Επένδυση σε πετρέλαιο

Οι επενδυτές μπορούν να αγοράσουν δύο τύπους συμβάσεων πετρελαίου: προθεσμιακές συμβάσεις και συμβόλαια άμεσης παράδοσης. Η τιμή της σύμβασης spot αντικατοπτρίζει την τρέχουσα τιμή αγοράς για το πετρέλαιο, ενώ η τιμή μελλοντικής εκπλήρωσης αντανακλά την τιμή που οι αγοραστές είναι διατεθειμένοι να πληρώσουν για το πετρέλαιο σε ημερομηνία παράδοσης που ορίζεται σε κάποιο σημείο στο μέλλον. Η τιμή των συμβολαίων μελλοντικής εκπλήρωσης δεν αποτελεί εγγύηση ότι το πετρέλαιο θα πλήξει στην πραγματικότητα αυτή την τιμή στην τρέχουσα αγορά κατά την ημερομηνία αυτή. είναι μόνο η τιμή που, κατά τη στιγμή της σύμβασης, οι αγοραστές πετρελαίου προβλέπουν. Η πραγματική τιμή του πετρελαίου την ημερομηνία αυτή εξαρτάται από πολλούς παράγοντες.

Οι συμβάσεις εμπορευμάτων που αγοράζονται και πωλούνται στις αγορές άμεσης παράδοσης τίθενται αμέσως σε ισχύ: Τα χρήματα ανταλλάσσονται και ο αγοραστής δέχεται την παράδοση των αγαθών. Στην περίπτωση του πετρελαίου, η ζήτηση για άμεση παράδοση σε σχέση με τη μελλοντική παράδοση είναι μικρή, οφειλόμενη σε μεγάλο βαθμό στην υλικοτεχνική υποστήριξη της μεταφοράς πετρελαίου στους χρήστες. Και οι επενδυτές φυσικά δεν προτίθενται να παραδώσουν καθόλου (αν και υπήρξαν καταστάσεις όπου το σφάλμα ενός επενδυτή είχε ως αποτέλεσμα αυτό). Επομένως, τα συμβόλαια μελλοντικής εκπλήρωσης είναι πιο συνηθισμένα μεταξύ των τελικών χρηστών και των επενδυτών.

Συμβόλαια μελλοντικής εκπλήρωσης

Συμβόλαιο μελλοντικής εκπλήρωσης πετρελαίου είναι μια συμφωνία για την αγορά ή την πώληση ενός ορισμένου αριθμού βαρελιών που καθορίζει την ποσότητα του πετρελαίου σε προκαθορισμένη τιμή, σε μια προκαθορισμένη ημερομηνία. Όταν αγοράζονται συμβόλαια μελλοντικής εκπλήρωσης, συνάπτεται σύμβαση μεταξύ αγοραστή και πωλητή και εξασφαλίζεται με καταβολή περιθωρίου που καλύπτει ένα ποσοστό της συνολικής αξίας της σύμβασης. Οι τελικοί χρήστες της αγοράς πετρελαίου στην προθεσμιακή αγορά για να κλειδώσουν σε μια τιμή. οι επενδυτές αγοράζουν συμβόλαια μελλοντικής εκπλήρωσης για να στοιχηματίζουν ουσιαστικά το τι θα είναι στην πραγματικότητα η τιμή κάτω από το δρόμο και να κερδίσουν με την σωστή μαντεία. Συνήθως, θα ρευστοποιήσουν ή θα κυλήσουν τις συμμετοχές τους στο μέλλον, προτού αναλάβουν την παράδοση.

Υπάρχουν δύο μεγάλες συμβάσεις πετρελαίου στις οποίες οι συμμετέχοντες στην αγορά πετρελαίου ενδιαφέρονται περισσότερο. Στη Βόρεια Αμερική, το σημείο αναφοράς για τα συμβόλαια μελλοντικής εκπλήρωσης πετρελαίου είναι το ακατέργαστο πετρέλαιο West Texas Intermediate (WTI), το οποίο διαπραγματεύεται στο Χρηματιστήριο Εμπορευμάτων της Νέας Υόρκης (NYMEX). Στην Ευρώπη, την Αφρική και τη Μέση Ανατολή, το σημείο αναφοράς είναι η Brent Crude της Βόρειας Θάλασσας, η οποία εμπορεύεται το Intercontinental Exchange (ICE). Ενώ τα δύο συμβόλαια κινούνται κάπως από κοινού, η WTI είναι πιο ευαίσθητη στις αμερικανικές οικονομικές εξελίξεις και το Brent ανταποκρίνεται περισσότερο σε εκείνους στο εξωτερικό.

