Συχνά ακούμε τους όρους alpha και beta όταν μιλάμε για επενδύσεις. Και οι δύο είναι αριθμοί που μετρούν συναφή αλλά διαφορετικά πράγματα.

Alpha

Το Alpha είναι ένας αριθμός που αποδίδεται στην επιστροφή πάνω σε ένα δεδομένο ευρετήριο. Έτσι, αν επενδύσετε σε ένα απόθεμα και επιστρέφει το 20% ενώ το S & P 500 κέρδισε 5%, τότε έχετε ένα άλφα 15. A -15 σημαίνει ότι η επένδυσή σας ήταν χαμηλότερη κατά 20%. Το Alpha είναι επίσης ένα μέτρο κινδύνου. Στο παραπάνω παράδειγμα το -15 σημαίνει ότι η επένδυση ήταν πολύ επικίνδυνη δεδομένης της επιστροφής. Ένα άλφα μηδέν είναι "ακριβώς το σωστό" - το ένα έχει κερδίσει μια απόδοση ανάλογη με τον κίνδυνο. Άλφα μεγαλύτερο από το μηδέν σημαίνει ότι μια επένδυση υπερέβη τις επιδόσεις της. (Για περισσότερες πληροφορίες: Βελτίωση του χαρτοφυλακίου σας με Alpha και Beta .)

AD:

Όταν οι διαχειριστές των hedge funds μιλούν για τα υψηλά alpha, συνήθως λένε ότι οι διαχειριστές τους είναι αρκετά ικανοί να ξεπεράσουν την αγορά. Αλλά αυτό θέτει μια άλλη σημαντική ερώτηση: αν το alpha είναι μια "υπερβολική" απόδοση σε ένα δείκτη, τι ακριβώς δείκτης χρησιμοποιείτε; Για παράδειγμα, ένας διαχειριστής αμοιβαίων κεφαλαίων θα μπορούσε να δηλώσει ότι έλαβε απόδοση 20% όταν η S & P έφερε 15%, ένα alpha των 5. Αλλά ήταν η S & P κατάλληλος δείκτης για χρήση; Σκεφτείτε έναν διευθυντή που έβαλε όλα τα χρήματα ενός πελάτη στην Apple Inc. (AAPL AAPLApple Inc174. 25 + 1 .01% που δημιουργήθηκε με το Highstock 4. 2. 6 ) στις 1 Αυγούστου 2014 . Σε σύγκριση με το S & P 500, το άλφα θα φαινόταν αρκετά καλό: η Apple επέστρεψε 18% 14%, ενώ το S & P 500 επέστρεψε 6. 13%, για άλφα περίπου 12.

Ωστόσο, είναι απίθανο οι περισσότεροι εμπειρογνώμονες να θεωρούν την S & P μια κατάλληλη σύγκριση για την Apple από μόνη της, δεδομένων των διαφορετικών επιπέδων κινδύνου. Ίσως το NASDAQ θα ήταν ένα πιο κατάλληλο μέτρο. Το NASDAQ στην ίδια χρονική περίοδο επέστρεψε στο 15. 51%, το οποίο βγάζει το alpha αυτής της επένδυσης της Apple κάτω 2. 63. Έτσι, όταν κρίνουμε αν ένα χαρτοφυλάκιο έχει υψηλή alpha ή όχι, είναι χρήσιμο να ρωτήσετε τι ακριβώς είναι το βασικό χαρτοφυλάκιο. (Για περισσότερες πληροφορίες:

Προσθέτοντας Alpha χωρίς προσθήκη κινδύνου .)

AD:

Beta

Αυτό αφορά beta. Σε αντίθεση με το alpha, το οποίο μετρά τη σχετική απόδοση, η beta είναι το μέτρο της σχετικής μεταβλητότητας. Εάν βάζετε όλα τα χρήματά σας σε κάθε δυνατή επένδυση τότε το βήτα σας είναι 1. Ένα απόθεμα τεχνολογίας στην περίπτωση αυτή θα έχει ένα βήτα πάνω από 1 (και μάλλον αρκετά υψηλό), ενώ ένα νομοσχέδιο θα ήταν σχεδόν μηδέν, σε σχέση με την αγορά στο σύνολό της.

Το Beta είναι ένας συντελεστής πολλαπλασιασμού. Ένα απόθεμα με βήτα 2 σε σχέση με το S & P 500 ανεβαίνει ή κατεβαίνει διπλάσια από το δείκτη σε δεδομένη χρονική περίοδο. Αν το βήτα είναι -2 τότε το απόθεμα κινείται προς την αντίθετη κατεύθυνση από τον δείκτη, με συντελεστή δύο. Ορισμένες επενδύσεις με αρνητικά betas είναι αντιστρεπτέες χρηματιστηριακές συναλλαγές (ETF) ή ορισμένοι τύποι ομολόγων. (Για περισσότερες πληροφορίες, βλ.:

Beta: Γνωρίστε τον Κίνδυνο .) Αυτό που σας λέει επίσης ο κίνδυνος που δεν μπορείτε να απαλλαγείτε διαφοροποιώντας.Εάν κοιτάξετε το βήτα ενός τυπικού αμοιβαίου κεφαλαίου, αυτό ουσιαστικά σας λέει τον κίνδυνο που προσθέτετε σε ένα χαρτοφυλάκιο κεφαλαίων.

Πάλι παρόμοιες προειδοποιήσεις για την εφαρμογή του άλφα: είναι σημαντικό να γνωρίζετε ακριβώς τι χρησιμοποιείτε ως σημείο αναφοράς για την αστάθεια. Η Morningstar, Inc. (MORN

MORNMorningstar Inc87. 58 + 0, 55% δημιούργησε με το Highstock 4. 2. 6 ), για παράδειγμα, χρησιμοποιεί τα US Treasuries ως σημείο αναφοράς για τους υπολογισμούς beta. Η επιχείρηση παίρνει την επιστροφή ενός αμοιβαίου κεφαλαίου έναντι των Τραπεζογραμματίων και συγκρίνει την απόδοση με τις αγορές ως σύνολο και χρησιμοποιώντας αυτούς τους δύο αριθμούς έρχεται με beta. Υπάρχουν, ωστόσο, ορισμένα άλλα σημεία αναφοράς που θα μπορούσατε να χρησιμοποιήσετε. Η κατώτατη γραμμή Τα Alpha και τα beta είναι και οι δύο λόγοι κινδύνου που χρησιμοποιούν οι επενδυτές ως εργαλείο για τον υπολογισμό, τη σύγκριση και την πρόβλεψη επιστροφών. Beta:

Είναι πολύ σημαντικοί αριθμοί που πρέπει να γνωρίζετε, αλλά πρέπει να ελέγξετε προσεκτικά για να δείτε πώς υπολογίζονται. (Για περισσότερες πληροφορίες, βλέπε: Μια βαθύτερη ματιά στο Alpha .)