Η τιμή του αργού πετρελαίου είναι και πάλι σε πτωτική τάση. Την περασμένη εβδομάδα, το CNBC διέρρευσε μια ιστορία που ισχυρίζεται ότι "το αμερικανικό αργό επεκτείνει τις απώλειες εισερχόμενο στην τεχνική αγορά bear, κάτω από 20% από το 2016 υψηλό. "Πριν από αυτό, το αργό πετρέλαιο αυξήθηκε περισσότερο από 40% από τις αρχές του έτους σε υψηλό των 51 δολαρίων. 67 το βαρέλι έφθασε τον Ιούνιο.

Τέτοιες μεταβολές των τιμών προσφέρουν ευκαιρίες για ορισμένους επενδυτές που αναζητούν κινδύνους. Υπάρχει πληθώρα χρηματιστηριακών αμοιβαίων κεφαλαίων (ETF) διαθέσιμα για τους μικροεπενδυτές που επενδύουν ή ανταλλάσσουν αργό πετρέλαιο. Υπάρχουν ETFs με απλά πετρέλαια τα οποία υποτίθεται ότι παρακολουθούν την τιμή του αργού, υπάρχουν επιμεταλλωμένα ETF που μεγεθύνουν τις μεταβολές των τιμών του πετρελαίου και υπάρχουν ETF αντιστρόφου πετρελαίου που επιτρέπουν στους επενδυτές να κερδίζουν κέρδη όταν πέφτουν οι τιμές του αργού πετρελαίου. (Δείτε επίσης: Τα κορυφαία 5 ερωτικά ETFs ).

Πόσο Χρήσιμα είναι τα Έλαια ETFs;

Υπάρχουν ορισμένα βασικά γεγονότα που πρέπει να γνωρίζουν οι επενδυτές πριν πηδήσουν και αγοράσουν ένα ETF πετρελαίου. Το πρώτο είναι ότι τα ETF πετρελαίου κάνουν μια σχετικά κακή δουλειά στην παρακολούθηση της τιμής του αργού πετρελαίου. Πώς μπορεί να γίνει αυτό; Τα πετρελαϊκά ETF είναι χρηματιστήρια που διαπραγματεύονται σε χρηματιστήρια αποτελούμενα από προθεσμιακά συμβόλαια πετρελαίου. Ωστόσο, τα συμβόλαια μελλοντικής εκπλήρωσης πετρελαίου λήγουν, οπότε το ΕΙΕΕ πρέπει να κινηθεί ενεργά από τη λήξη της σύμβασης στην επόμενη σύμβαση, μια διαδικασία που ονομάζεται "κυλιόμενη", για να διατηρηθεί η αξία του ταμείου.

Στην επιφάνεια, αυτό δεν φαίνεται να είναι μεγάλο, αλλά το πρόβλημα για τους επενδυτές του ΕΙΕΕ έγκειται στο γεγονός ότι δύο συμβόλαια μελλοντικής εκπλήρωσης είναι σπάνια τιμές το ίδιο. Όταν τα συμβόλαια στο μέλλον είναι υψηλότερα, μια κατάσταση που ονομάζεται contango, το ETF καταλήγει να κρατά λιγότερα συμβόλαια από ό, τι πριν από το roll. Ο παρακάτω πίνακας παρέχει ένα παράδειγμα.

Μελλοντική σύμβαση

Μήνας	Τιμή	Τιμή	Συμβόλαια
1 st	100	$ 40	2. 5
2 nd	100	$ 50	2. 0

Η τιμή του ETF δεν πρέπει να επηρεάζεται από το ρολό, οπότε ο στόχος του ΕΙΕΕ είναι να διατηρηθεί μια τιμή 100 από τον πρώτο μήνα στο δεύτερο. Δεδομένου ότι οι τιμές του πετρελαίου είναι υψηλότερες στο μέλλον, για να διατηρηθεί η αξία του ETF, το ταμείο απαιτεί λιγότερες συμβάσεις. Με την πάροδο του χρόνου, αυτό το "κυλιόμενο κόστος" από contango επηρεάζει αρνητικά την απόδοση του ταμείου. Εάν οι τιμές του πετρελαίου παραμείνουν απλώς σταθερές, το contango διασφαλίζει ότι το ταμείο θα μειωθεί με την πάροδο του χρόνου, σύμφωνα με το ETF. com.

