Οι διαφορές μεταξύ μακροχρόνιων και βραχέων θέσεων στις προθεσμιακές αγορές είναι οι εξής:

• Ο κάτοχος μακράς θέσης είναι ο αγοραστής της σύμβασης και ο κάτοχος της βραχείας θέσης είναι ο πωλητής της σύμβασης.
• Η μακρά θέση θα λάβει την παράδοση του περιουσιακού στοιχείου και θα καταβάλει στον πωλητή του περιουσιακού στοιχείου την αξία της σύμβασης, ενώ ο πωλητής είναι υποχρεωμένος να παραδώσει το περιουσιακό στοιχείο σε σχέση με την αξία μετρητών της σύμβασης κατά την ημερομηνία έναρξης της συναλλαγής.
• Όταν πρόκειται για αθέτηση υποχρεώσεων, αμφότερα τα μέρη διατρέχουν κίνδυνο επειδή συνήθως δεν ανταλλάσσονται μετρητά στην αρχή της συναλλαγής. Ωστόσο, ορισμένες συναλλαγές απαιτούν από τη μία ή και από τις δύο πλευρές να σχηματιστεί κάποια μορφή εξασφάλισης για την προστασία τους από το συμβαλλόμενο μέρος.

Διαδικασίες για την εξόφληση μιας προθεσμιακής σύμβασης μετά την λήξη
Μια προθεσμιακή επαφή με λήξη μπορεί να διευθετηθεί με έναν από τους ακόλουθους δύο τρόπους:

1. Φυσική παράδοση - Αναφέρεται σε σύμβαση προαίρεσης ή συμβολαίου μελλοντικής εκπλήρωσης που απαιτεί την παράδοση του πραγματικού υποκείμενου περιουσιακού στοιχείου κατά την καθορισμένη ημερομηνία παράδοσης, αντί να διαπραγματεύεται με συμβόλαια συμψηφισμού. Τα περισσότερα παράγωγα δεν ασκούνται στην πραγματικότητα, αλλά διακινούνται πριν από τις ημερομηνίες παράδοσης. Ωστόσο, η φυσική παράδοση εξακολουθεί να συμβαίνει με ορισμένες συναλλαγές: είναι πιο κοινή με τα εμπορεύματα, αλλά μπορεί να συμβεί και με άλλα χρηματοπιστωτικά μέσα. Ο διακανονισμός με φυσική παράδοση πραγματοποιείται από μεσίτες εκκαθάρισης ή τους αντιπροσώπους τους. Αμέσως μετά την τελευταία ημέρα διαπραγμάτευσης, ο οργανισμός εκκαθάρισης ρυθμιζόμενου χρηματιστηρίου θα αναφέρει την αγορά και πώληση του υποκείμενου στοιχείου στην τιμή διακανονισμού της προηγούμενης ημέρας (επίσης αναφέρεται ως "τιμή τιμολογίου"). Οι έμποροι που κατέχουν σύντομη θέση σε συμβόλαιο συμβολαίων μελλοντικής εκπλήρωσης ασφάλισης φυσικά διακανονισμένο μέχρι τη λήξη τους απαιτείται να πραγματοποιήσουν την παράδοση του υποκείμενου στοιχείου ενεργητικού. Όσοι κατέχουν ήδη τα περιουσιακά στοιχεία μπορούν να υποβάλουν τις προσφορές τους στον κατάλληλο οργανισμό εκκαθάρισης. Οι έμποροι που δεν κατέχουν περιουσιακά στοιχεία υποχρεούνται να τα αγοράσουν στην τρέχουσα τιμή.

