Μετά από ένα πολύ μέτριο 2015, η αγορά αρχικής δημόσιας προσφοράς (IPO) αντιμετωπίζει αρκετές δυναμικές διασταυρώσεις το 2016, γεγονός που καθιστά δυσκολότερη από το συνηθισμένο να προβλέψει το αποτέλεσμά της. Με τα περισσότερα μέτρα, το 2015 ήταν ένα απογοητευτικό έτος για τις δημόσιες εγγραφές με τα έσοδα να μειώνονται κατά περισσότερο από 60% από το προηγούμενο έτος. Στα τρία προηγούμενα χρόνια, η αγορά IPO παρουσίασε σημαντικές αυξήσεις, κυρίως λόγω των μεγάλων προσφορών όπως το Facebook το 2012, το Twitter το 2013 και το Alibaba το 2014. Δεν υπήρξαν μεγάλες δημόσιες εγγραφές που θα έπρεπε να γίνουν το 2015 και η κριτική επιτροπή είναι ακόμα έξω σχετικά με το αν θα εμφανιστεί το 2016. Ανάλογα με το αν ακούτε τους αναλυτές της βιομηχανίας ή τους επιχειρηματίες που έχουν το δέρμα στο παιχνίδι, το 2016 θα μπορούσε να καταλήξει περισσότερο στο ίδιο ή θα μπορούσε να δει το σπάσιμο ενός logjam που χτίζει για μερικά χρόνια.

Μια γρήγορη ανάλυση της αγοράς IPO του 2015

Μετά από αρκετά χρόνια ισχυρής ανάπτυξης στην αγορά IPO, το 2015 σημείωσε σημαντική μείωση στον αριθμό των προσφορών και το ποσό των εσόδων που αντλήθηκαν. Σύμφωνα με τους αναλυτές της βιομηχανίας, οι λόγοι για την πτώση ποικίλλουν, αλλά πολλοί υποδηλώνουν τις συνθήκες της αγοράς κατά το δεύτερο εξάμηνο του έτους, αποθαρρύνοντας την απόδοση των IPO, αύξηση των δραστηριοτήτων συγχωνεύσεων και εξαγορών και αβεβαιότητα σχετικά με την αύξηση των επιτοκίων την Ομοσπονδιακή Τράπεζα των ΗΠΑ. Ένας άλλος σημαντικός παράγοντας, ο οποίος βεβαίως οδήγησε σε πολλές αναβολές της IPO, ιδίως στον τομέα της τεχνολογίας, ήταν η υπερβολική άντληση κεφαλαίων ιδιωτικών κεφαλαίων που εισέπραξαν σε νεοσύστατες επιχειρήσεις. Με εύκολη πρόσβαση στο ιδιωτικό κεφάλαιο, πολλές εταιρείες δεν είδαν την ανάγκη να διακινδυνεύσουν τις αποτιμήσεις τους σε μια τρελή αγορά IPO.

Η πρόβλεψη για την Αγορά ΔΕΚ για το 2016

Βάσει των απόψεων που εξέφρασαν οι αναλυτές και οι συμμετέχοντες στη βιομηχανία, προκύπτει γενική συναίνεση για ένα χειρότερο σενάριο, το οποίο είναι το 2016 δεν θα είναι χειρότερο από το 2015 . Από εκεί, οι απόψεις ποικίλλουν από ελαφρά βελτίωση έως μέτρια αύξηση της δραστηριότητας IPO. Αυτή η φρουρούμενη αισιοδοξία μπορεί να αποδοθεί στους ακόλουθους παράγοντες.

Η ιδιωτική χρηματοδότηση μπορεί να τρέχει ξηρή

Πολλοί αναλυτές της βιομηχανίας πιστεύουν ότι η έλλειψη δραστηριότητας της IPO κατά το τελευταίο έτος είναι αποτέλεσμα της ευρείας διάθεσης ιδιωτικής χρηματοδότησης, η οποία οδήγησε σε περισσότερες από 100 ιδιωτικές εταιρείες να φτάνουν στο επίπεδο "μονόκερου" των αποτιμήσεων. Το Unicorn είναι ο όρος που εφαρμόζεται σε εταιρείες που ξεκινούν την πρώτη φάση και έχουν ιδιωτική χρηματοδότηση και έχουν επιτύχει αποτίμηση αξίας 1 δισεκατομμυρίου δολαρίων. Καθώς οι φόβοι για την αύξηση της φούσκας αποτίμησης και οι ιδιωτικές πηγές χρηματοδότησης επιδεινώνουν την ιδιωτική και δημόσια αποσύνδεση της αποτίμησης, οι εταιρείες μονόκεντρου ενδέχεται να αναγκαστούν να πάνε στο δημόσιο για τα αναγκαία κεφάλαια για τη συνεχή ανάπτυξη.

