Εάν ζητούσατε από 10 άτομα ποια ήταν η μακροπρόθεσμη επένδυση, ίσως να έχετε 10 διαφορετικές απαντήσεις. Κάποιοι μπορεί να πουν 10 έως 20 χρόνια, ενώ άλλοι μπορεί να θεωρήσουν πέντε χρόνια ως μακροπρόθεσμη επένδυση. Τα άτομα μπορεί να έχουν μια συντομότερη αντίληψη μακροπρόθεσμα, ενώ τα ιδρύματα μπορεί να αντιλαμβάνονται μακροπρόθεσμα για να σημαίνουν ένα μεγάλο χρονικό διάστημα στο μέλλον. Αυτή η μεταβολή στις ερμηνείες μπορεί να οδηγήσει σε μεταβλητούς τύπους επενδύσεων.

Για τους επενδυτές στο χρηματιστήριο, είναι γενικός κανόνας να υποθέτουμε ότι τα μακροπρόθεσμα περιουσιακά στοιχεία δεν θα πρέπει να χρειάζονται στην περιοχή των τριών έως πέντε ετών. Αυτό παρέχει ένα μαξιλάρι χρόνου για να επιτρέψει στις αγορές να πραγματοποιήσουν τους συνήθεις κύκλους τους. Ωστόσο, αυτό που είναι ακόμη πιο σημαντικό από το πώς καθορίζετε μακροπρόθεσμα είναι το πώς σχεδιάζετε τη στρατηγική που χρησιμοποιείτε για να κάνετε μακροπρόθεσμες επενδύσεις. Αυτό σημαίνει ότι πρέπει να αποφασίσετε μεταξύ παθητικής και ενεργητικής διαχείρισης.

- <> Οι μακροπρόθεσμες στρατηγικές

Οι επενδυτές έχουν διαφορετικές μορφές επενδύσεων, αλλά βασικά μπορούν να χωριστούν σε δύο στρατόπεδα: ενεργή διαχείριση και παθητική διαχείριση. Οι στρατηγικές αγορών και κατοχής - στις οποίες ο επενδυτής μπορεί να χρησιμοποιήσει μια ενεργή στρατηγική για την επιλογή τίτλων ή κεφαλαίων αλλά, στη συνέχεια, για να τους κρατήσει μακροπρόθεσμα - θεωρούνται γενικά ως παθητικοί. Το σχήμα 1 δείχνει τα πιθανά οφέλη της κατοχής θέσεων για μεγαλύτερα χρονικά διαστήματα. Σύμφωνα με έρευνα που πραγματοποίησε η εταιρία Charles Schwab το 2012, μεταξύ του 1926 και του 2011, μια περίοδος συμμετοχής 20 ετών δεν παρήγαγε ποτέ αρνητικό αποτέλεσμα.

Πηγή: SchwabCenter για Χρηματοοικονομική Έρευνα

Σχήμα 1: Εύρος επιστροφών S & P 500, 1926-2011

Αυτά είναι μερικά πολύ συναρπαστικά στοιχεία για να πείσουμε τους επενδυτές να παραμείνουν μακροπρόθεσμα.

Active Management

Στην αντίθετη πλευρά του φάσματος, πολλές τεχνικές ενεργητικής διαχείρισης σας επιτρέπουν να ανακατεύετε περιουσιακά στοιχεία και κονδύλια σε μια προσπάθεια να αυξήσετε τις συνολικές αποδόσεις. Υπάρχει, ωστόσο, μια στρατηγική που συνδυάζει μια μικρή ενεργή διαχείριση με το παθητικό στυλ. Ένας απλός τρόπος να εξετάσουμε αυτόν τον συνδυασμό στρατηγικών είναι να σκεφτούμε έναν κήπο πίσω αυλής. Ενώ μπορείτε να φυτέψετε διαφορετικές καλλιέργειες για διαφορετικά αποτελέσματα, θα έχετε πάντα το χρόνο να καλλιεργήσετε τις καλλιέργειες για να εξασφαλίσετε μια επιτυχή συγκομιδή. Παρομοίως, ένα χαρτοφυλάκιο μπορεί να καλλιεργηθεί στην πορεία χωρίς να αναλάβει μια χρονοβόρα ή δυνητικά επικίνδυνη ενεργή στρατηγική.
Ένα καλό παράδειγμα αυτής της μεθόδου θα ήταν η φορολογική διαχείριση των φορολογούμενων επενδυτών. Για παράδειγμα, μια ασφάλεια ή ένα αμοιβαίο κεφάλαιο ενδέχεται να έχει μη πραγματοποιηθείσα φορολογική ζημία που θα ωφελήσει τον κάτοχο σε συγκεκριμένο φορολογικό έτος. Στην περίπτωση αυτή, θα ήταν επωφελές να συλλάβει αυτή την απώλεια για να αντισταθμίσει τα κέρδη αντικαθιστώντας το με ένα παρόμοιο περιουσιακό στοιχείο, σύμφωνα με τους κανόνες IRS. Άλλα παραδείγματα πλεονεκτικών συναλλαγών περιλαμβάνουν την απόκτηση κέρδους, την επανεπένδυση μετρητών από το εισόδημα και την πραγματοποίηση προσαρμογών κατανομής ανάλογα με την ηλικία.