Οι τιμές του πετρελαίου είναι επί του παρόντος σε contango, και αυτό βαρύνει τις επιδόσεις των επενδύσεων.

Έτος απόδοσης

Τα στοιχεία δείχνουν ότι αντικατοπτρίζουν αυτό το γεγονός. Η απόδοση των τιμών των διαφόρων ETFs του πετρελαίου το 2016 δείχνει ότι οι επενδυτές μπορεί να μην παίρνουν αυτό που περιμένουν, ανεξάρτητα από το ποιο στοίχημα πήρε την κατεύθυνση της τιμής του πετρελαίου. Παραδείγματος χάριν, τρία ETF πετρελαίου (USO USOUS Oil Fund Partnership Units11, 51 + 2, 95% Δημιουργήθηκαν με το Highstock 4.2. 6 , USL USLUS 12 Μο Oil Partnership Units20. 01 + 2. 93% Δημιουργήθηκε με το Highstock 4. 2. 6 και το DBO DBOPwsh DB Mult-Sc9. 73 + 2. 96% που δημιουργήθηκαν με Highstock 4. 2. 6 ) καθυστερούν όλες τις τιμές του πετρελαίου (μπλε γραμμή) το 2016.

Πηγή: Tradingview

όπως φαίνεται στο παρακάτω διάγραμμα. Οι τιμές του πετρελαίου αυξάνονται από εκεί που ξεκίνησαν το 2016, οπότε θα περίμενε κανείς ότι τα ETF που έχουν σχεδιαστεί για να στοιχηματίζουν σε μια πτώση της τιμής του πετρελαίου θα έχουν χαμηλότερη απόδοση. Το Φεβρουάριο, όταν η τιμή του πετρελαίου έπεσε δραματικά, το ETF Short Oil & Gas (DDG) της ProShares υποεκτέλεσε. Ένας επενδυτής που πώλησε πετρέλαιο στις αρχές του έτους θα είχε απόδοση 40% μέχρι τον Φεβρουάριο, όπως φαίνεται από την αντεστραμμένη τιμή του πετρελαίου (μπλε γραμμή). Ο ίδιος επενδυτής θα είχε πραγματοποιήσει μόνο το 8% με την κατοχή του ETF DDG.

Το Short ETN (SZO) για το αργό πετρέλαιο έκανε μια καλύτερη δουλειά στην παρακολούθηση της πτώσης του πετρελαίου τους πρώτους μήνες του 2016, αλλά ήταν πολύ λιγότερο ευμετάβλητη στο αυξανόμενο περιβάλλον τιμών που παρατηρήθηκε πρόσφατα. Αυτό ίσως είναι καλό για τους επενδυτές αυτή τη στιγμή, αλλά αυτό το ΕΙΕΕ ενδέχεται τελικά να καθυστερήσει την τιμή του πετρελαίου σε ένα περιβάλλον που πέφτει σε πτώση και να αποτύχει να επιτύχει τις αναμενόμενες αποδόσεις λόγω της χαμηλής συσχέτισης του με την υποκείμενη τιμή του πετρελαίου.

Πηγή: Tradingview

Η κατώτατη γραμμή

Οι επενδυτές πρέπει να είναι προσεκτικοί σχετικά με τις προσδοκίες επιστροφής όταν επενδύουν σε πετρελαϊκά ETF. Το ρολό που είναι ένα γεγονός της ζωής στην αγορά προθεσμιακών συμβολαίων μπορεί να επηρεάσει σοβαρά την απόδοση επιστροφής αυτών των κεφαλαίων. Τα θέματα που αφορούν την απόδοση φαίνονται επίσης ανεξάρτητα από το κατευθυντικό στοίχημα για την τιμή του πετρελαίου. Για παράδειγμα, τα ανεστραμμένα ΕΜΤ δείχνουν επίσης σχετικά χαμηλή συσχέτιση με την υποκείμενη διακύμανση των τιμών του αργού πετρελαίου.

Αποποίηση ευθυνών: Ο Gary Ashton είναι οικονομικός σύμβουλος πετρελαίου και φυσικού αερίου που γράφει για την Investopedia. Οι παρατηρήσεις που κάνει είναι δικές του και δεν προορίζονται για επενδυτικές συμβουλές. Ο Gary δεν επενδύει σε κανένα από τα προαναφερόμενα ΕΜΤ.