Οι συμβουλές του IRA και του σχεδίου συνταξιοδότησης που διανέμονται σχετικά με την ανατροπή είναι ένας από τους βασικούς τομείς στους οποίους ο νέος καταπιστευματικός κανόνας του Τμήματος Εργασίας (DOL) θα έχει αντίκτυπο. Ο κανόνας στοχεύει στη χρήση προϊόντων και υπηρεσιών που συνιστώνται σε πελάτες που εμπιστεύονται τους συμβούλους τους να ενεργούν προς το συμφέρον τους. Πολλά προϊόντα και υπηρεσίες που συνιστώνται τώρα μπορεί να θεωρηθούν ως σύγκρουση συμφερόντων στο πλαίσιο του νέου κανόνα. Οι σύμβουλοι που διατρέχουν αυτό το ενδεχόμενο καλώδιο ταξιδιού μπορεί να καταλήξουν να μην εκπληρώνουν την εμπιστευτική τους υποχρέωση να θέσουν άνευ όρων τα καλύτερα συμφέροντα των πελατών τους μπροστά από τη δική τους.

Το Δίλημμα Rollover

Οι Σύμβουλοι που κερδίζουν περιουσιακά στοιχεία μέσω ανατροπής είναι εγγενώς σε θέση εμπιστοσύνης με τον πελάτη. Σε πολλές περιπτώσεις, ο σύμβουλος έχει μια μακροχρόνια σχέση με τους συμμετέχοντες στο σχέδιο και τον υποστηρικτή του σχεδίου. Επομένως, όταν έρθει η στιγμή που ένας συμμετέχων είναι σε θέση να λάβει μια κατανομή από το σχέδιο, ο σύμβουλος μπορεί να έχει τον πελάτη να μεταφέρει τα χρήματά του σε έναν IRA, διότι έτσι μπορεί να είναι πολύ πιο επικερδής για τον σύμβουλο από το να αφήσει τα χρήματα στο σχέδιο. Και οι πελάτες πιστεύουν ότι αυτή η δράση είναι προς το συμφέρον τους. (Για περισσότερες πληροφορίες, βλέπε: Πώς οι Σύμβουλοι μπορούν να προγραμματίσουν τις Αλλαγές Κληροδοτημένων Κανόνων. )

Ωστόσο, το Γραφείο Λογοδοσίας της Κυβέρνησης του Ηνωμένου Βασιλείου δημοσίευσε αρκετές δημόσιες αναφορές που δηλώνουν ότι οι σύμβουλοι κερδίζουν σημαντικά περισσότερα χρήματα από την επιχείρηση ανατροπής από ό, τι κάνουν από το να επιτρέπουν στους συμμετέχοντες να αφήνουν τα χρήματά τους στο εταιρικό σχέδιο. Το Υπουργείο Εργασίας προσπάθησε να απαγορεύσει αυτή την πρακτική με την έκδοση Συμβουλευτικής Γνώμης 2005-23Α (η "Γνώμη Rollover"). Η παρούσα γνωμοδότηση έκανε την ευρεία δήλωση ότι ένας σύμβουλος ο οποίος έχει οποιαδήποτε ευθύνη όσον αφορά την καταπιστευματική ευθύνη του είτε του χορηγού του προγράμματος είτε των συμμετεχόντων δεν μπορεί να απαλλάξει κάθε είδους συμβουλές σχετικά με την ανατροπή χωρίς να δημιουργεί απαγορευμένη συναλλαγή.

Ωστόσο, κάθε σύμβουλος που δεν έχει εμπιστευτική ευθύνη είναι ελεύθερος να παρέχει συμβουλές ανατροπής και επενδύσεων. Αλλά ο νέος καταπιστευματικός κανόνας θα αντικαταστήσει αυτή τη γνώμη και αυτός ο κανόνας επιβάλλει ότι οι τυχόν συμβουλές σχετικά με την ανατροπή θα ερμηνεύονται ως συμβουλευτικές συμβουλές. Αυτό συμπεριλαμβάνει ακόμη και μια σύσταση για ανατροπή περιουσιακών στοιχείων του πελάτη που δεν περιλαμβάνει οποιουσδήποτε τύπους επενδυτικών συμβουλών. Οποιοσδήποτε σύμβουλος που κάνει αυτή τη σύσταση ακόμη και χωρίς να παρέχει επενδυτικές συμβουλές, θα αυξηθεί αυτόματα σε καταπιστευτική θέση.

