α:

Μια από τις αρχές της επένδυσης είναι ο συνδυασμός κινδύνου-απόδοσης, ο οποίος ορίζεται ως ο συσχετισμός μεταξύ του επιπέδου κινδύνου και του επιπέδου της πιθανής απόδοσης μιας επένδυσης. Για την πλειοψηφία των μετοχών, των ομολόγων και των αμοιβαίων κεφαλαίων, οι επενδυτές γνωρίζουν ότι η αποδοχή υψηλότερου βαθμού κινδύνου ή μεταβλητότητας έχει ως αποτέλεσμα μεγαλύτερες δυνατότητες υψηλότερων αποδόσεων. Προκειμένου να προσδιοριστεί το εμπόριο κινδύνου-απόδοσης ενός συγκεκριμένου αμοιβαίου κεφαλαίου, οι επενδυτές αναλύουν την alpha, beta, την τυπική απόκλιση και τη σχέση Sharpe. Κάθε μία από αυτές τις μετρήσεις είναι συνήθως διαθέσιμη από την εταιρεία αμοιβαίων κεφαλαίων που προσφέρει την επένδυση.

Το Αμοιβαίο Κεφάλαιο Alpha

Alpha χρησιμοποιείται ως μέτρο απόδοσης του αμοιβαίου κεφαλαίου σε σύγκριση με ένα συγκεκριμένο σημείο αναφοράς, προσαρμοσμένο για τον κίνδυνο. Για τα περισσότερα αμοιβαία κεφάλαια μετοχών, το σημείο αναφοράς που χρησιμοποιήθηκε για τον υπολογισμό του alpha είναι το S & P 500 και οποιοδήποτε ποσό της προσαρμοσμένης σε κίνδυνο απόδοσης ενός ταμείου πάνω από την απόδοση του benchmark θεωρείται το άλφα. Ένα θετικό άλφα του 1 σημαίνει ότι το ταμείο υπερέβη το κριτήριο αναφοράς κατά 1%, ενώ ένα αρνητικό άλφα σημαίνει ότι το αμοιβαίο κεφάλαιο έχει υποεκτιμηθεί. Όσο υψηλότερη είναι η τιμή alpha, τόσο μεγαλύτερη είναι η πιθανή απόδοση με αυτό το συγκεκριμένο αμοιβαίο κεφάλαιο.

Αμοιβαίο Κεφάλαιο Beta

Ένα άλλο μέτρο αντιστάθμισης κινδύνου-ανταμοιβής είναι το βήα αμοιβαίου κεφαλαίου. Αυτή η μέτρηση υπολογίζει τη μεταβλητότητα μέσω της μεταβολής των τιμών σε σύγκριση με έναν άλλο δείκτη της αγοράς, όπως το S & P 500. Ένα αμοιβαίο κεφάλαιο με βήτα 1 σημαίνει ότι οι υποκείμενες επενδύσεις του κινείται σύμφωνα με το συγκριτικό σημείο αναφοράς. Το Beta που είναι πάνω από 1 έχει ως αποτέλεσμα μια επένδυση που έχει μεγαλύτερη μεταβλητότητα από το σημείο αναφοράς, ενώ μια αρνητική beta σημαίνει ότι το αμοιβαίο κεφάλαιο ενδέχεται να έχει λιγότερες διακυμάνσεις με την πάροδο του χρόνου. Οι συντηρητικοί επενδυτές προτιμούν χαμηλότερους betas και είναι συχνά πρόθυμοι να δεχθούν χαμηλότερες αποδόσεις ως αποτέλεσμα της μικρότερης μεταβλητότητας.

Τρίτη απόκλιση

Εκτός από τα alpha και beta, μια εταιρεία αμοιβαίων κεφαλαίων παρέχει στους επενδυτές τον υπολογισμό της τυπικής απόκλισης ενός αμοιβαίου κεφαλαίου για να δείξει τη μεταβλητότητα και την ανταμοιβή κινδύνου. Η τυπική απόκλιση μετρά την ατομική απόδοση της επένδυσης με την πάροδο του χρόνου και τη συγκρίνει με τη μέση απόδοση του αμοιβαίου κεφαλαίου κατά την ίδια περίοδο. Ο υπολογισμός αυτός ολοκληρώνεται συχνότερα χρησιμοποιώντας την τιμή κλεισίματος του αμοιβαίου κεφαλαίου κάθε ημέρα για μια καθορισμένη χρονική περίοδο, όπως ένα μήνα ή ένα μόνο τρίμηνο.

Όταν οι καθημερινές αποδόσεις των ατόμων αντανακλούν τακτικά από τη μέση απόδοση του αμοιβαίου κεφαλαίου κατά τη διάρκεια αυτού του χρονικού πλαισίου, η τυπική απόκλιση θεωρείται υψηλή. Για παράδειγμα, ένα αμοιβαίο κεφάλαιο με τυπική απόκλιση 17,5 έχει μεγαλύτερη μεταβλητότητα και μεγαλύτερο κίνδυνο από ένα αμοιβαίο κεφάλαιο με τυπική απόκλιση των 11. Συχνά, η μέτρηση αυτή συγκρίνεται μεταξύ κεφαλαίων με παρόμοιους επενδυτικούς στόχους για τον προσδιορισμό του ποια είναι η πιθανότητα μεγαλύτερες διακυμάνσεις με την πάροδο του χρόνου.

Sharpe Ratio

Οι αντισταθμίσεις ανταμοιβής κινδύνου του αμοιβαίου κεφαλαίου μπορούν επίσης να μετρηθούν μέσω του Sharpe ratio. Αυτός ο υπολογισμός συγκρίνει την επιστροφή του ταμείου με την απόδοση μιας επένδυσης χωρίς κινδύνους, συνηθέστερα του τριμηνιαίου λογαριασμού του Δημοσίου (T-Bill). Ένα μεγαλύτερο επίπεδο κινδύνου θα πρέπει να έχει ως αποτέλεσμα υψηλότερες αποδόσεις με την πάροδο του χρόνου, οπότε ένας λόγος μεγαλύτερος του 1 απεικονίζει μια απόδοση μεγαλύτερη από την αναμενόμενη για το επίπεδο κινδύνου που αναλαμβάνεται. Ομοίως, ένας λόγος 1 σημαίνει ότι οι επιδόσεις ενός αμοιβαίου κεφαλαίου είναι σχετικές με τον κίνδυνο του, ενώ μια αναλογία μικρότερη του 1 υποδεικνύει ότι η απόδοση δεν δικαιολογείται από το ποσό του ριψοκίνδυνου κινδύνου.