Οι επενδυτές που αγοράζουν και πωλούν βασικά στοιχεία - όπως τα έσοδα, τα κέρδη, τα περιουσιακά στοιχεία, οι υποχρεώσεις και η αύξηση - πιστεύουν ότι οι επιδόσεις μιας επένδυσης πρέπει να βασίζονται στα οικονομικά του υποκείμενου περιουσιακού στοιχείου. Έχουν την τάση να αποφεύγουν τεχνικούς δείκτες.

Για παράδειγμα, σύμφωνα με θεμελιώδη επενδυτή, η τιμή των μετοχών πρέπει να αυξηθεί ή να μειωθεί με βάση τις τάσεις των πωλήσεων και των κερδών της υποκείμενης εταιρείας. το πετρέλαιο θα πρέπει να βασίζεται στις τάσεις της προσφοράς και της ζήτησης · και ένα αμοιβαίο κεφάλαιο θα πρέπει να αυξήσει την αξία εάν τα αποθέματα, τα ομόλογα ή άλλες επενδύσεις που κατέχονται στο χαρτοφυλάκιο του αποδίδουν καλά.

"Θεμελιώδης" δεν σημαίνει "μη-brainer." Ακολουθεί μια επισκόπηση των σημαντικών δεικτών που πρέπει να γνωρίζουν οι βασικοί επενδυτές.

Τα Θεμελιώδη Στοιχεία Θεμελιωδών Στοιχείων

Οι θεμελιώδεις επενδυτές πρέπει πρώτα να γνωρίζουν ποια δεδομένα πρέπει να αναζητήσουν. Τα στοιχεία για τα ομόλογα είναι διαφορετικά από τα αποθέματα.

Η επένδυση ομολόγων είναι σχετικά απλή επειδή τα ομόλογα έχουν δηλώσει ημερομηνίες λήξης και μια πληρωμή κουπονιού (ομόλογό του στον κομιστή) που επιτρέπει στον επενδυτή να κερδίσει εισόδημα έναντι της αγοράς του ομολόγου. Ο επενδυτής πρέπει να συγκρίνει την πληρωμή με το τρέχον επιτόκιο της αγοράς για να σχηματίσει γνώμη για το κατά πόσο η υποκείμενη επιχείρηση (για τις επιχειρήσεις) ή η τοπική κυβέρνηση (για τα δημοτικά ομόλογα) είναι αρκετά ισχυρή και θα έχει αρκετά χρήματα για να πληρώσει το δάνειο στη λήξη.

Οι επενδύσεις σταθερού εισοδήματος έχουν πολλές μορφές. Το χρέος μπορεί να εκδοθεί από εταιρείες, κυβερνήσεις, πρακτορεία και δήμους, καθώς και τίτλους που εξασφαλίζονται με υποθήκες και ακόμη και προνομιούχες μετοχές. Το τελευταίο συνδυάζει χαρακτηριστικά των ομολόγων και των μετοχών.

Η επένδυση στο μετοχικό κεφάλαιο είναι πιο εσωτερική επειδή δεν υπάρχει συγκεκριμένη ημερομηνία λήξης. Πολλές μετοχές πληρώνουν ένα μέρισμα που φέρνει το εισόδημα, αλλά τα αποθέματα επίσης εμπορεύονται ανάλογα με το πώς η υποκείμενη επιχείρηση εκτελεί με την πάροδο του χρόνου. Εναπόκειται στον επενδυτή να καθορίσει τον τρόπο αξιολόγησης ενός αποθέματος και κατά πόσο οι τάσεις των επιχειρήσεων είναι τέτοιες ώστε η επένδυση να μπορεί να πραγματοποιηθεί σύμφωνα με τις προσδοκίες (ή, ιδανικά, μπροστά). Ακολουθεί μια λεπτομερέστερη επισκόπηση αυτών των δύο παραγόντων.

