α:

Οι πράξεις ανταλλαγής επιτοκίων πραγματοποιούνται κανονικά μεταξύ δύο επιχειρηματικών οντοτήτων, αλλά οι μεμονωμένοι επενδυτές μπορούν ακόμα να τις χρησιμοποιήσουν για κερδοσκοπία στην κατεύθυνση των επιτοκίων. Ενώ είναι δυνατό να επωφεληθείτε από μια ανταλλαγή επιτοκίων, αυτές οι συναλλαγές δεν είναι για αρχάριους. Οι επενδυτές θα πρέπει να γνωρίζουν τις λειτουργίες, τους κινδύνους και τις πιθανές φορολογικές συνέπειες μιας ανταλλαγής επιτοκίων.

Τι είναι η ανταλλαγή επιτοκίων;

Κατά τη διάρκεια μιας κανονικής ανταλλαγής επιτοκίων, δύο μέρη συμφωνούν σε μια σύμβαση που ουσιαστικά ανταλλάσσει τις πληρωμές τόκων από τις αντίστοιχες εκδόσεις χρεών τους. Τα δύο μέρη διατηρούν την ευθύνη για το πραγματικό χρέος, αλλά καταβάλλουν ένα επιτόκιο (σταθερό ή μεταβλητό) επί του ονομαστικού ποσού.

Όταν τα επιτόκια κυμαίνονται προς τα πάνω από το συμφωνημένο επίπεδο, οι κυμαινόμενες πληρωμές αυξάνονται και ένα μέρος λαμβάνει πρόσθετη πληρωμή για την αντιστάθμιση του κινδύνου. Οι πληρωμές αυτές συνεχίζονται έως ότου πωληθεί η ανταλλαγή ή εκπληρωθούν οι όροι της σύμβασης.

Για παράδειγμα, ας υποθέσουμε ότι ένα μέρος εμπορεύεται το ενδιαφέρον ενός ομολόγου που πληρώνει επί του παρόντος LIBOR και σε αντάλλαγμα λαμβάνει τους τόκους ενός ομολόγου σταθερού επιτοκίου με το ίδιο επιτόκιο. Εάν αυξηθούν τα επιτόκια LIBOR, τότε το πρώτο μέρος λαμβάνει επιπλέον πληρωμές.

Κίνδυνοι για τον μεμονωμένο επενδυτή

Προφανώς, ένα μέρος πρόκειται να λάβει περισσότερες πληρωμές τόκων και το άλλο πρόκειται να πληρώσει περισσότερες πληρωμές τόκων. Οι μεμονωμένοι επενδυτές μπορούν να συμμετέχουν σε συμβάσεις ανταλλαγής με έξοδα δανεισμού και, στη συνέχεια, οι επενδυτές μπορούν επίσης να πραγματοποιήσουν μια σταθερή ανταλλαγή πληρωμών.

Όπως συμβαίνει σε όλες τις κερδοσκοπικές επενδύσεις, οι συμβάσεις ανταλλαγής επιτοκίων παρουσιάζουν σαφείς κινδύνους για τον μεμονωμένο επενδυτή. Εάν η αξία μιας ανταλλαγής αυξάνεται μετά την εμπορία μιας ροής εσόδων σταθερού επιτοκίου για ένα κυμαινόμενο επιτόκιο, για παράδειγμα, ο επενδυτής βγαίνει μπροστά. Αν οι τιμές μειωθούν, τότε η αξία της επένδυσης μπορεί να μειωθεί σημαντικά.

Φορολογική μεταχείριση για μεμονωμένους επενδυτές

Αν και αυτές οι ανταλλαγές αποτελούν μέρος της εξωχρηματιστηριακής αγοράς για περισσότερο από τρεις δεκαετίες, η IRS δεν έχει ειδική μεταχείριση για αυτούς. Αντίθετα, τα έσοδα από τόκους από μια μεμονωμένη ανταλλαγή επενδυτών θεωρούνται έσοδα από επενδύσεις και φορολογούνται με προτιμησιακούς συντελεστές.