Απαιτήσεις BICE

Οποιοσδήποτε χρηματοοικονομικός σύμβουλος ο οποίος λαμβάνει αμοιβές για την παροχή επενδυτικών συμβουλών σχετικά με την ανατροπή θα υπόκειται στις απαιτήσεις απαλλαγής από το συμβόλαιο καλύτερου ενδιαφέροντος (BICE). Η απαλλαγή θα επιτρέψει στους συμβούλους να προβούν σε συστάσεις ανατροπής και να παράσχουν επενδυτικές συμβουλές για μια προμήθεια, εφόσον τα κατάλληλα έντυπα συμπληρωθούν και υπογραφούν από τον πελάτη.Η απαλλαγή BICE θα ισχύει και για τους συμβούλους που βασίζονται σε αμοιβές οι οποίοι παρέχουν συμβουλές σχετικά με την ανατροπή όταν ο σύμβουλος δεν έχει προηγούμενη σχέση ούτε με το σχέδιο ούτε με τον πελάτη ή όταν ο σύμβουλος κάνει μια σύσταση σε ένα υπάρχον πρόγραμμα συνταξιοδότησης ή πελάτη λογαριασμού για να μετατρέψει από βασισμένο στην προμήθεια μοντέλο αποζημίωσης σε ένα μοντέλο που βασίζεται σε αμοιβή. (

) Ο κανόνας ορίζει επίσης ότι όταν ένας σύμβουλος, ο οποίος χρεώνει τέλη επιπέδου, συνιστά την ανατροπή του IRA σε έναν εξειδικευμένο πελάτη προγράμματος ή ότι ένας πελάτης μεταβαίνει από προμήθειες σε αμοιβές, θα χρειαστεί μια σημείωση που θα περιγράφει γιατί τα πράγματα αυτά είναι προς το καλύτερο συμφέρον του πελάτη. Η κατάλληλη τεκμηρίωση σε αυτόν τον τομέα θα επιτρέψει στον σύμβουλο να λειτουργεί σύμφωνα με τις απαιτήσεις BICE. Υπάρχουν πολλά βασικά θέματα που πρέπει να καλυφθούν εδώ. Ο σύμβουλος πρέπει να τεκμηριώνει τις ακόλουθες πληροφορίες:

Καταγραφή των πιθανών συνεπειών της μη λήψης της συνιστώμενης ενέργειας (όπως τι θα μπορούσε να συμβεί αν η ανατροπή δεν ολοκληρωθεί)

• Ανάλυση όλων των αμοιβών και προμηθειών που χρεώνονται στο σχέδιο ή το λογαριασμό και αν ο εργοδότης επιβαρύνει το λογαριασμό για οποιοδήποτε μέρος των εξόδων του σχεδίου
• Τα διάφορα επίπεδα υπηρεσίας που είναι διαθέσιμα στο σχέδιο έναντι του λογαριασμού
• Οι επενδυτικές επιλογές που είναι διαθέσιμες σε κάθε επιλογή
• Οι σύμβουλοι που πραγματοποιούν ανατροπές πρέπει επίσης να βεβαιωθούν ότι θα παραμείνουν σε συμμόρφωση με την προκήρυξη 13-45 της Ρυθμιστικής Αρχής της Χρηματοοικονομικής Βιομηχανίας (FINRA), η οποία απαιτεί από τους συμβούλους να τηρούν τα πρότυπα καταλληλότητας όσον αφορά τις συμβουλές που παρέχουν. Όλες οι συμβουλές που δίνονται θα πρέπει να λαμβάνουν υπόψη τους ακόλουθους παράγοντες: (Για περισσότερες πληροφορίες, βλ.:

Ο κανόνας της Fiduciary: Πώς και γιατί να αναθέσετε τον κίνδυνο .) Επενδύσεις εκτός προγράμματος

• οικονομικής κατάστασης
• Η φορολογική κατάσταση του πελάτη
• Οι επενδυτικοί στόχοι και η εμπειρία του πελάτη
• Ο χρονικός ορίζοντας επενδύσεων του πελάτη
• Η ανάγκη ρευστότητας του πελάτη
• Η ανοχή κινδύνου του πελάτη
• Κάθε άλλη πληροφορία που μπορεί να αποκαλύψει ο συμμετέχων
• Μια απλοποιημένη έκδοση του BIC είναι διαθέσιμη στους συμβούλους που παρέχουν συμβουλές ανατροπής, αλλά θα πρέπει να συμμορφώνονται με την πλήρη έκδοση εάν χρησιμοποιούν τους διαχειριζόμενους λογαριασμούς. Οι απαιτήσεις BICE θα ενεργοποιηθούν εάν ο σύμβουλος κερδίσει οποιοδήποτε είδος μεταβλητής αποζημίωσης ή τέλους παραπομπής σύμφωνα με αυτό το μοντέλο.

Η κατώτατη γραμμή

Ο κανόνας καταπιστευτικής διαχείρισης της DOL θα επιφέρει σημαντικές αλλαγές στον τρόπο με τον οποίο παρέχονται και χειρίζονται οι συμβουλές συνταξιοδότησης και επενδύσεων. Οι σύμβουλοι πρέπει να κατανοήσουν τις διατάξεις αυτού του κανόνα προκειμένου να παραμείνουν συμβατοί και να διατηρήσουν το καταπιστευτικό τους καθεστώς. (Για περαιτέρω ανάγνωση, δείτε:

Κάνοντας το νέο διακριτικό κανόνα για τους πελάτες )