Ενώ υπάρχουν πολλά συμβόλαια μελλοντικής εκπλήρωσης ανοιχτά ταυτόχρονα, οι περισσότερες συναλλαγές περιστρέφονται γύρω από το συμβόλαιο μπροστά μήνα (το πλησιέστερο συμβόλαιο μελλοντικής εκπλήρωσης). για τον λόγο αυτό, είναι γνωστό ως το πιο ενεργό συμβόλαιο.

Τιμές πετρελαίου σε σχέση με τις μελλοντικές τιμές πετρελαίου

Οι τιμές μελλοντικών συναλλαγών αργού πετρελαίου μπορεί να είναι υψηλότερες, χαμηλότερες ή ίσες με τις τιμές spot. Η διαφορά τιμής μεταξύ της αγοράς spot και της προθεσμιακής αγοράς αναφέρει κάτι σχετικά με τη συνολική κατάσταση της αγοράς πετρελαίου και τις προσδοκίες για αυτήν.Εάν οι τιμές των συμβολαίων μελλοντικής εκπλήρωσης είναι υψηλότερες από τις τιμές spot, αυτό συνήθως σημαίνει ότι οι αγοραστές προβλέπουν ότι η αγορά θα βελτιωθεί, οπότε είναι πρόθυμοι να πληρώσουν ένα τίμημα για το πετρέλαιο που θα παραδοθεί σε μια μελλοντική ημερομηνία. Εάν οι τιμές συμβολαίων μελλοντικής εκπλήρωσης είναι χαμηλότερες από τις τιμές spot, αυτό σημαίνει ότι οι αγοραστές αναμένουν την επιδείνωση της αγοράς.

Οι "παραδοχές" και "contango" είναι δύο όροι που χρησιμοποιούνται για να περιγράψουν τη σχέση μεταξύ αναμενόμενων μελλοντικών άμεσων τιμών και πραγματικών τιμών συμβολαίων μελλοντικής εκπλήρωσης. Όταν μια αγορά είναι σε contango, η τιμή συμβολαίου είναι πάνω από την αναμενόμενη τιμή spot. Όταν μια αγορά βρίσκεται σε φυσιολογική καθυστέρηση, η τιμή μελλοντικής εκπλήρωσης είναι κάτω από την αναμενόμενη μελλοντική τιμή spot.

Οι τιμές των διαφορετικών συμβολαίων μελλοντικής εκπλήρωσης μπορούν επίσης να διαφέρουν ανάλογα με τις προβλεπόμενες ημερομηνίες παράδοσης.

Προβλεπόμενες τιμές πετρελαίου

Οι οικονομολόγοι και οι εμπειρογνώμονες είναι δύσκολο να προβλέψουν την πορεία των τιμών του αργού πετρελαίου, οι οποίες είναι ευμετάβλητες και εξαρτώνται από διάφορες καταστάσεις. Χρησιμοποιούν μια σειρά εργαλείων πρόβλεψης και εξαρτώνται από το χρόνο για να επιβεβαιώσουν ή να διαψεύσουν τις προβλέψεις τους. Τα πέντε μοντέλα που χρησιμοποιούνται συχνότερα είναι:

τιμές συμβολαίων μελλοντικής εκπλήρωσης πετρελαίου

• δομικά μοντέλα με βάση την παλινδρόμηση
• ανάλυση χρονοσειράς
• Bayesian autoregressive models
• Οι κεντρικές τράπεζες και το Διεθνές Νομισματικό Ταμείο (ΔΝΤ) χρησιμοποιούν κυρίως τις τιμές συμβολαίων μελλοντικής εκπλήρωσης επί του πετρελαίου ως δείκτη τους. Οι έμποροι σε συμβόλαια μελλοντικής εκπλήρωσης αργού πετρελαίου καθορίζουν τις τιμές κατά δύο παράγοντες: την προσφορά και τη ζήτηση και το συναίσθημα της αγοράς. Ωστόσο, οι τιμές συμβολαίων μελλοντικής εκπλήρωσης μπορεί να είναι κακή πρόβλεψη, επειδή τείνουν να προσθέτουν υπερβολική διακύμανση στην τρέχουσα τιμή του πετρελαίου.
• Δομικά μοντέλα με βάση την παλινδρόμηση

Ο στατιστικός προγραμματισμός υπολογιστών υπολογίζει τις πιθανότητες ορισμένων συμπεριφορών στην τιμή του πετρελαίου. Για παράδειγμα, οι μαθηματικοί μπορούν να εξετάσουν τις δυνάμεις όπως η συμπεριφορά μεταξύ των μελών του ΟΠΕΚ, τα επίπεδα απογραφής, το κόστος παραγωγής ή τα επίπεδα κατανάλωσης. Τα μοντέλα που βασίζονται στην παλινδρόμηση έχουν ισχυρή προγνωστική δύναμη, αλλά οι επιστήμονες μπορεί να αποτύχουν να συμπεριλάβουν έναν ή περισσότερους παράγοντες ή μπορεί να εισέλθουν απροσδόκητες μεταβλητές ώστε να αποτύχουν αυτά τα μοντέλα με βάση την παλινδρόμηση.

