Το κατά πόσον ένα παθητικά ή ενεργά διαχειριζόμενο αμοιβαίο κεφάλαιο είναι καλύτερο για εσάς εξαρτάται αποκλειστικά από τους επενδυτικούς σας στόχους και την ανοχή κινδύνου. Και τα δύο στυλ διαχείρισης έχουν πλεονεκτήματα και μειονεκτήματα, αλλά αν επιλέξετε ένα ταμείο με έναν διαχειριστή του οποίου το επενδυτικό στυλ δεν ευθυγραμμίζεται με το δικό σας, είναι πιθανό να καταλήξετε πολύ απογοητευμένος.

Η παθητική διαχείριση των κεφαλαίων

Μια παθητική στρατηγική επένδυσης είναι αυτή που επιδιώκει να μιμηθεί τα περιουσιακά στοιχεία και τις αποδόσεις ενός συγκεκριμένου δείκτη αναφοράς, όπως το S & P 500. Τα κεφάλαια του δείκτη είναι ένας δημοφιλής τύπος παθητικά διαχειριζόμενου ταμείου. Τα αμοιβαία κεφάλαια του δείκτη απλώς επενδύουν σε όλους τους ίδιους τίτλους με τον δείκτη που ακολουθούν. Επομένως, ένα ταμείο με βάση το S & P 500 κατέχει όλες τις μετοχές που περιλαμβάνονται στον εν λόγω δείκτη. Ο στόχος δεν είναι να ξεπεράσει την αγορά, αλλά να επιτύχει τις ίδιες αποδόσεις με τον δείκτη. Αν η αξία του S & P 500 αυξηθεί κατά 5%, το ταμείο επίσης κερδίζει περίπου 5%. Εάν η τιμή του δείκτη μειωθεί, η αξία του αμοιβαίου κεφαλαίου μειώνεται κατά περίπου το ίδιο ποσό.

Ένα παθητικό στυλ διαχείρισης δεν περιορίζεται απλώς σε χρηματιστηριακά κεφάλαια. Τα ομόλογα συχνά διαχειρίζονται παθητικά. Σε αυτόν τον τύπο ταμείου, ο διαχειριστής μπορεί να αγοράσει μια ποικιλία μακροπρόθεσμων ομολόγων από κυβερνήσεις ή εταιρείες με υψηλή πιστοληπτική διαβάθμιση και απλά να τις κρατήσει μέχρι τη λήξη τους. Ο κίνδυνος για τον κύριο μέτοχο είναι ελάχιστος λόγω της σταθερότητας αυτών των τύπων ομολόγων. Επιπλέον, το χαρτοφυλάκιο δημιουργεί σταθερό ετήσιο εισόδημα για τους μετόχους ως αποτέλεσμα των πληρωμών από τοκομερίδια των ομολόγων.

Είναι κατάλληλα για εσάς τα παθητικά ταμεία;

Τα παθητικά διαχειριζόμενα κεφάλαια είναι μεγάλα για όσους αναζητούν επενδύσεις χαμηλού κινδύνου και δεν ενδιαφέρονται υπερβολικά για την επίτευξη γρήγορων κερδών. Η αύξηση των παθητικά διαχειριζόμενων κεφαλαίων οφείλεται στη μακροπρόθεσμη αύξηση της αξίας των στοιχείων ενεργητικού τους ή σε μερίσματα ή τόκους, και όχι στο κέρδος που προκύπτει από την συχνή αγορά και πώληση κινητών αξιών. Η υπόθεση είναι ότι η αγορά είναι αποτελεσματική και δημιουργεί αποδόσεις με την πάροδο του χρόνου.

Λόγω του ελάχιστου αριθμού συναλλαγών που εκτελούνται κάθε χρόνο, ο δείκτης και άλλα παθητικά διαχειριζόμενα κεφάλαια τείνουν να έχουν χαμηλότερους δείκτες δαπανών. Αυτό το καθιστά κατάλληλο για όσους είναι επιφυλακτικοί να πληρώνουν αμοιβές κάθε χρόνο χωρίς καμία πραγματική εξασφάλιση κέρδους στο μέλλον.

Ωστόσο, όταν πρόκειται για δείκτη κεφαλαίων, θυμηθείτε ότι το ταμείο μιμείται το δείκτη σε καλές και κακές στιγμές. Ο κίνδυνος απώλειας μπορεί στην πραγματικότητα να είναι αρκετά υψηλός με παθητικό ταμείο σε αγορά αρκούδων επειδή το ταμείο ταιριάζει με τις απώλειες που βιώνει ο δείκτης αντί να προσπαθεί να μετριάσει τις απώλειες αλλάζοντας το χαρτοφυλάκιό του.

