α:

Τα ανεπάρχοντα ομόλογα υπόκεινται σε ορισμένες απαιτήσεις υποβολής εκθέσεων και σε κανονισμούς κατά της απάτης, παρόλο που ενδέχεται συχνά να εξαιρεθούν από τις απαιτήσεις καταχώρισης SEC. Πολλές προσφορές ομολόγων υψηλής απόδοσης δεν εγγράφονται στην Επιτροπή Κεφαλαιαγοράς σύμφωνα με την απαλλαγή βάσει του κανόνα 144Α. Η απαλλαγή αυτή επιτρέπει σε ειδικευμένους θεσμικούς αγοραστές να αγοράζουν και να πωλούν ομόλογα υψηλής απόδοσης. Οι αναγνωρισμένοι θεσμικοί αγοραστές, ή οι QIB, ορίζονται ως αγοραστές που είναι οικονομικά περίπλοκοι. Γενικά, τα QIB είναι χρηματοπιστωτικά ιδρύματα που διαχειρίζονται τουλάχιστον 100 εκατομμύρια δολάρια σε τίτλους.

Τα ανεπιθύμητα ομόλογα είναι πιο επικίνδυνα από τα ομόλογα επενδυτικού βαθμού. Εκδίδονται από εταιρείες με χαμηλότερες αξιολογήσεις πιστοληπτικής ικανότητας. Δεδομένου ότι τα ομόλογα junk είναι πιο επικίνδυνα, πληρώνουν γενικά υψηλότερα επιτόκια έναντι των κρατικών ομολόγων του Ηνωμένου Βασιλείου ή των ομολόγων επενδυτικής ποιότητας. Εντούτοις, τα ομόλογα junk έχουν επίσης μεγαλύτερο κίνδυνο πιθανής αθέτησης.

Τα ομόλογα έχουν ιστορικά διαπραγματευτεί εκτός μετρητών, ή OTC. Η αγορά ομολόγων έχει λιγότερη διαφάνεια από τη χρηματιστηριακή αγορά. Σε αντίθεση με τα αποθέματα όπου οι μετοχές είναι γενικά όλες οι ίδιες, τα ομόλογα έχουν πολλά διαφορετικά μήκη ωρίμανσης και αποδόσεις που δυσχεραίνουν την κεντρική συναλλαγή. Η ζήτηση για χρεωστικά ομόλογα αυξήθηκε μετά την οικονομική κρίση του 2008 λόγω ιστορικά χαμηλών επιτοκίων. Οι επενδυτές και τα ιδρύματα που επιδιώκουν υψηλότερες αποδόσεις αυξάνουν τη ζήτηση για ομόλογα χαμηλού κινδύνου. Εκτιμάται ότι περισσότερα από 500 δισεκατομμύρια δολάρια σε χρεόγραφα junk εκδόθηκαν το 2013.

Οι κανονιστικές αλλαγές απαιτούσαν τη γνωστοποίηση πληροφοριών για συναλλαγές για εταιρικό χρέος και ομόλογα υψηλής απόδοσης. Σύμφωνα με τον νόμο JOBS του 2012, η ​​SEC ανέβασε την απαγόρευση των απαλλασσομένων τίτλων για το άρθρο 144Α. Ως αποτέλεσμα της άρσης αυτής της απαγόρευσης, η FINRA άρχισε να αναφέρει τα στοιχεία συναλλαγής του Κανόνες 144Α μέσω της μηχανής της για την υποβολή εκθέσεων σχετικά με το εμπόριο το 2014. Η FINRA δήλωσε ότι η αναφορά αυτών των πληροφοριών συμβάλλει στη διαφάνεια στην αγορά του εταιρικού χρέους.

Μολονότι οι προσφορές εταιρικών χρεών του άρθρου 144Α ενδέχεται να εξαιρεθούν από τον κανονισμό SEC, οι εταιρείες εξακολουθούν να υπόκεινται σε διατάξεις για την καταπολέμηση της απάτης. Ο νόμος περί ανταλλαγής κινητών αξιών του 1934 έδωσε στην SEC την ευρεία εξουσία να θεσπίσει κανονισμούς που αποσκοπούν στην εξάλειψη της απάτης κατά την διαπραγμάτευση τίτλων. Το άρθρο 10β-5 του ΚΕΚ είναι η κύρια διάταξη κατά της απάτης και καθιστά παράνομη την παροχή ψευδών δηλώσεων ή την απάτη σε σχέση με την αγορά ή πώληση οποιασδήποτε ασφάλειας. Το άρθρο 10β-5 επιτρέπει στους μεμονωμένους επενδυτές να κάνουν αιτήσεις απάτης εναντίον εταιρειών. Αυτές οι διατάξεις ισχύουν για την αγορά και την πώληση ομολόγων junk.

Πολλές εταιρείες που διαθέτουν χαρτονομίσματα για την πώληση έχουν τους πληρεξούσιους που εκδίδουν 10b-5 επιστολές σε ασφαλιστές ή υποψήφιους αγοραστές.Μια επιστολή 10b-5 αναφέρει ότι ο πληρεξούσιος εξέτασε την τεκμηρίωση και διερεύνησε την προσφορά μαζί με την εταιρεία. Ο πληρεξούσιος βεβαιώνει ότι τίποτα στο μνημόνιο προσφοράς δεν περιέχει καμία ανακριβή δήλωση σχετικά με το γεγονός ή παραλείπει οποιοδήποτε ουσιαστικό γεγονός είναι απαραίτητο για την πλήρη αποκάλυψη. Μια επιστολή 10b-5 βοηθά τους ασφαλιστές ή τους αρχικούς αγοραστές με τη δέουσα επιμέλεια να παρέχουν άμυνα κατά των μελλοντικών αξιώσεων κατά της απάτης.