α:

Ο δείκτης S & P 500 περιλαμβάνει μερίσματα. Από τον Μάρτιο του 2015, η απόδοση του μερίσματος για το S & P 500 ήταν 1,91%. Αυτό είναι κάτω από το ιστορικό μέσο όρο του 4,41% και κοντά στο χαμηλό όλων των εποχών του 1,11% τον Αύγουστο του 2000. Το ρεκόρ για τις μερισματικές αποδόσεις ήταν το 1932 στο 13,8%.

Το πρώτο μισό του 20ού αιώνα, τα μερίσματα τείνουν να αυξάνονται με παρόμοιο ρυθμό με το χρηματιστήριο. Αυτή η σχέση άλλαξε αποφασιστικά στη δεκαετία του 1960, καθώς τα κέρδη της χρηματιστηριακής αγοράς δεν μεταφράζονταν απαραίτητα σε αυξανόμενα μερίσματα με τον ίδιο ρυθμό. Στην αγορά ταύρων της δεκαετίας του 1980, η σχέση αυτή αποκλίνει περαιτέρω όταν οι μερισματικές αποδόσεις μειώθηκαν δραματικά καθώς τα μερίσματα παρέμειναν σταθερά και η ευρύτερη αγορά κινήθηκε υψηλότερα.

AD:

Μέρος του λόγου αυτής της αλλαγής στη στάση απέναντι στα μερίσματα είναι οι μειωμένες πληθωριστικές πιέσεις και τα χαμηλότερα επιτόκια, μειώνοντας τις πιέσεις στις επιχειρήσεις να ανταγωνίζονται το μηδενικό ποσοστό απόδοσης.

Τα χαμηλά επιτόκια καθιστούν ακόμη ελκυστικά τα χαμηλά μερίσματα και τα υψηλά επιτόκια μπορούν να καταστήσουν άκαμπτα ακόμη και τα υψηλά μερίσματα. Για παράδειγμα, το 1982, το επιτόκιο του μερίσματος ήταν 6% για το S & P 500, αλλά το επιτόκιο του 10ετούς Treasury ήταν πάνω από 15%. Αντίθετα, από τον Μάρτιο του 2015, η απόδοση του μερίσματος για το S & P 500 ήταν 1,91%, ενώ η απόδοση του 10ετούς Treasury ήταν 1,95%.

AD:

Υπάρχει πολύ μεγαλύτερη ζήτηση για αποθέματα μερισμάτων σε αυτόν τον τύπο περιβάλλοντος. Ένα από τα αποτελέσματα της πολιτικής των κεντρικών τραπεζών για επέκταση της προσφοράς χρήματος μέσω χαμηλών επιτοκίων και ποσοτικής χαλάρωσης καθιστά τα μερίσματα ελκυστικότερα. Τα μερίσματα μειώθηκαν με την πάροδο του χρόνου, επειδή πολλές εταιρείες επιλέγουν να επιστρέφουν μετρητά στους μετόχους με τη μορφή επαναγοράς μετοχών αντί μερισμάτων. αυτή η τεχνική λαμβάνει ευνοϊκότερη φορολογική μεταχείριση.

AD: