Προωθητικές δεσμεύσεις
Μία προθεσμιακή δέσμευση είναι μια σύμβαση μεταξύ δύο (ή περισσότερων) μερών που συμφωνούν να πραγματοποιήσουν μια συναλλαγή σε μεταγενέστερη ημερομηνία και σε συγκεκριμένη τιμή, της σύμβασης. Είναι μια εξατομικευμένη, ιδιωτικά διαπραγματευόμενη συμφωνία για την ανταλλαγή ενός περιουσιακού στοιχείου ή ταμειακών ροών σε συγκεκριμένη μελλοντική ημερομηνία σε τιμή που συμφωνήθηκε κατά την ημερομηνία συναλλαγής. Στην απλούστερη μορφή της, είναι ένα εμπόριο που συμφωνείται σε κάποια χρονική στιγμή, αλλά θα πραγματοποιηθεί αργότερα. Για παράδειγμα, δύο μέρη ενδέχεται να συμφωνήσουν σήμερα να ανταλλάξουν 500, 000 βαρέλια αργού πετρελαίου για $ 42. 08 ένα βαρέλι τρεις μήνες από σήμερα. Η σύναψη προθεσμιακής σύμβασης συνήθως δεν απαιτεί την καταβολή τέλους.
Υπάρχουν δύο βασικοί τύποι προθεσμιακών δεσμεύσεων:

AD:

• Τα προθεσμιακά συμβόλαια ή τα προθεσμιακά συμβόλαια είναι παράγωγα διαπραγματεύσιμα σε εξωχρηματιστηριακά προϊόντα με εξατομικευμένους όρους και χαρακτηριστικά.
• Τα συμβόλαια μελλοντικής εκπλήρωσης, ή τα συμβόλαια μελλοντικής εκπλήρωσης, είναι παράγωγα που διαπραγματεύονται σε χρηματιστήρια με τυποποιημένους όρους.

Τα συμβόλαια μελλοντικής εκπλήρωσης και προθεσμιακών συναλλαγών έχουν ορισμένα κοινά χαρακτηριστικά:

• Τα συμβόλαια μελλοντικής εκπλήρωσης και τα προθεσμιακά συμβόλαια είναι σταθερές και δεσμευτικές συμφωνίες που θα ισχύουν αργότερα. Στις περισσότερες περιπτώσεις αυτό σημαίνει την ανταλλαγή ενός περιουσιακού στοιχείου σε συγκεκριμένη τιμή κάποια στιγμή στο μέλλον.
• Και οι δύο τύποι παραγώγων υποχρεώνουν τα συμβαλλόμενα μέρη να συνάψουν σύμβαση για να ολοκληρώσουν τη συναλλαγή ή να συμψηφίσουν τη συναλλαγή συμμετέχοντας σε συναλλαγή που αναθέτει την υποχρέωση του αντισυμβαλλομένου στον άλλο. Η φυσική εκκαθάριση πραγματοποιείται όταν το πραγματικό υποκείμενο περιουσιακό στοιχείο παραδίδεται σε αντάλλαγμα της συμφωνηθείσας τιμής. Στις περιπτώσεις που οι συμβάσεις συνάπτονται για καθαρά οικονομικούς λόγους (δηλαδή τα εμπλεκόμενα μέρη δεν έχουν συμφέρον να κατέχουν το υποκείμενο περιουσιακό στοιχείο), το παράγωγο μπορεί να διακανονιστεί σε μετρητά με ενιαία πληρωμή ίση με την αγοραία αξία του παραγώγου κατά τη λήξη του ή τη λήξη.
• Και οι δύο τύποι παραγώγων θεωρούνται ως μοχλευμένα μέσα διότι για ελάχιστες ή καθόλου ταμειακές δαπάνες ένας επενδυτής μπορεί να επωφεληθεί από τις μεταβολές των τιμών του υποκείμενου περιουσιακού στοιχείου χωρίς να χρειάζεται να πληρώσει αμέσως, να κατέχει ή να αποθηκεύσει αυτό το περιουσιακό στοιχείο.
• Προσφέρουν ένα βολικό μέσο αντιστάθμισης ή κερδοσκοπίας. Για παράδειγμα, ένας κτηνοτρόφος μπορεί βολικά να αντισταθμίσει το κόστος των σιτηρών του με την αγορά καλαμποκιού αρκετούς μήνες νωρίτερα. Η αντιστάθμιση εξαλείφει την έκθεση στις τιμές και δεν απαιτεί αρχική δαπάνη για την αγορά των σιτηρών. Ο κτηνοτρόφος αντισταθμίζεται χωρίς να χρειάζεται να παραδοθεί ή να αποθηκευτεί ο κόκκος μέχρι να χρειαστεί. Ο κτηνοτρόφος δεν χρειάζεται καν να εισέλθει στην πρόσοψη με τον τελικό προμηθευτή των σιτηρών και υπάρχει ελάχιστη ή καθόλου αρχική ταμειακή δαπάνη.
• Και οι δύο επιλογές φυσικής διακανονισμού και ταμειακών διακανονισμών μπορούν να χρησιμοποιηθούν για μια ευρεία ποικιλία υποκείμενων περιουσιακών στοιχείων, συμπεριλαμβανομένων των εμπορευμάτων, του βραχυπρόθεσμου χρέους, των καταθέσεων Eurodollar, του χρυσού, του συναλλάγματος, του χρηματιστηριακού δείκτη S & P 500 κ.λπ.

AD: