Τα αμοιβαία κεφάλαια κινδύνου επιτρέπουν στους διαχειριστές χαρτοφυλακίων να συγκεντρώνουν τα χρήματα των επενδυτών. Ωστόσο, σε αντίθεση με τις παραδοσιακές επιχειρήσεις, οι διαχειριστές αμοιβαίων κεφαλαίων κινδύνου επιτρέπεται να χρησιμοποιούν πιο επικίνδυνες επενδυτικές στρατηγικές που δεν επιτρέπονται για τα αμοιβαία κεφάλαια, συμπεριλαμβανομένων των ανοικτών πωλήσεων, της αύξησης της μόχλευσης, των παραγώγων, των περιουσιακών στοιχείων και των ομολόγων υψηλής απόδοσης. Τα αμοιβαία κεφάλαια κινδύνου απαιτούν κάπως απότομα τέλη διαχείρισης, με τα πιο κοινά γνωστά ως "2 και 20." Σύμφωνα με αυτή τη δομή, οι διαχειριστές απαιτούν το 2% του κεφαλαίου ως τέλος και κερδίζουν το 20% όλων των ετήσιων αποδόσεων. (Αυτά τα τέλη υπόκεινται στη διακριτική ευχέρεια του hedge fund, με μερικούς διαχειριστές να απαιτούν πολύ μεγαλύτερο μερίδιο των κερδών.)

Οι οικονομικοί εμπειρογνώμονες που επιδιώκουν να ξεκινήσουν ένα hedge fund έχουν σοβαρούς λόγους να το πράξουν αυτές τις μέρες. Το 2014, η αποζημίωση των αμοιβαίων κεφαλαίων κινδύνου αυξήθηκε καθώς τα περιουσιακά στοιχεία της βιομηχανίας υπό διαχείριση έφτασαν σε ένα νέο ρεκόρ ύψους $ 2. 82 τρισεκατομμύρια, σύμφωνα με την έκθεση αποζημίωσης του αντισταθμιστικού κεφαλαίου του Glocap του 2015. Αλλά η ίδρυση ενός ταμείου στον Καναδά είναι μια πιο σύνθετη διαδικασία από τη δημιουργία ενός ιδιωτικού επενδυτικού κεφαλαίου ή μιας παραδοσιακής LLC. Οι κανονιστικές απαιτήσεις του έθνους καθιστούν πολύ δύσκολη την πρόσβαση των μικρότερων επενδυτών σε στρατηγικές αντισταθμιστικών κεφαλαίων, καθώς συνήθως περιορίζονται σε πλούσιους ιδιώτες και θεσμικούς επενδυτές.

Η έναρξη ενός αμοιβαίου κεφαλαίου αντιστάθμισης κινδύνου στον Καναδά συνήθως διαρκεί περίπου ένα μήνα και το κόστος των επαγγελματικών αμοιβών είναι πιθανό να κυμαίνεται μεταξύ 25, 000 και 35 000 CAD. Χρειάζεται επίσης ισχυρό υπόβαθρο στη χρηματοδότηση και επενδύοντας. Οι διαχειριστές των αμοιβαίων κεφαλαίων κινδύνου πιθανότατα εργάστηκαν σε μεγάλη τράπεζα λιανικής ή θεσμικής τράπεζας και έχουν ολοκληρώσει πιστοποιήσεις όπως ο Chartered Investment Manager (CIM) ή ο Chartered Financial Analyst (CFA). Παρόλο που δεν απαιτείται τυποποιημένη πιστοποίηση ή εκπαίδευση, οι διαχειριστές χωρίς προηγμένο ιστορικό χρηματοδότησης θα έχουν έναν δύσκολο χρόνο να αποκτήσουν πελάτες και να οικοδομήσουν τα περιουσιακά τους στοιχεία υπό τη διαχείριση.

