Θέλετε να βελτιώσετε το προφίλ κινδύνου / απόδοσης του χαρτοφυλακίου σας; Η προσθήκη ομολόγων δημιουργεί ένα πιο ισορροπημένο χαρτοφυλάκιο, ενισχύοντας τη διαφοροποίηση και την αστάθεια της αστάθειας. Μπορείτε να ξεκινήσετε την επένδυση ομολόγων, μαθαίνοντας κάποιους βασικούς όρους της αγοράς ομολόγων.

Στην επιφάνεια, η αγορά ομολόγων μπορεί να φαίνεται άγνωστη, ακόμη και σε έμπειρους επενδυτές μετοχών. Πολλοί επενδυτές πραγματοποιούν μονομελείς πράξεις σε ομόλογα επειδή συγχέονται από την εμφανή πολυπλοκότητα της αγοράς. Τα ομόλογα είναι στην πραγματικότητα πολύ απλά χρεόγραφα, αν κατανοήσετε την ορολογία. Ας ρίξουμε μια ματιά σε αυτήν την ορολογία τώρα.

Tutorial : Βασικά στοιχεία ομολόγων
1. Βασικά Χαρακτηριστικά Ομολογιών
Ένα ομολογιακό δάνειο είναι απλά ένας τύπος δανείου που λαμβάνουν οι εταιρείες. Οι επενδυτές δανείζουν χρήματα στην εταιρεία όταν αγοράζουν τα ομόλογα της. Σε αντάλλαγμα, η εταιρεία καταβάλλει ένα "κουπόνι" τόκων σε προκαθορισμένα χρονικά διαστήματα (συνήθως ετησίως ή εξαμηνιαία) και επιστρέφει τον κύριο κατά την ημερομηνία λήξης που λήγει το δάνειο.
Σε αντίθεση με τα αποθέματα, τα ομόλογα μπορούν να διαφέρουν σημαντικά με βάση τους όρους της έκδοσης του ομολόγου, ένα νομικό έγγραφο που περιγράφει τα χαρακτηριστικά του ομολόγου. Επειδή κάθε ζήτημα ομολόγων είναι διαφορετικό, είναι σημαντικό να κατανοήσετε τους ακριβείς όρους πριν επενδύσετε. Συγκεκριμένα, υπάρχουν έξι σημαντικά χαρακτηριστικά που πρέπει να αναζητήσετε όταν εξετάζετε έναν δεσμό.

Η ληκτότητα ενός ομολόγου είναι η ημερομηνία κατά την οποία το κεφάλαιο ή το ποσό του ομολόγου θα καταβληθεί στους επενδυτές και η υποχρέωση του ομόλογου της εταιρείας θα λήξει.

Ασφαλισμένο / Ασφαλές
Ο δεσμός μπορεί να εξασφαλιστεί ή να μην ασφαλιστεί. Τα ακάλυπά ομόλογα ονομάζονται ομολογίες. οι τόκοι τους και η επιστροφή κεφαλαίου είναι εγγυημένες μόνο από την πίστωση της εκδότριας εταιρείας. Εάν η εταιρεία αποτύχει, μπορείτε να πάρετε λίγο από την επένδυσή σας πίσω. Από την άλλη πλευρά, ένα εξασφαλισμένο ομόλογο είναι ένα ομολογιακό δάνειο στο οποίο συγκεκριμένα περιουσιακά στοιχεία δεσμεύονται στους ομολογιούχους αν η εταιρεία δεν μπορεί να εξοφλήσει την υποχρέωση.

Προτίμηση εκκαθάρισης

Όταν μια επιχείρηση κηρύσσεται σε πτώχευση, πληρώνει τα χρήματα πίσω σε επενδυτές με συγκεκριμένη σειρά καθώς εκκαθαρίζεται. Αφού μια επιχείρηση έχει πωλήσει όλα τα περιουσιακά της στοιχεία, αρχίζει να πληρώνει στους επενδυτές. Το ανώτερο χρέος καταβάλλεται πρώτα, τότε το κατώτερο (μειωμένο) χρέος και οι μέτοχοι λαμβάνουν ό, τι έχει απομείνει. (Για να μάθετε περισσότερα, διαβάστε την

Επισκόπηση Εταιρικής Πτώχευσης
.) Κουπόνι Το ποσό του κουπονιού είναι το ποσό των τόκων που καταβάλλονται στους κατόχους ομολόγων, συνήθως σε ετήσια ή εξαμηνιαία βάση.

