Ένας ακτιβιστής μέτοχος είναι ένας μεγάλος ενδιαφερόμενος που προσπαθεί να αποκτήσει τον έλεγχο μιας εταιρείας και να αντικαταστήσει τη διοίκησή της. Αυτό συμβαίνει γενικά όταν ο ακτιβιστής δεν είναι ικανοποιημένος από τη διαχείριση. Ο Αμερικανός δισεκατομμυριούχος επενδυτής Carl Icahn είναι ένα τέτοιο παράδειγμα. είναι γνωστός για την αγορά μεγάλων αποθεμάτων μιας εταιρείας και στη συνέχεια πιέζει την εταιρεία να κάνει σημαντικές αλλαγές για να αυξήσει την αξία του αποθέματος.

Αυτό ακούγεται καλό για τους μετόχους, σωστά; Λοιπόν, όχι πάντα. Ας ρίξουμε μια ματιά στα πιθανά πλεονεκτήματα και τα μειονεκτήματα της κατοχής επενδυτών ακτιβιστών που συμμετέχουν σε ένα συγκεκριμένο απόθεμα. (Για την ανάγνωση στο παρασκήνιο, βλέπε Οι μάχες ακτιβιστών των ακτιβιστών των μετόχων και γιατί συνέβησαν .)

Τα πιθανά πλεονεκτήματα στην συμμετοχή των ακτιβιστών

1. Τα πόδια στην πυρκαγιά πολύ τραβήξει με τη διαχείριση. Αυτό οφείλεται στο γεγονός ότι μπορεί να κατέχουν μόνο μερικές εκατοντάδες ή μερικές χιλιάδες μετοχές, το οποίο είναι πιθανό να είναι ένα σχετικά μικρό ποσοστό του εκκρεμούντος αποθέματος. Ωστόσο, οι επενδυτές ακτιβιστών έχουν συχνά μεγαλύτερη επιρροή για διάφορους λόγους.

   Επειδή συχνά αγοράζουν, ή έχουν την ικανότητα να αγοράζουν, (ή μικρές) μεγάλες ποσότητες αποθεμάτων, οι ακτιβιστές μέτοχοι είναι ισχυροί. Μπορούν επίσης να έχουν μια δηλωμένη επιθυμία να αντικαταστήσουν το υπάρχον συμβούλιο. Ως αποτέλεσμα, η διοίκηση και το διοικητικό συμβούλιο μπορεί να είναι πιο πρόθυμα να συνεργαστεί με έναν ακτιβιστή. Επιπλέον, οι επιχειρήσεις ακτιβιστών τείνουν να συγκεντρώνουν ένα δίκαιο ποσό του τύπου και συχνά έχουν ένα βάθρο για να εκτοξεύσουν τα παράπονά τους. (Για περισσότερες πληροφορίες, βλ. Μπορείτε να επενδύσετε σαν Carl Icahn; )

   Το θέμα είναι ότι οι ακτιβιστές έχουν συχνά τη δυνατότητα να κρατούν τα πόδια της διοίκησης στη φωτιά και να έχουν αποτελέσματα από τη ζήτηση. Αυτό με τη σειρά του μπορεί να τους κάνει να εργαστούν σκληρότερα και να τους αναγκάσουν να προσπαθήσουν να βρουν τρόπους για την ενίσχυση της αξίας των ενδιαφερομένων.

2. Νέες ιδέες μπορεί να σημαίνουν νέες ιδέες
   Είναι σαφές ότι δεν είναι κάθε εταιρεία ακτιβιστών να φέρει νέες ιδέες στο τραπέζι. Ωστόσο, εκείνοι που καθιερώνουν μεγάλη θέση με την πάροδο του χρόνου έχουν συχνά ιδέες για το πώς η διοίκηση θα πρέπει να χρησιμοποιεί τα περιουσιακά στοιχεία της εταιρείας, να βελτιώνει τις λειτουργίες της ή να αυξάνει την αξία των μετόχων. Για να είναι σαφές, η διοίκηση μπορεί ή δεν μπορεί να είναι δεκτική σε τέτοιες ιδέες. Ωστόσο, η παρουσίαση επιλογών και διαλόγου θα μπορούσε να καταλήξει να είναι παραγωγική και μπορεί να ανοίξει πόρτες ευκαιρίας για την εταιρεία που δεν υπήρχε εκεί στο παρελθόν.
3. Η ζήτηση για τις μετοχές θα μπορούσε να επιταχύνει
   Οι ακτιβιστές ενδέχεται να αποθέσουν ένα μεγάλο ποσοστό από τα εκκρεμή αποθέματα μιας εταιρείας σε σχετικά σύντομο χρονικό διάστημα. Σε απάντηση, άλλες επιχειρήσεις ή / και άτομα ενδέχεται να επιχειρήσουν να αντιγράψουν αυτούς τους ακτιβιστές αγοράζοντας το απόθεμα επίσης με την ελπίδα να μετατρέψουν ένα καθαρό κέρδος. Αυτό θα μπορούσε να ωθήσει την τιμή των μετοχών επάνω και, κατ 'επέκταση, να ωφελήσει τους κοινούς μετόχους.
4. Διαχείριση μπορεί να κάμψει
   Οι ακτιβιστές μπορούν μερικές φορές να πιέσουν και / ή να απαιτήσουν ορισμένες αλλαγές από την υπάρχουσα διαχείριση.Για παράδειγμα, το 2006, η Trian Partners προώθησε την αλυσίδα γρήγορων τροφίμων Wendy's (NYSE: WEN με την Wendy's Co14, 74-1, 27% που δημιουργήθηκε με Highstock 4. 2. 6 την επιχείρησή του Tim Hortons (NYSE: THI) donut ως μέσο αύξησης της αξίας. Μερικοί μέτοχοι φάνηκαν ενθουσιασμένοι από την ιδέα και το διοικητικό συμβούλιο της Wendy, σύμφωνα με πληροφορίες, αποφάσισε να αποχωρήσει από την επιχείρηση. Το spinoff επέτρεψε στη Wendy's να επικεντρωθεί περισσότερο στην κύρια δραστηριότητά της και σε ανταγωνισμό με τους αντιπάλους της, συμπεριλαμβανομένων των Burger King (NYSE: BKC) και της McDonalds (NYSE: MCD MCDMcDonald's Corp170.77 + 0.41% Highstock 4. 2. 6 ). (Για περισσότερες πληροφορίες σχετικά με τα spin offs, δείτε Οι γονείς και οι spinoffs: Πότε να αγοράσετε και πότε να πουλήσετε. )