Για να ξεκινήσετε, οι διαχειριστές αμοιβαίων κεφαλαίων κινδύνου πρέπει πρώτα να εγγράψουν το ταμείο τους στη συγκεκριμένη επαρχία όπου θα λειτουργούν. Στον Καναδά, υπάρχουν 10 επαρχίες και τρία εδάφη. Ωστόσο, ο Καναδάς είναι ασυνήθιστος στη ρυθμιστική του εποπτεία, καθώς δεν διαθέτει ενιαία ρυθμιστική αρχή σε εθνικό επίπεδο, όπως η Επιτροπή Ανταλλαγής Κεφαλαίων στις Ηνωμένες Πολιτείες. Οι κανόνες σε κάθε επαρχία είναι ξεχωριστοί, αλλά σχεδόν όλοι εκτός από το Κεμπέκ ακολουθούν ένα πρότυπο σύνολο κανόνων. Συνδυασμένες, οι επαρχιακές και εδαφικές ρυθμιστικές αρχές του έθνους είναι γνωστές ως καναδικοί διαχειριστές αξιών.

Το Οντάριο παραμένει η πιο σημαντική δικαιοδοσία για την εγγραφή των αμοιβαίων κεφαλαίων κινδύνου και την εποπτεία των διαχειριστών στον Καναδά. Η εξουσία της αποκαλείται Επιτροπή του Οντάριο.

Εάν ένα ταμείο παρέχει επενδυτικές συμβουλές, οι διαχειριστές πρέπει να εγγραφούν ως οικονομικός σύμβουλος.Εάν ο διαχειριστής χαρτοφυλακίου πωλεί τίτλους σε ένα αμοιβαίο κεφάλαιο αντιστάθμισης κινδύνου, πρέπει επίσης να εγγραφεί ως έμπορος. Οι σύμβουλοι συνήθως χρειάζεται μόνο να εγγραφούν σε μια συγκεκριμένη επαρχία, ενώ οι αντιπρόσωποι πρέπει να εγγραφούν σε όλες τις επαρχίες και τις περιοχές στις οποίες θα πωληθεί το αμοιβαίο κεφάλαιο. Ωστόσο, δεν φαίνεται να υπάρχει ελάχιστη απαίτηση εκπαίδευσης κατά την υποβολή αίτησης για την ίδρυση ενός αμοιβαίου κεφαλαίου αντιστάθμισης κινδύνου και είναι δυνατή η εξασφάλιση απαλλαγής.

Μετά την εγγραφή, ένας διαχειριστής αμοιβαίων κεφαλαίων κινδύνου θα δεσμεύεται από τις τρέχουσες απαιτήσεις υποβολής εκθέσεων προς τους επαρχιακούς ρυθμιστές. Επιπλέον, ο διευθυντής δεσμεύεται από περιφερειακούς νόμους που ρυθμίζουν την εμπορία εμπιστευτικών πληροφοριών, τις συγκρούσεις συμφερόντων και την ψήφο με πληρεξούσιο, μεταξύ άλλων παραγόντων. Το hedge fund δεσμεύεται επίσης από ομοσπονδιακούς και επαρχιακούς νόμους που επικεντρώνονται σε εγκλήματα όπως η χρηματοοικονομική τρομοκρατία, η νομιμοποίηση εσόδων από παράνομες δραστηριότητες και η ιδιωτική ζωή.

Σύμφωνα με την KPMG, το hedge fund πρέπει επίσης να παρέχει ετήσιες ελεγμένες οικονομικές καταστάσεις στους επενδυτές και τις ρυθμιστικές αρχές εντός 90 ημερών από το τέλος του έτους. Επιπλέον, τα κεφάλαια πρέπει να παρέχουν εξαμηνιαίες μη ελεγμένες οικονομικές καταστάσεις σε επενδυτές και ρυθμιστές εντός 60 ημερών από το ενδιάμεσο τέλος περιόδου. Τέλος, οι οικονομικές καταστάσεις πρέπει να καταρτίζονται σύμφωνα με τις καναδικές γενικά αποδεκτές λογιστικές αρχές (GAAP) και τους εθνικούς μηχανισμούς 81-106.

