Το Ταμείο JPMorgan Alerian MLP (NYSEARCA: AMJ AMJJPMorgan Chase Exchange Traded Notes 2009-24. Δημιουργήθηκε με την Highstock 4. 2. 6 ) είναι μια ανταλλαγή διαπραγμάτευση σημείωμα, ή ETN, που παρακολουθεί ένα ευρετήριο των βασικών συνεταιρισμών ενεργειακής υποδομής, ή MLP, στη Βόρεια Αμερική. Ο υποκείμενος δείκτης είναι ο Αλεριανός δείκτης MLP, ο οποίος είναι κεφαλαιοποιημένος στην αγορά και προσαρμοσμένος στο επίπεδο του επιτοκίου.

Πολλοί νέοι επενδυτές μπορεί να μην είναι εξοικειωμένοι με τις κεφαλαιουχικές εταιρίες περιορισμένης ευθύνης. Αναφερόμενος πολύ απλουστευτικά, ένα ΜΠΠ συνδυάζει τη φορολογική εξοικονόμηση μιας ετερόρρυθμης εταιρικής σχέσης με τη δευτερογενή εμπορική αξία ενός μετοχικού κεφαλαίου. Αυτό σημαίνει ότι η νομική οργάνωση και η διάρθρωση διαχείρισης ενός ΜΠΠ είναι μια εταιρική σχέση, αλλά αυτές οι εταιρικές σχέσεις είναι σε θέση να εκδίδουν επενδυτικές μονάδες για συναλλαγές συναλλάγματος. Τα MLPs είναι όλο και πιο δημοφιλή λόγω της υψηλότερης από το μέσο όρο απόδοσής τους.

Για να χαρακτηριστεί ως MLP, η επιχείρηση πρέπει να κερδίσει τουλάχιστον το 90% του εισοδήματός της μέσω δραστηριοτήτων που σχετίζονται με φυσικούς πόρους, αγαθά ή ακίνητα. Τα περισσότερα από αυτά τα ΜΟΠ εμπλέκονται σε μεγάλο βαθμό ή διαθέτουν σημαντικά περιουσιακά στοιχεία σε αγωγούς πετρελαίου, σε διυλιστήρια φυσικού αερίου ή σε άλλες παραγωγές με βάση το πετρέλαιο. Αυτά είναι ακριβώς τα είδη των επιχειρήσεων AMJ κομμάτια. Η Alerian, η εταιρεία που εδρεύει στο Dallas που συγκεντρώνει το σημείο αναφοράς MLP, είναι ηγέτης στον κλάδο της αγοράς πληροφοριών για τις κυριότερες εταιρείες περιορισμένης ευθύνης στις Ηνωμένες Πολιτείες.

Πώς είναι το ίχνος

Το AMJ είναι ένας παθητικά διαχειριζόμενος ETN βάσει του δείκτη MLR του Alerian. Η παθητική στρατηγική επικεντρώνεται στην αντιγραφή, πριν από αμοιβές και έξοδα, της απόδοσης του υποκείμενου δείκτη χωρίς να αναπροσαρμόζεται το χαρτοφυλάκιο κάθε φορά που αλλάζουν οι συνθήκες της αγοράς. Μια τέτοια στρατηγική αποσκοπεί στην αποφυγή μεγάλων αμοιβών διαχείρισης.

Οι ETN διαφέρουν θεμελιωδώς από τα χρηματιστήρια που διαπραγματεύονται σε χρηματιστήρια ή τα ETF. Τα ΕΤΝ είναι μη εξασφαλισμένα χρεόγραφα, όχι μετοχές. Μπορούν να διαπραγματεύονται ή να κρατούνται μέχρι τη λήξη τους ακριβώς όπως ένα ομολόγων. Εξαρτάται επίσης από την ικανότητα του ιδρύματος αναδοχής τους, συνήθως μιας τράπεζας, να εξοφλήσει το χρέος.

Παρόλο που ένα κανονικό ETF αγοράζει και πωλεί συγκεκριμένα περιουσιακά στοιχεία στο χαρτοφυλάκιο του αμοιβαίου κεφαλαίου, ένα ΕΤΕ αποτελείται μόνο από χρεωστικές υποχρεώσεις από τον εκδότη. Αυτό καταλήγει σε λιγότερη ευελιξία του χαρτοφυλακίου, αλλά δημιουργεί επίσης λιγότερα φορολογητέα γεγονότα και εμποδίζει το είδος των σφαλμάτων εντοπισμού που πλήττουν πολλά ETF.