Φορολογική Κατάσταση
Ενώ η πλειοψηφία των εταιρικών ομολόγων είναι φορολογητέες επενδύσεις, υπάρχουν ορισμένα κυβερνητικά και δημοτικά ομόλογα που απαλλάσσονται από το φόρο, πράγμα που σημαίνει ότι τα έσοδα και τα κεφαλαιακά κέρδη που πραγματοποιούνται στα ομόλογα δεν υπόκεινται στη συνήθη κρατική και ομοσπονδιακή φορολογία . (Για να μάθετε περισσότερα, διαβάστε τα

Τα βασικά των δημοτικών ομολόγων
.) Επειδή οι επενδυτές δεν υποχρεούνται να πληρώνουν φόρους επί των επιστροφών, τα ομόλογα με απαλλαγή από φόρους θα έχουν χαμηλότερο επιτόκιο από ισοδύναμα φορολογητέα ομόλογα.Ένας επενδυτής πρέπει να υπολογίσει τη φορολογική ισοδύναμη απόδοση για να συγκρίνει την απόδοση με εκείνη των φορολογητέων μέσων. Υποχρεωτικό

Ορισμένα ομόλογα μπορούν να εξοφληθούν από έναν εκδότη πριν από τη λήξη τους. Εάν ένα ομολογιακό δάνειο έχει μια πρόβλεψη κλήσης, μπορεί να εξοφληθεί σε προηγούμενες ημερομηνίες, κατ 'επιλογή της εταιρείας, συνήθως με ένα ελαφρύ τίμημα στην par. (Για να μάθετε περισσότερα, διαβάστε

Εκπεμπόμενα Ομόλογα: Επικεφαλής Διπλής Ζωής
.) 2. Κίνδυνοι ομολόγων

Πιστωτικός κίνδυνος / κίνδυνος αθέτησης Πιστωτικός κίνδυνος ή κίνδυνος αθέτησης είναι ο κίνδυνος οι πληρωμές τόκων και κεφαλαίου που οφείλονται για την υποχρέωση να μην γίνονται όπως απαιτείται. (

)
Κίνδυνος προπληρωμής Κίνδυνος προπληρωμής είναι ο κίνδυνος ότι μια συγκεκριμένη έκδοση ομολογιών θα εξοφληθεί νωρίτερα από το αναμενόμενο, συνήθως μέσω μια διάταξη κλήσης. Αυτό μπορεί να είναι κακά νέα για τους επενδυτές, επειδή η εταιρεία έχει μόνο κίνητρο να εξοφλήσει την υποχρέωση νωρίς όταν τα επιτόκια έχουν μειωθεί σημαντικά. Αντί να συνεχίσουν να κατέχουν επενδύσεις υψηλού ενδιαφέροντος, οι επενδυτές αφήνονται να επανεπενδύσουν τα κεφάλαια σε περιβάλλον χαμηλότερου επιτοκίου. Κίνδυνος επιτοκίου

Κίνδυνος επιτοκίου είναι ο κίνδυνος ότι τα επιτόκια θα αλλάξουν σημαντικά από ό, τι περίμενε ο επενδυτής. Αν τα επιτόκια μειωθούν σημαντικά, ο επενδυτής αντιμετωπίζει τη δυνατότητα προκαταβολής. Εάν αυξηθούν τα επιτόκια, ο επενδυτής θα συγκρατηθεί με ένα μέσο που θα αποφέρει χαμηλότερα επιτόκια της αγοράς. Όσο μεγαλύτερος είναι ο χρόνος μέχρι τη λήξη, τόσο μεγαλύτερος είναι ο κίνδυνος επιτοκίου που αναλαμβάνει ένας επενδυτής, διότι είναι πιο δύσκολο να προβλεφθούν οι εξελίξεις της αγοράς μακρύτερα στο μέλλον. (Για να μάθετε περισσότερα, διαβάστε
Διαχείριση κινδύνου επιτοκίου

