Υπάρχει μια κοινή θεωρία ότι η επένδυση σε αμαρτωλά προϊόντα θα είναι πάντα κερδοφόρα. Αυτή η θεωρία πηγαίνει ένα βήμα παραπέρα λέγοντας ότι οι άνθρωποι πίνουν οινόπνευμα και καπνίζουν τσιγάρα όταν οι δεξαμενές της χρηματιστηριακής αγοράς, η οποία αυξάνει τις πωλήσεις για τις εταιρείες στο εσωτερικό της βιομηχανίας. Αυτό είναι ένα από εκείνα τα παραδείγματα, όπου δεν πρέπει να πιστεύετε ό, τι ακούτε.

Το πρώτο πρόβλημα στο σημερινό περιβάλλον είναι ότι μόνο το 50% περίπου των Αμερικανών έχει χρήματα σε μετοχές. Δεν εμπιστεύονται τη χρηματιστηριακή αγορά μετά τη χρηματοπιστωτική κρίση. Αυτός είναι ο λόγος για τον οποίο ο ταύρος τρέχει τα τελευταία χρόνια ήταν ένα απίστευτα λεπτό εμπόριο. Επομένως, εάν η αγορά καταρρεύσει, δεν θα οδηγήσει σε πανικό για πολλούς ανθρώπους - έχουν ήδη αντιμετωπίσει δύσκολες στιγμές στην Main Street, η οποία σχετίζεται κυρίως με την έλλειψη ευκαιριών αύξησης των μισθών και αυξημένων εξόδων για την υγειονομική περίθαλψη.

Το δεύτερο πρόβλημα είναι ότι τα αποθέματα όπως η Diageo plc (DEO

DEODiageo135, 07-1, 34% που δημιουργήθηκαν με Highstock 4. 2. 6 ) και Constellation Brands Inc. (STZ STZConstellation Brands Inc215, 48-0, 15% που δημιουργήθηκε με Highstock 4. 2. 6 ) δεν κράτησε καλά κατά την τελευταία συντριβή. Τα γεγονότα είναι τα γεγονότα, έτσι μπορείτε να ρίξετε την «θεωρία της ανθεκτικότητας στην προσφορά ελαστικότητας» από το παράθυρο. Η αλήθεια είναι ότι οι καταναλωτές περιορίζουν τις δαπάνες κατά διακριτική ευχέρεια και ότι αυτές δεν είναι οι θέσεις που οι επενδυτές βιάζουν όταν αναζητούν ασφάλεια. Ο Diageo κράτησε λίγο καλύτερα κατά τη διάρκεια της οικονομικής κρίσης, επειδή είναι ένα μεγαλύτερο πλοίο για να γυρίσει. Επίσης, προσφέρει σήμερα 2,30% μερισματική απόδοση (από τις 10 Απριλίου 2015), ενώ η Constellation Brands δεν προσφέρει καμία απόδοση.

Από την άλλη πλευρά, η DEO υποτίμησε 11,63% κατά το τελευταίο έτος, ενώ η STZ έχει εκτιμήσει το 54,93% κατά το προηγούμενο έτος. Αυτό πρέπει να αναμένεται, καθώς τα αποθέματα μικρότερων εταιρειών (σχετικά μάλιστα σε αυτή την περίπτωση) τείνουν να ξεπεράσουν τα περιθώρια της αγοράς του ταύρου. (Για σχετική ανάγνωση, δείτε:

Premium Spirits Drive Premium Award for Beam .) Και οι δύο εταιρείες είναι διαφοροποιημένες και οι δύο πωλούν ουίσκι. Συνολικά (όχι μόνο το ουίσκι), το Diageo είναι γνωστό για δημοφιλή εμπορικά σήματα όπως οι Johnnie Walker, Crown Royal, Smirnoff, Captain Morgan και Guinness. Η Constellation Brands είναι γνωστή ως κορυφαία εταιρία κρασιού στον κόσμο, συμπεριλαμβανομένου του Arbor Mist. Επίσης πωλεί τη Svedka Vodka, το μαύρο βελούδινο καναδικό ουίσκι και πολλά άλλα.

