Οποιοσδήποτε επενδυτής μπορεί να φανταστεί για την κράτηση δισεκατομμυρίων σε επενδυτικά κέρδη κάθε χρόνο. Αυτό παραμένει μια φαντασίωση για τους περισσότερους ανθρώπους, όμως, και μια πραγματικότητα μόνο σε μια χούφτα αμοιβαίων κεφαλαίων hedge με την εμπειρία και το πνεύμα να συμμετάσχουν σε πολύ υψηλού κινδύνου επενδυτικές στρατηγικές. Οι ιδιώτες επενδυτές πρέπει να γνωρίζουν τους περιορισμούς τους και να συνειδητοποιήσουν ότι οι εξελιγμένες επενδυτικές στρατηγικές που χρησιμοποιούνται από τα αμοιβαία κεφάλαια κινδύνου δεν είναι κατάλληλες για τους περισσότερους ανθρώπους. Ακολουθούν τέσσερις στρατηγικές επικίνδυνων που χρησιμοποιούνται από τα αμοιβαία κεφάλαια κινδύνου.

->

Πώληση μετοχών μικρής εμβέλειας

Είναι συχνά μια επικίνδυνη στρατηγική για να πωλούν βραχυπρόθεσμα υψηλά αποθέματα δυναμικής σχετικής δύναμης που ευνοούνται από ορισμένα αμοιβαία κεφάλαια πολλών επενδυτών λιανικής. Το 1999 και στις αρχές του 2000, υπήρξε αυτοκτονία στη σύντομη Cisco και στο Yahoo κατά τη διάρκεια μιας τεράστιας φούσκας στο χρηματιστήριο που επικεντρώθηκε στην τεχνολογία και τα αποθέματα στο Διαδίκτυο.

Το 2016, επενδυτές όπως ο William Ackman και ο David Einhorn εξακολουθούν να στοχεύουν σε υπερτιμημένα αποθέματα γοητείας, αλλά υπάρχουν παραδείγματα όπου η στρατηγική έχει ανατινάξει στα πρόσωπά τους. Μια περίπτωση είναι η Ackman χάνει σύντομο στοίχημα ενάντια στη Herbalife, μια εταιρεία που ονομάζει σχέδιο απάτης και πυραμίδας. Ξεκίνησε τη θέση τον Δεκέμβριο του 2012 και η Herbalife προχώρησε τριπλασιασμό το επόμενο έτος. Το Ackman's Pershing Square Capital Management Fund έχει μια πολυετή χαμένη σειρά μετά από ένα από τα καλύτερα μακροπρόθεσμα αρχεία στον κλάδο. Η βραχεία θέση εξακολουθεί να βρίσκεται σε εξέλιξη στις αρχές του 2016, ίσως ένα παράδειγμα ανθεκτικής επιμονής υπό πίεση. Ωστόσο, άλλοι θα μπορούσαν να το αποκαλούν «απερίσκεπτοι», λαμβάνοντας υπόψη το βάθος των ζημιών.

Επενδυτική Δυνητική Επένδυση

Οι επενδυτές που ανησυχούν για ζημίες αναζητούν διαμάντια στο σωρό κοπριάς, επιδιώκοντας εταιρείες των οποίων το χρέος είναι μειωμένο σε επίπεδα που εμφανίζονται σε τιμές ευκαιρίας. Ο κίνδυνος είναι μια εταιρεία που καταθέτει κεφάλαιο 7 για την πτώχευση όπου οι τίτλοι γίνονται άνευ αξίας. Το καλύτερο αποτέλεσμα είναι η πτώχευση του Κεφαλαίου 11, όπου η εταιρεία συνεχίζει να λειτουργεί βάσει ενός σχεδίου αναδιοργάνωσης που εγκρίθηκε από τους κύριους πιστωτές. Είναι ένα παιχνίδι υψηλού κινδύνου που εξαρτάται από την εξαντλητική έρευνα και τη δυνατότητα να πείσει την εταιρεία οφειλέτη να αναδιοργανωθεί επιτυχώς βελτιώνοντας τις λειτουργίες και τις ταμειακές της ροές.

Ένα παράδειγμα είναι ένα αμοιβαίο κεφάλαιο, όχι ένα hedge fund, αλλά το μάθημα είναι το ίδιο. Το Ταμείο Τρίτης Λεωφόρου επικεντρώθηκε στο χρέος με το επικίνδυνο χρεωμένο χρέος που συσσωρεύτηκε στα χρόνια μετά τη χρηματοοικονομική δυσαρέσκεια του 2008. Πηγαίνοντας μέχρι την κατάρρευση του ταμείου το 2015, τα περιουσιακά στοιχεία του αμοιβαίου κεφαλαίου ήταν τόσο απομειωμένα που ακόμη και η γιγαντιαία θυγατρική Fortress Investment Group LLC και αρκετά αγχωτικά αμοιβαία κεφάλαια κινδύνου πέρασαν την ευκαιρία να τα αγοράσουν.