Περισσότερο από το 99% όλων των περιουσιακών στοιχείων της AMJ προέρχονται από το Ηνωμένο Βασίλειο. Υπάρχει κάποια έκθεση στο Ηνωμένο Βασίλειο και, σε όλα τα μέρη, στην Ελλάδα. Αυτό το ETN υπόκειται σε μέγιστο όριο έκδοσης. δεν μπορούν να δημιουργηθούν περισσότερα από 129 εκατομμύρια μονάδες, πράγμα που σημαίνει ότι αυτό το ETN μεταβιβάζει μερικές φορές ένα ασφάλιστρο σε σχέση με την πραγματική αξία του υποκείμενου σημείου.

Διαχείριση

JPMorgan Chase & Co.είναι ένα από τα μεγαλύτερα, πιο μακροχρόνια και πιο αξιόπιστα χρηματοπιστωτικά ιδρύματα στις Ηνωμένες Πολιτείες. Εισήγαγε τον AMJ τον Απρίλιο του 2009. Ο εκδότης εκδίδει τριμηνιαία δελτία βάσει διανομών μετρητών που καταβάλλουν τα MLP στον υποκείμενο δείκτη, μείον τα τέλη.

Χαρακτηριστικά

Η JPMorgan Alerian MLP ETN είναι η μεγαλύτερη και συχνότερα εμπορεύσιμη MLP ETN στην αγορά. Εκδίδεται και υποστηρίζεται από την JPMorgan Chase & Co. και, από τα μέσα του 2015, έχει συσσωρεύσει $ 4. 5 δισεκατομμύρια στο σύνολο του ενεργητικού υπό διαχείριση, ή AUM. Η AMJ κατηγοριοποιείται ως ενεργειακή εταιρική σχέση ETN.

Σε 85 μονάδες βάσης ή 0,85%, ο λόγος εξόδων για το AMJ είναι λίγο υψηλότερος από τον μέσο όρο του προϊόντος που διαπραγματεύεται σε χρηματιστήρια. Ωστόσο, ο μέσος όρος των δαπανών για μια εταιρία Energy Limited ETN είναι μια αξιοσημείωτη 189 μονάδες βάσης, ή 1. 89%, γεγονός που καθιστά το AMJ συγκριτικά φθηνό. Ο λόγος δαπανών για την AMJ δεν περιλαμβάνει τα τέλη χρηματιστηριακών συναλλαγών ή άλλα εμπορικά έξοδα.

Καταλληλότητα και συστάσεις

Όλες οι επενδύσεις φέρουν κινδύνους, οι ETN προσφέρουν ένα ειδικό μίγμα κινδύνων μετοχικού κεφαλαίου και κινδύνων αντισυμβαλλομένου. Αυτό οφείλεται στο γεγονός ότι οι ETN εμπορεύονται όπως ένα απόθεμα, αλλά η υποκείμενη σταθερότητα της επένδυσης εξαρτάται από την πιστωτική ποιότητα του εκδότη, σαν ομολογία.

Ένας τεράστιος κίνδυνος για τους επενδυτές του AMJ επικεντρώνεται στο όριο έκδοσης 129 εκατομμυρίων. Δεδομένου ότι η ζήτηση για AMJ είναι παραδοσιακά πολύ υψηλή, οι αγορές ενδέχεται να καταλήξουν να προσφέρουν τις σημειώσεις της AMJ σε ένα σημαντικό ασφάλιστρο. Ένας επενδυτής μπορεί να πραγματοποιήσει σημαντική ζημιά εάν η επένδυση αγοράζεται με πριμ και στη συνέχεια πωλεί κατά τη διάρκεια μιας περιόδου κατά την οποία δεν εφαρμόζεται η πριμοδότηση.

Η επένδυση αυτή είναι ιδανική για τους εμπόρους που επιθυμούν κάποια έκθεση στον υποτομέα της ενεργειακής υποδομής, με την επιλογή να κερδίσουν αξιοπρεπή απόδοση. Ωστόσο, δεν είναι για το θάρρος της καρδιάς και δεν υπόσχεται πολύ μακροπρόθεσμη ανατίμηση κεφαλαίου.

