Τα χρηματιστήρια που διαπραγματεύονται στο χρηματιστήριο (ETFs) ήταν από τα τέλη της δεκαετίας του 1980 και κέρδισαν γρήγορα τη δημοτικότητα καθώς οι επενδυτές άρχισαν να αναζητούν εναλλακτικές λύσεις στα αμοιβαία κεφάλαια. Οι επενδυτές, τόσο θεσμικοί όσο και μεμονωμένοι, θα μπορούσαν να δουν το πλεονέκτημα της κατοχής συγκεκριμένης ομάδας αποθεμάτων με χαμηλότερα τέλη διαχείρισης και υψηλότερης ορατότητας τιμών εντός της ημέρας. Από την άλλη πλευρά, με χαμηλότερη διαχείριση του ταμείου, βάρυνε τον επενδυτή να επιλέξει μια σωστή επένδυση. Ο εντοπισμός των πλεονεκτημάτων και των μειονεκτημάτων των ETF θα βοηθήσει τους νέους και τους σημερινούς κατόχους να κατευθύνουν τον κίνδυνο και την ανταμοιβή.

Πλεονεκτήματα

Υπάρχουν πολλά πλεονεκτήματα των αμοιβαίων κεφαλαίων και των ETF. Παρακάτω είναι μερικά:

Διαφοροποίηση

Ένα ΕΙΕΕ μπορεί να δώσει έκθεση σε μια ομάδα μετοχών, τμήματα αγοράς ή στυλ. Σε σύγκριση με ένα απόθεμα, το ΕΙΕΕ μπορεί να παρακολουθήσει ένα ευρύτερο φάσμα αποθεμάτων ή ακόμη και να επιχειρήσει να μιμηθεί τις αποδόσεις μιας χώρας ή μιας ομάδας χωρών. Για παράδειγμα, θα μπορούσατε να εστιάσετε στη Βραζιλία, τη Ρωσία, την Ινδία και την Κίνα σε ένα BRIC ETF. Τα Αμοιβαία Κεφάλαια μπορούν επίσης να διαφοροποιηθούν, αλλά το ΕΙΕΕ έχει χαμηλότερα τέλη και συναλλαγές περισσότερο σαν μια επένδυση μετοχικού κεφαλαίου.

Τα χαμηλότερα τέλη σε σύγκριση με τα Διαχειριζόμενα Αμοιβαία Κεφάλαια

Τα ETF, τα οποία διαχειρίζονται παθητικά, έχουν πολύ χαμηλότερες αναλογίες εξόδων σε σύγκριση με άλλα διαχειριζόμενα κεφάλαια. Ο δείκτης εξόδων ενός αμοιβαίου κεφαλαίου είναι συνήθως υψηλότερος λόγω των δαπανών όπως: διαχειριστική αμοιβή, λογιστικές δαπάνες μεριδιούχου στο επίπεδο των αμοιβαίων κεφαλαίων, αμοιβές υπηρεσιών όπως μάρκετινγκ, πληρωμή διοικητικού συμβουλίου και τέλη φόρτωσης για πώληση και διανομή.

Συναλλαγές σαν Χρηματιστήριο

Μολονότι το ΕΙΕΕ μπορεί να προσφέρει στον κάτοχο τα οφέλη της διαφοροποίησης, εξακολουθεί να διαπραγματεύεται όπως ένα απόθεμα.

• Τα ETF μπορούν να αγοραστούν στο περιθώριο και να πωληθούν σύντομα.
• Εμπορεύονται σε τιμή που ενημερώνεται καθ 'όλη τη διάρκεια της ημέρας. Ένα αμοιβαίο κεφάλαιο ανοικτού τύπου διατιμάται στο τέλος της ημέρας με την καθαρή αξία του ενεργητικού.
• Τα ETF σας επιτρέπουν επίσης να διαχειρίζεστε τον κίνδυνο με τη διαπραγμάτευση συμβολαίων μελλοντικής εκπλήρωσης και την επιλογή ακριβώς όπως ένα απόθεμα.
• Επειδή εμπορεύονται σαν ένα απόθεμα, μπορείτε γρήγορα να αναζητήσετε την κατά προσέγγιση καθημερινή αλλαγή ενός προϊόντος ή ενός τομέα με το σύμβολο ticker ενός ETF παρακολούθησης. Πολλοί ιστότοποι αποθεμάτων έχουν επίσης καλύτερες διεπαφές για τον χειρισμό χαρτών από τους ιστοτόπους βασικών προϊόντων και ακόμη παρέχουν εφαρμογές για τις κινητές συσκευές σας.

