Από ορισμένες απόψεις, η εμπορία βασικών προϊόντων είναι η πιο αγνή μορφή επενδύσεων. Δεν υπάρχει απόκλιση, καμία απόληψη, κανένα τρία επίπεδα απομάκρυνσης από το υποκείμενο περιουσιακό στοιχείο. Υπάρχει κάτι απτό και χρήσιμο - ένα τρόφιμο, ένα καύσιμο - και μια τεράστια αγορά με πολλούς παίκτες. Αυτό το τελευταίο σημείο είναι σημαντικό: όσο περισσότεροι αγοραστές και πωλητές ενός εμπορεύματος υπάρχουν, τόσο πιο πιθανό είναι ότι η τιμή αγοράς τους μπορεί να παρασυρθεί από τη χειραγώγηση. Η τιμολόγηση των εμπορευμάτων είναι όσο το δυνατόν πιο κοντά στον πραγματικό κόσμο στην κλασσική οικονομική έννοια των καμπυλών ζήτησης και προσφοράς ενός αγαθού που διασταυρώνονται σε μια συγκεκριμένη τιμή και ποσότητα.

Πάρτε το κακάο, το οποίο από τον Μάρτιο του 2015 πωλεί περίπου $ 2864 ανά τόνο ή $ 1. 30 λίβρες. Η τιμή αυτού του πρώτου συστατικού της παραγωγής σοκολάτας κυμαίνεται περισσότερο από ό, τι μπορεί να σκεφτείς, κυμαινόμενο από κάτω των $ 750 έως περισσότερο από πενταπλή που τα τελευταία 15 χρόνια. Η ζήτηση για κακάο ποικίλλει, σε σημείο που μια ανεξήγητη παγκόσμια ταλαιπωρία για τη σοκολάτα το περασμένο καλοκαίρι προκάλεσε τις τιμές να ανεβαίνουν σε υψηλά επίπεδα.

Αλλά είναι αλλαγές στην προσφορά, όχι ζήτηση, που υπαγορεύουν τις περισσότερες κινήσεις τιμών. Τουλάχιστον όσον αφορά αυτό το συγκεκριμένο εμπόρευμα. Και η προσφορά εξαρτάται από διάφορους οικολογικούς παράγοντες, από αυτούς που δεν ελέγχονται από τους ανθρώπους που ζουν για την παραγωγή κακάου. Οι θερμοκρασίες πρέπει να είναι περίπου 70 ° έως 90 °, με βροχόπτωση βαρύ αλλά όχι πολύ βαρύ (όχι περισσότερο από 100 "ετησίως). Δεν πρέπει να το μετατρέψετε σε αστάρι για την καλλιέργεια κακάου, αλλά υπάρχει ένα άκαμπτο σύνολο συνθηκών για βέλτιστη ανάπτυξη. Η μετατόπιση ενός μόνο κριτηρίου εκτός ισολογισμού μπορεί να οδηγήσει σε χαμηλότερη προσφορά και επομένως σε υψηλότερες τιμές.

Το κακάο παράγεται μακριά από τα οικονομικά κέντρα του κόσμου, κυρίως στην Ακτή του Ελεφαντοστού και την Γκάνα, από πολλούς οικογενειακούς αγρότες μικρής κλίμακας. Έχοντας πολλούς προμηθευτές που προσφέρουν ένα ενιαίο προϊόν σημαίνει ότι κάθε μεμονωμένος προμηθευτής ασκεί μικρή επιρροή στην τιμή. Αντίθετα, αυτό με άλλο εμπόρευμα-χρυσό.

Στα 1150 δολ. Η ουγγιά, η τιμή του χρυσού έχει πέσει περισσότερο από το ένα τρίτο του zenith του 2011. Και μόλις το 2000, θα μπορούσατε να αγοράσετε μια ουγκιά για $ 250. Αυτό παρά την ετήσια παραγωγή χρυσού κατά μέσο όρο 2500 τόνους κατά τη διάρκεια αυτής της περιόδου, και κυμαίνεται μόνο κατά 10% προς οποιαδήποτε κατεύθυνση. Εάν η παραγωγή χρυσού είναι τόσο ομοιόμορφη από έτος σε έτος, γιατί θα υπήρχαν τόσο μεγάλες διακυμάνσεις στην τιμή;

Η άμεση απάντηση είναι ότι ο χρυσός είναι σε ζήτηση επειδή είναι πολύ περισσότερο από ένα οπτικά ελκυστικό στοιχείο του κοσμήματος. Σε αντίθεση με το κακάο, τα βοοειδή και τις χοιρινές κοιλιές, ο χρυσός διαρκεί για πάντα. Μικρή και συμπαγής, μπορεί και χρησιμοποιείται ως ίδιο το νόμισμα. Όταν οι έμποροι νομισμάτων ανησυχούν για το γεγονός ότι παίρνουν πάρα πολύ μια θέση σε δολάρια ή λίρες στερλίνες ή σε ευρώ, ο χρυσός παραμένει ένα αξιόπιστο κατάστημα αξίας. Είναι πολύ πιο εύκολο για τις κεντρικές τράπεζες να εκτυπώνουν όλα τα χρήματα που θέλουν (και έτσι να μειώσουν την αξία κάθε μονάδας) από ό, τι για την παγκόσμια προσφορά χρυσού για να αυξηθεί μαγικά.