-

Η πιθανότητα να μειωθεί η συμμετοχή του ακτιβιστή

1. Η πώληση θα μπορούσε να είναι ένα ζήτημα
   Σε ορισμένες περιπτώσεις, οι ακτιβιστές μπορούν να αγοράσουν μεγάλα τεμάχια αποθέματος. Όταν συμβεί αυτό, η τιμή της μετοχής ενδέχεται να αυξηθεί. Ωστόσο, όταν ο ακτιβιστής αποφασίσει ότι είναι καιρός να εκφορτώσει τα μερίδια, μπορεί λογικά να ασκήσει σημαντική πίεση προς τα κάτω στην τιμή της μετοχής.
2. Οι ακτιβιστές επιδιώκουν Οι επιχειρήσεις ακτιβιστών προσπαθούν συχνά να πείσουν τους υφιστάμενους μετόχους και τα μέσα μαζικής ενημέρωσης να καταλάβουν και να αγοράσουν την ατζέντα τους, αλλά στο τέλος της ημέρας μπορεί να ψάχνουν κυρίως για τον εαυτό τους και να κάνουν ό, τι είναι προς το συμφέρον τους. Εν ολίγοις, θα ήταν καλό οι επενδυτές (μεγάλοι και μικροί) να διατηρήσουν αυτή τη δυνατότητα κατά την ακρόαση της ατζέντας του ακτιβιστή στον Τύπο.
3. Οι ακτιβιστές δεν είναι πάντα σωστοί
   Το σωστό ή το λάθος, πολλά άτομα αντιλαμβάνονται τους ακτιβιστές ως πιο έξυπνοι από τους μέσους επενδυτές επειδή έχουν μεγάλη εμπειρία στο buy και / or sell side. Υπάρχει η πεποίθηση ότι οι ακτιβιστές μπορεί να έχουν σημαντικές επαφές στον κλάδο και πρόσβαση σε σταθερή έρευνα. Ωστόσο, οι ακτιβιστές δεν έχουν πάντα δίκιο. Ο χρόνος τους μπορεί να είναι εκτός λειτουργίας και μπορούν (και κάνουν) να χάσουν χρήματα ή να συμμετάσχουν σε καταστάσεις που χρειάζονται εξαιρετικά μεγάλο χρονικό διάστημα για να βγουν έξω. Οι επενδυτές θα πρέπει να το λάβουν αυτό υπόψη κατά τον πειρασμό να αντιγράψουν την αγορά ή πώληση ενός ακτιβιστή.
4. Οι ακτιβιστές μπορεί να έχουν διαφορετικό επενδυτικό ορίζοντα
   Οι ακτιβιστές μπορεί να είναι μια πολύ ασταθής δέσμη. Σε ορισμένες περιπτώσεις μπορεί να μανδαλώσουν μια θέση και να την κρατήσουν για χρόνια. Σε άλλα, αν δεν φαίνεται ότι θα κερδίσουν θέσεις του διοικητικού συμβουλίου ή θα πάρουν την εταιρία να αποδεχθεί την ατζέντα τους, μπορούν να επιστρέψουν στην πτώση ενός καπέλου. Εν ολίγοις, είναι σημαντικό να σημειωθεί ότι οι ακτιβιστές μπορεί να έχουν έναν πολύ διαφορετικό επενδυτικό ορίζοντα από τον μέσο επενδυτή. Μπορούν επίσης να είναι πιο πρόθυμοι και οικονομικά ικανοί να δεχτούν μια απώλεια στη θέση. Και πάλι, οι επενδυτές που κοιτάζουν ή σκέφτονται να αντιγράψουν έναν ακτιβιστή (όπως κάποιοι μπορεί να κάνουν) μπορεί να είναι σοφό να το λάβουν αυτό υπόψη.

Κατώτατη γραμμή
Έχοντας έναν ακτιβιστή που ασχολείται με ένα απόθεμα που κατέχετε μπορεί να είναι καλό ή κακό, ανάλογα με την κατάσταση. Ίσως τα πιο σημαντικά πράγματα που πρέπει να κατανοήσουμε είναι ότι μερικές φορές οι ακτιβιστές έχουν επιρροή στις εταιρείες που ο μέσος κοινός μέτοχος δεν θα είχε γενικά. Επιπλέον, μερικές φορές φέρνουν νέες ιδέες στο τραπέζι που θα μπορούσαν ενδεχομένως να αυξήσουν την αξία ή / και να ανοίξουν τις πόρτες.Από την άλλη πλευρά, μπορούν να είναι εξαιρετικά ασταθείς, και μερικές φορές όταν έρχονται σε αυτό, μπορούν να κρατήσουν τα οικονομικά τους συμφέροντα πάνω από αυτά όλων των άλλων. (Για σχετική ανάγνωση, ρίξτε μια ματιά στο Θα μπορούσε η εταιρεία σας να αποτελέσει στόχο για επενδυτές ακτιβιστών ;)