α:

Οι πράξεις ανοικτής αγοράς (ΟΜΟ) επηρεάζουν άμεσα την προσφορά χρήματος, η οποία με τη σειρά της επηρεάζει τα επιτόκια. Τα επιτόκια συσχετίζονται αρνητικά με τις τιμές των ομολόγων λόγω του κόστους ευκαιρίας. Έτσι, οι κεντρικές τράπεζες μπορούν να επηρεάσουν έμμεσα τις τιμές των ομολόγων μέσω της αγοράς ή πώλησης χρεογράφων στην ανοικτή αγορά.

Οι ΟΜΟ είναι ένα εργαλείο που χρησιμοποιούν οι κεντρικές τράπεζες, όπως η Ομοσπονδιακή Τράπεζα των ΗΠΑ, για την εφαρμογή της νομισματικής πολιτικής. Οι ΟΜΟ περιλαμβάνουν την αγορά ή πώληση χρεογράφων, κατά κανόνα κρατικών χρεογράφων, στην ανοικτή αγορά. Οι τράπεζες πρέπει συχνά να δανείζονται αποθεματικά μεταξύ τους για την κάλυψη των υποχρεωτικών ελάχιστων αποθεματικών και αυτά τα δάνεια δανείζονται με επιτόκιο ονομαζόμενο «ομοσπονδιακό επιτόκιο».

Με την επίδραση της προσφοράς χρήματος μέσω των ΟΜΟ, η Fed μπορεί να επηρεάσει το ποσοστό των ομοσπονδιακών κεφαλαίων. Τα χαμηλά επιτόκια δανεισμού καθιστούν σχετικά εύκολο για τις τράπεζες να προμηθεύονται χρήματα, οδηγώντας σε χαμηλότερα επιτόκια δανεισμού για τις επιχειρήσεις και τους καταναλωτές. Οι τιμές των ομολόγων συσχετίζονται αρνητικά με τα επιτόκια λόγω του κόστους ευκαιρίας. Όταν τα επιτόκια ανεβαίνουν, τα υφιστάμενα ομόλογα που φέρουν τα παλιά επιτόκια του κουπονιού δεν είναι πλέον τόσο πολύτιμα όσο τα νέα ομόλογα με το υψηλότερο επιτόκιο κουπονιού. Στην ανοικτή αγορά, η τιμή των ομολόγων χαμηλότερου επιτοκίου πρέπει να μειωθεί έτσι ώστε η αναμενόμενη απόδοση να είναι ίση για όλα τα συγκρίσιμα ομόλογα.

Από το 2008 έως το 2014, η Ομοσπονδιακή Επιτροπή Ανοικτής Αγοράς στόχευσε πολύ χαμηλά επιτόκια σε μια προσπάθεια να τονώσει τις οικονομικές δραστηριότητες και να διατηρήσει τη λειτουργία των χρηματοπιστωτικών ιδρυμάτων κανονικά. Στο πλαίσιο αυτής της επεκτατικής πολιτικής, η Fed αγόρασε χρηματιστήρια ύψους 600 δισεκατομμυρίων δολαρίων και 600 δισεκατομμύρια δολάρια τίτλων που εξασφαλίζονται με υποθήκες. Αυτό αύξησε την προσφορά χρήματος, οδήγησε σε μείωση των επιτοκίων και έστειλε τιμές ομολόγων υψηλότερες.