Το μοντέλο του Bayesian Autoregressive Model

Ένας τρόπος για να βελτιωθεί το τυπικό μοντέλο με βάση την παλινδρόμηση είναι η προσθήκη υπολογισμών για τη μέτρηση της πιθανότητας επίδρασης ορισμένων προβλεπόμενων γεγονότων στο πετρέλαιο. Οι περισσότεροι σύγχρονοι οικονομολόγοι επιθυμούν να χρησιμοποιήσουν το μοντέλο αυτοσυσχέτισης Bayesian διάνυσμα (BVAR) για την πρόβλεψη των τιμών του πετρελαίου, αν και ένα έγγραφο εργασίας του Διεθνούς Νομισματικού Ταμείου για το 2015 σημείωσε ότι αυτά τα μοντέλα λειτουργούν καλύτερα όταν χρησιμοποιούνται σε μέγιστο ορίζοντα 18 μηνών και όταν ένας μικρότερος αριθμός προγνωστικών μεταβλητών εισάγεται. Τα μοντέλα BVAR προέβλεπαν με ακρίβεια την τιμή του πετρελαίου κατά τα έτη 2008-2009 και 2014-2015.

Μοντέλα χρονοσειράς

Ορισμένοι οικονομολόγοι χρησιμοποιούν μοντέλα χρονικής σειράς, όπως εκθετικά μοντέλα εξομάλυνσης και αυτορρυθμιστικά μοντέλα που περιλαμβάνουν τις κατηγορίες ARIMA και ARCH / GARCH, για να διορθώσουν τους περιορισμούς των τιμών συμβολαίων μελλοντικής εκπλήρωσης πετρελαίου. Αυτά τα μοντέλα αναλύουν το ιστορικό του πετρελαίου σε διάφορα χρονικά σημεία για να εξαγάγουν σημαντικές στατιστικές και να προβλέψουν μελλοντικές τιμές βάσει προηγούμενων τιμών.Η ανάλυση χρονοσειρών συχνά σφάλλει, αλλά συνήθως παράγει πιο ακριβή αποτελέσματα όταν οι οικονομολόγοι την εφαρμόζουν σε μικρότερες χρονικές περιόδους.

Μοντέλο δυναμικής στοχαστικής γενικής ισορροπίας

Τα μοντέλα δυναμικής στοχαστικής γενικής ισορροπίας (DSGE) χρησιμοποιούν μακροοικονομικές αρχές για να εξηγήσουν σύνθετα οικονομικά φαινόμενα. στην περίπτωση αυτή, οι τιμές του πετρελαίου. Τα μοντέλα DSGE λειτουργούν μερικές φορές, αλλά η επιτυχία τους εξαρτάται από γεγονότα και πολιτικές που παραμένουν αμετάβλητες, αφού οι υπολογισμοί DSGE βασίζονται σε ιστορικές παρατηρήσεις.

Συνδυασμός των Μοντέλων

Κάθε μαθηματικό μοντέλο εξαρτάται από το χρόνο και ορισμένα μοντέλα λειτουργούν καλύτερα σε ένα χρόνο από το άλλο. Καθώς κανένα μοντέλο δεν προσφέρει μόνο μια αξιόπιστη πρόβλεψη, οι οικονομολόγοι χρησιμοποιούν συχνά έναν σταθμισμένο συνδυασμό όλων αυτών για να πάρουν την πιο ακριβή απάντηση. Το 2014, για παράδειγμα, η Ευρωπαϊκή Κεντρική Τράπεζα (ΕΚΤ) χρησιμοποίησε έναν συνδυασμό τεσσάρων μοντέλων για να προβλέψει την πορεία των τιμών του πετρελαίου για να δημιουργήσει ακριβέστερες προβλέψεις. Υπήρξαν όμως στιγμές που η ΕΚΤ χρησιμοποίησε λιγότερα ή περισσότερα μοντέλα για να βγάλει τα καλύτερα αποτελέσματα. Παρόλα αυτά, οι απρόβλεπτες παράγοντες όπως οι φυσικές καταστροφές, τα πολιτικά γεγονότα ή οι κοινωνικές αναταραχές μπορεί να εκτροχιάσουν τον πιο προσεκτικό υπολογισμό.