Έτσι, οι τιμές προσφοράς και ζήτησης καθορίζονται. Οι οποίοι γνώριζαν? Το πιο σημαντικό, τι να κάνει με όλες αυτές τις νεωτερισμένες πληροφορίες; Ο μέσος επενδυτής καταναλώνει μόνο εμπορεύματα, σε αντίθεση με την κερδοσκοπία σε αυτά. Ποιο είναι το πλεονέκτημα της γνώσης των παραγόντων πίσω από την τιμή αγοράς του βαμβακιού ή της σόγιας;

Δεν είναι ρητορική. Εάν αντιπαρατεθείτε με την τρέχουσα τιμή ενός εμπορεύματος με ένα συμβόλαιο μελλοντικής εκπλήρωσης για το ίδιο αγαθό, θα εξοικονομήσετε τον κόπο να μάθετε τίποτα για την ετήσια βροχόπτωση στη Δυτική Αφρική ή / και τη νομισματική πολιτική των κεντρικών τραπεζών. Αντ 'αυτού, οι λεπτομέρειες των δυνάμεων της αγοράς μπορούν να αποσταχθούν σε αυτό το πράγμα που ένας έξυπνος επενδυτής μπορεί να κεφαλαιοποιήσει τα μελλοντικά συμβόλαια μελλοντικής εκπλήρωσης.

Ας χρησιμοποιήσουμε ένα άλλο εμπόρευμα ως παράδειγμα. Από αυτό το γράψιμο τον Μάρτιο του 2015, το σιτάρι κοστίζει $ 5. 07 ένα μπούσελ. Τα συμβόλαια μελλοντικής εκπλήρωσης που λήγουν τον Σεπτέμβριο πωλούνται για $ 5. 19. Αυτό σημαίνει ότι οι κερδοσκόποι προσφέρουν στους γεωργούς σίτου (και τους μεσίτες σιταριού) ένα μικρό ασφάλιστρο για μερικούς μήνες. Και τα δύο μέρη της συναλλαγής, οι κερδοσκόποι και οι αγρότες, πιστεύουν ότι η τιμή του σιταριού θα αυξηθεί από τότε μέχρι τότε. Οι κερδοσκόποι ελπίζουν ότι θα αυξηθούν πέραν των $ 5. 19, οι αγρότες θα σταματήσουν κάπου από αυτόν τον αριθμό, αλλά είτε ελπίζουμε ότι θα αυξηθούν οι τιμές του σιταριού.

Συνεχίζεται. Τα συμβόλαια μελλοντικής εκπλήρωσης τον Δεκέμβριο πωλούνται για $ 5. 32, και ανεβείτε στα $ 5. 44 για το επόμενο τρίμηνο. Οι λόγοι είναι ασήμαντοι. Δεν έχει σημασία αν οι καταναλωτές στην Κίνα και την Ινδία υιοθετούν δυτικοποιημένες δίαιτες βαριές στο σιτάρι ή αν οι νέες ποικιλίες αυξάνουν τις αποδόσεις των καλλιεργειών. Όλος ο επενδυτής πρέπει να ξέρει είναι ότι οι τιμές αναμένεται να αυξηθούν και να συνεχίσουν να αυξάνονται. Στην πραγματικότητα, μπορείτε ακόμη και να ξεκινήσετε με τις τιμές των προθεσμιακών συμβολαίων, στη συνέχεια να εργαστείτε προς τα πίσω και να τις συγκρίνετε με τις σχετικά μειωμένες τρέχουσες τιμές για να παρατηρήσετε σε ποια κατεύθυνση οι τιμές τείνουν.

Η κατώτατη γραμμή

Ο Karl Marx πίστευε ότι η ποσότητα εργασίας που συμμετέχουν στη δημιουργία ενός καλού καθορίζεται η αξία του. Ο Καρλ Μαρξ ήταν, για να το πω ευγενικά, γεμάτος σκουπίδια. Οι κακάο αγρότες δεν δούλευαν πέντε φορές σκληρότερα όταν το προϊόν τους πωλούσε για 3750 δολάρια τον τόνο από ό, τι όταν πωλούσε για $ 750. Ένας έξυπνος επενδυτής το γνωρίζει αυτό και κατ 'επέκταση γνωρίζει ότι ο μόνος τρόπος να κερδίσεις χρήματα στην αγορά βασικών προϊόντων είναι να προβλέψεις τις μεταβολές των τιμών. Αυτό δεν είναι εύκολο και γι 'αυτό οι περισσότεροι άνθρωποι κολλάνε με τα αμοιβαία κεφάλαια και τα χρηματιστήρια που διαπραγματεύονται στο χρηματιστήριο (ETFs). Αλλά για τον περίεργο επενδυτή που θέλει να επεκτείνει τους ορίζοντές της, τα εμπορεύματα μπορούν να είναι επικερδής αν είναι πτητικές προσθήκες στο χαρτοφυλάκιό της.