α:

Οι επενδυτές χρησιμοποιούν συνήθως τρεις κύριες τεχνικές για την αποτίμηση εταιρειών. Το πρώτο είναι ένα συγκριτικό μοντέλο όπου η μετοχική αγορά ενός μεριδίου αγοράς συγκρίνεται με ανταγωνιστικές εταιρείες ή παρόμοιες συναλλαγές όπου έχουν εξαγοραστεί ανταγωνιστές. Το δεύτερο είναι μέσω μιας ανάλυσης προεξοφλημένων ταμειακών ροών (DCF), όπου οι μελλοντικές ταμειακές ροές της επιχείρησης διαμορφώνονται και στη συνέχεια προεξοφλούνται στο μέλλον για να λάβουν εκτιμώμενη αξία αποθεμάτων. Τέλος, το μοντέλο κόστους υποθέτει ότι η επιχείρηση εκκαθαρίζεται και ότι τα τυχόν έσοδα που απομένουν αποστέλλονται στους μετόχους. Εδώ είναι οι τρόποι να διαπιστώσετε αν ένα απόθεμα είναι υποτιμημένο χρησιμοποιώντας αυτές τις τεχνικές.

Χαμηλότερος υπολογισμός από τους ανταγωνιστές

Μια εταιρεία θα μπορούσε να υποτιμηθεί εάν διαπραγματεύεται κάτω από παρόμοιες εταιρείες. Για παράδειγμα, εάν έχει μια χαμηλότερη τιμή στα κέρδη ή την τιμή στη λογιστική αξία από έναν αντίπαλο, θα μπορούσε να είναι μια καλή συμφωνία. Φυσικά, θα μπορούσε να έχει χαμηλότερα περιθώρια κέρδους, να έχει υψηλότερα επίπεδα χρέους ή να αυξάνεται βραδύτερα από τους αντιπάλους. Το ιδανικό σενάριο είναι να βρεθεί μια επιχείρηση που είναι πιο κερδοφόρα, αυξάνεται ταχύτερα και πιο συντηρητικά διαχειρίζεται το γεγονός ότι διαπραγματεύεται με χαμηλότερο πολλαπλάσιο των κερδών ή ταμειακών ροών από ό, τι η ομάδα ομοτίμων.

Η εγγενής τιμή πάνω από την αγοραία αξία

Η προσέγγιση DCF είναι η ουσία της αποτίμησης των μετοχών. Εάν οι μελλοντικές ταμειακές ροές της επιχείρησης ανά μετοχή έχουν προεξοφληθεί μέχρι σήμερα και η αξία τους είναι σημαντικά υψηλότερη από εκείνη στο σημείο διαπραγμάτευσης των μετοχών, τότε το απόθεμα είναι πιθανόν υποτιμημένο. Η εκτίμηση των ταμειακών ροών μπορεί να χρειαστεί χρόνο και όσο μεγαλύτερη είναι η διαφορά αξίας, τόσο καλύτερη είναι η αντιστάθμιση του κινδύνου ότι οι εκτιμήσεις των ταμειακών ροών είναι εκτός λειτουργίας ή δεν εμφανίζονται όπως αναμένεται.

Εάν η λογιστική αξία μιας επιχείρησης ανά μετοχή ή τα ίδια κεφάλαια των μεριδίων που διαιρούνται με τις εκκρεμείς μετοχές είναι μεγαλύτερη από την τρέχουσα τιμή της μετοχής, τότε το απόθεμά της μπορεί να υποτιμηθεί. Αυτή είναι η θεωρητική αξία που υπάρχει εάν πωλήθηκαν όλα τα περιουσιακά στοιχεία μιας επιχείρησης και τα έσοδα χρησιμοποιήθηκαν για την εξόφληση των υποχρεώσεών της. Αυτή η υπολειμματική αξία θα παρέμενε στους μετόχους.

Η κατώτατη γραμμή

Υπάρχουν πολλοί τρόποι διερεύνησης εάν μια επιχείρηση είναι υποτιμημένη. Απλά, εάν η επιχείρηση μεγαλώνει ταχύτερα από ό, τι αναμένει η αγορά ή η τρέχουσα εγγενής της αξία δεν εκπροσωπείται καλά στην τιμή των μετοχών, είναι πιθανό μια υποτιμημένη εταιρεία να είναι ένα καλό στοίχημα για ορισμένους επενδυτές.

Τη στιγμή της σύνταξης, ο Ryan C.

Fuhrmann δεν κατείχε μετοχές σε καμία από τις εταιρείες που αναφέρονται σε αυτό το άρθρο.