Είναι τρομερό να εξετάσουμε τα στοιχεία της αγοράς πριν από την αγορά και να δούμε ότι οι αγορές είναι έτοιμες να ανοίξουν περισσότερα από 300 σημεία. Κατά τη διάρκεια περιόδων ακραίας αστάθειας της αγοράς, οι επενδυτές ενδέχεται να ξεκινήσουν πωλήσεις πανικού πριν ξεκινήσει η αγορά. Όταν η μεταβλητότητα είναι απαράδεκτη, το Χρηματιστήριο της Νέας Υόρκης εφαρμόζει μια διαδικασία που διευκολύνει και διευκολύνει τις συναλλαγές κατά τις ώρες λειτουργίας. Όταν ανοίγει υπό πτητικές συνθήκες, το NYSE μπορεί να επικαλεστεί τον κανόνα 48, ο οποίος έχει σχεδιαστεί για να καθορίσει την τάξη στις αγορές.

Πότε εφαρμόζεται ο κανόνας 48;

Ο κανόνας 48 διευκολύνει το άνοιγμα της διαπραγμάτευσης στο χρηματιστήριο με την αναστολή καθημερινής απαίτησης που σχετίζεται με τις ατομικές τιμές των μετοχών κάθε πρωί. Απαλλάσσεται από τις απαιτήσεις ενός προηγούμενου καταστατικού που ονομάζεται κανόνας 123Δ για ένα απόθεμα όταν είναι προφανές ότι τα εν λόγω ίδια κεφάλαια ή μετοχές είναι έτοιμες να ανοίξουν πολύ υψηλότερα ή χαμηλότερα από την τιμή κλεισίματος από την προηγούμενη ημέρα.

Συνήθως, οι διαχειριστές των χρηματιστηρίων πρέπει να εγκρίνουν τις τιμές των μετοχών πριν από το κουδούνι ανοίγματος. Ωστόσο, η εφαρμογή του άρθρου 48 σημαίνει ότι οι αγορές δεν θα απαιτούν την έγκριση αυτή την ημέρα διαπραγμάτευσης για ένα συγκεκριμένο απόθεμα.

Αυτό είναι πολύ διαφορετικό από ένα διακόπτη κυκλώματος ή ένα περιλαίμιο, το οποίο σταματά την εμπορία κατά τη διάρκεια μιας συνεδρίασης σε περιόδους εξαιρετικής μεταβλητότητας. Οι διακόπτες κυκλώματος χρησιμοποιούνται κατά τις ώρες της αγοράς σε διάφορα επίπεδα: όταν ο δείκτης Standard & Poor's 500 μειώνεται κατά 7% (Επίπεδο 1), 13% (Επίπεδο 2) και 20% (Επίπεδο 3) από το κλείσιμο της αγοράς την προηγούμενη ημέρα. Η διαπραγμάτευση μπορεί επίσης να διακοπεί ή να ανασταλεί για ένα μεμονωμένο μετοχικό κεφάλαιο επίσης. (Για περισσότερα, διαβάστε: Τι συμβαίνει όταν τίθεται σε λειτουργία ένας διακόπτης ρεύματος; )

Ωστόσο, ο κανόνας 48 χρησιμοποιείται πριν από τις ώρες της αγοράς και μπορεί να χρησιμοποιηθεί τις ημέρες μετά την ενεργοποίηση του διακόπτη. Οι ηγέτες των ανταλλαγών πρέπει να προσδιορίσουν πριν την ανοιχτή αγορά, εάν προβλέψουν την πανικού πριν από τη σύνοδο.

Ειδικοί όροι που περιλαμβάνονται στους κανόνες της Επιτροπής Κεφαλαιαγοράς (SEC) περιλαμβάνουν:

Υψηλά επίπεδα μεταβλητότητας κατά την προηγούμενη ημέρα συναλλαγών (συμπεριλαμβανομένων των ημερών ενεργοποίησης των διακοπτών)

• Σημαντική μεταβλητότητα στις ξένες αγορές , όπως και ο Shanghai Composite Index που γνώρισε τον Αύγουστο του 2015.
• Σημαντικές πωλήσεις στην αγορά προθεσμιακών συναλλαγών πριν από το άνοιγμα κουδουνιού.
• Κυβερνητικές ανακοινώσεις ή μεγάλες γεωπολιτικές εκδηλώσεις κινδύνου στο εξωτερικό.
• Ο κανόνας δεν είναι χωρίς τους κινδύνους και τις επικρίσεις του, ιδίως επειδή επιτρέπει στους αγοραστές και τους πωλητές να εμπορεύονται χωρίς να υποδεικνύουν τιμή για ένα απόθεμα. Οι επενδυτές ενδέχεται να πωλούν εν αγνοία τους κάποιον άλλο σε πολύ χαμηλές τιμές, μόνο σε βάρος του ανοίγματος της αγοράς κατά 9:30. m.