.)
3. Αξιολογήσεις ομολόγων Υπηρεσίες

Τα πιο συχνά αναφερόμενα πρακτορεία αξιολόγησης ομολόγων είναι τα Standard & Poor's, Moody's και Fitch. Οι οργανισμοί αυτοί αξιολογούν την ικανότητα της εταιρείας να εξοφλεί τις υποχρεώσεις της. Οι βαθμολογίες κυμαίνονται από «AAA» έως «Aaa» για θέματα «υψηλής ποιότητας» που είναι πολύ πιθανό να επιστραφούν στο «D» για ζητήματα που βρίσκονται σε προεπιλογή. Τα ομόλογα με "ΒΒΒ" με "Baa" ή παραπάνω ονομάζονται "επενδυτικός βαθμός". αυτό σημαίνει ότι είναι απίθανο να χρεοκοπούν και τείνουν να παραμείνουν σταθερές επενδύσεις. Τα ομόλογα με ονομαστική αξία «ΒΒ» σε «Ba» ή κατωτέρω ονομάζονται «χρεωστικά ομόλογα», πράγμα που σημαίνει ότι η πιθανότητα αθέτησης είναι πιο πιθανή και συνεπώς είναι πιο κερδοσκοπικά και υπόκεινται σε μεταβλητότητα των τιμών. Μερικές φορές, οι επιχειρήσεις δεν θα έχουν τα ομόλογα αξιολόγητά τους, οπότε εναπόκειται αποκλειστικά στον επενδυτή να κρίνει την ικανότητα αποπληρωμής μιας επιχείρησης. Επειδή τα συστήματα διαβάθμισης διαφέρουν για κάθε οργανισμό και αλλάζουν από καιρό σε καιρό, είναι συνετό να διερευνηθεί ο ορισμός της βαθμολογίας για το ζήτημα των ομολόγων που εξετάζετε. (Για να μάθετε περισσότερα, διαβάστε το
Η συζήτηση για τις αξιολογήσεις χρέους
.)

4. Απόδοση ομολόγων Οι αποδόσεις των ομολόγων είναι όλα τα μέτρα απόδοσης. Η απόδοση έως την ωριμότητα είναι η πιο συχνά χρησιμοποιούμενη μέτρηση, αλλά είναι σημαντικό να κατανοήσουμε αρκετές άλλες μετρήσεις απόδοσης που χρησιμοποιούνται σε ορισμένες περιπτώσεις.

Απόδοση μέχρι τη λήξη (YTM) Όπως αναφέρθηκε παραπάνω, η απόδοση έως τη λήξη (YTM) είναι η πιο συχνά αναφερόμενη μέτρηση απόδοσης.Μετράει τι είναι η απόδοση ενός ομολόγου αν κρατηθεί μέχρι τη λήξη του και όλα τα κουπόνια επανεπενδύονται με το επιτόκιο YTM. Επειδή είναι απίθανο τα δελτία να επανεπενδύονται με τον ίδιο ρυθμό, η πραγματική απόδοση του επενδυτή θα διαφέρει ελαφρώς. Ο υπολογισμός του YTM με το χέρι είναι μια χρονοβόρα διαδικασία, οπότε είναι καλύτερο να χρησιμοποιείτε τις λειτουργίες Excel του RATE ή YIELDMAT (μόνο το Excel 2007) για αυτόν τον υπολογισμό. Μια απλή λειτουργία είναι επίσης διαθέσιμη σε μια οικονομική αριθμομηχανή. Τρέχουσα απόδοση
Η τρέχουσα απόδοση μπορεί να χρησιμοποιηθεί για να συγκρίνει το εισόδημα από τόκους που παρέχεται από ένα ομόλογο με το εισόδημα από μερίσματα που παρέχεται από το