Τα μερίσματα επανεπενδύονται αμέσως

Τα μερίσματα των εταιρειών σε ETF ανοικτού τύπου επανεπενδύονται αμέσως, αλλά το χρονοδιάγραμμα μπορεί να διαφέρει για τα αμοιβαία κεφάλαια του δείκτη. Θα πρέπει να σημειωθεί ότι τα μερίσματα σε ETFs των επενδυτών μεριδίων συμμετοχής δεν επανεπενδύονται αυτόματα, δημιουργώντας έτσι μέρισμα.

Η έκπτωση φόρου κεφαλαιουχικών κερδών είναι περιορισμένη

Τα ETF μπορούν να είναι πιο φορολογικά αποδοτικά από τα αμοιβαία κεφάλαια, επειδή το μεγαλύτερο μέρος του φόρου επί των κεφαλαιουχικών κερδών καταβάλλεται για πώληση και εντελώς στον επενδυτή. Ακόμη και αν το ΕΙΕΕ πωλεί ή αγοράζει μετοχές ενώ επιχειρεί να μιμηθεί το καλάθι μετοχών που παρακολουθεί.Αυτό οφείλεται στο γεγονός ότι τα κεφαλαιακά κέρδη από μεταβιβάσεις σε είδος, που εμφανίζονται στα ΕΙΕΕ, δεν συνεπάγονται φορολογική επιβάρυνση και επομένως αναμένεται να είναι χαμηλότερα σε σύγκριση με τα αμοιβαία κεφάλαια.

Τα αμοιβαία κεφάλαια, από την άλλη πλευρά, υποχρεούνται να διανέμουν κεφαλαιακά κέρδη στους μετόχους εάν ο διαχειριστής πωλεί τίτλους με κέρδος. Αυτό το ποσό διανομής γίνεται σύμφωνα με το ποσοστό της επένδυσης των κατόχων και φορολογείται ως κεφαλαιουχικό κέρδος. Εάν οι άλλοι κάτοχοι αμοιβαίων κεφαλαίων πωλούν πριν από την ημερομηνία καταγραφής, οι υπόλοιποι κάτοχοι διαιρούν το κεφαλαιουχικό κέρδος και, συνεπώς, πληρώνουν τους φόρους ακόμη και αν το σύνολο του αμοιβαίου κεφαλαίου μειώθηκε σε αξία.

Χαμηλότερη Έκπτωση ή Premium σε τιμή

Υπάρχει λιγότερη πιθανότητα να έχουν οι τιμές του ETF υψηλότερες ή χαμηλότερες από την πραγματική τιμή. Οι συναλλαγές του ΕΙΕΕ καθ 'όλη τη διάρκεια της ημέρας σε τιμή κοντά στην τιμή των υποκείμενων χρεογράφων, οπότε αν η τιμή είναι σημαντικά υψηλότερη ή χαμηλότερη από την καθαρή αξία ενεργητικού, το arbitrage θα φέρει την τιμή πίσω. Αυτό είναι διαφορετικό από τα κλειστού τύπου δείκτες, διότι το εμπόριο του ΕΙΕΕ με βάση την προσφορά και τη ζήτηση και οι διαμορφωτές της αγοράς θα καταγράψουν κέρδη απόκλισης τιμών.

