a:

Ενώ οι ακριβείς αριθμοί είναι δύσκολο να υπολογιστούν λόγω των διακυμάνσεων της μέτρησης και της συνολικής ανάπτυξης του κλάδου διαχείρισης περιουσιακών στοιχείων, τα hedge funds έχουν καταγράψει ένα σημαντικό και αυξανόμενο μερίδιο του συνολικού χώρου.

Τα αμοιβαία κεφάλαια κινδύνου αποτελούν σημαντικό στοιχείο του εναλλακτικού επενδυτικού χώρου. Το μερίδιο των εναλλακτικών σε παγκόσμια περιουσιακά στοιχεία υπό διαχείριση αυξήθηκε από 5% το 2003 σε 10% το 2013, σύμφωνα με τον Boston Consulting Group. Την περίοδο αυτή, τα υπό διαχείριση περιουσιακά στοιχεία παγκοσμίως επίσης διπλασιάστηκαν από 35 τρισεκατομμύρια δολάρια σε 68 τρισεκατομμύρια δολάρια. Σύμφωνα με την PwC Asset Management, το μερίδιο των εναλλακτικών στο σύνολο των στοιχείων του ενεργητικού αυξήθηκε από 2,5% το 2002 σε 6,4% το 2012. Η εταιρεία εκτιμά ότι τα παγκόσμια ενεργητικά υπό διαχείριση αυξήθηκαν από 34 τρισεκατομμύρια δολάρια σε 64 τρισεκατομμύρια δολάρια.

Η αύξηση της ζήτησης για αμοιβαία κεφάλαια αντιστάθμισης κινδύνου και άλλες εναλλακτικές λύσεις τροφοδοτείται εν μέρει από τη βιομηχανία συνταξιοδότησης. Συνολικά, τα συνταξιοδοτικά περιουσιακά στοιχεία αποτελούν το 16% του συνολικού ενεργητικού υπό διαχείριση από τα αμοιβαία κεφάλαια αντιστάθμισης κινδύνου. Μια ομάδα εισαγωγής της J.P. Morgan Capital διαπίστωσε ότι τα 200 μεγαλύτερα συνταξιοδοτικά ταμεία στο Ηνωμένο Βασίλειο αύξησαν τις κατανομές των αμοιβαίων κεφαλαίων κινδύνου κατά 10% μεταξύ 2013 και 2014 σε 150 δισεκατομμύρια δολάρια. Αυτά αντιπροσωπεύουν μεγάλες επενδύσεις: σχεδόν το 90% των συντάξεων κατανέμει πάνω από 25 εκατομμύρια δολάρια σε κάθε επένδυση με κεφάλαια αντιστάθμισης κινδύνου.

Υπάρχουν πολλές μακροοικονομικές, κανονιστικές και βιομηχανικές τάσεις που οδηγούν σε ενδιαφέρον για εναλλακτικά περιουσιακά στοιχεία. Τα τελευταία χρόνια χαρακτηρίζονται από χαμηλές αποδόσεις σε ομολογιακά μέσα, τα οποία με τη σειρά τους τροφοδοτούνται από χαμηλά επιτόκια. Σε ένα τέτοιο περιβάλλον, οι επενδυτές που αναζητούν ισχυρότερες πηγές απόδοσης έχουν στραφεί σε εναλλακτικές λύσεις, όπως τα αμοιβαία κεφάλαια κινδύνου και οι αναδυόμενες αγορές.

Οι κανονιστικές αλλαγές μετά τη χρηματοπιστωτική κρίση έχουν επίσης μετατοπίσει το ενδιαφέρον προς τα αμοιβαία κεφάλαια αντιστάθμισης κινδύνου. Η βιομηχανία έχει γίνει πιο διαφανής και περισσότερο ρυθμισμένη και οι αλλαγές αυτές έχουν βελτιώσει την αντιληπτή διακυβέρνηση του χώρου. Ταυτόχρονα, οι ρυθμιστικές αλλαγές που επηρεάζουν τις μεγάλες τράπεζες επηρέασαν επίσης τον αριθμό των παικτών στον εναλλακτικό χώρο διαχείρισης περιουσιακών στοιχείων. Οι τράπεζες που αντιμετωπίζουν υψηλότερες κεφαλαιακές απαιτήσεις και περιορισμοί στις δραστηριότητες έχουν μειώσει τη συμμετοχή τους σε εναλλακτικές λύσεις. Αυτό παρέχει την ευκαιρία σε εναλλακτικούς διαχειριστές αμοιβαίων κεφαλαίων hedge fund να κατακτήσουν μερίδιο αγοράς.

Καθώς οι μεγάλοι διευθυντές συνταξιοδότησης και τα άλλα ιδρύματα αναπτύσσονται έξυπνα, παρατηρείται μετατόπιση των προτιμήσεων της αγοράς. Οι επενδυτές δεν επιθυμούν πλέον να αγοράζουν απλά επενδυτικά προϊόντα. Αντίθετα, επιλέγουν πιο εξειδικευμένες οικονομικές λύσεις. Πρόκειται για επενδύσεις που μπορούν να λύσουν ή να αντιμετωπίσουν μια συγκεκριμένη περιοχή. Τα αμοιβαία κεφάλαια κινδύνου είναι καλά τοποθετημένα για να παρέχουν αυτές τις εξειδικευμένες υπηρεσίες, δεδομένου του σχετικά μικρού μεγέθους, της ευελιξίας και της εμπειρίας τους σε μη παραδοσιακές προσφορές.

Αυτές οι τάσεις συνέβαλαν στην καύση της σημαντικής ανάπτυξης στη βιομηχανία των αμοιβαίων κεφαλαίων κινδύνου, η οποία αντιπροσωπεύει το μεγαλύτερο μέρος των εναλλακτικών περιουσιακών στοιχείων υπό διαχείριση. Ενώ οι οικονομικές μετατοπίσεις υπόκεινται σε αβεβαιότητα, οι αναλυτές αναμένουν ότι το μερίδιο των υπό διαχείριση κεφαλαίων των hedge funds θα συνεχίσει να αυξάνεται. Η PwC, για παράδειγμα, αναφέρει ότι τα εναλλακτικά στελέχη θα καλύψουν το 13% περίπου των 102 τρισεκατομμυρίων δολαρίων συνολικού ενεργητικού υπό διαχείριση το 2020.