Επειδή τα χρηματιστήρια που διαπραγματεύονται σε χρηματιστήρια (ETFs) δεν μπορούν να παραλάβουν πετρέλαιο, δεν υπάρχει η δυνατότητα δημιουργίας μετοχών που υποστηρίζονται από το φυσικό περιουσιακό στοιχείο, όπως τα κεφάλαια χρυσού. Υπάρχουν, ωστόσο, αρκετά χρηματιστήρια που διαπραγματεύονται σε χρηματιστήρια (ETFs) τα οποία χρησιμοποιούν συμβόλαια μελλοντικής εκπλήρωσης για την παρακολούθηση των αλλαγών στην τιμή του πετρελαίου. Τα ακόλουθα κεφάλαια ήταν τα τρία μεγαλύτερα ETF πετρελαίου, που ταξινομήθηκαν από τα υπό διαχείριση περιουσιακά στοιχεία (AUM), στις 22 Μαρτίου 2016.

Το Ταμείο Πετρελαίου των Ηνωμένων Πολιτειών

Με $ 3. 94 δισεκατομμύρια στο AUM από τις 22 Μαρτίου 2016, το Ταμείο Πετρελαίου των Ηνωμένων Πολιτειών (NYSEARCA: USO USOUS Μονάδες Εταιρικής Σχέσης του Ταμείου Πετρελαίου11, 42 + 2, 15% Δημιουργήθηκε με το Highstock 4. 2. 6 ήταν πέντε φορές το μέγεθος του επόμενου μεγαλύτερου ταμείου στην κατηγορία. Το εν λόγω ταμείο παρακολουθεί την τιμή του γλυκού αργού πετρελαίου West Texas Intermediate (WTI) με τη χρήση συμβολαίων μελλοντικής εκπλήρωσης μπροστινών μηνών που μεταφέρονται στον επόμενο μήνα πριν από τη λήξη τους. Με μέσο όγκο συναλλαγών $ 468. 03 εκατομμύρια, με βάση τις τελευταίες 45 ημέρες διαπραγμάτευσης, το ταμείο διαπραγματεύεται πάνω από το 11% του AUM σε καθημερινή βάση, γεγονός που αποτελεί ένδειξη της δημοτικότητάς του με τους βραχυπρόθεσμους εμπόρους. Ο μεγάλος όγκος διατηρεί επίσης το spread της διαπραγμάτευσης σε στενό 0. 11%.

- <->

Ο συντελεστής δαπάνης της USO 0,4% είναι σύμφωνος με μια κατηγορία στην οποία τα περισσότερα κεφάλαια μεταφέρουν το σύνολο των χαρτοφυλακίων προς τα εμπρός πριν από τη λήξη των προθεσμιακών συμβολαίων κάθε μήνα. Λόγω του ότι το ταμείο είναι καταχωρημένο ως ομάδα βασικών εμπορευμάτων, οι κάτοχοι υπηρεσιών USO υπόκεινται στην αναφορά Schedule K-1, με τους φόρους που οφείλονται στα κέρδη που προκύπτουν από την προθεσμιακή σύναψη συμβάσεων κάθε μήνα, ακόμη και αν οι μετοχές κρατούνται μέχρι την τελευταία ημέρα του φόρου έτος. Η τριετής ετήσια απόδοση για αυτό το αμοιβαίο κεφάλαιο είναι αρνητική 32,1%. Ωστόσο, τον προηγούμενο μήνα, το ταμείο είχε συμμετάσχει σε ανάκαμψη των τιμών του πετρελαίου και κέρδισε 18,09%, στις 22 Μαρτίου 2016.

Η συνολική απόδοση της S & P GSCI για το πετρελαιοειδές ETN

Η συνολική απόδοση της εφεδρικής βενζίνης S & P GSCI ETN (NYSEARCA: OIL OILBarclays Bank Underlying Tracker 2005-14. Η τιμή του GS Crude Oil Ret Ser A6 10 + 3.04% δημιουργήθηκε με το Highstock 4. 2. 6 ) ήταν το δεύτερο μεγαλύτερο εμπόρευμα ανταλλαγής πετρελαίου με AUM ύψους $ 750 . 25 εκατομμύρια από τις 22 Μαρτίου 2016. Αυτό το ETN τρέχει μια στρατηγική παρόμοια με την USO, παρακολουθώντας συμβόλαια μελλοντικής εκπλήρωσης κοντά στο μήνα για το γλυκό αργό πετρέλαιο WTI. Λόγω του τακτικού προθεσμιακού συμβολαίου μελλοντικών συμβάσεων, τα δύο μεγαλύτερα ταμεία μοιράζονται επίσης έναν παρόμοιο κίνδυνο που αναφέρεται ως contango, ο οποίος περιγράφει μια αγορά με τιμές συμβολαίων μελλοντικής εκπλήρωσης υψηλότερες από τις τρέχουσες άμεσες τιμές. Υπό αυτές τις συνθήκες, το μηνιαίο χαρτοφυλάκιο προθεσμιακών συμβολαίων έχει ως αποτέλεσμα απώλεια, καθώς τα νέα συμβόλαια μελλοντικής εκπλήρωσης αγοράζονται σε υψηλότερες τιμές από τις συμβάσεις λήξης.

