a:

Ο λόγος υψηλού κόστους για την κράτηση (P / B) δεν αντιστοιχεί απαραίτητα σε υψηλή απόδοση κεφαλαίου (ROE), αλλά σε ιδανικές συνθήκες.

Το P / B είναι δείκτης αποτίμησης μετοχών που συγκρίνει την αγοραία αξία (τιμή μετοχής ανά μετοχή) με τη λογιστική αξία (ίδια κεφάλαια μετόχων). Το P / B εκφράζεται ως πολλαπλάσιος αριθμός - πόσες φορές οι λογιστικές αξίες των επενδυτών είναι πρόθυμες να πληρώσουν για να αποκτήσουν μετοχές μιας εταιρείας. Η λογιστική αξία είναι ένας υπολογισμός των εγγεγραμμένων στοιχείων ενεργητικού της εταιρείας μείον τις υποχρεώσεις που εμφανίζονται στον ισολογισμό της - μια εκτίμηση ανά μετοχή της αξίας εκκαθάρισης της εταιρείας.

Ο απλός υπολογισμός του P / B είναι:
P / B ratio = τιμή μετοχής / μετοχές ανά μετοχή
ο πιο πρόσφατος ισολογισμός της εταιρείας και τη διαίρεση των ιδίων κεφαλαίων από τον αριθμό των εκκρεμών μετοχών.

Το ROE είναι μια μέτρηση της αποτελεσματικότητας κέρδους, μιας αποτίμησης μετοχών που μετρά την κερδοφορία ως συνάρτηση του ποσού των κεφαλαίων που επενδύουν οι μέτοχοι. Αυτή η μέτρηση παρέχει μια ποσοστιαία εκτίμηση της απόδοσης αυτής της επένδυσης σε μετοχές. Το ROE υπολογίζεται διαιρώντας το καθαρό εισόδημα μιας εταιρείας με το σύνολο των ιδίων κεφαλαίων.

Είναι χρήσιμο να εξετάσετε την αξιολόγηση της σχέσης P / B μαζί με την αξιολόγηση ROE. Ούτε το εργαλείο αποτίμησης είναι άψογο, επομένως είναι χρήσιμο να ελέγξετε μία αποτίμηση έναντι άλλου. Τα P / B και ROE αξιολογούν ένα απόθεμα από διαφορετικές απόψεις, αλλά σχετίζονται. και οι δύο επηρεάζουν τη λογιστική αξία των ιδίων κεφαλαίων. Ένα υψηλό δείκτη P / B ratio συνήθως έχει ένα αντίστοιχα υψηλό ROE, καθώς οι επενδυτές έχουν την τάση να πληρώνουν υψηλότερα πολλαπλάσια της λογιστικής αξίας για ένα απόθεμα που τους δείχνει καλή απόδοση. Οι εταιρείες με υψηλούς ρυθμούς ανάπτυξης είναι πιθανό να έχουν υψηλές αναλογίες P / B. Η απόκλιση μεταξύ των δύο μέτρων, υψηλή P / B με χαμηλό ROE, μπορεί να είναι ένα προειδοποιητικό μήνυμα ότι η μετοχική συμμετοχή δεν αυξάνεται πλέον.

Μια καλή επενδυτική προσέγγιση της αξιολόγησης είναι να συνδυάσει μέτρα όπως P / B και ROE και να εξετάσει τις τάσεις των αριθμών σε μια περίοδο ετών.