Η διαφοροποίηση ενός επενδυτικού χαρτοφυλακίου είναι ένα από τα πιο συχνά επαναλαμβανόμενα μέγιστα των επενδύσεων. Ωστόσο, η αλήθεια του θέματος είναι ότι πολλοί από τους πιο επιτυχημένους επενδυτές στον κόσμο δεν ασκούν διαφοροποίηση. Για παράδειγμα, ο Warren Buffett πιθανότατα δεν προσέφερε ποτέ "διαφοροποίηση" ως λόγο για την αγορά μετοχών. Στην πραγματικότητα, ο Buffett έχει δηλώσει ότι η διαφοροποίηση "δεν έχει νόημα αν ξέρετε τι κάνετε". Η διαφορά για την διαφοροποίηση

επικροτείται ως μια επένδυση η οποία μειώνει τον κίνδυνο εξάπλωσης του κινδύνου μεταξύ ορισμένων επενδύσεων, αλλά και τη συνολική μεταβλητότητα του χαρτοφυλακίου, καθώς ορισμένες επενδύσεις σε ένα διαφοροποιημένο χαρτοφυλάκιο μπορεί να είναι σε παρακμή, άλλες επενδύσεις σε διαφορετικό κλάδο της αγοράς ή σε κατηγορία περιουσιακών στοιχείων μπορεί να αποδίδουν καλά, αντισταθμίζοντας την πτώση

Τα επιχειρήματα κατά της διαφοροποίησης αποτελούν στην πραγματικότητα επιχειρήματα για την ελαχιστοποίηση του κινδύνου και τη μείωση της μεταβλητότητας ως κύριους επενδυτικούς στόχους. είναι οι τρεις από τους κύριους λόγους που οι κορυφαίοι επενδυτές αποφεύγουν τη διαφοροποίηση.

Η διαφοροποίηση μειώνει το δυναμικό κέρδους

Το βασικό πρόβλημα με τη διαφοροποίηση είναι ότι μειώνει επίσης την πιθανότητα σημαντικών κερδών σε υψηλότερους δείκτες αναφοράς, όπως ο δείκτης Standard & Poor's 500 (S & P 500). Πέραν ενός ορισμένου σημείου διαφοροποίησης, η κατανομή του ενεργητικού ενός επενδυτή είναι τόσο διαδεδομένη ώστε δεν μπορεί ευλόγως να αναμένεται να κάνει τίποτα άλλο από, στην καλύτερη περίπτωση, να αντικατοπτρίζει την απόδοση της συνολικής αγοράς. Τελικά, αυτός είναι ο βασικός λόγος που οι πιο επιτυχημένοι επενδυτές, αυτοί που επιτύχουν ανώτερα κέρδη, αποφεύγουν τη διαφοροποίηση.

Οι πιο επιτυχημένοι επενδυτές τείνουν να έχουν ένα συγκεντρωμένο χαρτοφυλάκιο που περιέχει μόνο μετοχές που πιστεύουν ότι έχουν υψηλότερο δυναμικό κέρδους. Ασκούν μία ή άλλη μορφή στρατηγικής επένδυσης αξίας. Δεν είναι όλα τα αποθέματα μια καλή επένδυση ανά πάσα στιγμή, και πιο συχνά, μόνο ένας περιορισμένος αριθμός αποθεμάτων προσφέρει σημαντικά υψηλότερο από το μέσο όρο των δυνατοτήτων κεφαλαιακών κερδών σε οποιοδήποτε δεδομένο χρονικό σημείο. Η προσθήκη μιας κατώτερης επένδυσης σε ένα χαρτοφυλάκιο απλά μειώνει τη συνολική αξία του χαρτοφυλακίου, το οποίο είναι ακριβώς το αντίθετο από αυτό που επιδιώκουν οι πιο επιτυχημένοι επενδυτές. Αυτοί οι επενδυτές ενδιαφέρονται μόνο για τον εντοπισμό και την αξιοποίηση των πολύ καλών επενδυτικών ευκαιριών.

Η επιλογή καλών επενδύσεων απαιτεί τη δέουσα επιμέλεια για την πρώτη έρευνα ενός αποθέματος και, στη συνέχεια, για την τήρηση των εταιρικών ειδήσεων, των τάσεων της αγοράς, των εξελίξεων στη βιομηχανία ή των οικονομικών παραγόντων που επηρεάζουν την τιμή τους.Προφανώς, όσο περισσότερες μετοχές ή κεφάλαια κατέχει ένας επενδυτής, τόσο περισσότερο χρόνο και προσπάθεια απαιτείται να επιλέξει και να παρακολουθήσει τις επενδύσεις του. Μια επιπλέον παρατήρηση είναι ότι ένας επενδυτής μπορεί πιθανότατα να κάνει καλύτερη δουλειά για την ενδελεχή και αποτελεσματική έρευνα και παρακολούθηση ενός μικρού αριθμού αποθεμάτων, ενώ είναι σχεδόν αδύνατο να διερευνηθούν διεξοδικά εκατοντάδες ή και δεκάδες διαφορετικών εταιρειών.

Η διαφοροποίηση δεν είναι απαραίτητη για τη μείωση του κινδύνου

Ένα τελευταίο επιχείρημα για την αποφυγή της διαφοροποίησης είναι ότι δεν είναι πράγματι απαραίτητο να επιτευχθεί ο στόχος της μείωσης του κινδύνου. Αναφερόμενος με μεγαλύτερη ακρίβεια, ο στόχος της μείωσης των κινδύνων μέσω της διαφοροποίησης έχει ήδη επιτευχθεί με ακόμη και μικρό αριθμό επενδύσεων και δεν ενισχύεται σημαντικά με την προσθήκη περισσότερων επενδύσεων πέρα ​​από μια χούφτα.

Ο Joel Greenblatt, συγγραφέας του βιβλίου "You Can Be Stock Genius", υποστηρίζει ότι η έρευνά του δείχνει ότι ένα χαρτοφυλάκιο μόλις πέντε μετοχών μπορεί να εξαλείψει το 81% του μη συστηματικού κινδύνου, που είναι ο συγκεκριμένος κίνδυνος μιας συγκεκριμένης επένδυσης , ενώ απαιτεί την κατοχή επιπλέον 27 αποθεμάτων για να εξαλείψει μόλις 15% περισσότερο μη συστηματικό κίνδυνο. Εν ολίγοις, η κατοχή ενός αρκετά μεγάλου αριθμού ποικίλων επενδύσεων απλά δεν απαιτείται για την επιτυχή επένδυση.