Η κυβέρνηση του Ηνωμένου Βασιλείου διαθέτει δύο βασικές μεθόδους συγκέντρωσης κεφαλαίων. Το ένα είναι φορολογώντας άτομα, επιχειρήσεις, καταπιστεύματα και ακίνητα. και το άλλο εκδίδει τίτλους σταθερού εισοδήματος που υποστηρίζονται από την πλήρη πίστη και πίστωση του υπουργείου Οικονομικών του Η.Π.Α. Οι τίτλοι αυτοί διατίθενται σε τρεις μορφές: γραμμάτια, χαρτονομίσματα και ομόλογα. Τα γραμμάτια του Δημοσίου έχουν τη μικρότερη διάρκεια των τριών και η απόδοσή τους θεωρείται ευρέως ως ο οριστικός μηδενικός κίνδυνος από τους οικονομικούς αναλυτές και τους τεχνικούς της αγοράς. Διαβάστε παρακάτω για να μάθετε πώς αυτά τα βραχυπρόθεσμα μέσα μπορούν να ωφελήσουν το επενδυτικό σας χαρτοφυλάκιο.

Βασικά Χαρακτηριστικά
Τα Τ-Γραμμάτια έχουν πολλά από τα ίδια χαρακτηριστικά με τα Τ-Notes και τα ομόλογα. Εκδίδονται απευθείας από το Υπουργείο Οικονομικών του Ηνωμένου Βασιλείου ως μέσο άντλησης κεφαλαίων και η επιστροφή του κύριου συν τους τόκους τους εξασφαλίζεται στους επενδυτές ανεξάρτητα από το τι συμβαίνει στις αγορές μετοχών ή ομολόγων. Μπορούν να αγοραστούν απευθείας στο διαδίκτυο σε πλειστηριασμούς σε διακυμάνσεις των $ 100 (σε αξία λήξης). Τώρα εκδίδονται μόνο σε ηλεκτρονική μορφή και τα πιστοποιητικά χαρτιού δεν είναι πλέον διαθέσιμα. Τα Τρισδιάστατα ομόλογα μοιάζουν με ομόλογα μηδενικού τοκομεριδίου, δεδομένου ότι εκδίδονται με έκπτωση και ωριμότητας με ονομαστική αξία, με τη διαφορά μεταξύ των τιμών αγοράς και πώλησης που αντιπροσωπεύουν τους τόκους που καταβάλλονται στον επενδυτή. Το προεξοφλητικό επιτόκιο υπολογίζεται κατά τη στιγμή του πλειστηριασμού και οι τόκοι από αυτούς τους τίτλους καταβάλλονται κατά τη λήξη τους. Τα Τ-Bills εκδίδονται σε διάρκειες 4, 13, 26 και 52 εβδομάδες και μπορούν να αγοραστούν είτε απευθείας μέσω διαδικτύου είτε μέσω τράπεζας ή μεσίτη. Τα Τ-Bills δημοπρατούνται κάθε εβδομάδα, εκτός από τον νομοσχέδιο 52 εβδομάδων, ο οποίος δημοπρατείται κάθε 4 εβδομάδες. Για παράδειγμα, ένα Τ-Bill με διάρκεια 26 εβδομάδων μπορεί να εκδοθεί σε τιμή 99.876 και να έχει διάρκεια ωρίμανσης $ 1.000. Οι επενδυτές μπορούν να υποβάλουν δύο διαφορετικούς τύπους προσφορών για τα Τ-Bills:

• Ανταγωνιστικές προσφορές - Αυτός ο τύπος προσφοράς θέτει όριο τιμής στο ποσό που μπορεί να καταβληθεί για την αγορά Τραπεζικών Γραμμών. Αυτός ο τύπος προσφοράς περιορίζει το ποσό έκπτωσης που ο επενδυτής είναι διατεθειμένος να δεχθεί σε μια εντολή αγοράς. Εάν το τρέχον προεξοφλητικό επιτόκιο είναι μεγαλύτερο από το επιτόκιο που ο επενδυτής είναι διατεθειμένος να αποδεχθεί, τότε η εντολή είναι πιθανόν να πληρωθεί. Αν το προεξοφλητικό επιτόκιο ισούται με τη ζητούμενη τιμή του επενδυτή, τότε η εντολή μπορεί να πληρωθεί εν μέρει ή συνολικά. Εάν το προεξοφλητικό επιτόκιο είναι μικρότερο από το επιτόκιο που ο επενδυτής είναι διατεθειμένος να αποδεχθεί, τότε η εντολή πιθανόν να μην πληρωθεί. Αυτός ο τύπος προσφοράς δεν μπορεί να τοποθετηθεί μέσω του Treasury Direct και μπορεί να τοποθετηθεί μόνο μέσω τράπεζας ή μεσίτη.

• Μη ανταγωνιστικές προσφορές - Αυτός ο τύπος προσφοράς ουσιαστικά ισοδυναμεί με μια εντολή αγοράς.Ο επενδυτής είναι διατεθειμένος να αποδεχθεί οποιαδήποτε τιμή ή το ποσό της έκπτωσης που ενσωματώνεται επί του παρόντος στις αγορές. Οι επενδυτές που επιθυμούν να εξασφαλίσουν ότι μπορούν να αγοράσουν μια συγκεκριμένη προσφορά T-Bills εισάγουν συχνά αυτό το είδος προσφοράς για να βεβαιωθούν ότι θα έχουν τις παραγγελίες τους πληρωμένες. Αυτός ο τύπος προσφοράς μπορεί να τοποθετηθεί μέσω του Treasury Direct ή μιας τράπεζας ή μεσίτη.

