Τι είναι το Index Investing;

Η επένδυση του δείκτη ("Indexing") είναι ένα από τα ταχύτερα αναπτυσσόμενα επενδυτικά είδη, αξιοποιημένο από επαγγελματίες και μεμονωμένους επενδυτές. Τα πλεονεκτήματα της ευρετηρίασης περιλαμβάνουν χαμηλότερο κόστος και μειωμένο σφάλμα παρακολούθησης. Επιπλέον, η επέκταση της επένδυσης σε δείκτες ενθάρρυνε νέες ιδέες και καινοτομίες, όπως η Βασική Ευρετηρίαση ("Θεμελιώδης").

Θεμελιώδης Versus Cap-Weighted

Η θεμελιώδης αρχική προσοχή προσέφερε μια εναλλακτική λύση για την πολύ πιο κοινή τιμαριθμική αναπροσαρμογή της κεφαλαιοποίησης αγοράς ("cap-weighted"). Ιστορικά, οι μεμονωμένοι τίτλοι σε ένα δείκτη καθορίστηκαν απλώς με βάση την κεφαλαιοποίηση της αγοράς - η σύνθεση ενός δείκτη αντικατόπτριζε άμεσα το σχετικό μέγεθος μιας εταιρείας στην αγορά, όπως καθορίστηκε από τον πολλαπλασιασμό της τιμής με μετοχές σε κυκλοφορία (Τιμή x Μετοχές Εκκρεμείς = Κεφαλαιοποίηση της Αγοράς). Το θεμελιώδες τροποποίησε τη συζήτηση, αντιστρόφως, χρησιμοποιώντας μια μεθοδολογία κατασκευής δείκτη βασισμένη σε παράγοντες όπως τα έσοδα, το χρέος προς ιδία κεφάλαια, ο αριθμός των εργαζομένων και άλλοι παράγοντες του ισολογισμού και των αποτελεσμάτων. Μια εταιρεία δεν έπρεπε πλέον να σταθμίζεται σε σχέση με την κεφαλαιοποίησή της στην αγορά - μια διακύμανση της τιμαριθμικής αναπροσαρμογής που εφάρμοσαν οι εφευρέτες και πρώιμοι υιοθετητές της Fundamental, βελτιώνει σημαντικά την απόδοση.

Σήμερα, η συζήτηση για τις επιδόσεις συνεχίζεται όσον αφορά τις θεμελιώδεις και τις κεφαλαιοποιημένες, με ισχυρά δεδομένα που υποστηρίζουν ισχυρισμούς και από τις δύο πλευρές. Ωστόσο, αν οι επενδυτές δείκτες θέλουν να καθορίσουν ποια μεθοδολογία σαφώς αποδίδει καλύτερα, ψάχνουν μάταια. Οι επενδυτές πρέπει να αρχίσουν να αντιλαμβάνονται την απόφαση μεταξύ κεφαλαιοποιημένων και θεμελιωδών ως φιλοσοφικών. Η ίδια η ευρετηρίαση έδωσε στους επενδυτές μια σημαντική εναλλακτική λύση έναντι της παραδοσιακής συλλογής μετοχών και έβγαλε ένα ακόμη πιο φωτεινό φως στην εξέταση της ενεργητικής και της παθητικής διαχείρισης των επενδύσεων. Τώρα, το Fundamental επιτρέπει στους επενδυτές να έχουν μια ευρύτερη συζήτηση πέρα ​​από τον ατελείωτο αγώνα για υποτιθέμενη υπεραπόδοση. Δεν είναι μόνο η απόδοση, ή τουλάχιστον δεν πρέπει να είναι. Ποια μεθοδολογία δείκτη είναι καλύτερη έχει πολύ περισσότερα να κάνει με τη μεταφυσική βαθιά σκέψη από τα δεδομένα. Η απόφαση για το κατά πόσον πρέπει να χρησιμοποιείται δείκτης με τη χρήση θεμελιωδών κεφαλαίων ή κεφαλαιοποιημένων κεφαλαίων βασίζεται σε μία ερώτηση: Είσαι χρήσιμος επενδυτής;

