α:

Καθώς μια εταιρεία μεγαλώνει, πρέπει να αποφασίσει πώς να χρησιμοποιήσει καλύτερα το κεφάλαιό της για να επεκτείνει την επιχείρηση. Αυτό μπορεί να σημαίνει την αγορά μετοχών για τη δημιουργία εσόδων από επενδύσεις, την επιστροφή των χρημάτων στην εταιρεία με τη μορφή ενημερωμένου εξοπλισμού ή έργων χρηματοδότησης που με τη σειρά τους δημιουργούν αυξημένα έσοδα κάτω από το δρόμο. Όποια και αν είναι οι επιλογές, οι ιδιοκτήτες επιχειρήσεων πρέπει να είναι σίγουροι ότι επενδύουν αυτά τα σκληρά κερδισμένα δολάρια με τρόπο που είναι πιθανό να δημιουργήσουν τη μεγαλύτερη απόδοση των επενδύσεων, που ονομάζεται προϋπολογισμός κεφαλαίου. Η καθαρή τρέχουσα αξία ή ο υπολογισμός του NPV είναι ίσως ο συχνότερα χρησιμοποιούμενος αριθμός συγκριτικών μετρήσεων που βοηθούν τις επιχειρήσεις να καθορίσουν την αναμενόμενη κερδοφορία.

Ο τύπος ΚΠΑ υπολογίζει την τρέχουσα αξία όλων των μελλοντικών ταμιακών ροών που δημιουργούνται από ένα συγκεκριμένο έργο μείον την αρχική επένδυση κεφαλαίου που απαιτείται για τη χρηματοδότησή του. Ο τύπος χρησιμοποιεί το αναμενόμενο ποσοστό απόδοσης του έργου ως προεξοφλητικό επιτόκιο, το οποίο στη συνέχεια εφαρμόζεται σε όλα τα μελλοντικά έσοδα για να υπολογίσει την χρονική αξία του χρήματος. Δεδομένου ότι ένα δολάριο που κερδίζεται σήμερα είναι πολύ πιο πολύτιμο από ένα δολάριο που κερδίζεται στο μέλλον, η ενσωμάτωση αυτού του προεξοφλητικού επιτοκίου σημαίνει ότι ο τύπος NPV καθιστά μια ακριβέστερη αναπαράσταση της κερδοφορίας ενός έργου απλώς από το άθροισμα όλων των μελλοντικών εσόδων και την αφαίρεση των επενδύσεων κεφαλαίου. Γενικά, το έργο με το υψηλότερο NPV είναι το πιο κερδοφόρο, ενώ κάθε έργο με αρνητική NPV δεν θα πρέπει να επιδιωχθεί. Αυτό το πρότυπο ονομάζεται κανόνας καθαρής παρούσας αξίας.

Όταν ο κανόνας της ΚΠΑ είναι χρήσιμο εργαλείο, θα πρέπει να λαμβάνονται υπόψη οι ειδικές επενδυτικές απαιτήσεις και τα έσοδα από κάθε επιλογή. Ένα έργο που δημιουργεί υψηλά έσοδα για μεγάλο χρονικό διάστημα μπορεί να έχει χαμηλότερο ΚΠΑ από ό, τι ένα έργο που απαιτεί τις ίδιες κεφαλαιουχικές δαπάνες και παράγει μικρότερο εισόδημα σε μικρότερο χρονικό διάστημα. Ανάλογα με τις μακροπρόθεσμες ανάγκες της επιχείρησης, το έργο που φέρνει περισσότερα συνολικά έσοδα μπορεί να είναι η καλύτερη επιλογή παρά την προεξοφλημένη αξία των μελλοντικών εσόδων.

Η NPV συνδέεται στενά με τον εσωτερικό συντελεστή απόδοσης, ή το IRR, το οποίο χρησιμοποιείται επίσης στον προϋπολογισμό κεφαλαίου.