Το χάσμα μεταξύ ιδιωτικών και δημοσίων αποτιμήσεων θα πρέπει να συρρικνωθεί

Ο ρυθμός των δημόσιων εγγραφών θα μπορούσε να αυξηθεί καθώς το χάσμα μεταξύ ιδιωτικών και δημοσίων αποτιμήσεων αρχίζει να μειώνεται.Όπως συμβαίνει σήμερα, πολλές εταιρείες, ειδικά στον τομέα της τεχνολογίας, θεωρούνται υπερτιμημένες σε σχέση με τα τρέχοντα έσοδά τους και το βραχυπρόθεσμο δυναμικό κέρδους. Οι ιδιωτικές πηγές χρηματοδότησης αρχίζουν να το αναγνωρίζουν αυτό και φοβούνται ότι η δημόσια αγορά θα αποφύγει την ώρα της IPO. Οι ιδιώτες χρηματοδότες, όπως η Fidelity, μειώνουν προορατικά το κενό επισημαίνοντας την αξία των πονταρισμάτων τους. Η πιστότητα σήμανε το μερίδιό της στο Snapchat κατά 25%. Άλλες εταιρείες, όπως το Square and Jet. com, ακολουθούν το παράδειγμά τους επισημαίνοντας τις δικές τους εκτιμήσεις. Το ενδεχόμενο αξιολόγησης της αποτίμησης θα μπορούσε επίσης να εμπνεύσει άλλες εταιρείες να κάνουν την κίνηση της IPO νωρίτερα και όχι αργότερα.

Η IPO όπως το Facebook, το Twitter και το Alibaba ενδέχεται να έχουν καταγράψει τα πρωτοσέλιδα, αλλά ο τομέας της υγειονομικής περίθαλψης που πραγματοποίησε την ημέρα για ισχυρή και σταθερή απόδοση IPO κατά τη διάρκεια των τελευταίων χρόνια. Οι δημόσιες εγγραφές για την υγειονομική περίθαλψη αντιστοιχούσαν σε περισσότερες δημόσιες εγγραφές κατά το 2015 από οποιονδήποτε άλλο τομέα και οι αναλυτές προβλέπουν ότι ο κλάδος θα παρουσιάσει αύξηση στις προσφορές το 2016.

Οι επιχειρήσεις πρέπει να παρουσιάζουν τους επενδυτές και τους εργαζόμενους τα χρήματα

Καθώς η προοπτική των χαμηλότερων εκτιμήσεων αυξάνεται , ένας αυξανόμενος αριθμός νεοσύστατων νεοσύστατων επιχειρήσεων βρίσκονται υπό πίεση να επιστρέψουν μετρητά στους επενδυτές τους το επόμενο έτος. Οι επενδυτές που έχουν δει κέρδη 30 ή 40% τα τελευταία πέντε χρόνια θα εξετάσουν τις αποδόσεις που πλησιάζουν την επιστροφή του S & P 500 όσο περισσότερο δένουν τα χρήματά τους. Επιπλέον, πολλές εταιρείες πρέπει να αρχίσουν να επιβραβεύουν βασικούς υπαλλήλους οι οποίοι μπορεί να μεγαλώσουν ανυπόμονοι για καθυστερημένη ικανοποίηση.

Όλοι αυτοί οι παράγοντες θα πρέπει να οδηγήσουν σε κάποια βελτίωση στην αγορά IPO το 2016. Ωστόσο, το αποτέλεσμα θα επηρεαστεί επίσης από τις συνθήκες στη χρηματιστηριακή αγορά, τα επιτόκια και την παγκόσμια οικονομία, τα οποία μπορούν να δημιουργήσουν ένα σύννεφο αβεβαιότητας στην αγορά IPO κατά το επόμενο έτος.