Τα ομόλογα είναι μια βασική επένδυση σε χαρτοφυλάκια επενδυτών σταθερού εισοδήματος. Οι ενδιάμεσες ομολογίες είναι χρεόγραφα σταθερού εισοδήματος με ημερομηνίες λήξης ή ημερομηνία αποπληρωμής του κεφαλαίου, η οποία προβλέπεται να συμβεί τα επόμενα τρία έως δέκα χρόνια. Το μεσοπρόθεσμο ομόλογο Vanguard ETF (NYSEARCA: BIV BIVVg Intrmdt-Trm84 57 + 0 .04% δημιουργήθηκε με το Highstock 4. 2. 6 (BIV) που προσφέρει χαμηλού κόστους έκθεση σε διεθνή και αμερικανικά ομόλογα ονομαστικής αξίας σε δολάρια ΗΠΑ.

- <->

Τι είναι τα κομμάτια

Το Bond Intermediate-Term Bond ETF είναι μια BIV που επιδιώκει να παρακολουθήσει την απόδοση, πριν από τα τέλη και τις δαπάνες, του αμερικανικού Barclays 5-10 Years Government / . Ο δείκτης περιλαμβάνει όλες τις μεσαίες και μεγάλες δημόσιες εκδόσεις της κυβέρνησης του Ηνωμένου Βασιλείου, εταιρικά και επενδυτικού τύπου διεθνή ομόλογα ονομαστικής αξίας δολαρίων ΗΠΑ με διάρκεια μεταξύ πέντε και δέκα ετών.

AD:

Σε κανονικές συνθήκες της αγοράς, όταν η καμπύλη αποδόσεων είναι σταθερή ή θετικά, τα ενδιάμεσα μακροπρόθεσμα ομόλογα πληρώνουν υψηλότερες αποδόσεις για δεδομένες πιστωτικές ιδιότητες από βραχυπρόθεσμα ομόλογα. Τα μεσοπρόθεσμα ομόλογα ETF παρέχουν στους επενδυτές μια αποτελεσματική προσέγγιση για επενδύσεις σε ομόλογα που εκδίδονται από διάφορες εταιρείες και κυβερνήσεις. Το αμοιβαίο κεφάλαιο παρακολουθεί τα κρατικά ομόλογα του Ηνωμένου Βασιλείου και τα ομόλογα επενδυτικής ποιότητας έχουν πιστοληπτικές αξιολογήσεις Baa ή υψηλότερες βάσει της κλίμακας αξιολόγησης πιστοληπτικής ικανότητας που παρέχεται από την Moody's Investor Services Incorporated.

Το Ταμείο επιδιώκει να παρέχει επενδυτικά αποτελέσματα που αντιστοιχούν στην απόδοση του Προσαρμοσμένου Δείκτη Προσανατολισμού Κυβερνήσεων / Πιστωτικού Συναλλαγματικού Κεφαλαίου Barclays των ΗΠΑ 5-10 ετών επενδύοντας σε τίτλους συστατικών που περιλαμβάνονται στον κατάλογο . Το BIV εφαρμόζει στρατηγική δειγματοληψίας και κατέχει μια σειρά χρεωστικών τίτλων που προσεγγίζουν τους παράγοντες και τα χαρακτηριστικά κινδύνου του δείκτη αναφοράς. Το αμοιβαίο κεφάλαιο επενδύει γενικά τουλάχιστον το 80% του συνολικού ενεργητικού του σε ομόλογα που περιλαμβάνουν τον δείκτη, διατηρώντας παράλληλα μια μέση σταθμισμένη ληκτότητα του δολαρίου ΗΠΑ που αντιστοιχεί σε εκείνη του δείκτη. Την 31η Ιουλίου 2015, τα ανώτατα κονδύλια του ταμείου είναι 51. 7% του Δημοσίου και του τομέα των πρακτορείων. 25. 3% βιομηχανικός τομέας. 12. Χρηματοπιστωτικός τομέας 7%. 7. 7% ξένο. 2. 2% ο τομέας των υπηρεσιών κοινής ωφέλειας. και 0,4% άλλα.