Τέλος, ένα hedge fund απαιτεί κεφάλαιο. (Διαβάστε περισσότερα: Πώς να στοχεύσετε τους ιδανικούς πελάτες) Η αύξηση των χρημάτων απαιτεί έναν διαχειριστή ο οποίος είναι σε θέση να πουλήσει το αμοιβαίο κεφάλαιο και την επενδυτική στρατηγική σε άτομα που έχουν χρήματα. Ωστόσο, υπάρχει μια ελάχιστη απαίτηση σε κάθε επαρχία ή περιοχή να καταχωρηθεί ως hedge fund. Στο Οντάριο, για παράδειγμα, οι ελάχιστες κεφαλαιακές απαιτήσεις είναι:

• 25 000 CAD για έναν διαχειριστή χαρτοφυλακίου,
• 50 000 CAD για έναν εξουσιοδοτημένο αντιπρόσωπο της αγοράς και
• 100 000 CAD για έναν διαχειριστή επενδυτικών κεφαλαίων .

Όταν δημιουργούνται αμοιβαία κεφάλαια κινδύνου, υπάρχουν δύο επιλογές κατά την εμπορική προώθηση του αμοιβαίου κεφαλαίου. Είτε η επιχείρηση πωλεί με ενημερωτικό δελτίο είτε δεν το κάνει. Το ενημερωτικό δελτίο περιγράφει την επενδυτική στρατηγική, τους κινδύνους, τη δομή και άλλα βασικά στοιχεία της επιχείρησης. Όταν ένα ταμείο δεν χρησιμοποιεί ενημερωτικό δελτίο, ο διαχειριστής έχει πολύ μεγαλύτερη ευελιξία όσον αφορά τον τρόπο με τον οποίο πωλεί το ταμείο. Ωστόσο, χωρίς ενημερωτικό δελτίο, περιορίζεται σε συγκεκριμένους επενδυτές.

Οι επενδυτές περιλαμβάνουν:

• Οι διαπιστευμένοι επενδυτές επιτρέπεται να επενδύουν. Αυτά περιλαμβάνουν κυβερνητικούς οργανισμούς, ιδρύματα και άτομα υψηλής αξίας. Οι επενδυτές που έχουν τουλάχιστον 1 εκατομμύριο δολάρια σε καθαρή αξία ή κερδίζουν $ 250, 000 σε έσοδα κάθε χρόνο.
• Επενδυτές που πληρούν ελάχιστη επένδυση. Αυτοί οι επενδυτές πρέπει να επενδύσουν τουλάχιστον 150.000 δολάρια σε ένα ταμείο.
• Επενδυτές στη Βρετανική Κολομβία, το Λαμπραντόρ, το Νιου Μπρούνσγουικ, τη Νέα Γη και τη Νέα Σκοτία μπορούν επίσης να υπογράψουν μια μορφή που αναγνωρίζει τον κίνδυνο που αναλαμβάνουν με το κεφάλαιό τους. Κάθε επενδυτής έχει δύο ημέρες να αποχωρήσει από τις θέσεις. Στο Οντάριο, η εξαίρεση από την προσφορά μνημονίου δεν αποτελεί επιλογή.

Η κατώτατη γραμμή

Η διαδικασία έναρξης ενός hedge fund στον Καναδά είναι πολύ παρόμοια με αυτή που ακολουθείται από τους διαχειριστές χαρτοφυλακίου στις Ηνωμένες Πολιτείες.Μερικοί βασικοί παράγοντες διαφοροποιούν τη βιομηχανία αμοιβαίων κεφαλαίων του Καναδά από εκείνη των ΗΠΑ, συμπεριλαμβανομένου του κόστους και της έλλειψης μιας ενιαίας κεντρικής αρχής που εποπτεύει τον τομέα. Κάθε επαρχία και επικράτεια έχει τη δική της ρυθμιστική αρχή. Οι πιθανοί διαχειριστές αμοιβαίων κεφαλαίων κινδύνου θα πρέπει να επισκεφθούν την Ένωση Εναλλακτικής Διαχείρισης Επενδύσεων (AIMA Canada) για πρόσθετη διορατικότητα για κάθε βήμα της διαδικασίας.