Πρέπει να αγαπάτε τους αναλυτές της Wall Street και τους αγαπημένους τους δείκτες.

Σήμερα, η Τράπεζα της Αμερικής / Merrill Lynch (BAML) δημοσίευσε ένα ερευνητικό σημείωμα που εξετάζει το τρέχον συναίσθημα της αγοράς μετοχών. Η σημείωση επικεντρώνεται σε αυτό που ο BAML ονομάζει το δείκτη Sell Side Indicator, ένα μέτρο που χρησιμοποιείται για να κρίνει τη γενικευτικότητα ή τη φτώχεια των μετοχών, σε γενικές γραμμές. Η θεωρία πίσω από τον δείκτη δηλώνει ότι όταν το συναίσθημα των επενδυτών είναι πολύ διογκωμένο, είναι ένα σήμα πώλησης, και όταν το συναίσθημα είναι πολύ bearish είναι ένα σήμα αγοράς.

Το σημερινό σημείωμα έδειξε ότι ο δείκτης Sell Side έφτασε στο 52. 9, από 52. 8 πιο πρόσφατα, σημειώνοντας το υψηλότερο επίπεδο σε 16 μήνες. Το σημείωμα υποστηρίζει ότι όταν ο δείκτης έχει πέσει αυτό το χαμηλό ή χαμηλότερο, οι συνολικές αποδόσεις κατά τους επόμενους 12 μήνες ήταν θετικές το 94% του χρόνου. Υποστηρίζει επίσης ότι η βελτίωση του αισθήματος θα μπορούσε να είναι ένα βήμα προς το είδος της ευφορίας που μπορεί να φθάσει στο τέλος μιας αγοράς ταύρων. Ο δείκτης BAML παρακολουθεί το συναίσθημα από το 1985. Για αναφορά, ο δείκτης χτύπησε το 71 το 2000 και το 44 το 2012.

Αυτή η λογική κάνει το κεφάλι σας κακό. Το υποτιθέμενο σήμα του χάρτη, που βασίζεται στην ανύψωση ή τη μέτρηση, δεν έχει κανένα νόημα. Ναι, υπάρχει σίγουρα μια σχέση μεταξύ του αισθήματος της αγοράς και των κορυφαίων και κατώτερων αγορών. Αλλά η ακρίβεια του παρακάτω πίνακα δεικτών Πώλησης Πιθανολογείται παρακάτω, στην καλύτερη περίπτωση.

Πηγή: Bank of America / Merrill Lynch Global Research Σημείωση: Τα μηνύματα αγοράς και πώλησης βασίζονται στην κυλιόμενη 15ετή +/- 1 τυπική απόκλιση από την κυλιόμενη μέση τιμή 15 ετών . Μια ανάγνωση πάνω από την κόκκινη γραμμή δείχνει ένα σήμα πώλησης και μια ανάγνωση κάτω από την πράσινη γραμμή υποδηλώνει ένα σήμα αγοράς.

Ο χρονοδιάγραμμα του διαγράμματος, ο οποίος θα έπρεπε να έχει αναδείξει ένα μεγάλο σήμα πώλησης στις αρχές του 1998, έχασε τη συνολική πορεία στις τιμές των μετοχών μέχρι το 2000. Εκ των υστέρων, είναι σαφές ότι ίσως να μην είχατε επενδύσει μετά το 1998, αλλά η εκ των υστέρων μόνο λειτουργεί αναδρομικά.

Το σήμα πώλησης παρέμεινε σε ισχύ μέχρι το 2004, γεγονός που θα είχε οδηγήσει έναν επενδυτή να χάσει το κατώτατο σημείο της αγοράς το 2003 και το τρέξιμο μέχρι το 2007. Το σήμα παρέμεινε στα σύνορα της ουδέτερης και πώλησης περιοχή για τις περισσότερες φορές μέχρι το 2008. Επιπλέον, το σήμα πώλησης κατά την περίοδο 2007-2008 δεν ήταν σχεδόν τόσο ισχυρό όσο αυτό που παρατηρήθηκε το 2000.

Εν τω μεταξύ, για το μεγαλύτερο μέρος του χρόνου από το 2008 έως το 2012, ο δείκτης ήταν σε ουδέτερη περιοχή, η αγορά μετοχών κατέρρευσε το 2008 και το 2009 και στη συνέχεια ανακάμπτει από τις επιπτώσεις της ποσοτικής χαλάρωσης. Στη συνέχεια, το σήμα αγοράς ήταν το ισχυρότερο το 2012, πολύ μετά την αγορά που είχε ήδη ξανακερδίσει μεγάλο μέρος των οικονομικών κρίσεων της. Ο δείκτης δείχνει επίσης ότι το κλίμα των επενδυτών βρίσκεται σε γενική πτωτική τάση από το 2000.

Αυτό το είδος της ανάλυσης δεν είναι παρά η χρονική στιγμή της αγοράς. Υπάρχει μια εξαιρετική εναλλακτική λύση: να επενδύσετε μακροπρόθεσμα στο χρηματιστήριο ή να προσδιορίσετε μια επιχείρηση που σας αρέσει και πιστεύετε ότι θα αυξηθεί με την πάροδο του χρόνου. Η BAML σημειώνει ότι η ανάλυση του δείκτη Side Sell Indicator αποτελεί μέρος του μοντέλου που χρησιμοποιούν για τον υπολογισμό του συνολικού στόχου τιμών S & P 500. Νωρίτερα σήμερα, η εταιρεία αύξησε τον ίδιο στόχο τιμής στο S & P 500 έως 2450 από 2300, ακόμη και όταν ο ίδιος ο δείκτης δοκιμάζει το 2396. Ναι, πρέπει να το αγαπάς. (Δείτε επίσης Οι αγορές μετοχών υπερεκτιμώνται ή αρχίζουν μόλις; )