Η επένδυση σε αγαθά έχει γίνει πιο δημοφιλής τα τελευταία χρόνια και σήμερα βρίσκεται σε ένα χαρτοφυλάκιο με πολύ διαφοροποιημένο χαρακτήρα. Τα χρηματιστήρια που διαπραγματεύονται στο χρηματιστήριο (ETF) προσφέρουν πολλαπλά οφέλη, όπως η διαφοροποίηση, η επαγγελματική διαχείριση χρημάτων ενός αμοιβαίου κεφαλαίου και η εμπορία μετοχών εισηγμένων σε χρηματιστήριο σε πραγματικό χρόνο. Τα ETF βασικών εμπορευμάτων παρέχουν έναν αποτελεσματικό τρόπο επένδυσης και εμπορίας προϊόντων και έρχονται σε τρεις γεύσεις:

• Φυσικά ETFs : Τα κεφάλαια αυτά επενδύουν άμεσα σε φυσικά προϊόντα όπως ο χρυσός, το αργό πετρέλαιο ή οι κόκκοι, ενώ φέρουν το πρόσθετο κόστος μεταφοράς, αποθήκευσης και ασφάλειας.
• ETF που βασίζονται σε μετοχές: Αυτές επενδύουν σε μετοχές εταιρειών βασιζόμενων σε βασικά προϊόντα, όπως μετοχές σε εταιρείες πετρελαίου όπως η Royal Dutch Shell (RDS-A RDS- Δημιουργήθηκε με το Highstock 4. 2. 6 ). Τα εν λόγω ΕΜΤ αποφεύγουν τις παρενοχλήσεις όσον αφορά την αποθήκευση των εμπορευμάτων και τα επιχειρησιακά ζητήματα. Εντούτοις, μεταφέρουν τους κινδύνους που σχετίζονται με το απόθεμα και τον συνολικό κίνδυνο αγοράς.
• ETF που βασίζονται σε μελλοντικές επενδύσεις: Αυτές επενδύουν σε συμβόλαια μελλοντικής εκπλήρωσης επί εμπορευμάτων, μαζί με ένα προεπιλεγμένο χαρτοφυλάκιο μέσων χρηματαγοράς. Τέτοια ETF που βασίζονται σε συμβόλαια μελλοντικής εκπλήρωσης δεν παίρνουν ποτέ το φυσικό εμπόρευμα, αλλά κρατούν το κεφάλαιο να κινείται από ένα καλάθι συμβολαίων μελλοντικής εκπλήρωσης σε άλλο. Δεδομένου ότι τα συμβόλαια μελλοντικής εκπλήρωσης έχουν ημερομηνίες λήξης, τα συμβόλαια μελλοντικής εκπλήρωσης είναι αναπόσπαστο μέρος της επιχείρησης. Ο επενδυτής του ΕΙΕΕ δεν έχει άμεση έκθεση στο υποκείμενο εμπόρευμα, αλλά απλώς διαπραγματεύεται σε μετρητά όσον αφορά την αγορά ή την εξαγορά μονάδων ΕΙΕΕ.

Θα επικεντρωθούμε σε αυτό το τελευταίο είδος ETF βασικών προϊόντων.

Futures ETFs

Σχεδόν όλα τα συμβόλαια μελλοντικής εκπλήρωσης επί εμπορευμάτων (ETFs) έχουν επενδύσει κεφάλαια σε συμβόλαια μελλοντικής εκπλήρωσης, με ένα μικρότερο μέρος να εισέρχεται σε ένα χαρτοφυλάκιο τίτλων χρηματαγοράς. Το όφελος ενός ETF μελλοντικής εκπλήρωσης είναι ότι δεν απαιτεί να καταβληθεί πλήρες ποσό κεφαλαίου, όπως για την αγορά μετοχών. Αντίθετα, το κεφάλαιο ανταλλάσσεται βάσει των ημερήσιων προσαρμογών κέρδους και ζημιών (πληρωμές από εμπορικές συναλλαγές ή περιθώρια κέρδους / απαιτήσεις). Εδώ είναι τα διάφορα ρεύματα που συμβάλλουν στην επιστροφή για ένα ETF:

Το πλεόνασμα κεφαλαίου (συμπεριλαμβανομένων εκείνων που προέρχονται από απαιτήσεις από περιθώριο κέρδους) επενδύεται σε βραχυπρόθεσμα και μεσοπρόθεσμα μέσα χρηματαγοράς που κερδίζουν εφαρμόσιμα ασφαλή επιτόκια, οδηγώντας σε αποδόσεις της χρηματαγοράς.