Από την 14η Αυγούστου 2015, η BIV έχει σφάλμα παρακολούθησης 0. 09. Δεδομένου ότι η BIV χρησιμοποιεί προσέγγιση δειγματοληψίας και δεν επενδύει σε όλες τις αξίες που περιλαμβάνουν τον δείκτη, η στρατηγική αυτή επηρεάζει τις ικανότητές της να παρακολουθεί τον δείκτη αναφοράς χωρίς λάθος. Η διαφορά στα βάρη μεταξύ των τίτλων του χαρτοφυλακίου και των τίτλων του δείκτη καθορίζει επίσης το σφάλμα παρακολούθησης της BIV. Επιπλέον, τα αμοιβές και τα έξοδα που ενυπάρχουν στο ταμείο, αλλά όχι εγγενή στο ευρετήριο, αποδίδουν στο σφάλμα παρακολούθησης.

Διαχείριση

Το αμοιβαίο κεφάλαιο εκδόθηκε στις 3 Απριλίου 2007 στο Χρηματιστήριο Αξιών της Νέας Υόρκης από την The Vanguard Group, μια εταιρεία διαχείρισης επενδύσεων που ιδρύθηκε το 1975 στο Malvern, Pennsylvania. Ο όμιλος Vanguard έχει σχεδόν 3 τρισεκατομμύρια δολάρια σε παγκόσμια περιουσιακά στοιχεία υπό διαχείριση, από τις 31 Δεκεμβρίου 2014. Διαθέτει περίπου 160 κεφάλαια των ΗΠΑ και περίπου 120 κεφάλαια σε μη-U. S. αγορές. Το ενδιάμεσο μεσοπρόθεσμο ομολογιακό δάνειο Vanguard ETF αποτελεί μέρος της σειράς ETFs του Vanguard Bond, το οποίο περιλαμβάνει διάφορα στελέχη ETFs με βραχυπρόθεσμα, μεσοπρόθεσμα και μακροπρόθεσμα κρατικά, εταιρικά και ομολογιακά δάνεια.

Χαρακτηριστικά

Το ενδιάμεσο μεσοπρόθεσμο ομόλογο Vanguard ETF είναι νομικά δομημένο ως επενδυτική εταιρεία ανοικτού τύπου. Η BIV κατέχει 1, 783 ομόλογα και έχει συνολικά καθαρά περιουσιακά στοιχεία 20 δολάρια. 7 δισεκατομμύρια και τα καθαρά ενεργητικά του συνόλου μετοχών ύψους $ 6. 2 δισ. Ευρώ. Το Αμοιβαίο Κεφάλαιο έχει δείκτη κύκλου εργασιών 60%, στις 31 Δεκεμβρίου 2014. Το BIV έχει έναν από τους χαμηλότερους δείκτες εξόδων στο χώρο ETF των ενδιάμεσων ομολόγων. Έχει λόγο δαπανών 0,10%, ενώ η μέση αναλογία εξόδων της κατηγορίας των ETF των ενδιάμεσων ομολόγων της BIV είναι 0,3%. Αυτός ο χαμηλός λόγος οφείλεται στη στρατηγική επένδυσης της παθητικής δειγματοληψίας της BIV.

Η BIV έχει μέσο επιτόκιο κουπονιού 3%. μια μέση απόδοση έως τη λήξη του 2,7%. μια τελική απόδοση SEC 30 ημερών, από τις 14 Αυγούστου 2015, 2. 62%. μέση διάρκεια 6,5 ετών. και μέση πραγματική ληκτότητα 7 ετών 2 έτη. Η απόδοση και η απόδοσή του μέχρι τη λήξη του ταμείου είναι πιθανόν υψηλότερες από τις εναλλακτικές λύσεις ETF των βραχυπρόθεσμων ομολόγων. Αυτό οφείλεται στην αποτελεσματική ωριμότητα της BIV, η οποία συμβάλλει στην αύξηση της απόδοσής της. Ωστόσο, το Αμοιβαίο Κεφάλαιο εκτίθεται σε αυξήσεις των επιτοκίων, γεγονός που μπορεί να προκαλέσει απώλειες.

