α:

Στον τομέα της χρηματοδότησης, η απόδοση της περιόδου απόκτησης είναι η συνολική απόδοση ενός περιουσιακού στοιχείου με την πάροδο του χρόνου, η οποία λαμβάνει υπόψη τυχόν έσοδα και μεταβολές της αξίας κατά την περίοδο κατοχής. Αυτή η μέτρηση είναι ιδιαίτερα χρήσιμη όταν συγκρίνετε τις αποδόσεις μεταξύ διαφορετικών στοιχείων που διατηρούνται για διαφορετικές χρονικές περιόδους. Δεδομένου ότι τα ομόλογα μηδενικού τοκομεριδίου δεν έχουν ταμειακές ροές πάνω από τους όρους τους, η απόδοση αποδόσεων περιόδου κατοχής υπολογίζεται με βάση την αναλογία της τρέχουσας τιμής των ομολόγων πάνω στην τιμή αγοράς, αυξάνοντας την αναλογία αυτή σε μία περίοδο εκμετάλλευσης σε έτη και στη συνέχεια αφαιρώντας μία .

Το ομολογιακό μηδενικό τοκομερίδιο είναι ένας ειδικός τύπος σταθερού εισοδήματος που δεν καταβάλλει τόκους και διαπραγματεύεται με έκπτωση, παρέχοντας κέρδος μέσω της διαφοράς μεταξύ της ονομαστικής αξίας και της τιμής αγοράς. Ο υπολογισμός της απόδοσης αποδόσεων περιόδου διακράτησης απλοποιείται, δεδομένου ότι δεν υπάρχει εισόδημα από τόκους που να λαμβάνεται υπόψη για το ομόλογο με μηδενικό τοκομερίδιο.

Εξετάστε ένα ομόλογο με μηδενικό τοκομερίδιο που έχει 10ετή θητεία με ονομαστική αξία $ 1.000 και ένας επενδυτής το αγοράζει στην τιμή αγοράς των $ 700. Ας υποθέσουμε ότι ο επενδυτής κρατά το ομόλογο για τέσσερα χρόνια και επιθυμεί να γνωρίσει την απόδοση του ομολόγου του, το οποίο διαπραγματεύεται επί του παρόντος με τιμή $ 800. Η ετήσια απόδοση της περιόδου απόκτησης απόδοση σε ποσοστό είναι ίση με (($ 800 / $ 700) ^ (1/4) - 1) * 100% = 3. 4%.

Η απόδοση της επιστροφής κατά την περίοδο εκμετάλλευσης σχετίζεται άμεσα με την τιμή του ομολόγου με μηδενικό τοκομερίδιο και αντιστρόφως σχετίζεται με την απόδοση μέχρι τη λήξη. Κρατώντας τα πάντα σταθερά, καθώς αυξάνεται η τιμή των ομολόγων, η απόδοση στη λήξη μειώνεται και η απόδοση επιστροφής στην περίοδο κατοχής αυξάνεται.