Ο μέσος ημερήσιος όγκος των $ 23. 49 εκατομμύρια είναι το 3% του AUM, γεγονός που αποτελεί ένδειξη ότι η ημέρα διαπραγμάτευσης σε αυτό το ταμείο είναι λιγότερο διαδεδομένη από ό, τι με την USO.Οι δύο πιθανοί λόγοι για χαμηλότερα επίπεδα ημερήσιων συναλλαγών είναι η διαφορά 0,21%, που είναι σχεδόν διπλάσια από το μεγαλύτερο κεφάλαιο και γενικά λιγότερη ρευστότητα, γεγονός που μπορεί να απαιτήσει τη διεξαγωγή μεγάλων εμπορικών συναλλαγών με τους διαμορφωτές της αγοράς για τη βέλτιστη πλήρωση. Αυτός ο λόγος δαπανών της ΕΤΝ είναι 0. 75%.

Το OIL χαρακτηρίζεται ως συναλλαγματική σημείωση (ETN), επομένως τα κέρδη από συναλλαγές εμφανίζονται με έντυπο 1099-B αντί για Πρόγραμμα K-1. Η τριετής ετήσια απόδοση για αυτό το ΕΤΝ είναι -36. 39%. Κατά τη διάρκεια του προηγούμενου μήνα, αυτό το ETN είχε κέρδος 18,16% στις 22 Μαρτίου 2016.

Το PowerShares DB Oil ETF

Με την τιμή του πετρελαίου που παρακολουθείται με συμβόλαια μελλοντικής εκπλήρωσης WTI, το PowerShares DB Oil ETF (NYSEARCA : Το DBO DBOPwsh DB Mult-Sc9. 66 + 2. 22% δημιουργήθηκε με το Highstock 4. 2. 6 ) φαίνεται να λειτουργεί με τον ίδιο τρόπο όπως τα μεγαλύτερα προϊόντα που διαπραγματεύονται σε χρηματιστήριο στην ομάδα αυτή, αλλά δεν είναι κλειδωμένο σε συμβάσεις μπροστινού μήνα. Αντ 'αυτού, σε στιγμές που η καμπύλη τιμών είναι σε contango, οι διαχειριστές κεφαλαίων μπορούν να μεταφέρουν τις συμβάσεις στο μήνα με την πιο αποτελεσματική τιμολόγηση σε τιμές μελλοντικής εκπλήρωσης για την ελαχιστοποίηση πιθανών βραχυπρόθεσμων ζημιών. Το DBO είχε AUM ύψους $ 463. 05 εκατομμύρια από τις 22 Μαρτίου 2016 και διαπραγματεύθηκαν κατά μέσο όρο τα 10 δολάρια. 77 εκατ. Ευρώ ημερησίως, η οποία ήταν ελαφρώς χαμηλότερη μεταξύ του όγκου και των περιουσιακών στοιχείων από ό, τι το OIL.

Ο λόγος εξόδων 0,8% είναι ο υψηλότερος του ομίλου, αλλά όταν συνδυάζεται με το spread του 0,14%, το συνολικό κόστος ιδιοκτησίας και διαπραγμάτευσης παραμένει σύμφωνο με τα μεγαλύτερα κεφάλαια της κατηγορίας. Όπως το USO, το ταμείο αυτό καταχωρείται ως ομάδα εμπορευμάτων και αναφέρει τους φόρους με ένα έντυπο Schedule K-1. Ο DBO είχε ετήσια απόδοση τα τελευταία τρία χρόνια -32. 39% και ένα κέρδος ενός μηνός 10,1%, στις 22 Μαρτίου 2016.

Η κατώτατη γραμμή

Τα τρία μεγαλύτερα προϊόντα που διαπραγματεύονται στο πετρέλαιο προσφέρουν παρόμοιες επενδύσεις, αλλά υπάρχουν και διαφορές μεταξύ των επενδυτών μπορεί να εκμεταλλευτεί υπό ορισμένες συνθήκες. Για τα ιδρύματα που επιδιώκουν μέγιστη ρευστότητα, η USO μπορεί να χειριστεί αποτελεσματικά μεγάλες εμπορικές συναλλαγές. Πρόγραμμα αναφοράς Κ-1 μπορεί να αποφευχθεί με το OIL ETN. Όταν τα συμβόλαια μελλοντικής εκπλήρωσης πετρελαίου είναι σε contango, το forward roll των συμβολαίων μελλοντικής εκπλήρωσης στη βέλτιστη περιοχή στην καμπύλη τιμολόγησης στο DBO μπορεί να συμβάλει στην ελαχιστοποίηση των ζημιών που θα μπορούσαν διαφορετικά να προκύψουν με την αυτόματη μετακίνηση στον επόμενο μπροστινό μήνα. Το κατώτατο σημείο είναι, ανεξάρτητα από τους στόχους των επενδυτών με τα ETFs και τα ETN, η απάντηση μπορεί να βρεθεί σε ένα από τα τρία μεγαλύτερα ταμεία της κατηγορίας.