Χαρακτηριστικά του Microsoft Excel για το Financial Literate
ένα απόθεμα. Αυτό υπολογίζεται διαιρώντας το ετήσιο ποσό του κουπονιού του ομολόγου με την τρέχουσα τιμή του ομολόγου. Λάβετε υπόψη ότι αυτή η απόδοση ενσωματώνει μόνο το εισόδημα της απόδοσης, αγνοώντας πιθανά κεφαλαιουχικά κέρδη ή ζημίες. Ως εκ τούτου, αυτή η απόδοση είναι πολύ χρήσιμη για επενδυτές που ασχολούνται μόνο με τρέχον εισόδημα. Ονομαστική Απόδοση Η ονομαστική απόδοση ενός ομολόγου είναι απλώς το ποσοστό του επιτοκίου που πρέπει να καταβληθεί επί του ομολόγου περιοδικά. Υπολογίζεται διαιρώντας την ετήσια πληρωμή τοκομεριδίου με την ονομαστική αξία του ομολόγου. Είναι σημαντικό να σημειωθεί ότι η ονομαστική απόδοση δεν υπολογίζει την απόδοση με ακρίβεια εκτός αν η τρέχουσα τιμή ομολόγων είναι ίδια με την ονομαστική της αξία. Ως εκ τούτου, η ονομαστική απόδοση χρησιμοποιείται μόνο για τον υπολογισμό άλλων μέτρων απόδοσης.

Απόδοση σε κλήση (YTC)
Ένας εκπεφρασμένος δεσμός έχει πάντα κάποια πιθανότητα να καλείται πριν από την ημερομηνία λήξης. Οι επενδυτές θα πραγματοποιήσουν μια ελαφρώς υψηλότερη απόδοση αν τα καλούμενα ομόλογα εξοφληθούν με ένα ασφάλιστρο. Ένας επενδυτής σε ένα τέτοιο ομόλογο μπορεί να επιθυμεί να γνωρίζει ποια απόδοση θα πραγματοποιηθεί εάν ο τίτλος έχει καλυφθεί σε συγκεκριμένη ημερομηνία κλήσης, προκειμένου να προσδιοριστεί εάν ο κίνδυνος προπληρωμής αξίζει τον κόπο. Είναι ευκολότερο να υπολογίσετε αυτήν την απόδοση χρησιμοποιώντας τις λειτουργίες Excel του YIELD ή IRR ή με έναν οικονομικό αριθμομηχανή.

Πραγματοποιηθείσα απόδοση
Η πραγματοποιηθείσα απόδοση ενός ομολόγου θα πρέπει να υπολογιστεί εάν ένας επενδυτής σχεδιάζει να κρατήσει ένα χρεόγραφο μόνο για ένα συγκεκριμένο χρονικό διάστημα, αντί να ωριμάσει. Στην περίπτωση αυτή, ο επενδυτής θα πουλήσει το ομολογιακό δάνειο και αυτή η προβλεπόμενη μελλοντική τιμή του ομολόγου θα πρέπει να εκτιμηθεί για τον υπολογισμό. Επειδή οι μελλοντικές τιμές είναι δύσκολο να προβλεφθούν, αυτή η μέτρηση της απόδοσης είναι μόνο μια εκτίμηση της απόδοσης. Αυτός ο υπολογισμός της απόδοσης επιτυγχάνεται καλύτερα χρησιμοποιώντας τις λειτουργίες YIELD ή IRR του Excel ή χρησιμοποιώντας έναν οικονομικό αριθμομηχανή.

Συμπέρασμα
Αν και η αγορά ομολόγων φαίνεται περίπλοκη, οδηγείται πραγματικά από τις ίδιες συναλλαγές κινδύνου / απόδοσης με το χρηματιστήριο. Ένας επενδυτής πρέπει να κατέχει μόνο λίγους βασικούς όρους και μετρήσεις για να αποκαλύψει τη γνωστή δυναμική της αγοράς και να γίνει ένας ικανός επενδυτής ομολόγων. Μόλις έχετε κρεμάσει το lingo, τα υπόλοιπα είναι εύκολα.