει τις λειτουργίες του UBS εκεί. Απέστειλε τον Hayato Hoshino, έναν έμπορο της Citi, στο Τόκιο για να συναντήσει τους ρυθμίστες. Μέχρι τότε, οι αρχές και στις δύο πλευρές του Ατλαντικού είχαν αρχίσει έρευνες για τον καθορισμό του ποσοστού. Οπότε, όταν ο Hoshino πλησίασε τους συντελεστές εκείνης της ημέρας το 2009, αναφέρθηκε στον επικεφαλής του ταμείου, ο οποίος ανέφερε το ζήτημα στην επιτροπή διαπραγμάτευσης μελλοντικών εμπορικών συναλλαγών (CFTC) του Ηνωμένου Βασιλείου. Στη συνέχεια χρεώθηκαν οι Hayes και UBS. Τα κατώτατα όρια

Τα επιτόκια Libor ήταν ένα εύκολο πάγιο και οι τράπεζες εκμεταλλεύτηκαν τη διαδικασία για να θέσουν ρυθμούς ευνοϊκούς για τις εμπορικές τους θέσεις. Μερικοί πλήρωναν βαριά πρόστιμα ως ποινή για τον καθορισμό των χρεώσεων του Libor. Ο πρόεδρος του Barclays, Bob Diamond, παραιτήθηκε ακόμη και από τις κατηγορίες. Σε απάντηση στο σκάνδαλο, οι τράπεζες έχουν αρχίσει τον έλεγχο της διαδικασίας για να παρακολουθήσουν πώς φθάνουν στην εικασία. Από την πλευρά του, ο Tom Hayes καταδικάστηκε πρόσφατα σε 14 χρόνια φυλάκισης.