Καταλληλότητα και Συστάσεις

Μια επένδυση στο Ενδιάμεσο-Προθεσμιακό Ομολογιακό Έμπορο Vanguard ETF μπορεί να χάσει χρήματα βραχυπρόθεσμα ή μακροπρόθεσμα. Οι διακυμάνσεις στο BIV επηρεάζονται από τις διακυμάνσεις της συνολικής αγοράς, η οποία συνεπάγεται πληθώρα κινδύνων. Οι κυριότεροι κίνδυνοι που μπορεί να επηρεάσουν τις επιδόσεις της BIV είναι ο κίνδυνος επιτοκίου, ο κίνδυνος εισοδήματος, ο κίνδυνος δειγματοληψίας δείκτη και ο πιστωτικός κίνδυνος. Το BIV θεωρείται συντηρητικό ομόλογο ETF και υπόκειται σε χαμηλές έως μέτριες διακυμάνσεις στις τιμές της αγοράς. Το συντηρητικό προφίλ κινδύνου είναι εμφανές στην ιστορική μοντέρνα θεωρία του χαρτοφυλακίου, ή στα στατιστικά στοιχεία της MPT.

Από τις 31 Ιουλίου 2015, η BIV παρουσίασε πενταετή άλφα, έναντι του βασικού δείκτη, του δείκτη Barclays US Aggregate Bond TR USD, -0. 55; ένα βήχα τριών ετών που έληξε, έναντι του Δείκτη Προσαρμοσμένου Κυβερνητικού / Πιστωτικού Κυμαινόμενου Κυμαινόμενου Barclays U. S., ύψους 1. 02, ένα τετραετές R-τετράγωνο που έληξε, έναντι του Προσαρμοσμένου Αναπροσαρμοσμένου Δείκτη Κυβερνητικού / Πιστωτικού Κυμαινόμενου με Float Barclays U. S. 5-10 Yr, 0,99. τελική πενταετή τυπική απόκλιση 4,4 · και αναλογία Treynor 2. 84.

Με βάση το MPT, το alpha της BIV υποδεικνύει ότι η απόδοσή του με βάση τον κίνδυνο καθυστέρησε κατά 0,55% του δείκτη Barclays US Aggregate Bond TR USD. Δεδομένου ότι ο δείκτης αναφοράς του BIV ήταν ο δείκτης κυβερνητικών / πιστωτικών ομολόγων Barclays των ΗΠΑ 5-10 ετών έως τις 31 Δεκεμβρίου 2009, και στη συνέχεια, ο δείκτης Barclays US 5-10 ετών κυβέρνηση / ενωμένο δείκτη.Η βήτα του BIV δείχνει ότι συσχετίζεται και θεωρητικά είναι 2% πιο πτητική από τον προσαρμοσμένο δείκτη προσαρμοσμένου κυμαινόμενου κυβερνητικού / πιστωτικού κυμαινόμενου υπολοίπου Barclays U. S.

Το R-squared της BIV υποδεικνύει ότι το 99% των αποδόσεών της τα τελευταία τρία χρόνια εξηγείται από τον δείκτη αναφοράς. Η τυπική απόκλιση, σε σύγκριση με τη μέση τυπική απόκλιση της κατηγορίας της, η οποία είναι 2,8, δείχνει ότι μπορεί να είναι πιο ασταθής από ορισμένους από τους ανταγωνιστές της. Ο δείκτης Treynor του αμοιβαίου κεφαλαίου δείχνει ότι έχει απόδοση 2. 84% ανά μονάδα κινδύνου με βάση την εκτίμηση κινδύνου.

Από την άποψη της MPT και των χαρακτηριστικών του ETF ενδιάμεσου και μεσαίου επιτοκίου Vanguard, είναι ιδανικό για επενδυτές που επιδιώκουν να δημιουργήσουν εισόδημα και ενδιαφέρονται για μια στρατηγική σταθερού εισοδήματος με επενδυτικό ορίζοντα μεταξύ τεσσάρων και δέκα ετών. Το Αμοιβαίο Κεφάλαιο είναι επίσης κατάλληλο για επενδυτές που επιδιώκουν να διαφοροποιήσουν τα χαρτοφυλάκια μετοχών τους με ένα καλάθι των ενδιάμεσων βραχυπρόθεσμων ομολόγων του Ο.τ. με δολάριο που είναι υπέρβαροι σε κρατικά ομόλογα και οργανισμούς και σε ομόλογα που εκδίδονται από βιομηχανικές και χρηματοοικονομικές εταιρείες.