Επένδυση που βασίζεται σε γεγονότα

Σε επενδύσεις που βασίζονται σε γεγονότα, τα αμοιβαία κεφάλαια κινδύνου προσπαθούν να επωφεληθούν από εταιρικές ενέργειες, συμπεριλαμβανομένου του διαιτητικού συμβιβασμού, των αναδιαρθρώσεων, των πωλήσεων περιουσιακών στοιχείων, των spinoffs ή οποιασδήποτε άλλης σημαντικής εταιρικής αλλαγής.Με τις συγχωνεύσεις, η μετοχή της εξαγοράζουσας εταιρείας πέφτει συχνά μετά την ανακοίνωση της συγχώνευσης, δεδομένου ότι προσφέρεται συνήθως μια προσφορά πάνω από την αγοραία αξία για το απόθεμα στόχου. Στο πλαίσιο του arbitrage για τις συγχωνεύσεις, ο έμπορος αγοράζει ταυτόχρονα και τα shorts τα αποθέματα των δύο συγχωνευόμενων εταιρειών, υποθέτοντας ότι και τα δύο αποθέματα θα επιστρέψουν στην εύλογη αξία. Εάν η εκτίμηση της αξίας είναι σωστή, το συνολικό αποτέλεσμα έχει ως αποτέλεσμα κέρδος όταν εκκαθαρίζεται.

Η επένδυση που βασίζεται σε γεγονότα ακούγεται σαν να είναι εύκολο χρήμα, αλλά είναι ένα εμπόριο υψηλού κινδύνου, επειδή υπάρχουν χιλιάδες απροσδόκητα χτυπήματα στο δρόμο για την ολοκλήρωση ενός προγραμματισμένου εταιρικού γεγονότος. Για παράδειγμα, τον Σεπτέμβριο του 2015, η Williams Companies and Energy Transfer Equity ανακοίνωσε μια συγχώνευση ύψους 38 δισ. Δολαρίων. Αυτό δεν ήταν κλασικό arbitrage για τις συγχωνεύσεις, αλλά οι λεπτομέρειες της συμφωνίας ήταν εξαιρετικά περίπλοκες και κατάλληλες μόνο για τον πιο εξελιγμένο επενδυτή. Τα αμοιβαία κεφάλαια αντιστάθμισης κινδύνου, αλλά στις αρχές Φεβρουαρίου 2016, προέκυψαν νέα στοιχεία ότι ο οικονομικός διευθυντής της μεταφοράς ενέργειας έφυγε από την εταιρεία. Και τα δύο αποθέματα έπεσαν πάνω από 35% μετά την είδηση ​​και τα αμοιβαία κεφάλαια κινδύνου αφέθηκαν σε μια δυσάρεστη κατάσταση.

Macro Investing

Τα μακροπρόθεσμα hedge funds απαιτούν εμπειρογνωμοσύνη σε μια ποικιλία αγορών στις κατευθύνσεις "πηγαίνουν οπουδήποτε". Οι μακροοικονομικές τάσεις αξιολογούνται και το hedge fund πραγματοποιεί επενδύσεις σε οποιαδήποτε κατηγορία περιουσιακών στοιχείων, συμπεριλαμβανομένων μετοχών, συμβολαίων μελλοντικής εκπλήρωσης σε χρηματιστήρια, ομολόγων, νομισμάτων και βασικών προϊόντων. Πολλά κεφάλαια χρησιμοποιούν επίσης σημαντικά ποσά μόχλευσης, ενώ το Quantum Fund του George Soros ήταν ένα από τα πιο μοχλευμένα κατά τη διάρκεια των go-go ετών του το 1980. Ένας άλλος μύθος για το μακροοικονομικό ταμείο είναι ο Paul Tudor Jones. Συγκρίνει τη στρατηγική με ένα παιχνίδι τρισδιάστατου σκακιού και μιλά για την αναγκαιότητα συνδυασμού τεχνικών και θεμελιωδών δεξιοτήτων ανάλυσης.

Η δυσκολία που ενυπάρχει στην προσέγγιση είναι λίγοι άνθρωποι έχουν την ικανότητα να κυριαρχήσουν τις πολυπλοκότητες πολλών αγορών. Ο Soros, ο Jones, ο Druckenmiller και τα άλλα αστέρια της μακροοικονομικής επένδυσης εργάστηκαν επίσης σε μια εποχή εξαιρετικής αστάθειας στα τέλη της δεκαετίας του 1970 και της δεκαετίας του 1980. Η απόδοση των μακροοικονομικών αμοιβαίων κεφαλαίων έχει συρθεί κατά τη διάρκεια της αγοράς μετοχών που άρχισε το 2009 και ο Jones παραπονιέται αδιάκοπα για την έλλειψη μεταβλητότητας στις κύριες κατηγορίες περιουσιακών στοιχείων κατά τη διάρκεια αυτής της περιόδου. Πιστεύει ότι η μεταβλητότητα είναι το μητρικό γάλα για τους μακροοικονομικούς εμπόρους και οι επιστροφές θα συνεχίσουν να υποφέρουν χωρίς αυτό.