Επειδή η αγορά αργού πετρελαίου είναι τόσο υγρή (χωρίς λογοπαίγνιο) - με τις θέσεις και τις τιμές να μεταβάλλονται από τη δεύτερη - να παραμείνει στην κορυφή της βιομηχανίας (και γεγονότα που μπορεί να την επηρεάσουν, παραπάνω) είναι ζωτικής σημασίας για τους επενδυτές και τους εμπόρους. Υπάρχουν πολλοί ιστότοποι που αναφέρουν ειδήσεις για το αργό πετρέλαιο, αλλά μόνο μερικές αναφέρουν σπάνιες ειδήσεις και τρέχουσες τιμές. Οι ακόλουθες τρεις προσφέρουν τις πιο πρόσφατες πληροφορίες.

MarketWatch

Το MarketWatch παρέχει "επιχειρηματικές ειδήσεις, προσωπικές πληροφορίες χρηματοδότησης, σχόλια σε πραγματικό χρόνο, επενδυτικά εργαλεία και δεδομένα". Λόγω αυτής της πολυμορφίας, ίσως να μην ξεχωρίζει απαραίτητα ως στόχος για το πετρέλαιο, αλλά είναι πάντα ένας από τους πρώτους που σπάζει ιστορίες, θέτοντας τίτλους μόλις έρχονται νέα. Αυτοί οι τίτλοι μπορούν να βρεθούν στο επάνω κέντρο της αρχικής τους σελίδας κάτω από τον τίτλο "Τελευταία Νέα". Το MarketWatch παρέχει επίσης λεπτομέρειες όταν είναι απαραίτητο, δημοσιεύοντας ιστορίες, μερικές φορές μόνο μία ή δύο παραγράφους, για να επεξεργαστείτε τους τίτλους και να τις ενημερώσετε όλη την ημέρα.

Ο ιστότοπος παρέχει πληροφορίες για την τρέχουσα τιμή πετρελαίου, ιστορίες που αναφέρουν λεπτομερώς τη διαδρομή τιμών του πετρελαίου - συμπεριλαμβανομένων των σχολίων πριν από την αγορά και το κλείσιμο του κουδουνιού - και πολλά άρθρα ειδήσεων. Η εταιρεία έχει ενεργό σύνδεσμο, στη σελίδα προορισμού της, που δείχνει την τιμή του WTI. Στα περισσότερα άρθρα, το MarketWatch περιλαμβάνει επίσης έναν ενεργό σύνδεσμο με την τιμή του πετρελαίου, οπότε όταν διαβάζετε ένα άρθρο, η τιμή που περιλαμβάνεται είναι παρούσα.

Επιπλέον, η MarketWatch προσφέρει μια πιο εμπεριστατωμένη ανάλυση των οικονομικών ειδήσεων που οδηγούν τις τιμές του πετρελαίου.

Η ιστοσελίδα Reuters για τα εμπορεύματα

Το Reuters διαθέτει τμήμα του δικτυακού τόπου που αφορά συγκεκριμένα εμπορεύματα, το οποίο απελευθερώνει σπάνιες ειδήσεις πετρελαίου, ιστορίες ιστορικού και τρέχουσες τιμές. Προσφέρει επίσης πιο πρόσφατες εμπεριστατωμένες ιστορίες και αναλύσεις του τομέα στο σύνολό του, συμπεριλαμβανομένων των ενημερώσεων για τον τομέα των τιμών (είναι ανώτερη από την MarketWatch από αυτή την άποψη) και είναι καλή στην απελευθέρωση κάθε επιτακτικής είδησης καθώς δημοσιοποιείται.Το Reuters δημοσιεύει επίσης συχνά στοιχεία σχετικά με τις μεταβολές των τιμών του πετρελαίου και τους παράγοντες πίσω από αυτές τις κινήσεις.

CNBC

Το CNBC διαθέτει μια ηλεκτρονική σελίδα αφιερωμένη στα πετρελαϊκά νέα. Κατά τη διάρκεια των ωρών της αγοράς του Ηνωμένου Βασιλείου, δημοσιεύει τα σχετικά τεμάχια για το πετρέλαιο. Αυτό λειτουργεί περίπου κάθε ώρα όταν κοιτάζετε την κύρια σελίδα του. Το CNBC ενημερώνει συχνά τα άρθρα του όταν υπάρχει μετατόπιση των τιμών του πετρελαίου, αλλά δεν παρέχει ζωντανή τροφή στις τιμές του πετρελαίου όπως το MarketWatch. Αντιστοιχεί όμως σε αυτό, προσφέροντας ένα καλό εύρος ιστοριών πετρελαϊκών τομέων, συμπεριλαμβανομένων όλων των σημαντικών εξελίξεων των τιμών και της εξέλιξης των τιμών.