Πώς οι πελάτες των Χρηματοοικονομικών Συμβούλων θα μπορούσαν να χρησιμοποιήσουν αυτό το ETF

Δεδομένου ότι το αμοιβαίο κεφάλαιο εκφράζεται σε δολάρια ΗΠΑ, μπορεί να χρησιμεύσει ως αντιστάθμιση συναλλάγματος για επενδυτές που εκτίθενται σε ETFs και μετοχές διεθνών ομολόγων. Οι πελάτες που επιδιώκουν να παράγουν μηνιαία έσοδα μπορούν να επωφεληθούν από μια επένδυση σε αυτό το ETF. Η BIV έχει συνήθως υψηλότερες αποδόσεις από τα ETF βραχυπρόθεσμων ομολόγων, γεγονός που μπορεί να ωφελήσει επενδυτές που έχουν μεσοπρόθεσμο επενδυτικό ορίζοντα. Οι επενδυτές που επιδιώκουν την έκθεση σε ενδιάμεσες μακροπρόθεσμες ομολογίες επενδυτικής ποιότητας με την εμφάνιση εξωτερικών ομολόγων, παράλληλα με τη δημιουργία εισοδήματος, μπορεί να συνιστούν να αγοράσουν αυτό το αμοιβαίο κεφάλαιο.

Παρόλο που η BIV προσφέρει υψηλότερες αποδόσεις από τις εναλλακτικές λύσεις ETF βραχυπρόθεσμων ομολόγων, συνδυάζεται με κίνδυνο επιτοκίου. Οι οικονομικοί σύμβουλοι θα πρέπει να εξηγήσουν λεπτομερώς τον συγκεκριμένο κίνδυνο στους πελάτες τους και να αναφέρουν ότι έχουν μεγαλύτερες πιθανές απώλειες σε ένα περιβάλλον αυξανόμενου επιτοκίου.

Κύριοι ανταγωνιστές και εναλλακτικές λύσεις

Οι επενδυτές έχουν πολλαπλές επιλογές στο χώρο των ETF ενδιάμεσων ομολόγων, όπως το ETF ενδιάμεσου και μεσοπρόθεσμου εταιρικού χαρτοφυλακίου Vanguard και το ETF για το ομολογιακό δάνειο iShares 7-10 Years. Το ενδιάμεσο μεσοπρόθεσμο εταιρικό χαρτοφυλάκιο ETF της Vanguard παρέχει έκθεση σε εταιρίες με επενδυτικό επίπεδο με μέτριο εισόδημα. Το ενδιάμεσο-μεσοπρόθεσμο εταιρικό χαρτοφυλάκιο εταιρικών ομολόγων Vanguard ETF έχει μια παρόμοια μέση προθεσμία λήξης και μια μέση διάρκεια στο BIV, με υψηλότερη απόδοση έως τη λήξη από το BIV.

Το iShares 7-10 Year Treasury Bond ETF είναι επίσης ανταγωνιστής και εναλλακτική λύση στο BIV. Αυτό το ETF παρέχει εξειδικευμένη έκθεση στην αγορά του αμερικανικού δημόσιου ταμείου. Το iShares 7-10 Year Treasury Bond ETF παρακολουθεί έναν αγορακεντρικό δείκτη τίτλων του Δημοσίου του Ηνωμένου Βασιλείου με υπολειπόμενες διάρκειες μεταξύ επτά και δέκα ετών. Το εν λόγω ταμείο παρέχει στους επενδυτές χαμηλό επίπεδο κινδύνου με υψηλότερες αποδόσεις και μπορεί να ταιριάζει στους επενδυτές που επιδιώκουν να διαφοροποιήσουν τις συμμετοχές τους σε μετοχές με ETF με χαμηλή μεταβλητότητα.