α:

Τα ομόλογα μηδενικού τοκομεριδίου είναι ευμετάβλητα επειδή δεν καταβάλλουν κανένα περιοδικό επιτόκιο κατά τη διάρκεια ζωής του ομολόγου. Κατά τη λήξη, ένας ομολογιούχος μηδενικού τοκομεριδίου λαμβάνει την ονομαστική αξία του ομολόγου. Έτσι, η μόνη αξία σε ομόλογα μηδενικού τοκομεριδίου είναι η πιο κοντά στην ωριμότητα, τόσο περισσότερο αξίζει το ομόλογο. Επιπλέον, υπάρχει περιορισμένη ρευστότητα για ομόλογα μηδενικού τοκομεριδίου, καθώς η τιμή τους δεν επηρεάζεται από τις μεταβολές των επιτοκίων. Αυτό καθιστά την αξία τους ακόμα πιο ασταθής. Τα ομόλογα μηδενικού τοκομεριδίου εκδίδονται με έκπτωση στην ονομαστική τους αξία. Οι αποδόσεις σε ομόλογα μηδενικού τοκομεριδίου είναι συνάρτηση της τιμής αγοράς, της ονομαστικής αξίας και του χρόνου που απομένει μέχρι τη λήξη.

Τα ομόλογα μηδενικού τοκομεριδίου εμποδίζουν την απόδοση του ομολόγου που μπορεί να είναι ελκυστική για ορισμένους επενδυτές. Ακόμα, τα ομόλογα μηδενικού τοκομεριδίου έχουν μοναδικές φορολογικές επιπτώσεις που οι επενδυτές θα πρέπει να κατανοήσουν πριν επενδύσουν σε αυτές. Παρόλο που δεν πραγματοποιείται περιοδικός τόκος επί ομόλογου μηδενικού τοκομεριδίου, η ετήσια συσσωρευμένη απόδοση θεωρείται εισόδημα, το οποίο φορολογείται ως τόκος. Ο δεσμός θεωρείται ότι κερδίζει αξία καθώς πλησιάζει την ωριμότητα. Το κέρδος της αξίας δεν φορολογείται με βάση το συντελεστή κεφαλαιακών κερδών αλλά αντιμετωπίζεται ως έσοδο. Οι φόροι αυτοί πρέπει να καταβάλλονται ετησίως, παρόλο που ο επενδυτής δεν λαμβάνει χρήματα μέχρι την ημερομηνία λήξης του ομολόγου. Αυτό μπορεί να είναι επαχθές για ορισμένους επενδυτές. Ωστόσο, υπάρχουν ορισμένοι τρόποι περιορισμού αυτών των φορολογικών συνεπειών.

Ο ευκολότερος τρόπος με τον οποίο οι επενδυτές μπορούν να αναβάλουν τους φόρους σε ομόλογα με μηδενικό τοκομερίδιο είναι η κατοχή τους σε 401 (k) ή IRA. Ο φόρος καταβάλλεται μόνο όταν ο κάτοχός του συνταξιοδοτηθεί και παίρνει χρήματα από τον λογαριασμό συνταξιοδότησης. Εκείνοι που επιδιώκουν να επενδύσουν για να πληρώσουν τα έξοδα εκπαίδευσης για τα παιδιά τους μπορούν να τοποθετήσουν το ομόλογο σε όνομα παιδιού για να αποφύγουν τους περισσότερους φόρους.

Μια άλλη μέθοδος περιορισμού των φόρων είναι η επένδυση σε δημοτικά ομόλογα μηδενικού τοκομεριδίου. Τα δημοτικά χρεόγραφα εκδίδονται από κυβερνητικές οντότητες, συχνά για τη χρηματοδότηση έργων βελτίωσης κεφαλαίου. Πολλά δημοτικά ομόλογα απαλλάσσονται από την καταβολή φόρων. Τα δημοτικά ομόλογα θεωρούνται γενικά ασφαλείς επενδύσεις, αλλά εξακολουθούν να υπάρχουν ορισμένοι σημαντικοί κίνδυνοι. Οι κυβερνητικές οντότητες που εκδίδουν ομόλογα ενδέχεται να έχουν πιστωτικό κίνδυνο εάν δεν μπορούν να εκπληρώσουν τις υποχρεώσεις τους βάσει των όρων των ομολόγων. Οι πιστωτικοί οργανισμοί παρέχουν αξιολογήσεις πιστοληπτικής ικανότητας για δημοτικά ομόλογα. αυτό μπορεί να βοηθήσει τους επενδυτές να καθορίσουν ποια ομόλογα είναι καλά για επενδύσεις. Ενώ οι αθετήσεις των δημοτικών ομολόγων είναι γενικά σπάνιες, από την οικονομική κρίση του 2008 υπήρξαν ορισμένες αδυναμίες υψηλού προφίλ. Η πτώχευση της πόλης του Ντιτρόιτ είναι ένα σημαντικό παράδειγμα. Ακόμη και όταν υπάρχουν δημοτικές αδυναμίες, οι επενδυτές κατάφεραν να ανακτήσουν περίπου το 60% της αξίας του χρέους.

Τα δημοτικά ομόλογα μπορεί επίσης να έχουν ενσωματωμένα δικαιώματα αγοράς σε αυτά τα οποία μπορούν να αυξήσουν τον κίνδυνο.Εάν τα επιτόκια μειωθούν, ο εκδότης μπορεί να αποφασίσει να εξοφλήσει τις εκκρεμείς υποχρεώσεις. Στη συνέχεια επαναφέρει τα ομόλογα στο χαμηλότερο επιτόκιο, μειώνοντας έτσι το κόστος του κεφαλαίου. Οι επενδυτές ενδέχεται να λάβουν πριμ για το ονομαζόμενο ομόλογο, αλλά πιθανόν να αναγκαστούν να επανεπενδύσουν σε ομόλογα με χαμηλότερο επιτόκιο, μειώνοντας έτσι τις αποδόσεις τους.