Τα ενεργά διαχειριζόμενα κεφάλαια: τα βασικά

Αντίθετα, τα ενεργά διαχειριζόμενα κεφάλαια προσανατολίζονται προς την επίτευξη καλύτερων επιδόσεων σε κοινά σημεία αναφοράς.Αντί να επενδύουν απλώς στις ίδιες μετοχές όπως ένας δείκτης, οι διαχειριστές ενεργών οργανισμών επενδύουν αμέτρητες ώρες στην ανάλυση διαφορετικών τίτλων για να προσδιορίσουν ποιες είναι οι πιο κερδοφόρες. Αλλάζουν τη σύνθεση των χαρτοφυλακίων τους ώστε να συμπεριλαμβάνουν διαφορετικές κατηγορίες περιουσιακών στοιχείων, κλάδους ή συγκεκριμένους τίτλους βάσει των στοιχείων που δείχνει η έρευνά τους σχετικά με τη σχετική κερδοφορία κάθε επιλογής.

Ένας ενεργός διευθυντής αμοιβαίων κεφαλαίων δίνει προσοχή στις επικείμενες αναφορές κερδών, στις ανακοινώσεις μερισμάτων, στις πολιτικές εκδηλώσεις και στις εκδηλώσεις προϊόντων για να επωφεληθούν από τις προσωρινές αιχμές ή την πτώση των τιμών των μετοχών. Η ανακοίνωση ενός νέου iPhone, για παράδειγμα, θα μπορούσε να οδηγήσει έναν ενεργό διαχειριστή του χαρτοφυλακίου να μετατοπίσει το χαρτοφυλάκιο του αμοιβαίου κεφαλαίου του σε μια πιο σημαντική επένδυση στην Apple που θα οδηγήσει στην ημερομηνία κυκλοφορίας για να επωφεληθεί από την ανάκαμψη,

Όπως η παθητική διαχείριση, η ενεργή διαχείριση μπορεί να εφαρμοστεί σε μια ποικιλία αμοιβαίων κεφαλαίων. Πολλά ταμεία ομολόγων υψηλής απόδοσης διαχειρίζονται ενεργά. Αντί να περιμένουν τα ομόλογα να ωριμάσουν και να βασίζονται σε πληρωμές τοκομεριδίων για την παροχή τακτικού εισοδήματος, οι διαχειριστές των ταμείων ενεργών ομολόγων αγοράζουν και πωλούν ομόλογα συχνά για να κεφαλαιοποιούν τις διακυμάνσεις των τιμών στην αγορά ομολόγων.

Είναι τα ενεργά κεφάλαια μια καλύτερη επιλογή;

Λόγω της ευμετάβλητης φύσης τους, τα ενεργά διαχειριζόμενα κεφάλαια είναι καλύτερα προσαρμοσμένα για τους επενδυτές οι οποίοι δεν φοβούνται ένα αξιοπρεπές ποσό κινδύνου. Το εμπόριο, φυσικά, είναι ενεργά διαχειριζόμενα ταμεία που συχνά παρέχουν μεγαλύτερες ευκαιρίες για κέρδος από τους πιο σταθερούς παθητικά διαχειριζόμενους ομολόγους τους.

Η συχνή εμπορική δραστηριότητα που ενυπάρχει στα ενεργητικά κεφάλαια αποτελεί μεγαλύτερη απειλή για το μετοχικό κεφάλαιο, όπως και η αστάθεια των μεμονωμένων τίτλων στο χαρτοφυλάκιο. Πολλά ενεργά ταμεία επικεντρώνονται στη δημιουργία μεγάλων κερδών σχετικά γρήγορα, πράγμα που σημαίνει ότι επενδύουν σε πλούσια αποθέματα και χαμηλής αξίας ομόλογα. Η μεταβλητότητα στη χρηματιστηριακή αγορά αυξάνει τις πιθανότητες τόσο των κερδών όσο και των ζημιών, ενώ τα αρνητικά ομόλογα παρέχουν την ευκαιρία για κεφαλαιακά κέρδη, αλλά έχουν υψηλό κίνδυνο αθέτησης. Έτσι, τα ενεργά διαχειριζόμενα κεφάλαια είναι τα καλύτερα για εκείνους που έχουν ένα μικρό δωμάτιο wiggle στα οικονομικά τους και δεν με πειράζει να αναλάβει ένα δίκαιο κίνδυνο σε αντάλλαγμα για τη δυνατότητα μεγάλα κέρδη. Ωστόσο, έχετε κατά νου ότι τα αυξημένα έξοδα που προκύπτουν από την ενεργό διαχείριση μπορεί να φανούν σημαντικό μέρος των κερδών.