Χρονοδιάγραμμα

Όταν πρόκειται για χρονοδιάγραμμα αγοράς, υπάρχουν πολλοί άνθρωποι γι 'αυτό και πολλοί άνθρωποι εναντίον του. Οι μεγαλύτεροι υποστηρικτές του χρονισμού της αγοράς είναι οι εταιρείες που ισχυρίζονται ότι είναι σε θέση να πετύχουν με επιτυχία την αγορά. Ωστόσο, ενώ υπάρχουν επιχειρήσεις που αποδείχτηκαν επιτυχείς στο χρονοδιάγραμμα της αγοράς, τείνουν να κινούνται μέσα και έξω από το προσκήνιο, ενώ οι μακροπρόθεσμοι επενδυτές όπως ο Peter Lynch και ο Warren Buffett τείνουν να θυμούνται για το στυλ τους. Το διάγραμμα 2 παρακάτω δείχνει τις αποδόσεις από το 1996 έως το 2011. Πηγή: SchwabCenter για χρηματοοικονομική έρευνα

Σχήμα 2: S & P 500, 1996-2011

Πρόκειται πιθανότατα για ένα από τα πιο συχνά παρουσιαζόμενα διαγράμματα από υποστηρικτές παθητικών επενδύσεων και ακόμη και διαχειριστές περιουσιακών στοιχείων (αμοιβαία κεφάλαια μετοχών) που χρησιμοποιούν στατική κατανομή, αλλά διαχειρίζονται ενεργά εντός αυτού του εύρους. Αυτό που υποδηλώνει αυτά τα δεδομένα είναι ότι ο χρόνος επιτυχίας της αγοράς είναι πολύ δύσκολος, επειδή οι αποδόσεις συχνά συγκεντρώνονται σε πολύ σύντομα χρονικά διαστήματα. Επίσης, εάν δεν επενδύσετε στην αγορά στις πρώτες μέρες της, μπορεί να καταστρέψει τις αποδόσεις σας επειδή ένα μεγάλο μέρος των κερδών για ολόκληρο το έτος μπορεί να συμβεί σε μία ημέρα.

Η κατώτατη γραμμή

Εάν η μεταβλητότητα και τα συναισθήματα των επενδυτών απομακρύνθηκαν πλήρως από την επενδυτική διαδικασία, είναι σαφές ότι η παθητική, μακροπρόθεσμη (20 ετών και άνω) επένδυση χωρίς προσπάθειες χρόνου στην αγορά θα ήταν η ανώτερη επιλογή. Στην πραγματικότητα, όμως, όπως συμβαίνει με έναν κήπο, μπορεί να καλλιεργηθεί ένα χαρτοφυλάκιο χωρίς να διακυβεύεται ο παθητικός χαρακτήρας του. Ιστορικά, έχουν σημειωθεί κάποιες προφανείς δραματικές αλλαγές στην αγορά, οι οποίες έδωσαν ευκαιρίες στους επενδυτές να εισπράξουν ή να αγοράσουν. Λαμβάνοντας υπαινιγμούς από τις μεγάλες αναβαθμίσεις και τα δολάρια, θα μπορούσαμε να αυξήσουμε σημαντικά τις συνολικές αποδόσεις και όπως με όλες τις ευκαιρίες στο παρελθόν, η οπίσθια όψη είναι πάντα 20/20.