Για παράδειγμα, στις 24 Αυγούστου 2015, οι μετοχές της Apple Inc. (AAPL

AAPLApple Inc174 .25 + 1. 01% Δημιουργήθηκαν με την Highstock 4.2. 6 ) υποχώρησε στην ώρα έναρξης σε χαμηλό των 92 δολαρίων, ενώ ο κανόνας 48 επικαλέστηκε τις ανησυχίες για την ευρύτερη έκθεση της αγοράς στις κινεζικές χρηματιστηριακές αγορές. Εκείνο το πρωί, ο Shanghai Composite Index υποχώρησε 7,6%, ενώ ο σύνθετος Shenzhen υποχώρησε 7,2%. Λόγω ανησυχιών σχετικά με τη μεταβλητότητα στο εξωτερικό, το NYSE δικαιολόγησε την εφαρμογή του κανόνα σύμφωνα με το ρυθμιστικό πλαίσιο της SEC. Στα πρακτικά ανοίγματος, η μετοχή της Apple Inc. μειώθηκε σημαντικά, επιτρέποντας στους αγοραστές να αγοράζουν μετοχές σε πολύ χαμηλό επίπεδο. Το απόθεμα θα κλείσει την ημέρα στα $ 108. Οποιοσδήποτε πωλούσε στην αγοραία αξία όταν η τιμή κατέρρευσε στα $ 92 θα είχε πιθανώς τη δυνατότητα να πουλήσει σε υψηλότερο επίπεδο, εάν δεν είχε γίνει επίκληση του κανόνα 48 ή είχαν χρησιμοποιήσει ένα όριο εντολής.

Ιστορικά παραδείγματα εφαρμογής του κανόνα 48

Μετά την επίσημη έγκριση της Επιτροπής Κεφαλαιαγοράς στις 6 Δεκεμβρίου 2007, ο κανόνας 48 κλήθηκε τουλάχιστον 77 φορές μεταξύ Σεπτεμβρίου 2008 και Σεπτεμβρίου 2015. Ο κανόνας τροποποιήθηκε την τουλάχιστον οκτώ φορές.

Εφαρμόστηκε στις 22 Ιανουαρίου 2008, όταν οι ανησυχίες για μια παγκόσμια ύφεση εξελίχθηκαν. Στις 20 Μαΐου 2010, η ευρωπαϊκή κρίση χρέους εξαπλώθηκε στον Ατλαντικό, αναγκάζοντας τους ηγέτες της NYSE να θέσουν τον κανόνα σε ισχύ. Τον Ιανουάριο του 2015, επικαλείται σε ακραίες καιρικές συνθήκες στη Νέα Υόρκη. Φέτος, επικαλείταιταν αρκετές φορές σχετικά με ανησυχίες σχετικά με την πώληση των κινεζικών χρηματιστηριακών αγορών.

Η κατώτατη γραμμή

Ο κανόνας 48 έχει τη δυνατότητα να κοστίζει στους επενδυτές με εντολές πώλησης ανοικτής αγοράς πολλά χρήματα εάν η τιμή πέσει πολύ κάτω από την τιμή κλεισίματος την προηγούμενη ημέρα. Οι επενδυτές θα πρέπει να εξετάσουν τη χρήση οριακών εντολών που θέτουν μια συγκεκριμένη τιμή για να πουλήσουν ένα απόθεμα παρά να διακινδυνεύσουν την πιθανότητα ότι αυτός ο κανόνας οδηγεί σε τιμές χαμηλότερες από αυτές που μπορεί να θεωρήσουν την πραγματική αξία. (Για περισσότερες πληροφορίες:

Ποια εντολή να χρησιμοποιήσετε; Παραγγελίες Stop-Loss ή Stop-Limit .)