a:

Χρησιμοποιήστε τον τύπο αποδόσεων για την απόδοση της περιόδου απόκτησης για να καθορίσετε εάν είναι σωστός ο χρόνος να πωλήσετε το ομόλογό σας. Με αυτόν τον υπολογισμό, μπορείτε να συγκρίνετε την απόδοση που παράγεται από την πώληση στην τρέχουσα αγοραία τιμή στην απόδοση που παράγεται από την κατοχή του ομολόγου μέχρι τη λήξη του.

Ποια είναι η απόδοση απόδοσης της περιόδου κατοχής;

Ο τύπος απόδοσης αποδόσεως περιόδου απόκτησης που χρησιμοποιείται για τον υπολογισμό της απόδοσης των ομολόγων είναι πολύ απλός επειδή τα ομόλογα φέρουν σταθερό επιτόκιο. Το επιτόκιο αυτό, που ονομάζεται το επιτόκιο κουπονιού, καθορίζεται στην έκδοση ομολόγων και παραμένει αμετάβλητο με την πάροδο του χρόνου. Επειδή τα ομόλογα παράγουν ίδιες αποδόσεις σε κάθε περίοδο, η απόδοση επιστροφής περιόδου απόκτησης μπορεί να υπολογιστεί χρησιμοποιώντας τον ακόλουθο τύπο:

- <->

HPRY = (Τιμή πώλησης - Τιμή αγοράς) + Συνολικές πληρωμές κουπονιού) / Τιμή αγοράς

Παράδειγμα

την πώληση ενός ομολόγου στην τρέχουσα τιμή πριμοδότησης ή την κατοχή του μέχρι τη λήξη του.

Υποθέστε ότι ένας επενδυτής αγόρασε ένα ομολογιακό δολάριο $ 1.000 με διάρκεια ζωής 10 ετών και ποσοστό κουπονιού 6%. Υποθέστε περαιτέρω ότι το ομόλογο αγοράστηκε πριν από τέσσερα χρόνια, που σημαίνει ότι η ημερομηνία λήξης του είναι άλλα έξι χρόνια στο μέλλον. Αν ο επενδυτής πωλεί σήμερα το ομολόγιο στην τιμή $ 1, 200, η ​​απόδοση της περιόδου κατοχής είναι:

($ 1, 200 - $ 1, 000) + ($ 1, 000 * 6% * 4 έτη)) / $ 1, 000

= ($ 200 + $ 240) / $ 1, 000
= 0. 44 ή 44%
Ωστόσο, εάν ο επενδυτής κρατά το ομολογιακό δάνειο μέχρι τη λήξη του, η απόδοση της περιόδου απόκτησης συμμετοχής αυξάνεται παρά το γεγονός ότι λαμβάνει μόνο ονομαστική αξία και όχι τρέχουσα τιμή αγοράς:

= ($ 1, 000 * 6% * 10 χρόνια)) / $ 1.000

= $ 600 / $ 1.000
= 0. 6 ή 60%

Σε αντίθεση με τον υπολογισμό της απόδοσης έως τη λήξη, αυτό δεν λαμβάνει υπόψη τα πιθανά κέρδη που δημιουργούνται από την επανεπένδυση των πληρωμών με κουπόνια. Ωστόσο, ακόμη και χωρίς αυτή τη πρόσθετη πηγή κέρδους, ο τύπος απόδοσης αποδόσεως περιόδου απόκτησης καθιστά σαφές ότι η κατοχή του ομολόγου μέχρι τη λήξη είναι η πιο κερδοφόρα στρατηγική.