Εάν γνωρίζετε τι αντιπροσωπεύουν πραγματικά οι αγορές, θα αναγνωρίσετε ότι οι αγορές είναι ένας μικρόκοσμος της ανθρώπινης συμπεριφοράς και οι τιμές καθοδηγούνται κυρίως από τις ενέργειες και τα συναισθήματα των άλλων ανθρώπων. Όταν βλέπουμε τις αγορές, δεν παρατηρούμε έναν αποτελεσματικό μηχανισμό για την απόδοση αξίας, μάλλον τα συναισθήματα των δισεκατομμυρίων ατόμων που συμπυκνώνονται στην τιμή ενός περιουσιακού στοιχείου.Δεν μας αρέσει να το αναγνωρίζουμε, αλλά η συμπεριφορά μας ως επενδυτές παραλληλίζει τη συμπεριφορά μας ως ιδιώτες, όπου εμείς οι ίδιοι κρίνουμε τους εαυτούς μας από ό, τι πιστεύουν άλλοι άνθρωποι και όχι αυτό που ξέρουμε προσωπικά. Στη ζωή μας, μερικές φορές ανόητα αφήναμε την οικογένεια, τους φίλους και ακόμη και τους ξένους να ελέγχουν τη γνώμη μας για τον εαυτό μας. Και στα χαρτοφυλάκιά μας, η κεφαλαιοποιημένη ευρετηρίαση επιτρέπει σε άλλους να εκτιμούν τις επενδύσεις μας από έξω επηρεάζοντας την τιμή και συνεπώς τη σύνθεση του δείκτη. Η αξία, δυστυχώς, συνήθως προέρχεται από το εξωτερικό-in.

Για μεγάλο χρονικό διάστημα, η ευρετηρίαση σήμαινε ιππασία μαζί με άλλους επενδυτές, καθώς τα συναισθήματά τους έσπρωξαν τις τιμές πάνω και κάτω. Επιτρέψαμε σε άλλους να επηρεάσουν τα συστατικά των δεικτών μας και το έπραξαν εξαιτίας της εξοικείωσης με την ίδια συμπεριφορά στην καθημερινότητά μας. Ωστόσο, η προσοχή μας διδάσκει να σταματήσουμε να εστιάζουμε στη συμπεριφορά των άλλων ανθρώπων και να δούμε μέσα μας τον εαυτό μας για αξία, και το Fundamental είναι μια νέα επιλογή που μας επιτρέπει να μετατρέψουμε ένα παρόμοιο νέο φύλλο στα χαρτοφυλάκιά μας. Είναι αξιοπρόσεκτο ότι αυτός ο σχετικά νέος τρόπος για τον δείκτη αποφεύγει την επιρροή των τιμών και προτιμά να αξιολογεί τα συστατικά του χρησιμοποιώντας εγγενείς παράγοντες. Και αν μπορεί να είναι τρομακτικό αρχικά να υιοθετήσουν νέες συνήθειες, η πρακτική της εξεύρεσης αξίας από το εσωτερικό είναι γόνιμη.

Η κατώτατη γραμμή

Η δημοτικότητα της ευρετηρίασης ώθησε τον ανταγωνισμό στην αγορά. Και αυτός ο ανταγωνισμός προκάλεσε πολλές προόδους, συμπεριλαμβανομένης της καινοτομίας των βασικών δεικτών. Η προσεκτική επένδυση, όπως η ζωντανή διαβίωση, προέρχεται από το εσωτερικό-έξω και είναι πιο αντικειμενική - δημιουργεί ευκαιρίες μειώνοντας ταυτόχρονα τον κίνδυνο. Με την εμφάνιση της Θεμελιώδους Ευρετηρίασης, οι πεπειραμένοι επενδυτές έχουν τώρα ένα επενδυτικό μέσο που τους επιτρέπει να εφαρμόσουν πιο αποτελεσματικά την έξυπνη, μη-εμπιστευτική φιλοσοφία τους.