Η αγορά οινοπνευματωδών ποτών

Το 2014, τα πριμοδοτημένα αλκοολούχα ποτά αντιπροσώπευαν το 36,3% του συνολικού όγκου των αλκοολούχων ποτών στις Ηνωμένες Πολιτείες και το 33% της αγοράς οινοπνευματωδών ποτών ήταν το ουίσκι. Ακολούθησε βότκα στο 25%. Τα έσοδα για το Whiskey στις Ηνωμένες Πολιτείες αυξήθηκαν κατά 7,4% σε ετήσια βάση.

Όταν σκέφτεστε το ποτό, είναι πιθανότερο να σκεφτείτε το Diageo από τα Constellation Brands. Η Diageo πωλεί scotch, ιρλανδικό ουίσκι, τζιν, ρούμι και τεκίλα.Αυτό είναι εκτός από νίκη και μπύρα. Ωστόσο, αυτή η ευρεία διαφοροποίηση δεν εγγυάται ότι το Diageo θα είναι το καλύτερο στοίχημα για το μέλλον. Το τρίτο τρίμηνο, η Constellation Brands σημείωσε αύξηση 7% στις ενοποιημένες καθαρές πωλήσεις, ενώ οι πωλήσεις οινοπνευματωδών αυξήθηκαν κατά 27%.

Σύμφωνα με τα τελευταία 10-Q της Constellation Brands, η εταιρεία επικεντρώνεται στην αύξηση των πωλήσεων, στην αύξηση των ταμειακών ροών και στην επέκταση των περιθωρίων, μειώνοντας παράλληλα τις δανειακές υποχρεώσεις. (Για σχετική ανάγνωση, βλέπε:

Ποια είναι τα Bad Habits Cost

.) Και τα δύο brands της Diageo και της Constellation έχουν παρόμοιες αναλογίες χρέους προς ίδια κεφάλαια 1,31 και 1,30 αντίστοιχα. Ωστόσο, υπάρχει ένα μεγάλο κενό στην παραγωγή ταμειακών ροών λειτουργίας κατά το τελευταίο έτος, με το Diageo να είναι $ 3. 17 δισ. Ευρώ και τα Constellation Brands στα $ 947. 20 εκατομμύρια. Για μια μεγάλη εικόνα των δύο αυτών εταιρειών τα τελευταία τρία χρόνια, θεωρήστε τις κορυφαίες και κατώτατες επιδόσεις τους (σε όλους τους αριθμούς σε χιλιάδες):

Diageo

FY2012

FY2013	FY2014	Έσοδα	$ 16, 687, 000
$ 17, 143, 000	$ 17, 540, 000	Καθαρά Έσοδα	$ 3, 170.000
$ 3.868.000

FY2012 FY2013 FY2014

Έσοδα	$ 2.654 , 300	$ 2, 796, 100	$ 4, 867, 700
Καθαρά έσοδα	$ 445, 000	$ 387, 800	$ 1, 943, 100
πιο γρήγορα, αλλά η Diageo προσφέρει πολύ μεγαλύτερα κέρδη.	Η κατώτατη γραμμή	Αυτό είναι απλά θέμα της επενδυτικής σας φιλοσοφίας. Αν ψάχνετε για την εκτίμηση των μετοχών και είστε πρόθυμοι να δεχτείτε το ενδεχόμενο αυξημένου κινδύνου μειωμένης απόδοσης, τότε ίσως να θέλετε να εξετάσετε τα Constellation Brands. Εάν είστε πιο απογοητευμένοι από τον κίνδυνο και θέλετε να εισπράξετε μερίσματα, τότε ίσως θελήσετε να εξετάσετε το Diageo. Απλώς λάβετε υπόψη ότι ούτε το απόθεμα είναι πιθανό να είναι εξαιρετικά ανθεκτικό εάν παρακωλύσει η ευρύτερη αγορά. Τούτου λεχθέντος, αυτό πρέπει να είναι προσωρινό χτύπημα και στις δύο περιπτώσεις. (Για σχετική ανάγνωση, δείτε:	Χρήματα στο κατάστημα χωρίς δασμούς

.)

Ο Dan Moskowitz δεν έχει θέσεις στη DEO ή την STZ.