• Η κίνηση στην υποκείμενη τιμή spot του εμπορεύματος θα δημιουργήσει εγγενείς αποδόσεις για το ETF.
• Η θετική επιστροφή είναι διαθέσιμη κατά τη διάρκεια του κύκλου ανατροπής εξαιτίας του εφέ επιβράδυνσης (εξηγείται στην επόμενη ενότητα).
• Το πλεονέκτημα των προθεσμιακών ETFs

Το εφέ επιβράδυνσης: Εφόσον τα συμβόλαια μελλοντικής εκπλήρωσης (ETF) διατηρούν συμβόλαια μελλοντικής εκπλήρωσης που δεσμεύονται από ημερομηνίες λήξης, πρέπει να μετατραπούν σε νέες συμβάσεις καθώς οι υφιστάμενες λήγουν. Εάν η τιμή συμβολαίου μελλοντικής εκπλήρωσης είναι χαμηλότερη από την άμεση τιμή (το αποτέλεσμα της καθυστέρησης), το ETF ωφελείται αγοράζοντας συμβόλαια μελλοντικής εκπλήρωσης με χαμηλότερες τιμές κατά τη διάρκεια της ανατροπής.Η τιμή των υφιστάμενων συμβολαίων μελλοντικής εκπλήρωσης, τα οποία πρόκειται να λήξουν και πρόκειται να πωληθούν, γίνεται παρόμοια με εκείνη των άμεσων τιμών. Αυτό οδηγεί σε τερματισμό των υπαρχουσών θέσεων κοντά σε τιμές spot (at-par) και σε νέες μακροπρόθεσμες συμβάσεις σε χαμηλότερες τιμές.

• Τα εμπορεύματα θεωρούνται καλή επιλογή για αντιστάθμιση του πληθωρισμού. Η προσθήκη ενός ETF βασισμένου σε μελλοντικά εμπορεύματα μπορεί να βελτιώσει τη διαφοροποίηση του χαρτοφυλακίου σας.
• Τα ETF Futures προσφέρουν στους επενδυτές μια άλλη εναλλακτική λύση για επενδύσεις πέρα ​​από τα παραδοσιακά περιουσιακά στοιχεία όπως τα αποθέματα και τα ομόλογα (και τα κεφάλαια που βασίζονται σε αυτά). Καθώς τα ΕΜΤ προσφέρουν το καλύτερο από τη διαχείριση χρημάτων τόσο από τα χρήματα όσο και από το εμπόριο σε πραγματικό χρόνο, αφήνουν τους επενδυτές να προσθέτουν έκθεση στα προϊόντα τους στα χαρτοφυλάκιά τους, χωρίς να ενοχλούν την καθημερινή παρακολούθηση τιμών και την εμπορική εμπειρία.
• Το εμπόριο του ETF έρχεται με χαμηλότερα τέλη διαχείρισης κεφαλαίων και μεσιτικών υπηρεσιών σε σύγκριση με τα αποθέματα και τα αμοιβαία κεφάλαια.
• Το Συνέδριο των Futures ETFs

Το αποτέλεσμα contango - Κατά τη διάρκεια της ανατροπής, εάν το συμβόλαιο μελλοντικής εκπλήρωσης είναι υψηλότερο από την τιμή spot (το αποτέλεσμα contango), το ETF αναγκάζεται να αγοράσει συμβόλαια μελλοντικής εκπλήρωσης υψηλότερων τιμών. Η τιμή των υφιστάμενων συμβολαίων μελλοντικής εκπλήρωσης, τα οποία πρόκειται να λήξουν και πρόκειται να πωληθούν, γίνεται παρόμοια με εκείνη των άμεσων τιμών. Αυτό οδηγεί σε αποκοπή των υπαρχουσών θέσεων σε χαμηλότερες τιμές (κοντά σε) και σε νέες μακροπρόθεσμες συμβάσεις σε υψηλότερες τιμές. Αυτό μπορεί να οδηγήσει σε απώλειες για τους επενδυτές του ΕΙΕΕ.

• Τα παράγωγα θεωρούνται ως "όπλα οικονομικής καταστροφής. "Παρά τα συμβόλαια μελλοντικής εκπλήρωσης που διαπραγματεύονται τα χρηματιστήρια, τα υποκείμενα στοιχεία ενεργητικού εξακολουθούν να αποτελούν συμβάσεις παραγώγων. Ο συνολικός κίνδυνος αγοράς, ο κίνδυνος αθέτησης των αντισυμβαλλομένων και ο κίνδυνος μείωσης των τιμών (για τις μακρές θέσεις) εξακολουθούν να παραμένουν, με τους πρόσθετους περιορισμούς των χρονικών περιορισμών λόγω λήξης.
• Παραδείγματα Futures ETFs

Futures Τα ETFs είναι κυρίως προϊόντα βασικών προϊόντων που περιλαμβάνουν πετρέλαιο, φυσικό αέριο, γεωργικά προϊόντα και πολύτιμα μέταλλα όπως χρυσό, ασήμι, πλατίνα και παλλάδιο. Εδώ είναι μερικά παραδείγματα Futures ETFs:

