a:

Μια εχθρική εξαγορά συμβαίνει όταν μία εταιρεία, η εξαγοραζόμενη εταιρεία, επιχειρεί να αναλάβει μια άλλη εταιρεία, την εταιρία στόχου, χωρίς τη συμφωνία του διοικητικού συμβουλίου της εταιρείας-στόχου.

Μια φιλική εξαγορά συμβαίνει όταν μια εταιρεία αποκτά ένα άλλο με αμφότερα τα διοικητικά συμβούλια που εγκρίνουν τη συναλλαγή. Οι περισσότερες εξαγορές είναι φιλικές, αλλά οι εχθρικές εξαγορές και εκστρατείες ακτιβισμού έχουν γίνει πιο δημοφιλείς τον τελευταίο καιρό με τον κίνδυνο ακτιβιστικών ταμείων ακτιβιστών.

Μια εχθρική εξαγορά συνήθως επιτυγχάνεται με μια προσφορά ή μια αντιπαλότητα. Σε μια προσφορά, η εταιρία επιδιώκει να αγοράσει μετοχές από εκκρεμείς μετόχους της εταιρείας-στόχου με πριμ στην τρέχουσα τιμή της αγοράς. Αυτή η προσφορά συνήθως έχει περιορισμένο χρονικό διάστημα για να δεχτούν οι μέτοχοι. Η πριμοδότηση έναντι της τιμής αγοράς αποτελεί κίνητρο για τους μετόχους να πουλήσουν στην απορροφώσα εταιρεία. Η απορροφώσα εταιρεία οφείλει να καταθέσει ένα Πρόγραμμα TO στην SEC εάν ελέγχει περισσότερο από το 5% μιας κατηγορίας τίτλων της εταιρείας-στόχου. Συχνά, οι εταιρίες στόχοι συμφωνούν με τις απαιτήσεις της εξαγοράζουσας εταιρείας, εάν η αποκτώσα εταιρεία έχει την οικονομική δυνατότητα να αποσύρει μια προσφορά.

Σε μια αντιπαροχή, η απορροφούσα εταιρεία προσπαθεί να πείσει τους μετόχους να χρησιμοποιήσουν τις ψήφοι πληρεξουσίων για να εγκαταστήσουν νέα διοίκηση ή να λάβουν άλλα είδη εταιρικής δράσης. Η απορροφώσα εταιρεία μπορεί να επισημάνει τις υποτιθέμενες αδυναμίες της διαχείρισης της εταιρείας στόχου. Η απορροφούσα εταιρία επιδιώκει να εγκαταστήσει τους δικούς της υποψήφιους στο διοικητικό συμβούλιο. Με την εγκατάσταση φιλικών υποψηφίων στο διοικητικό συμβούλιο, η απορροφώσα εταιρεία μπορεί εύκολα να πραγματοποιήσει τις επιθυμητές αλλαγές στην εταιρεία στόχου. Οι μάχες με πληρεξούσια έχουν γίνει μια δημοφιλής μέθοδος με ακτιβιστικά ταμεία ακτιβιστών προκειμένου να ξεκινήσουν αλλαγές.