Οι επενδυτές μπορούν να αγοράσουν μέχρι και 5 εκατομμύρια δολάρια σε T-Bills σε μια ενιαία μη ανταγωνιστική προσφορά ή το 35% του συνολικού ποσού των προσφερόμενων λογαριασμών σε μία μόνο δημοπρασία.

Απόδοση και Φορολογική Φορολογία
Το ενδιαφέρον που καταβάλλεται σε Τίτλους είναι πάντοτε φορολογητέο ως τακτικό εισόδημα σε ομοσπονδιακό επίπεδο, αλλά ποτέ από κράτη ή περιοχές. Για το λόγο αυτό, το ενδιαφέρον από αυτούς τους τίτλους είναι ελκυστικό για συντηρητικούς επενδυτές σε κράτη με υψηλούς φορολογικούς συντελεστές. Οι επενδυτές έχουν τη δυνατότητα να έχουν μέχρι το ήμισυ των τόκων που καταβάλλονται στους λογαριασμούς τους που παρακρατούνται για φορολογικούς σκοπούς.

Οι αποδόσεις των Τραπεζογραμματίων είναι πάντα ελαφρώς χαμηλότερες από τις αποδόσεις άλλων συγκρίσιμων τίτλων, όπως τα CD. Αυτό συμβαίνει λόγω της αντίληψής τους για την ασφάλεια λόγω της άμεσης κρατικής εγγύησης των τόκων και των κεφαλαίων, ανεξάρτητα από το αν η υποχρέωση αυτή μπορεί πραγματικά να εκπληρωθεί. Φυσικά, η απόδοση σε ένα Τ-Bill αυξάνεται καθώς ο χρόνος μέχρι την ωρίμανση επεκτείνεται.

Επενδυτικές στρατηγικές
Επενδυτές με βραχυπρόθεσμους χρονικούς ορίζοντες μπορούν πάντοτε να στραφούν στη στρατηγική για την επένδυση ώστε να μεγιστοποιήσουν τις αποδόσεις τους και να ελαχιστοποιήσουν τον κίνδυνο. Αυτή η ιδέα επιτρέπει να διατίθενται τα διαθέσιμα σε τακτά χρονικά διαστήματα, τα οποία μπορούν να επανεπενδύονται με τρέχοντα επιτόκια της αγοράς. Μια άλλη συντηρητική στρατηγική είναι να επενδύσει το μεγαλύτερο μέρος ενός χαρτοφυλακίου σε Τ-χαρτονομίσματα και στη συνέχεια να διαθέσει ένα πολύ μικρό ποσοστό σε επιθετικά περιουσιακά στοιχεία όπως παράγωγα που θα μπορούσαν να εκτιμήσουν σημαντικά την τιμή εάν οι αγορές κινηθούν προς τη σωστή κατεύθυνση. Φυσικά, εάν οι αγορές κινηθούν προς την αντίθετη κατεύθυνση, τα Τ-Bills θα επανέλθουν στο αρχικό ποσό του κεφαλαίου κατά τη λήξη. Ή μπορεί να χρειαστεί να ξαναεπενδυθεί μία ή δύο φορές, ανάλογα με την αναλογία των Τ-γραμματοσήμων σε επικίνδυνα περιουσιακά στοιχεία του χαρτοφυλακίου.

Φυσικά, δεδομένου ότι το κύριο χαρακτηριστικό των Τ-Bills είναι ότι προσφέρουν εγγυημένη επιστροφή κεφαλαίου, συνήθως λειτουργούν ως το "ασφαλές" τμήμα ενός επενδυτικού χαρτοφυλακίου. Χρησιμοποιούνται συχνά αντί των μετρητών από ενημερωμένους επενδυτές οι οποίοι καταλαβαίνουν ότι πληρώνουν υψηλότερο επιτόκιο από τα μέσα μετρητών ή τους λογαριασμούς τους, όπως τα αμοιβαία κεφάλαια της αγοράς χρήματος. Αυτό το καθιστά ελκυστικό για τα ιδρύματα που δεσμεύονται από εμπιστευτικές απαιτήσεις που τους εμποδίζουν να διακινδυνεύσουν με οποιονδήποτε τρόπο τον κύριο υπόχρεο των κεφαλαίων τους. Ωστόσο, τα Τραπεζογραμμάτια εξακολουθούν να υπόκεινται τόσο σε κίνδυνο πληθωρισμού όσο και σε κίνδυνο επιτοκίου, ενώ οι επενδυτές που επιδιώκουν να ξεπεράσουν τις επιδόσεις των αγορών με την πάροδο του χρόνου θα πρέπει γενικά να κοιτάξουν αλλού για να εκπληρώσουν τους επενδυτικούς τους στόχους.

Τα κατώτατα όρια
Τα Τ-νομοσχέδια είναι χρήσιμα εργαλεία για τους συντηρητικούς επενδυτές που επιδιώκουν υψηλότερες αποδόσεις από ό, τι υπάρχουν σε ταμειακούς λογαριασμούς, όπως αμοιβαία κεφάλαια χρηματαγοράς. Αν και δεν μπορούν να αναπτυχθούν ταχύτερα από τον πληθωρισμό με την πάροδο του χρόνου, προσφέρουν ρευστότητα, ασφάλεια κεφαλαίου και απαλλαγή από την κρατική και τοπική φορολογία.