α:

Η ανάλυση των προεξοφλημένων ταμειακών ροών (DCF) μπορεί να είναι ένα πολύ χρήσιμο εργαλείο για τους αναλυτές και τους επενδυτές στην αποτίμηση μετοχών. Παρέχει ένα σαφώς διαφορετικό είδος μέτρησης της αξίας από τα πιο παραδοσιακά εργαλεία αποτίμησης αποθεμάτων, όπως ο λόγος τιμής / κέρδους. Η ανάλυση DCF έχει αυξηθεί σε δημοτικότητα, καθώς περισσότεροι αναλυτές επικεντρώνονται στην εταιρική ταμειακή ροή ως καθοριστικός παράγοντας για το κατά πόσον μια εταιρεία είναι σε θέση να κάνει πράγματα για να αυξήσει την αξία της μετοχής. Η ανάλυση DCF είναι ένα πολύ θεωρητικά ισχυρό εργαλείο αποτίμησης λόγω της επικέντρωσής της στο γεγονός ότι η αξία στους μετόχους εξαρτάται τελικά από την ικανότητα μιας εταιρείας να παράγει ταμιακές ροές γι 'αυτές.

Η ανάλυση DCF επιδιώκει να καθορίσει, μέσω προβολών μελλοντικών κερδών μιας εταιρείας, την πραγματική τρέχουσα αξία της εταιρείας. Χρησιμοποιώντας το DCF ως εργαλείο αποτίμησης μετοχών, ο επενδυτής συγκρίνει τη συγκεκριμένη αξία με την τρέχουσα αξία του αποθέματος της εταιρείας για να διαπιστώσει εάν το απόθεμα εμφανίζεται υπερτιμημένο ή υποτιμημένο σε σχέση με την πραγματική αξία της εταιρείας. Η υπόθεση πίσω από τη θεωρία DCF είναι ότι με την πάροδο του χρόνου, η τιμή των μετοχών κινείται πιο κοντά στην ακριβή ανταπόκριση της πραγματικής αξίας της εταιρείας.

Οι ακριβείς υπολογισμοί για την επίτευξη μιας τιμής DCF μπορεί να είναι λίγο περίπλοκοι, επειδή οι αναλυτές έχουν μια επιλογή από διάφορες τιμές εισόδου για χρήση. Βασικά, το DCF είναι ένας υπολογισμός του τρέχοντος και μελλοντικού διαθέσιμου μετρητά μιας εταιρείας, που χαρακτηρίζεται ως ελεύθερη ταμειακή ροή, που προσδιορίζεται ως λειτουργικά κέρδη, αποσβέσεις και αποσβέσεις, μείον κεφαλαιουχικές και επιχειρησιακές δαπάνες και φόροι. Αυτά τα προβλεπόμενα ποσά ανά έτος υπολογίζονται με βάση το σταθμισμένο μέσο κόστος κεφαλαίου της εταιρείας για να αποκτήσουν τελικά μια τρέχουσα εκτίμηση αξίας της μελλοντικής ανάπτυξης της εταιρείας. Ο βασικός κανόνας για τους επενδυτές είναι ότι ένα απόθεμα θεωρείται ότι έχει καλές δυνατότητες εάν η τιμή ανάλυσης DCF είναι υψηλότερη από την τρέχουσα αξία αποθεμάτων.

Οι πιθανές αδυναμίες της ανάλυσης DCF προέρχονται από το γεγονός ότι υπάρχουν πολλές παραλλαγές που μπορούν να επιλέξουν οι αναλυτές για τις τιμές της ελεύθερης ταμειακής ροής και το προεξοφλητικό επιτόκιο για το κεφάλαιο. Με ακόμη και ελαφρώς διαφορετικές εισόδους, μπορεί να προκύψουν ευρέως ποικίλες τιμές αξίας. Έτσι, η ανάλυση DCF μπορεί να θεωρηθεί καλύτερα σε ένα εύρος τιμών που προέρχονται από διαφορετικούς αναλυτές χρησιμοποιώντας διαφορετικές εισροές. Επίσης, δεδομένου ότι το επίκεντρο της ανάλυσης DCF είναι η μακροπρόθεσμη ανάπτυξη, δεν αποτελεί κατάλληλο εργαλείο για την αξιολόγηση του βραχυπρόθεσμου δυναμικού κέρδους.

Η ανάλυση DCF είναι σημαντική επειδή είναι ένα από τα λίγα εργαλεία αποτίμησης μετοχών που μπορούν να παράσχουν μια πραγματική εγγενή αξία έναντι της οποίας να συγκρίνουμε την τρέχουσα τιμή των μετοχών σε αντίθεση με μια σχετική αξία που συγκρίνει ένα απόθεμα με άλλα αποθέματα στον ίδιο τομέα ή τη συνολική απόδοση της αγοράς. Εάν δεν υπάρχει τίποτα άλλο, το DCF μπορεί να χρησιμοποιηθεί ως επιβεβαίωση άλλων αποτιμήσεων αποθεμάτων από διάφορες πηγές.Η αξιοπιστία του DCF ενισχύεται από το γεγονός ότι είναι λιγότερο επιρρεπής σε λογιστικούς χειρισμούς από ό, τι άλλα μέτρα. Οι αναλυτές της αγοράς παρατηρούν ότι είναι δύσκολο να παραποιηθούν οι ταμειακές ροές. Το DCF είναι μια εμπεριστατωμένη μέθοδος ανάλυσης που μπορεί να βοηθήσει τους επενδυτές σε κίνδυνο ταυτότητας και να επιλέξει αποθέματα με δυνατότητες ανάπτυξης. Για τους λόγους αυτούς, είναι ένα χρήσιμο εργαλείο στην αποτίμηση των μετοχών.