-

Η εκτίμηση της αξίας

Υπάρχει ένα ρητό ότι κάθε επένδυση έχει την τιμή της, δηλαδή μια τιμή αγοράς που θα κάνει την επένδυση κερδοφόρα ή τουλάχιστον θα κάνει τις πιθανότητες επιτυχίας όσο το δυνατόν υψηλότερα για έναν επενδυτή. Για ένα ομόλογο, τα επιτόκια είναι ο κύριος βασικός δείκτης που καθορίζει αυτό. Εάν ένα ομόλογο αγοράστηκε όταν πληρώνει ένα επιτόκιο κουπονιού 5% ετησίως και τα επιτόκια της αγοράς έχουν αυξηθεί στο 7%, το ομόλογο θα διαπραγματεύεται με έκπτωση σε νεοεκδοθέντα ομόλογα. Φυσικά, το ομόλογο επιστρέφει στην ονομαστική του αξία όταν ωριμάσει, πράγμα που σημαίνει ότι ο επενδυτής έλαβε πίσω την αρχική του επένδυση (υποθέτοντας ότι έκανε λογικές έρευνες για να εξασφαλίσει ότι η υποκείμενη επιχείρηση θα μπορούσε να εξοφλήσει το χρέος της).Αλλά το κόστος ευκαιρίας είναι ότι αυτός ή αυτή θα μπορούσε να περίμενε και να κερδίσει ένα κουπόνι 7% επειδή τα ποσοστά αυξήθηκαν.

Επιστρέφοντας στα αποθέματα, ο λόγος τιμής προς κέρδος ή P / E είναι μια μεγάλη αρχή για να προσδιορίσετε αν ένα απόθεμα είναι πάνω ή υποτιμημένο. Ο λόγος P / E αντιπροσωπεύει το πολλαπλό των κερδών που καταβλήθηκαν για ένα απόθεμα. Το 2014, ο δείκτης S & P 500 P / E είναι 15, γεγονός που υποδηλώνει ότι η αγορά σε μια εταιρεία σε αυτό το επίπεδο είναι λογική. Φυσικά, υπάρχουν παράγοντες που πρέπει να εξεταστούν, όπως ποιες άλλες καλές επενδύσεις είναι εκεί έξω, πώς τα κέρδη είναι πιθανό να αυξηθούν με την πάροδο του χρόνου ή αν η επιχείρηση έχει ένα βιώσιμο ανταγωνιστικό πλεονέκτημα για να προστατεύσει την επιχείρησή της με την πάροδο του χρόνου.

Η αποτίμηση δεν είναι τόσο απλή για άλλες επενδύσεις, αλλά η γενική προσέγγιση είναι η ίδια. Για ένα χαρτοφυλάκιο τίτλων όπως ένα αμοιβαίο κεφάλαιο ή ένα αμοιβαίο κεφάλαιο που διαπραγματεύεται σε χρηματιστήριο (ETF), η άσκηση για την ανάλυση μιας μεμονωμένης εγγύησης πρέπει να γίνεται σε κάθε εκμετάλλευση στο καλάθι. Η επένδυση σε εμπορεύματα, έργα τέχνης ή άλλα υλικά περιουσιακά στοιχεία είναι ακόμα πιο δύσκολη επειδή δεν αναφέρουν ετήσιες πωλήσεις ή κέρδη, αλλά υπάρχουν αγοραίες αξίες από τις οποίες θα αποτελέσουν τη βάση για αυτό που πραγματικά αξίζει.

Προσδοκίες Επένδυση: Ακολουθήστε την Ταμειακή Ροή

Μία από τις βασικές πεποιθήσεις βασικών επενδυτών είναι ότι μια επένδυση αξίζει το άθροισμα των μελλοντικών ταμειακών της ροών. Μια απόφαση σχετικά με το εάν πρέπει να πραγματοποιηθεί η επένδυση απαιτεί την εκτίμηση αυτών των ταμειακών ροών και, στη συνέχεια, με τη χρησιμοποίηση ενός επιτοκίου για την έκπτωση του συνολικού ποσού μέχρι την παρούσα χρονική στιγμή για να φθάσει στην τρέχουσα αγοραία αξία.