   Οι ανταλλαγές καθορίζουν τους όρους παράδοσης για τις συμβάσεις που καλύπτουν. Οι αποδεκτοί τόποι παράδοσης (στην περίπτωση εμπορευμάτων ή ενεργειών) και οι απαιτήσεις ως προς την ποιότητα, την ποιότητα ή τη φύση του υποκείμενου περιουσιακού στοιχείου που πρόκειται να παραδοθεί ρυθμίζονται από τις ανταλλαγές. Για παράδειγμα, μόνο ορισμένα ομόλογα του Δημοσίου μπορούν να παραδοθούν στο πλαίσιο του μέλλοντος του ομολόγου του Υπουργείου Οικονομικών του Σικάγου. Μόνο ορισμένες αυξήσεις του καφέ μπορεί να παραδοθούν στο μέλλον του καφέ, της ζάχαρης και του κακάο. Σε πολλές αγορές βασικών προϊόντων ή ενέργειας, τα μέρη επιθυμούν να διευθετήσουν τα συμβόλαια μελλοντικής εκπλήρωσης με παράδοση, αλλά οι κανόνες ανταλλαγής είναι υπερβολικά περιοριστικοί για τις ανάγκες τους. Για παράδειγμα, το Χρηματιστήριο Εμπορευμάτων της Νέας Υόρκης απαιτεί το φυσικό αέριο να παραδίδεται μόνο στο Henry Hub στη Λουιζιάνα, μια θέση που ίσως δεν είναι βολική για όλους τους εμπόρους συμβολαίων μελλοντικής εκπλήρωσης.
2. Διακανονισμός σε μετρητά - Αναφέρεται σε συμβόλαιο δικαιωμάτων προαίρεσης ή συμβολαίου μελλοντικής εκπλήρωσης που απαιτεί από τους αντισυμβαλλομένους να συμψηφίσουν τη διαφορά μετρητών στην αξία των θέσεών τους. Το κατάλληλο μέρος λαμβάνει τη διαφορά μετρητών. Σε περίπτωση διακανονισμού σε μετρητά, δεν παραδίδονται πραγματικά περιουσιακά στοιχεία κατά τη λήξη προθεσμιακής σύμβασης. Αντ 'αυτού, οι έμποροι πρέπει να διευθετήσουν τυχόν ανοικτές θέσεις κάνοντας ή λαμβάνουν πληρωμή σε μετρητά με βάση τη διαφορά μεταξύ της τελικής τιμής διακανονισμού και της τιμής διακανονισμού της προηγούμενης ημέρας. Υπό κανονικές συνθήκες, η τελική τιμή διακανονισμού για συμβόλαιο που διακανονίζεται σε μετρητά θα αντικατοπτρίζει την τιμή έναρξης για το υποκείμενο περιουσιακό στοιχείο. Μόλις πραγματοποιηθεί αυτή η πληρωμή, ούτε ο αγοραστής ούτε ο πωλητής της προθεσμιακής σύμβασης έχουν περαιτέρω υποχρεώσεις για τη σύμβαση.

Παράδειγμα: Καθορισμός συμβολαίου
Επιστρέψτε στο παράδειγμα ιστιοπλοΐας από το πρώτο μέρος αυτής της ενότητας. Ας υποθέσουμε ότι στο τέλος των 12 μηνών είστε λίγο αμφίθυμοι για την ιστιοπλοΐα. Σε αυτή την περίπτωση, θα μπορούσατε να διευθετήσετε την προθεσμιακή σύμβασή σας με τον John με έναν από τους δύο τρόπους:

1. Φυσική Παράδοση - ο John παραδίδει το ιστιοφόρο σε εσάς και του πληρώνετε 150.000 δολάρια, όπως συμφωνήθηκε.
2. Διακανονισμός μετρητών - Ο John σας στέλνει επιταγή για $ 15, 000 (Η διαφορά μεταξύ της τιμής αγοράς της σύμβασης σας ύψους $ 150.000 και της τρέχουσας αγοραίας αξίας του σκάφους ιστιοφόρου ύψους $ 165.000).

Οι ίδιες επιλογές είναι διαθέσιμες εάν η τρέχουσα τιμή αγοράς είναι χαμηλότερη από την τιμή διακανονισμού της προθεσμιακής σύμβασης. Εάν το ιστιοφόρο του Ιωάννη μειωθεί σε $ 135.000, θα μπορούσατε απλώς να πληρώσετε John $ 15.000 για να διευθετήσετε το συμβόλαιο, ή θα μπορούσατε να του πληρώσετε 150.000 δολάρια και να λάβετε φυσική κατοχή του σκάφους. (Θα υπομείνατε ακόμα απώλεια αξίας $ 15.000 όταν πωλήσατε το σκάφος για την τρέχουσα τιμή των $ 135.000)