Μειονεκτήματα

Μπορεί να περιορίζεται σε μεγαλύτερες εταιρείες
Σε ορισμένες χώρες, οι επενδυτές ενδέχεται να περιοριστούν σε αποθέματα μεγάλου κεφαλαίου λόγω περιορισμένης ομάδας μετοχών στο δείκτη της αγοράς. Μόνο οι μεγαλύτερες μετοχές θα περιορίσουν τη διαθέσιμη έκθεση σε εταιρείες μεσαίας και μικρής κεφαλαιοποίησης. Αυτό θα μπορούσε να αφήσει τις πιθανές ευκαιρίες ανάπτυξης εκτός των επενδυτών του ΕΙΕΕ.

Τιμολόγηση εντός ημέρας μπορεί να είναι υπερβολική

Οι πιο μακροπρόθεσμοι επενδυτές θα μπορούσαν να έχουν χρονικό ορίζοντα 10 έως 15 ετών, επομένως ενδέχεται να μην επωφεληθούν από τις μεταβολές των τιμών εντός της ημέρας. Μερικοί επενδυτές ενδέχεται να ανταλλάσσουν περισσότερα λόγω αυτών των καθυστερημένων αλλαγών σε ωριαία τιμή. Μια μεγάλη ταλάντευση για δύο ώρες θα μπορούσε να προκαλέσει ένα εμπόριο όπου η τιμολόγηση στο τέλος της ημέρας θα μπορούσε να κρατήσει παράλογους φόβους από τη στρέβλωση ενός επενδυτικού στόχου.

Το Spread Bid-Ask μπορεί να είναι μεγάλο

Καθώς δημιουργούνται περισσότερα εξειδικευμένα ETFs, μπορεί να βρείτε μια επένδυση σε δείκτη χαμηλού όγκου. Αυτό θα μπορούσε να οδηγήσει σε μεγάλη διαφορά προσφοράς / ζήτησης. Μπορεί να βρείτε μια καλύτερη τιμή που επενδύει στην πραγματική αποθέματα (συνήθως μεγάλοι θεσμικοί επενδυτές) ή ίσως ακόμη και ένα διαχειριζόμενο ταμείο.

Τα κόστη θα μπορούσαν να είναι υψηλότερα

Οι περισσότεροι άνθρωποι συγκρίνουν τα ETFs με άλλα εμπορεύσιμα αποθέματα, όπως τα αμοιβαία κεφάλαια, αλλά αν συγκρίνετε τα ETF με την επένδυση σε ένα συγκεκριμένο απόθεμα, τότε το κόστος είναι υψηλότερο. Η πραγματική προμήθεια που καταβάλλεται στον μεσίτη ενδέχεται να είναι η ίδια, αλλά δεν υπάρχει τέλος διαχείρισης για ένα απόθεμα.

Απόδοση μερισμάτων

Υπάρχουν ETF που πληρώνουν μερίσματα, αλλά οι αποδόσεις μπορεί να μην είναι τόσο υψηλές όσο η κατοχή ενός υψηλού αποδόσιμου αποθέματος ή μιας ομάδας αποθεμάτων. Οι κίνδυνοι που συνδέονται με την ιδιοκτησία των ETF είναι συνήθως χαμηλότεροι, αλλά εάν ένας επενδυτής μπορεί να αναλάβει τον κίνδυνο, τότε οι αποδόσεις των μερισμάτων μπορεί να είναι πολύ υψηλότερες. Για παράδειγμα, μπορείτε να επιλέξετε το απόθεμα με τη μεγαλύτερη μερισματική απόδοση, αλλά τα ΕΙΕΕ παρακολουθούν μια ευρύτερη αγορά, οπότε η συνολική απόδοση θα είναι κατά μέσο όρο χαμηλότερη.

Επενδύσεις ETF με μόχλευση

Ορισμένα ETF, τα οποία είναι διπλής ή τριπλής μόχλευσης, θα μπορούσαν να οδηγήσουν σε απώλεια περισσότερο από διπλάσιο ή τριπλάσιο του δείκτη παρακολούθησης.Αυτοί οι τύποι κερδοσκοπικών επενδύσεων πρέπει να αξιολογηθούν προσεκτικά. Εάν το ΕΙΕΕ κρατηθεί για περισσότερο από μία ημέρα, η πραγματική απώλεια μπορεί να είναι περισσότερο από διπλάσια ή τριπλή. Για παράδειγμα, εάν κατέχετε ένα διπλό μόχθο ETF φυσικού αερίου, μια αλλαγή 1% στην τιμή του φυσικού αερίου θα πρέπει να οδηγήσει σε μια αλλαγή 2% στο ETF σε καθημερινή βάση.