Αυτό το είδος ανάλυσης ονομάζεται ανάλυση προεξοφλημένων ταμειακών ροών (DCF). Είναι μέρος της έννοιας της εγγενούς αξίας, που είναι η θεωρητική αξία μιας ασφάλειας, αν υποτεθεί ότι οι μελλοντικές ταμειακές της ροές μπορούν να γίνουν γνωστές με βεβαιότητα. Η πρόβλεψη του μέλλοντος είναι βέβαια αδύνατη, αλλά ένας θεμελιώδης επενδυτής κάνει όσο το δυνατόν περισσότερη δουλειά στις περιοχές αυτές για να προσπαθήσει να προβλέψει τι έχει το μέλλον.

Εάν η τιμή που υπολογίζεται από μια ανάλυση DCF είναι μεγαλύτερη από την τρέχουσα τιμή αγοράς, τότε η ασφάλεια είναι υποτιμημένη. Και αντίστροφα - αν η τιμή DCF είναι χαμηλότερη από την τρέχουσα τιμή της αγοράς, η ασφάλεια είναι υπερτιμημένη. Για τον επενδυτή, είναι ιδανικό εάν η τιμή DCF διαφέρει σημαντικά από την αγοραία τιμή. Αυτό είναι το περιθώριο ασφαλείας που ο Benjamin Graham, που θεωρείται ευρέως ο πατέρας της αξίας που επενδύει, εξηγεί στο βιβλίο του "The Intelligent Investor". Με ευρύτερο περιθώριο ασφαλείας, υπάρχει αρκετό μαξιλάρι σε περίπτωση που οι εκτιμήσεις των μελλοντικών ταμειακών ροών δεν αποδειχθούν όπως έχει προγραμματιστεί.

Ειδικές καταστάσεις

Όταν ένας επενδυτής αισθάνεται άνετος με τους παραπάνω θεμελιώδεις παράγοντες, μπορεί να αρχίσει να κοιτάζει έξω από πιο απλές επενδύσεις βανίλιας για τσέπες όπου οι αποτιμήσεις μπορούν να κυμανθούν περισσότερο και οι εκπτώσεις από την εγγενή αξία θα μπορούσαν να βρεθούν πιο εύκολα . Ένα spinoff, στο οποίο μια εταιρεία χωρίζεται σε δύο ή τρύπες μια μικρότερη επιχείρηση, είναι ένα τέτοιο δυνητικά κερδοφόρα χώρο για να εξετάσουμε. Το νεοδημιουργημένο σπινόφ είναι γενικά ανεπαρκές και μπορεί να πωληθεί από επενδυτές που προτιμούν να κατέχουν τη μητρική εταιρεία.Σε αυτή την περίπτωση, η μικρή επιχείρηση που περιστρέφεται είναι γνωστή ως "απόθεμα απόσπασης" και μπορεί να υπόκειται σε άμεση πίεση πώλησης. Εάν η θεμελιώδης επιχείρηση είναι ισχυρή ή βελτιωμένη, θα μπορούσε να υποτιμηθεί. Το 2004, οι βιβλιοπώλες Barnes & Noble (NYSE: BKS BKSBarnes & Noble Inc700-0.71% δημιουργήθηκαν με την Highstock 4. 2. 6 παιχνίδι τμήμα, GameStop, στους επενδυτές. Το GameStop είχε τα σκαμπανεβάσματα του, αλλά είχε καλύτερη απόδοση από τη μητρική εταιρεία.

Η κατώτατη γραμμή

Οι τεχνικές των θεμελιωδών επενδύσεων βασίζονται σε όλους τους τύπους επενδύσεων. Βασικοί δείκτες όπως η ανάλυση P / E και DCF αποτελούν μια καλή βάση γνώσεων, ανεξάρτητα από το αν σκοπεύετε να αποφοιτήσετε σε πιο εξελιγμένες εμπορικές μεθόδους.