Ταμείο Ηνωμένων Πολιτειών για το Φυσικό Αέριο (UNG

• UNGUS Natl Gas Fd Μονάδες Εταιρικής Σχέσης 6. 12 + 1.49% Δημιουργήθηκε με Highstock 4. 2. 6 PowerShares DB Ταμείο Αγροτικής Ανάπτυξης (DBA DBAPwsh DB Mult-Sc19.42 + 0.05%
• Δημιουργήθηκε με Highstock 4. 2. 6 DBOPwsh DB Mult-Sc9 45 + 1. 61% Δημιουργήθηκε με την Highstock 4. 2. 6 )
• Ταμείο Ηνωμένων Πολιτειών Πετρελαίου (USO % Δημιουργήθηκε με το Highstock 4. 2. 6 )
• Δημιουργήθηκε με το Highstock 4. 2. 6 < ) Περισσότερες ποικιλίες είναι διαθέσιμες στους επενδυτές που αναζητούν έκθεση σε υψηλότερες αναλογίες μέσω μοχλευμένων ETF (δύο φορές, τρεις φορές ή αντίστροφα). Για παράδειγμα: Μερίδες 3x της Direxion Daily Energy Bull (ERX ERXDirex Dly Ener30 12 + 0,94%
• Δημιουργήθηκε με Highstock 4. 2. 6 ) ProShares UltraShort Gold Το GLLPrShrs Trust II72 .70 + 1. 07%

Δημιουργήθηκε με το Highstock 4. 2. 6

• ) Σημεία που πρέπει να εξετάσετε πριν επενδύσετε σε Futures ETFs: Οι επενδυτές που δεν γνωρίζουν οι προθεσμιακές συναλλαγές, η σύνθετη ορολογία και οι απαιτήσεις που σχετίζονται με τα συμβόλαια μελλοντικής εκπλήρωσης (περιθώριο, λήξη, κλπ.), αλλά επιθυμούν να επωφεληθούν από τη μεγάλη αστάθεια και το δυναμικό κέρδους από τα συμβόλαια μελλοντικής εκπλήρωσης με υψηλότερη έκθεση μπορεί να εξετάσει τέτοια συμβόλαια μελλοντικής εκπλήρωσης ETFs. Κάποιος πρέπει να είναι προσεκτικός για να μελετήσει και να καταλάβει τι πραγματικά κατέχει το ETF. Τα περισσότερα μεταλλικά ETF επενδύουν σε φυσικό μέταλλο, ενώ τα περισσότερα ETF με βάση την ενέργεια ή τα βασικά αγροτικά προϊόντα κατέχουν συμβόλαια μελλοντικής εκπλήρωσης. Ο λόγος είναι ότι είναι σχετικά εύκολο να αποθηκεύονται μέταλλα, καθώς συνήθως δεν υποφέρουν από υποβαθμισμένη ποιότητα χρόνου, αλλά το πετρέλαιο και τα αγροτικά προϊόντα είναι επιρρεπείς σε εξάντληση ή κακό.
• Μερικά ETFs έχουν σχεδιαστεί ειδικά για να μετριάσουν τις αρνητικές επιπτώσεις του contango στο χαρτοφυλάκιο του ETF. Αυτό μπορεί να περιλαμβάνει την επιλογή συμβολαίων μελλοντικής εκπλήρωσης με εξάπλωση σε βραχυπρόθεσμο, μεσοπρόθεσμο και μακροπρόθεσμο ορίζοντα, περιορίζοντας έτσι τα αποτελέσματα contango. Η ανατροπή διατηρείται στο ελάχιστο δυνατό. Εάν το κόστος αποθήκευσης δεν αποτελεί ανησυχία, τότε τα ETF φυσικών εμπορευμάτων μπορούν να θεωρηθούν ως μια καλή εναλλακτική λύση. Η ανατροπή είναι ένα ουσιαστικό μέρος του μελλοντικού ETF. Τα έξοδα συναλλαγής γίνονται υψηλότερα εάν τα συμβόλαια μελλοντικής εκπλήρωσης μεταβιβάζονται συχνά (π.χ. μία φορά το μήνα). Επιπλέον, το αποτέλεσμα contango μπορεί να διαβρώσει τα κέρδη κατά τη συχνή ανατροπή. Ωστόσο, οι πιο μακροχρόνιες ανατροπές (για παράδειγμα μια φορά το χρόνο) διατρέχουν επίσης τον κίνδυνο να πληρώσουν υψηλά συμβόλαια μελλοντικής εκπλήρωσης κατά τη διάρκεια του κύκλου αγορών και αργότερα να χάσουν λόγω έκπτωσης στον κύκλο πώλησης μετά από μακρά διάρκεια. Ως εκ τούτου, το καλύτερο στοίχημα είναι να προχωρήσουμε με μια ισορροπημένη προσέγγιση όπου οι συμμετοχές σε συμβόλαια μελλοντικής εκπλήρωσης κατανέμονται σε πολλαπλές περιόδους ανατροπής. Το κατώτατο όριο

Τα ETF Futures προσφέρουν μια πρόσθετη κλάση ασφαλείας για μεμονωμένους επενδυτές για να προσθέσουν διαφοροποίηση στις συμμετοχές τους. Οι επενδυτές θα πρέπει να μελετήσουν προσεκτικά τα υποκείμενα περιουσιακά στοιχεία και το προφίλ ενός ETF, να αξιολογήσουν τα πλεονεκτήματα, τα μειονεκτήματα και τις εξαρτήσεις και στη συνέχεια να επιλέξουν τα ETF που είναι τα καλύτερα προσαρμοσμένα στις επενδυτικές τους ανάγκες.