α:

Η πιο γνωστή εφαρμογή συσχέτισης με τη μεταβλητότητα των μετρήσεων είναι πιθανώς η τιμή R-τετραγώνου ενός αμοιβαίου κεφαλαίου. Το R-τετράγωνο εκφράζει τη συσχέτιση μεταξύ των τιμών των αμοιβαίων κεφαλαίων έναντι των αποδόσεων ενός δείκτη ή ανταλλαγής, που δείχνει πόσο προσεκτικός είναι ο βαθμός μεταβλητότητας του αμοιβαίου κεφαλαίου με τις συνολικές διακυμάνσεις της αγοράς.

Υποθέστε ότι ένα αμοιβαίο κεφάλαιο έχει R τετράγωνο 100. Αυτό σημαίνει ότι ο συσχετισμός μεταξύ του αμοιβαίου κεφαλαίου και του δείκτη αναφοράς του είναι +1. 0, ή τέλεια συσχετισμένη. Όλες οι κινήσεις του αμοιβαίου κεφαλαίου μπορούν να θεωρηθούν ως αποτέλεσμα της απόδοσης της αγοράς. Αυτό είναι ένα εξαιρετικά ασταθές περιουσιακό στοιχείο.

Ορισμένοι μπορεί να επισημάνουν ότι η τυπική απόκλιση και η beta είναι πιο δημοφιλείς μετρήσεις μεταβλητότητας από το R τετράγωνο, αλλά καμία από αυτές τις μετρήσεις δεν δείχνει στατιστική συσχέτιση. Η τυπική απόκλιση δείχνει σε ποιο βαθμό μια επένδυση τείνει να μετακινηθεί από τη μέση απόδοσή της. Η beta δείχνει συνδιακύμανση, όχι συσχετισμό, μεταξύ μιας επένδυσης και της αγοράς. Στην πράξη, το R-τετράγωνο χρησιμοποιείται κυρίως για να δείξει πόσο χρήσιμη είναι η βήτα ενός αμοιβαίου κεφαλαίου.

Μέτρηση της μεταβλητότητας στις χρηματοοικονομικές υπηρεσίες

Σε όρους χρηματοδότησης και επενδύσεων, ο συνηθέστερος τρόπος μέτρησης της μεταβλητότητας είναι μέσω beta. Η Beta εξετάζει τη σχέση μεταξύ της προσαρμοσμένης στις επιστροφές μεταβλητότητας μιας επένδυσης σε σχέση με την προσαρμοσμένη στις επιστροφές μεταβλητότητα της αγοράς. Η Beta είναι η συνδιακύμανση της απόδοσης της επένδυσης σε σχέση με τις αποδόσεις αναφοράς της, διαιρούμενη με τη διακύμανση των αποδόσεων αναφοράς.

Το R-τετράγωνο, η τυπική απόκλιση και η beta είναι όλα τα εργαλεία κινδύνου μεταβλητότητας που συνδέονται με τη σύγχρονη θεωρία χαρτοφυλακίων (MPT). Η MPT ορίζει ότι οι επενδυτές θα πρέπει να αναζητούν συσχετισμούς μεταξύ των αναμενόμενων μελλοντικών αποδόσεων και της αναμενόμενης μεταβλητότητας των διαφόρων επενδύσεων. Σύμφωνα με αυτή τη θεωρία, η εξάπλωση των επενδυτικών κεφαλαίων μεταξύ περιουσιακών στοιχείων με χαμηλή ή καθόλου συσχέτιση επιτρέπει στον επενδυτή να μειώσει τον κίνδυνο υποβάθμισης που προκαλείται από την αστάθεια της αγοράς.

Άλλα Μέτρα Μεταβλητότητας

Ενώ οι περισσότεροι επενδυτές είναι εξοικειωμένοι με το MPT, ή τουλάχιστον τα εργαλεία του, υπάρχουν και άλλοι τύποι μεταβλητότητας που προέρχονται από τη συσχέτιση. Αυτά περιλαμβάνουν την ιστορική μεταβλητότητα, την τεκμαρτή μεταβλητότητα και την εκθετικά σταθμισμένη μεταβλητότητα. Πολλά από αυτά χρησιμοποιούνται στην τιμολόγηση των επιλογών και δεν είναι κοινά μεταξύ των περισσότερων επενδύσεων σε μετοχές.