Το iPath Pure Beta Γεωργία (NYSEARCA: DIRT DIRTBarclays Τράπεζα iPath Pure Beta Αγροτική Αγοράς Σημειώσεις 2011-18. (NYSEARCA: JJA JJABarclays Τράπεζα iPath Bloomberg Γεωργία Υποσύνολο Σύνολο Συνολικές Επιστροφές Υποτομέα Γεωργίας Υποκατάστημα IPath Bloomberg Σύνολο Επιστροφής ETN (NYSEARCA: JJA Επιστροφή ETN 2007-22 10. 37 Το Ser -A- Lkd Bloomberg Γεωργικό Υποσύνολο TR31 .20 + 0.68% Δημιουργήθηκε με το Highstock 4. 2. 6 ) είναι δύο οχήματα που μπορούν να δώσουν στους επενδυτές διαφοροποιημένη έκθεση γεωργικά προϊόντα, και τα δύο ταμεία επενδύουν σε συμβόλαια μελλοντικής εκπλήρωσης για μια ποικιλία γεωργικών προϊόντων. Επειδή οι ETN είναι μη εξασφαλισμένες σημειώσεις που δεν υποστηρίζονται από υποκείμενα περιουσιακά στοιχεία, οι κάτοχοι των DIRT και JJA αναλαμβάνουν τον κίνδυνο αντισυμβαλλομένου. Και τα δύο ταμεία έχουν παρόμοιες μετρήσεις μεταβλητότητας παρά το γεγονός ότι έχουν ελαφρώς διαφορετικά ανοίγματα σε βασικά προϊόντα. Οι δείκτες δαπανών και των δύο κονδυλίων είναι παρόμοιοι. Στο περιορισμένο ιστορικό της, η DIRT έχει επιτύχει υψηλές αποδόσεις των τιμών αγοράς σε σχέση με την JJA, αν και οι δύο ήταν αρνητικές για τις τριετείς και πενταετείς περιόδους και ήταν παρόμοιες με τις τιμές αναφοράς για τα γεωργικά προϊόντα. Ενώ και τα δύο ETNs είναι αρκετά μη ρευστοποιήσιμα, η JJA έχει σημαντικά υψηλότερο όγκο συναλλαγών.

iPath Pure Beta Γεωργία

Η DIRT παρέχει έκθεση στον δείκτη Barclays Commodity Index Γεωργίας Pure Beta Total Return. Αυτό το ΕΤΝ αποσκοπεί στη δημιουργία ανώτερων αποδόσεων σε σχέση με τον δείκτη, ελαχιστοποιώντας την επίπτωση του contango μέσω της επιλογής ημερομηνίας λήξης επαφών. Η στάθμιση των εμπορευμάτων εντός της DIRT βασίζεται στην πρόσφατη ιστορική ρευστότητα και όχι σε όγκους παραγωγής. Από τον Μάρτιο του 2016, το ταμείο είχε μόνο $ 1. 2 εκατ. Υπό διαχείριση περιουσιακά στοιχεία και διαπραγματεύθηκε πολύ με ένα μέσο ημερήσιο όγκο 700 τραπεζογραμματίων. Το ΕΤΝ είχε λόγο συνολικού κόστους 0,85%.

Υπάρχουν μόνο εννέα εμπορεύματα που διαπραγματεύονται στο ταμείο DIRT. Οι συμβάσεις για τη σόγια αποτελούσαν το μεγαλύτερο μέρος του χαρτοφυλακίου στο 36,2%, ακολουθούμενο από το καλαμπόκι στο 20,4% και το σιτάρι στο 10%, από τον Μάρτιο του 2016. Η ζάχαρη ήταν σχετικά μικρός συντελεστής στο χαρτοφυλάκιο στο 6,4% και το σιτάρι ήταν μόνο ελαφρώς πιο εμφανές στο 9,8%.