Ωστόσο, όπως φαίνεται στο παρακάτω παράδειγμα, αν ένα μόχλευρο ETF κρατείται για περισσότερο από μία ημέρα, η συνολική απόδοση από το ETF θα διαφέρει σημαντικά από τη συνολική απόδοση της υποκείμενης ασφάλειας. Στο παράδειγμα, μπορείτε να βλέπετε τις αποδόσεις ETF να παρακολουθούν σωστά 2 φορές την επιστροφή του φυσικού αερίου σε καθημερινή βάση, αλλά η συνολική απόδοση σε οκτώ περιόδους δεν είναι (-2,3% έναντι 0%). Η ευκολία επένδυσης σε μόχλευση ETFs θα μπορούσε να αυξήσει τις επενδύσεις από άτομα με λιγότερη κατανόηση για το θέμα. Αυτοί οι επενδυτές ίσως δεν έχουν ποτέ επιχειρήσει να είναι ιδιοκτήτες μιας διπλής ή τριπλής μόχλευσης επένδυσης, αλλά τα ETFs καθιστούν αρκετά εύκολη.

Διπλό πολλαπλασιαστικό αποτέλεσμα

Περίοδος	Διπλό μόχθο ETF	ETF% Αλλαγή	Τιμή φυσικού αερίου	Nat. Αέριο% Αλλαγή
1	10 $. 00	-	$ 7. 00	-
2	$ 8. 80	-12. 00%	$ 6. 58	-6. 00%
3	$ 8. 53	-3. 04%	$ 6. 48	-1. 52%
4	$ 7. 93	-7. 10%	$ 6. 25	-3. 55%
5	$ 8. 56	8. 00%	$ 6. 50	4. 00%
6	$ 7. 35	-14. 15%	$ 6. 04	-7. 08%
7	$ 8. 47	15. 23%	$ 6. 50	7. 62%
8	$ 9. 77	15. 38%	$ 7. 00	7. 69%
Σύνολο% Αλλαγή	-2. 28%	-	0. 00%

Ένα ETF με διπλή μόχλευση δεν σημαίνει πάντοτε ότι θα δείτε διπλάσια απόδοση του δείκτη. Ο παραπάνω πίνακας δεν λαμβάνει υπόψη τυχόν τέλη. Το ETF με διπλή μόχλευση καταλήγει κάτω από το 28% όταν η τιμή του φυσικού αερίου δεν έχει αλλάξει.

Η κατώτατη γραμμή

Τα ETF χρησιμοποιούνται από μια μεγάλη ποικιλία επενδυτών για να δημιουργήσουν ένα χαρτοφυλάκιο ή να αποκτήσουν έκθεση σε συγκεκριμένους τομείς. Υπάρχουν πολλά πλεονεκτήματα ειδικά σε σύγκριση με άλλα διαχειριζόμενα ταμεία, όπως αμοιβαία κεφάλαια. Είναι σαν τα αποθέματα με τον τρόπο που εμπορεύονται, αλλά μπορούν επίσης να συγκριθούν με ευρύτερες επενδύσεις, ακόμη και ολόκληρους δείκτες στις μεταβολές των τιμών τους. Υπάρχουν επίσης μειονεκτήματα για τα οποία πρέπει να προσέχετε πριν από την τοποθέτηση μιας παραγγελίας για την αγορά αυτών των ενίοτε δύσκολων επενδύσεων. Επιπλέον, οι φορολογικές επιπτώσεις που σχετίζονται με τα ΕΜΤ πρέπει να λαμβάνονται υπόψη όταν αποφασίζετε εάν τα ΕΙΕΕ είναι για εσάς.