Η Bridgewater Associates LP είναι ένα από τα μεγαλύτερα hedge funds παγκοσμίως και ιδρύθηκε από τον θρυλικό επενδυτή Ray Dalio. Το ταμείο διαχειρίζεται περιουσιακά στοιχεία αξίας 154 δισεκατομμυρίων δολαρίων για διάφορους επενδυτές, συμπεριλαμβανομένων συνταξιοδοτικών ταμείων, πανεπιστημιακών πόρων, φιλανθρωπικών ιδρυμάτων, κρατικών επενδυτικών κεφαλαίων και κεντρικών τραπεζών σε ολόκληρο τον κόσμο.

Storied Past

Η ιστορία του Bridgewater είναι μοναδική ακόμη και από τα πρότυπα της βιομηχανίας hedge funds. Όχι μόνο η Bridgewater είναι ένας από τους μεγαλύτερους πόρους του κόσμου. είναι επίσης ένα από τα πιο κερδοφόρα κεφάλαια στον κόσμο. Το αμοιβαίο κεφάλαιο Bridgewater Pure Alpha που ιδρύθηκε το 1975 έχει κάνει 45 δισεκατομμύρια δολάρια σε απόλυτες αποδόσεις μέχρι σήμερα, κατατάσσοντας ανάμεσα στα κορυφαία hedge funds οπουδήποτε στον κόσμο. Ακόμη και όταν άλλα κεφάλαια αντιστάθμισης κινδύνου βυθίστηκαν μετά την οικονομική κρίση του 2008, η Bridgewater βρισκόταν ψηλά, μετατρέποντας κέρδη μέσα σε όλη τη δυσφορία.

Η ακτινοβολία όλων των καιρικών φαινομένων

ήταν δυνατή χάρη στον αδυσώπητο χειρισμό του ταμείου από τον Dalio και τους συναδέλφους διαχειριστές επενδύσεων Bob Prince, Greg Jensen και Dan Bernstein. Διατυπώθηκε πριν από σχεδόν δύο δεκαετίες, η στρατηγική όλων των καιρικών συνθηκών της Bridgewater εξακολουθεί να εξοικονομεί ακριβά, βοηθώντας την επιχείρηση διαχείρισης χρημάτων να πετάξει οικονομικές καταιγίδες. Η τελειοποίηση της στρατηγικής για όλες τις καιρικές συνθήκες βοήθησε το ταμείο να πρωτοπορήσει σε μια ολόκληρη σειρά νέων στρατηγικών όπως η επικάλυψη νομισμάτων και η ισοτιμία κινδύνου. Σύμφωνα με αυτές τις στρατηγικές, κάθε κατηγορία περιουσιακών στοιχείων είναι δίκαιη για τη Bridgewater και η επιχείρηση μεγιστοποιεί την απόδοση των περιουσιακών στοιχείων με τη χρήση μόχλευσης.

Βασικά στοιχεία του Κέντρου

Το Ταμείο με έδρα το Κοννέκτικατ ασχολείται με την παγκόσμια οικονομική πολυπλοκότητα, προσφέροντας ριζική διαφάνεια στους 1, 500 υπαλλήλους του και ακολουθώντας ένα σύνολο βασικών κανόνων που αναπτύχθηκαν από τον Dalio. Η Bridgewater εκδίδει αντίγραφα των αρχών, ένα βιβλίο κανόνων σχεδόν 100 σελίδων που γράφει ο Dalio. Το βιβλίο απαιτεί ανάγνωση για τους νεοφερμένους που προσπαθούν να ενταχθούν στην κουλτούρα της επιχείρησης. Οι γενικές αρχές 210 του βιβλίου όχι μόνο χρησιμεύουν ως οδηγός για την επενδυτική πρακτική στο εξάρτημα, αλλά και για άλλες δραστηριότητες, όπως το πώς οι διευθυντές και οι εργαζόμενοι αλληλεπιδρούν μεταξύ τους στην εταιρεία.

Αυτοί οι αυστηροί κανόνες έχουν προσελκύσει πολλές επικρίσεις για την εταιρεία. Παρ 'όλα αυτά, η εμπειρία της Bridgewater έχει τους οπαδούς της επίσης. Ο Guru Fund Bond Fund και ο ιδρυτής της Pacific Investment Management LLC, Bill Gross, ο οποίος είναι σήμερα επικεφαλής του χαρτοφυλακίου χαρτοφυλακίου της Janus Capital Group Inc. (NYSE: JNS), λέει ότι ακόμη και η Ομοσπονδιακή Τράπεζα των ΗΠΑ πρέπει να λάβει υπόψη τα μοντέλα του Dalio, οικονομία.

Ακόμη και όταν η Bridgewater απολάμβανε εκπληκτική επιτυχία τις τελευταίες τέσσερις δεκαετίες, η επιχείρηση φαίνεται να έχει σκοντάψει σε μια βασική περιοχή που συνήθως στοιχειώνει τα αμοιβαία κεφάλαια hedge: σχεδιασμό διαδοχής.Είναι γνωστό ότι τα αμοιβαία κεφάλαια κινδύνου θεωρούν ότι είναι δύσκολο να αναπτυχθούν χωρίς το καθοδηγητικό χέρι των ιδιοσυγκρασιακών ιδρυτών τους. Είναι επίσης ένας λόγος για τον οποίο οι ιδρυτές δυσκολεύονται να παραιτηθούν από τον έλεγχο των hedge funds που είχαν δημιουργήσει.

Ένα παρόμοιο πρόβλημα φαίνεται να έχει χτυπήσει και το Bridgewater. Τον Φεβρουάριο του 2016, ο οικονομικός τύπος ήταν κατάχρηση των ειδήσεων της διαδοχικής πάλης μεταξύ Dalio και Jensen, επί του παρόντος συν-διευθύνων σύμβουλος και επικεφαλής επενδύσεων. Ενώ τα δύο ανώτατα στελέχη ανέφεραν ότι οι διαφορές τους έχουν επιλυθεί, ήταν έκπληξη όταν ο Dalio προσέλαβε τον Jon Rubinstein, πρώην εκτελεστικό της Apple Inc. (NASDAQ: AAPL

AAPLApple Inc., 17 + 1 .01%

Δημιουργήθηκε με Highstock 4. 2. 6

), για μία από τις κορυφαίες θέσεις της εταιρείας. Ακόμη και αν η πρόσληψη ενός χεριού τεχνολογίας σε ένα hedge fund όπως το Bridgewater έφερε τα φρύδια, η πιο εκπληκτική εξέλιξη στην ανακοίνωση της εταιρείας ήταν ότι ο Jensen θα χάσει τα διοικητικά του καθήκοντα και θα επικεντρωθεί στον επενδυτικό ρόλο. Η Bridgewater υπερηφανεύεται ότι καλείται "διαφορετική εταιρεία" στη βιομηχανία των αμοιβαίων κεφαλαίων αντιστάθμισης κινδύνου, αλλά το πιο πρόσφατο ζήτημα διαδοχής στην επιχείρηση θα μπορούσε σίγουρα να αποτελέσει πρόκληση για τον ισχυρισμό αυτό.