Οι Intraday και άλλοι βραχυπρόθεσμοι έμποροι θα πρέπει να έχουν κατά νου ότι η επένδυσή τους στην AMJ δεν είναι στην πραγματικότητα μια ασφάλεια που υποστηρίζεται από τις συμμετοχές MLP αλλά μάλλον από την πιστοληπτική ικανότητα της εκδότριας τράπεζας. Αυτά τα χαρακτηριστικά αντισυμβαλλομένου προσθέτουν ένα μοναδικό στοιχείο όσον αφορά την εκτίμηση και την εκτίμηση κινδύνου. Αυτό δεν σημαίνει ότι οι έμποροι δεν μπορούν ακόμα να χρησιμοποιήσουν το AMJ ως περιτύλιγμα, αλλά η τιμή και η αξία πρέπει πάντα να συγκριθούν πριν από την είσοδο και την έξοδο από μια θέση. Ως πλαϊνό σημείωμα για οποιονδήποτε έμπορο της ETN, η AMJ δεν είναι πάντοτε ανοιχτή για δημιουργίες. Υπάρχει η πιθανότητα να ισχύουν μεγάλα ασφάλιστρα ή εκπτώσεις στις αλλαγές θέσης.

Πώς οι Πελάτες Χρηματοοικονομικών Συμβούλων θα μπορούσαν να χρησιμοποιήσουν αυτό το ETF

Το AMJ είναι, πρώτον και κύρια, μια επένδυση με βάση το εισόδημα, με ιστορικά σχετικά υψηλές αποδόσεις. Συστήστε μόνο AMJ σε επενδυτές που καταλαβαίνουν και αισθάνονται άνετα με τις αγορές ETN και MLP. Όχι μόνο αυτό αποτελεί ευθύνη σε περίπτωση κακής απόδοσης, αλλά είναι και το κλειδί για την πώληση της ιστορίας του AMJ.

Πολλοί νέοι επενδυτές παρερμηνεύουν τα κεφάλαια που βασίζονται στο MLP και μπορούν να παρασυρθούν από την προοπτική υψηλών αποδόσεων. Παρόλο που η AMJ εκτίθεται στον ενεργειακό τομέα, ο κύριος καθοριστικός παράγοντας είναι η χρήση της υποδομής και όχι οι τιμές των βασικών εμπορευμάτων.Δεν πρέπει απαραίτητα να πωλείται μόνο επειδή οι τιμές των βασικών προϊόντων πέφτουν.

Ωστόσο, αυτό θα πρέπει να είναι μια ελκυστική εναλλακτική λύση για τους επενδυτές που έχουν κουραστεί από τα ταμεία με χαμηλή απόδοση, τις χρηματαγορές και τα πιστοποιητικά καταθέσεων ή τα CD. Όσο η Ομοσπονδιακή Τράπεζα διατηρεί τα επιτόκια, η AMJ εξακολουθεί να φαίνεται ελκυστική εξ ορισμού.

Κύριοι ανταγωνιστές και εναλλακτικές λύσεις

Πολύ λίγα προϊόντα που διαπραγματεύονται σε χρηματιστήρια μπορούν στην πραγματικότητα να αποκαλούνται άμεσοι ανταγωνιστές στην AMJ. Το κεφάλαιο αυτό δεν είναι μόνο το μεγαλύτερο στην κατηγορία του. Το AMJ είναι το μεγαλύτερο ETN σε ολόκληρη την αγορά του Ηνωμένου Βασιλείου. Ένα άλλο μεγάλο εισοδηματικό ταμείο που θα μπορούσε να εξετάσει μπορεί να είναι το iShares Core Total US Bond Market ETF, αλλά δεν προσφέρει έκθεση MLP όπως το AMJ.

Υπάρχουν δύο άλλα ταμεία ενεργειακής υποδομής που οι επενδυτές πρέπει να συγκρίνουν με το AMJ. Το πρώτο είναι το Alerian MLP ETF, το οποίο είναι το δεύτερο μεγαλύτερο στην κατηγορία και παρακολουθεί έναν διαφορετικό δείκτη από τον Alerian. Το άλλο είναι το First Trust North American Energy Infrastructure Fund, το οποίο είναι ελαφρώς πιο κατάλληλο από το AMJ για να επιβιώσει από την πτώση του όγκου του πετρελαίου.