Το DIRT κυκλοφόρησε τον Απρίλιο του 2011, επομένως τα δεδομένα ιστορικών αποδόσεων είναι περιορισμένα. Κατά τη διάρκεια του έτους που έληξε τον Φεβρουάριο του 2016, η απόδοση της αγοράς της DIRT ήταν -17. 2%. Αυτή η τιμή ήταν -13. 2% σε διάστημα τριών ετών και -9. 8% από την αρχή. Αυτές οι απώλειες ήταν ελαφρώς πιο απότομες από αυτές του υποκείμενου δείκτη. Σε μια περίοδο τριών ετών, η τυπική απόκλιση στις επιστροφές της DIRT ήταν 18,6%, με αποτέλεσμα την τριετή αναλογία Sharpe -0. 7. Η τριετής αναλογία Sharpe για την κατηγορία των γεωργικών προϊόντων ήταν -0.55.

iPath Bloomberg Γεωργία Υποείνδρος Συνολική απόδοση

Η JJA παρέχει έκθεση στο υποσύνολο συνολικής απόδοσης του Bloomberg, το οποίο αποτελείται από προθεσμιακά συμβόλαια μπροστά. Αυτή η εστίαση στις συμβάσεις μπροστινού μήνα ευθυγραμμίζει το ΕΤΝ πιο στενά με τις τιμές spot. Όπως και ο δείκτης Pure Beta, η σύνθεση του Bloomberg Agriculture Subindex καθορίζεται από τη ρευστότητα, αν και η έκθεση περιορίζεται από τις απαιτήσεις ποικιλομορφίας. Το JJA ενσωματώνει τον όγκο παραγωγής στη μεθοδολογία στάθμισης και καλύπτει κάθε θέση με έκθεση 33%. Η JJA επίσης αποκλίνει από τον δείκτη που ακολουθεί, συμπεριλαμβάνοντας τα συμβόλαια μελλοντικής εκπλήρωσης για το σογιέλαιο. Από τον Μάρτιο του 2016, το αμοιβαίο κεφάλαιο είχε κεφάλαια 20 εκατομμυρίων δολαρίων, με μέσο ημερήσιο όγκο διαπραγμάτευσης 5, 400 σημειώσεων. Η ΕΤΝ είχε αναλογία 0,75%.

Υπάρχουν μόνο επτά προϊόντα από την JJA, η οποία δεν έχει σιμιγδάλι σόγιας ή σιτάρι του Κάνσας όπως το κάνει το DIRT. Το καλαμπόκι ήταν η μεγαλύτερη μερίδα του χαρτοφυλακίου της JJA στην έκθεση σε ποσοστό 28%. Το καλαμπόκι ακολουθήθηκε από σόγια στα 21,6% και σιτάρι σε 12,8%. Το βαμβάκι ήταν η χαμηλότερη έκθεση στο 5, 5%.

Η απόδοση της JJA στην αγορά ήταν -17. 4% για το έτος που έληξε τον Φεβρουάριο του 2016. Η ΕΤΝ επέστρεψε -15. 4% σε διάστημα τριών ετών και -13% σε διάστημα πέντε ετών. Η τυπική απόκλιση των αποδόσεων της JJA ήταν 18,8% σε διάστημα τριών ετών και 21,6% σε διάστημα πέντε ετών, γεγονός που έδειξε συγκρίσιμη μεταβλητότητα στο DIRT για την κοινή τους ιστορία. Αυτά τα μέτρα μεταβλητότητας είναι παρόμοια με αυτά της συνολικής κατηγορίας γεωργικών βασικών προϊόντων και για τα δύο χρονοδιαγράμματα. JJA του -0. 8 ο τριετής δείκτης Sharpe ήταν χαμηλότερος από τους λόγους της DIRT λόγω κατωτέρων αποδόσεων. JJA πενταετής Sharpe λόγος -0. 54 ήταν πολύ κοντά σε αυτή της ευρύτερης κατηγορίας.